Смекни!
smekni.com

Лизинг, факторинг

Заключение.

Подводяитоги можносказать, чтолизинг и факторингуспешно применяютсяв иностранныхрыночных экономиках.Но в условияхнашей суровойдействительностиони получилиочень небольшоераспространение.Чему возможноспособствуетнестабильностьнашей экономики,отсутствиезаконодательнойбазы

по данным видамкредитования.Чтоочень печально,так как показываетзападный опытлизинг имеетмного преимуществперед обычнымивидами кредитования.

В наших условияхлизинг и факторингчрезвычайноредки, так какбанки не идутна необоснованныериски. Производственныепредприятияв настоящеевремя работаюточень неустойчиво,постоянно идетснижение выпускапродукции,падает рентабельность,снижаетсячисленностьработающих.В особеннотяжелых условияхэкономическихи финансовыхнаходитсялегкая промышленность.За последние5 лет (1991-95гг.) выпускпродукцииснизился в 5раз. Производственныемощности напредприятияхиспользуютсяна 15-20%, не осуществляетсятехническоеперевооружениепредприятий.Происходитотставаниеот научно-техническогопрогрессамировых технологий.

В связи сосложившейсяситуацией идтина кредитованиев виде лизингаи факторингакрайне не выгоднаи опасна, какиностранныминвесторам,так и российскимбанкам. Факторинги лизинг будутработать внашей странепосле остановкиспада производстваи стабилизациицен и тарифов.Эти виды кредитованияпри широкомих применениипозволят привлечьинвесторовв страну, улучшитьплатежнуюдисциплину,стабилизируютэкономикустраны.


Введение.

В нашей жизнипоявились такиеновые слова,как лизинг ифакторинг. Подтермином лизингпонимаетсядолгосрочнаяаренда оборудования,машин, сооруженийпроизводственногоназначения.В настоящеевремя лизингполучил широкоераспространениепо всему миру,как перспективныйспособ финансированияпредприятий.Это относитсяк таким странам,как США, Япония,Англия, Испанияи другие.

Тяжелое положениенаших предприятийне позволяетвкладыватьзначительныхсредств в своедальнейшееразвитие. Лизингв данном случае,позволяетнесколькоулучшить материальноеположение.

Финансовыйруководительвыделяет влизинге следующиепреимущества:

  1. Он точно предвидитгодичные издержкиинвестированияна весь периодконтракта,если он выбралпостояннуюплату за наем.

  2. Предприятиене являетсясобственникомоборудованияи, следовательно,не заносит егов состав своегоимущества,поэтому неплатит налогна имущество.

Факторинг — взимание платежейи ведениебухгалтерскогоучета по поручениюклиента. Факторинговыеоперации активнопроводят коммерческиебанки, организующиеспециализированныефилиалы иликомпании.

Классическиефакторинговыесделки предполагают,что, покупаяфинансовыеобязательства,банк полностьюберет на себяриск по их исполнениюи в том случае,если плательщикокажется нев состоянииоплатить выставленноена него платежноетребование,банк понесетубытки.

Плюсы факторинговыхопераций заключаютсяв следующем:ускоряетсяоборачиваемостьоборотныхсредств; факторингпозволяетувеличить объемвыпуска продукциипредприятием;обеспечиваетгарантированныйсбыт продукциина предприятии;позволяетизбежать обвальныхбанкротств.


Лизинг.


Лизинг появилсяи стал бурноразвиватьсяв 50-х — начале60-х годов в США.Как форма арендыоборудованияи недвижимостиидея лизингадалеко не нова,в сельскомхозяйствеаренда землии средствпроизводстваизвестна оченьдавно. Арендаскладов, машини оборудованиядостаточношироко практиковалисьеще в прошломвеке. Во второйполовине 20 векабанки вместоденежных ссудв отдельныхслучаях сталипредоставлятьклиентам варенду машиныи оборудование,таким образом,старые арендныеотношенияперешли нановую экономическуюплатформу и,как считаютспециалисты,стали разновидностью

банковскихкредитов.

Возникновениеинвестиционноголизинга связываютсо значительнымростом инвестицийв развитыхстранах в последнеевремя, вызванныхпотребностямив рационализациии расширениипроизводства,а также этосвязано с трудностямиполучениякапитала нафинансовыхрынках длямелких и среднихфирм. В ухудшенияструктурыкапитала предприятий,т.е. уменьшениядоли самофинансирования,лизинг представляетсобой одно издополнительныхсредств обычногоинвестиционногофинансирования.Наиболееспецифическими,характернымипричинами дляфирм обращенияк лизингу являютсязаинтересованностьтаких фирм —производителейновых видовпродукции в‘проталкивании’этой продукциина рынок, а сдругой стороны— спрос наоборудованиеу маломощныхв финансовомотношениипредприятий.В условияхобостряющейсяконкуренциифирмам, преждевсего, электротехническойпромышленностии машиностроения,все труднееоказалосьвыходить нарынок с новымитоварами, особеннос компьютерамии копировальнойаппаратурой.Чтобы показатьпреимуществаи достоинстванового товара,

фирмысдавали егов аренду, темсамым создаваяему рекламу.

Быстро развивающиесяфирмы, которыене имели достаточносредств илине могли получитькредиты у банков,так как былинеплатежеспособнымиили не пользовалисьдоверием (например,из-за неблагоприятнойкартины собственногобаланса), проявлялиповышенныйинтерес кальтернативнымметодам финансирования.В таком случае,если у компаниимало собственныхсредств дляинвестированияи она не можетрассчитыватьна получениекредита в банке,наиболее выгоднаяформа финансированиябудет та, котораяпредоставляетв ее распоряжениесравнительнобольше средств.Обычный инвестиционныйкредит позволяетпокрыть максимум70% расходов повозведениюили приобретениюинвестиционногообъекта, а лизинг,давая возможностьинвесторуприобрестиобъект полностью,оказываетсяболее выгодным.

Под лизингомпонимаетсясдача в арендупредметовдлительногопользования:зданий, машин,самолетов,автомобилей,компьютеров,контрольногооборудования.
Лизинг— это предоставлениеправа на пользованиедвижимым илинедвижимымимуществомпутем передачиего во владениена определенныйсрок или неопределенноевремя за периодическивыплачиваемуюкомпенсацию.

Лизинг представляетсобой, как правило,трехстороннийкомплекс отношений,в которых лизинговаякомпания попросьбе и указаниюпользователяприобретаету изготовителяоборудование,которое затемсдает ему вовременноепользование.

В состав комплексавходят двадоговора:

  1. договор купли-продажи(между лизинговойкомпанией иизготовителемна приобретениеоборудования,где изготовительпродавец, ализинговаякомпания-получатель)

  2. договор лизинга(между лизинговойкомпанией ипользователем,в силу которогопервая передаетвторому вовременноепользованиеоборудование,купленное уизготовителяспециальнодля этой цели).

Существуютразличные формыи виды лизинга.

По объектусделки лизингподразделяетсяна лизингпотребительскихтоваров длительногопользованияи лизинг инвестиционныхтоваров; арендаторамипри лизинговойсделки могутбыть как частныелица, так ипредприятия,арендодателямипри лизинговойсделках являютсяпромышленныепредприятия,которые довольночасто имеютсобственныелизинговыекомпании, специальныелизинговыекомпании, которыево многих случаяхпредставляютсобой дочерниефирмы банков,а также ряднезависимыхот банков специальныхлизинговыхинститутов,особенно широкораспространенныхпри финансовомлизинге.

По характеруразличаютфинансовый(капитальный)лизинг и операционный.

Финансовыйлизинг.

Финансовыйлизинг напоминаетпокупку товарав рассрочку.Получатель(арендатор)обязуетсяпроизводитьпериодическиеплатежи кредитномубанку или лизинговойкомпании. Внекоторыхслучаях получательпо окончаниисрока договораможет приобрестиоборудованиев собственность,однако, в разныхстранах этотвопрос регулируетсянеодинаково.В одних — условиео возможнойпокупке пользователемоборудованияявляется обязательнымусловием договорализинга (например,Франция, Бельгия),в других — отданона усмотрениесторон (например,США), в третьихже включениетакого условиязапрещено(например,Великобритания).Арендное оборудованиеможет бытьоценено посуществующейв данный моментрыночной цене,таким образом,арендатор втечение срокадоговора оплачиваетпутем периодическихвыплат всюстоимостьполученныхактивов, а вконце совершаетединовременныйплатеж, равныйостаточнойстоимостиактивов, и становитсяих владельцем.Эти платеживыполняют рольплаты за кредит(проценты). Обычнопод финансовыйлизинг попадаюттакие инвестиционныетовары какавтомобили,самолеты, компьютеры,серийноеоборудование,спецодежда.Такой договорзаключаетсяв зависимостиот активов насрок от 2-6 летдо 10 лет, а иногдадо 20 лет. Договорне может бытьрасторгнутдо его окончания.Службы техническогообслуживанияи ремонта разделены.Финансовыйлизинг такжечасто называетсячистым лизингомс полной выплатой.Это связанос тем, что видеальномварианте арендодательдолжен получить в течение базовогосрока всю суммусредств, вложенныхв арендуемуюсобственность,а также издержки,связанные сфинансированием.Следовательно,выручка арендодателясоставляетарендные выплаты,оценочнуюстоимостьналоговыхльгот, а такжеплюс оценочнаяостаточнаястоимостьактивов к моментуистеченияосновного срокализинга, либоостаточнаястоимость,гарантированнаяарендаторомили третейстороной. Размерывыплат в течениеосновного срокадоговора должныпокрыть расходылизинговойкомпании поприобретениюи установкеоборудованияи обеспечитьпроценты навложенныйкапитал и прибыль.

New-York Bank выделяеттри типа лизингапо типу и объему:

  • многомиллионный,т.е. защищенныйот налога, такогоимущества как:авиалайнерычастных авиакомпанийи оборудованиедля бурениянефтяных скважинна морскомшельфе;

  • промежуточныйлизинг, стоимостьимуществаарендуемогопо такому договору— 0,5-5 млн. долларовна период до10 лет;

  • рыночный лизинг;банк объединяетв одном договоренесколькоединиц сравнительнонедорогогооборудования,выпускаемогоодним производителем.

Договор офинансовомлизинге обычнопредусматриваетвозмещениеарендаторомвсех расходоварендодателяпо владениюпроизводственнымиактивами и ихлизингу, заисключениемподоходногоналога. Еслиарендодательпользуемсяинвестиционнымналоговымкредитом, арендатортакже обязуетсяполностьюкомпенсироватьубытки, вызванныевозможнойпотерей этогоправа. Иногдатребуетсяаналогичнаякомпенсацияубытков, связанныхс потерей правана вычет амортизационныхотчисленийиз суммы облагаемогодохода. Основнымсредствомзащиты интересоварендодателяна случай физическойпотери имущества,его поврежденияили уничтоженияявляется страхование,взносы по которомуплатит арендатор.При необходимостина арендаторавозлагаетсяобязанностьстраховатьарендодателяи от другихвидов риска.В США введениеЕдиного коммерческогокодекса значительнорасширило праваарендодателейпроизводственногооборудованияна случайреорганизацииили банкротстваарендатора. В соответствиис положениямикодекса, еслиарендаторпотерпит банкротствои попечительныйсовет, управляющийего делами, впериод ликвидациипринимаетрешение о прекращениилизинговыхплатежей какслишком обременительныхдля арендатора,арендодательимеет правона возвратпроизводственногооборудования,компенсациюубытков, вызванныхбанкротством(издержки повосстановлениюво владении,продажи илиповторной сдачипод лизинг), атакже убытковпо контрактув размере разницы— если таковаяимеется — междудисконтированнойстоимостьюлизинговыхи других платежей,которые должныбыли поступитьк арендодателюза оставшиесягоды договорао лизинге, истоимостьюактивов илиобъемом выручкиот их продажиили повторномлизинге. В пределахтой суммы, накоторую выручкаот продажи илиповторноголизинга непокрываетневыплаченныелизинговыеплатежи и убыткиот невыполненныхобязательств,арендодательстановитсяглавным кредитором.Положениедоговора оуровне, причиненномликвидациейфирмы, обычноприменяютсятолько в томслучае, еслифактическиеубытки примерноравны обусловленнымв договоре.Это, разумеется,возлагает наарендодателяобязанностиобосноватьсумму фактическихубытков, чтов значительнойстепени снижаетцелесообразностьвключениятакого положенияв договоре олизинге.


Операционныйлизинг.

Операционныйлизинг, скореевсего, можносравнить сссудой, котораяможет бытьаннулированав любой моментвремени и позволяетарендаторукратковременноиспользоватьмашины и оборудование.Наиболее типиченоперационныйлизинг длясделок с населением,например, IBM широкоиспользуетэту форму дляобслуживанияклиентов. Договорзаключаетсяна 3-5 лет и можетбыть расторгнутарендаторомв любое время,благодаря чемуарендатор можетбыстро перейтина более совершенноеоборудование.В отличие отфинансовоголизинга, гдеарендатор самнесет ответственностьза получениеоборудования,сам страхуетоборудованиеили другоеимущество,выплачиваетналоги, амортизационныеотчисленияи ремонтирует,при операционномлизинге этиобязанностилежат на арендодателе.

Существуеттакже лизингс предоставлениемвсех услуг. Онвыделяетсянекоторымиамериканскимиавторами. Вэтом случаеарендодательвыполняетремонт, страхованиеи выплату налогов.Сделки же, прикоторых всеэти обязанностичислятся заарендатором,они называют‘‘чистым’’лизингом.

Регулируемыйлизинг каксделка имеетследующуюсхему:

ссудополучательпередает оборудованиеарендатору,вкладываянезначи-тельнуючасть своихсредств, основнаямасса полученныхим от Банка или(третьего лица).Третьим лицомобычно являютсябанки, промышленныекомпании,покупатели.

Лизинг можетфинансироватьсякак напрямую,так и косвенно,поэтому различаютпрямой и косвенныйлизинг.

При прямомлизинге сделкафинансируемсяполностьюссудодателем,ссудополучательзаключаетспециальноесоглашениес производителемоборудования.Ссудополучательполностьюфинансируетпоставляемоепроизводителемоборудованиепотребителю,т.е. фактическипокупает егои сдает в аренду.Операция довольнотрудоемка ивлечет значительныерасходы, окупаетсятолько призначительноймассовостии хорошем знанииспецификиусловий рынкассудодателем.Косвенныйлизинг напоминаетпродажу товарав кредит. Ссудодательфинансируетпокупку оборудованияили гарантируетподпись получателяна векселе,предоставляетпродавцу гарантийноеписьмо и управляетрентными платежамиклиента. В цепьсделки включенычетыре лица:лизинговаякомпаниянепосредственноосуществляетлизинговуюсделку; банкфинансируетсделку; промышленнаякомпания передаетоборудованиепотребителю;покупательполучает оборудованиеи совершаетарендные платежибанку или лизинговойкомпании.

При прямомлизинге арендодателемвыступает либонепосредственноизготовитель,либо торговец,либо банк — собственникоборудования,купленногоу изготовителя,а при косвенномлизинге —компания-посредник(либо дочернеепредприятиебанка, либофирма, теснос ним связанная).

С точки зренияизготовителялизинг являетсяразновидностьюпродаж, с точкизрения арендатора— форма заемногофинансирования,как альтернативаинвестиций,а для лизинговойкомпании —форма кредита.

Косвенныйлизинг широкораспространенв банковскойсреде, т.к. банклишь финансируетлизинговуюкомпанию (70-90%оборудования),не приобретаяобъекта лизингав свою собственность.

США существуетразновидностькосвенноголизинга, когдав цепьбанк-лизингодатель-арендатор-изготовительвключаетсядовереннаякомпания, действующаясовместно слизингодателями.Обычно такимпутем оформляетсяфинансовыйили инвестиционныйлизинг. Учредителем“траста’’обычно являетсябанк или специализированнаялизинговаякомпания. Втораясторона траста— ‘’доверительныйсобственник’’.Он имеет правособственностина оборудование,он вносит 20%стоимостиоборудованияи обеспечиваетналоговыельготы всемутрасту.

Одним из видовлизинга является“продажа ирелизинг”. Вэтом случаесобственникоборудованияпри остройнужде в средствахпродает своиактивы с условиемпоследующейсдачи ему ихв аренду. Этотвид лизингапозволяетувеличитькапитал и сохранитьактивы. По окончаниисрока договораактивы выкупаютсяарендатором.Этот вид лизингадовольнораспространен— годовой объемв США в 1985 годусоставил $ 26 Блн.

При развитиилизинга в СШАв 50-60 г. наиболеепопулярны былифинансовый,прямой и косвенныйлизинг, в 70-е годышироко сталиспользоватьсярегулируемыйлизинг, которыйпозволил промышленнымкомпаниямувеличитьреализацию,рассчитываяпри этом набанковскиессуды, за счеткоторых создавалисьусловия непрерывногокругооборотакапитала.


Особые видылизинга.

Аренда автотранспортныхсредств.

Лизинг автотранспортныхсредств сталважной и довольносвоеобразнойобластью арендныхопераций, которыйзаслуживаетопределенноговнимания. Преждевсего, все болееширокое предпочтениелизинга передпокупкой врассрочку какдля частныхлиц, так и дляпредприятийсвязано с низкимпервоначальнымплатежом, аравно как иежемесячныхвзносов. Приэтом, однако,лицо, не использующееарендованныйавтомобильдля деловыхцелей, лишеновозможностивычитать изоблагаемогоналогом доходасумму выплачиваемыхпроцентов.Лизинг такжевыгоден дляавтомобильныхдилеров, таккак стимулируетжелание купитьавтомобиль,а сам дилерможет воспользоватьсяналоговыминвестиционнымкредитом иускореннымначислениемизноса.

В случае лизингаавтотранспортныхсредств отарендатораобычно требуетсягарантия (полнаяили частичная)того, что поистечении срокааренды машинабудет иметьопределеннуюостаточнуюстоимость.Лизинг с такойгарантиейназываетсялизингом открытоготипа, а без нее— закрытоготипа. Частогарантия арендатораограничиваетсясуммой лизинговыхплатежей неболее, чем за3 месяца. Как впервом, так иво втором случаеарендатор несетответственностьза любой ущерб,причиненныйавтомобилю.Кроме того, снего можетвзиматьсядополнительныйсбор по несколькоцентов за милюпри превышенииобщей длиныпробега, например,15 тыс. миль в год.

Финансовыйлизинг автотранспортныхсредств, оказываемыхкоммерческимибанками, является,как правило,результатомаренды илилизинга, предоставляемогоавтомобильнымидилерами. Банксоглашаетсястать арендодателемв подобнойситуации толькопосле изученияусловий лизингатакого рода,т.е. если егоустареваетсумма первоначальноговзноса и размерарендных платежей,расчетнаяостаточнаястоимостьавтомобиляи кредитоспособностьарендатора. Если расчетнаяостаточнаястоимость прилизинге открытоготипа составляетзначительнуюдолю (30-40% и более)стоимостиарендованнойсобственности,лизинг аналогиченсрочной ссудес крупным платежом,выплачиваемойпо истечениисрока.

Лизинговые(арендные) платежиисчисляютсяисходя из разницымежду начальнойи расчетнойостаточнойстоимостьюарендуемогообъекта, а неиз полной егостоимости.Следовательно,лизинг на 36 месяцевподобен ссудес таким же срокомпогашения икрупным платежомв момент егоистечения, чтоснижает размережемесячныхплатежей доуровня взносовпо обычнойссуде срокомв 5-6 лет. Во многихслучаях банкиучаствуют вфинансовомлизинге автотранспортныхсредств не каксамостоятельныеарендодатели,а выдавая ссудуарендодателюпод залог арендуемогоимущества.Однако вследствиенезначительногопервоначальноговзноса в лизингеразмер ссужаемойсуммы частооснован настоимостиавтомобилядля арендатора,а не его розничнойцене.


Аренда спривлечениемсредств.

Этот вид лизингапредусматриваетполучениеарендодателемдолгосрочногозайма у одногоили несколькихкредиторовна сумму до 80%стоимостисдаваемых варенду активов.В сделке лизингас привлечениемсредств арендодателькроме доходав виде процентаи быстроговозмещениякапиталовложенийза счет изъятияиз-под налогообложенияамортизационныхотчисленияи процентныхплатежей впервые годылизинга, получаеттакже вознаграждениеза организациюфинансирования.Арендодательберет долгосрочнуюссуду (без праваобратноготребованияк арендатору),причем арендныеплатежи иоборудованиеслужат обеспечениемссуды. Для сниженияналогов арендодательотсчитываетсяпо лизинговымплатежам какпо статье дохода,и в этом случаеполучает правовычитатьамортизационныеначисленияпо лизинговомуоборудованию,а также и ссудныйпроцент подолгосрочномузайму из суммы,облагаемойналогом. Такимобразом, в первыегоды лизингаарендодательнесет крупныеубытки из-заналогов, ноимеет значительныепоступленияденежных средств,которые напоследующихэтапах идутна убыль.

Лизинг с привлечениемсредств частоиспользуетсяв крупных сделках,когда арендаторылишены возможностивоспользоватьсяналоговыминвестиционнымкредитом илиускореннымначислениемизноса.

Это объясняетсяследующимипричинами:

  • недостаточныеприбыли

доходы полностьюили частичносвободны отналогообложения.

Выбрав лизинг,т.е. отказавшисьот покупкиактивов, арендаторможет передатьсвои весьмасущественныеналоговыельготы арендодателюв обмен нафинансированиепод процент,который частобывает гораздониже, чем обычнаяставка процента.

Такие лизинговыеоперации обслуживаютразнообразныеучреждения:коммерческиебанки, инвестиционныебанки, независимыелизинговыеи коммерческиефинансовыекомпании, такназываемыекомпании позаключениюарендных договоровили посредническиефирмы. Иногдаболее крупныебанки выступаютинициаторомзаключениялизинговойсделки, не участвуяв ее финансированиии получая прибыльтолько в видекомиссии заучреждениелизинга. Вомногих случаяхдолгосрочнаячасть финансированиявозлагаетсяна инвестиционныебанки, договариваясьо предоставлении долгосрочногокапитала сдругими инстуциональнымикредиторами,промышленнымикорпорациями,другими коммерческимибанками и частнымилицами.


План курсовойработы.

Введение

1) Видыфакторинговыхопераций

2) Типыфакторинговыхсоглашений

3)Факторинг вовнешнеэкономическойдеятельности

4) Видылизинга

4.1)Финансовыйи операционныйлизинг

4.2)Особые видылизинга

Заключение


Литература:

1. Лизинг— учебное пособиеМ., 1992

2. Секретыбанка, которыеполезно знатьбизнесменамМ., 1992

3.Экономика иБизнес (теорияи практикапредпринимательства)под ред. В.Д. КамаеваМ., 1993


МосковскаяГосударственнаяАкадемия ЛегкойПромышленности


Кафедраорганизациии
экономикилегкой
промышленности


Курсоваяработа по
теме:

“Лизинги факторинг”


Выполнил:Кашин Д.В.
Проверил:Чешева В.П.


Москва, 1995


Фак­то­рин­го­выеопе­ра­ции.


Прин­ци­пыфак­то­рин­го­во­гооб­слу­жи­ва­ния.


Фак­то­ринг— пе­ре­ус­туп­кафак­то­рин­го­войком­па­ниине­оп­ла­чен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний(сче­тов-фак­тури век­се­лей),воз­ни­каю­щихме­ж­ду контр­аген­та­мив про­цес­сереа­ли­за­циито­ва­ров иус­луг на ус­ло­ви­яхком­мер­че­ско­гокре­ди­та, всо­че­та­ниис эле­мен­та­мибух­гал­тер­ско­го,ин­фор­ма­ци­он­но­го,сбы­то­во­го,стра­хо­во­го,юри­ди­че­ско­гои дру­го­гооб­слу­жи­ва­нияпо­став­щи­ка.

В со­от­вет­ст­виис Кон­вен­ци­ейо ме­ж­ду­на­род­номфак­то­рин­ге,при­ня­той в1988 г. Ме­ж­ду­на­род­нымин­сти­ту­томуни­фи­ка­циича­ст­но­гопра­ва, опе­ра­циясчи­та­ет­сяфак­то­рин­гомв том слу­чае,ес­ли онаудов­ле­тво­ря­еткак ми­ни­мумдвум из че­ты­рехпри­зна­ков:

  1. на­ли­чиекре­ди­то­ва­нияв фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты дол­го­выхтре­бо­ва­ний

  2. ве­де­ниебух­гал­тер­ско­гоуче­та по­став­щи­ка,пре­ж­де все­го,уче­та реа­ли­за­ции

  3. ин­кас­си­ро­ва­ниеего за­дол­жен­но­сти

  4. стра­хо­ва­ниепо­став­щи­каот кре­дит­но­горис­ка

Вме­сте с темв ря­де странк фак­то­рин­гуот­но­сят иучет сче­тов-фак­тур— опе­ра­цию,удов­ле­тво­ряю­щуюлишь од­но­му,пер­во­му изука­зан­ныхпри­зна­ков.
Фак­то­рин­го­воеоб­слу­жи­ва­ниенаи­бо­лееэф­фек­тив­нодля ма­лых исред­них пред­при­ятий,ко­то­рыетра­ди­ци­он­ноис­пы­ты­ва­ютфи­нан­со­выеза­труд­не­нияиз-за не­свое­вре­мен­но­гопо­га­ше­ниядол­гов де­би­то­ра­мии ог­ра­ни­чен­но­стидос­туп­ныхдля них ис­точ­ни­ковкре­ди­то­ва­ния.Вме­сте с темне вся­коепред­при­ятие,от­но­ся­щие­сяк ка­те­го­риима­ло­го исред­не­го,мо­жет вос­поль­зо­вать­сяус­лу­га­мифак­то­рин­го­войком­па­нии.Так, фак­то­рин­го­во­муоб­слу­жи­ва­ниюне под­ле­жат:

  • пред­при­ятияс боль­шимко­ли­че­ст­вомде­би­то­ров,за­дол­жен­ностька­ж­до­го изко­то­рыхвы­ра­жа­ет­сяне­боль­шойсум­мой

  • пред­при­ятия,за­ни­маю­щие­сяпро­из­вод­ст­вомне­стан­дарт­нойили уз­ко­спе­циа­ли­зи­ро­ван­нойпро­дук­ции

  • строи­тель­ныеи дру­гие фир­мы,ра­бо­таю­щиес суб­под­ряд­чи­ка­ми

  • пред­при­ятия,реа­ли­зую­щиесвою про­дук­циюна ус­ло­ви­яхпо­сле­про­даж­но­гооб­слу­жи­ва­ния,прак­ти­кую­щиеком­пен­са­ци­он­ные(бар­тер­ные)сдел­ки

  • пред­при­ятия,за­клю­чаю­щиесо свои­микли­ен­та­мидол­го­сроч­ныекон­трак­тыи вы­став­ляю­щиесче­та поза­вер­ше­нииоп­ре­де­лен­ныхэта­пов ра­ботили до осу­ще­ст­в­ле­нияпо­ста­вок(аван­со­выепла­те­жи).

Фак­то­рин­го­выеопе­ра­циитак­же непро­из­во­дят­сяпо дол­го­вымобя­за­тель­ст­вамфи­зи­че­скихлиц, фи­лиа­ловили от­де­ле­нийпред­при­ятия.
По­доб­ныеог­ра­ни­че­нияобу­слов­ле­нытем, что в ука­зан­ныхслу­ча­яхфак­то­рин­го­войком­па­ниидос­та­точ­нотруд­но оце­нитькре­дит­ныйриск или не­вы­год­нобрать на се­бяпо­вы­шен­ныйобъ­ем ра­бот,а так­же до­пол­ни­тель­ныйриск, воз­ни­каю­щийпри пе­ре­ус­туп­кета­ких тре­бо­ва­ний,оп­ла­та ко­то­рыхмо­жет бытьне про­из­ве­де­нав срок по при­чи­нене­вы­пол­не­нияпо­став­щи­ком

ка­ких-ли­босво­их до­го­вор­ныхобя­за­тельств.
По­ми­моэто­го, по­став­щикдол­жен про­из­во­дитьто­ва­ры илиока­зы­ватьус­лу­ги вы­со­ко­гока­че­ст­ва,иметь пер­спек­ти­выбы­ст­ро­горас­ши­ре­нияпро­из­вод­ст­ваи уве­ли­че­нияпри­бы­ли (толь­ков этом слу­чаепред­при­ятиюбу­дет вы­год­нооп­ла­чи­ватьдос­та­точ­новы­со­куюстои­мостьус­луг фак­то­рин­го­войком­па­нии) ису­гу­бо вре­мен­ныепри­чи­ныне­хват­киде­неж­ныхсредств — из-зане­свое­вре­мен­но­гопо­га­ше­ниядол­гов де­би­то­ра­ми,а так­же не­дос­та­точ­но­гоуров­ня при­бы­ли,чрез­мер­ныхто­вар­ныхза­па­сов итруд­но­стей,свя­зан­ныхс про­из­вод­ст­вен­нымпро­цес­сом.

Ви­ды фак­то­рин­го­выхопе­ра­ций.

В ос­но­вефак­то­рин­гале­жит пе­ре­ус­туп­кане­оп­ла­чен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­нийфак­то­рин­го­войком­па­нии,что яв­ля­ет­сяоб­щим эле­мен­томдля всех ви­довфак­то­рин­га,опи­сан­ныхни­же.

Фак­то­рин­го­выеопе­ра­циибан­ковклас­си­фи­ци­ру­ют­сякак:

внут­рен­ние,ес­ли по­став­щики его кли­ент,т.е. сто­ро­ныпо до­го­во­руку­п­ли-про­да­жи,а так­же фак­то­рин­го­ваяком­па­нияна­хо­дят­сяв од­ной и тойже стра­не, илиме­ж­ду­на­род­ные;

от­кры­тые,ес­ли долж­никуве­дом­леноб уча­стиив сдел­кефак­то­рин­го­войком­па­нии,или за­кры­тые(кон­фи­ден­ци­аль­ные).Уве­дом­ле­ниедолж­ни­капри от­кры­томфак­то­рин­геосу­ще­ст­в­ля­ет­сяпу­тем со­от­вет­ст­вую­щейза­пи­си насче­те-фак­ту­ре,под­твер­ждаю­щий,что пра­во­пре­ем­ни­компо воз­ни­каю­ще­мудол­гу яв­ля­ет­сяоп­ре­де­лен­наяфак­то­рин­го­ваяком­па­ния ичто пла­теждол­жен осу­ще­ст­в­лять­сяв ее поль­зу;

с пра­вом рег­рес­са,— об­рат­но­готре­бо­ва­нияк по­став­щи­кувоз­мес­титьуп­ла­чен­нуюсум­му, или безпо­доб­но­гопра­ва. Дан­ныеус­ло­вия свя­за­ныс рис­ка­ми,ко­то­рыевоз­ни­ка­ютпри от­ка­зепла­тель­щи­каот вы­пол­не­ниясво­их обя­за­тельств,т.е. кре­дит­ны­мирис­ка­ми.

При за­клю­че­ниисо­гла­ше­нияс пра­вом рег­рес­сапо­став­щикпро­дол­жа­етне­сти оп­ре­де­лен­ныйкре­дит­ныйриск по дол­го­вымтре­бо­ва­ни­ям,про­дан­нымим фак­то­рин­го­войком­па­нии.По­след­няямо­жет вос­поль­зо­вать­сяпра­вом рег­рес­саи при же­ла­ниипро­дать по­став­щи­кулю­бое не­оп­ла­чен­ноедол­го­воетре­бо­ва­ниев слу­чае от­ка­закли­ен­та отпла­те­жа (егоне­пла­те­же­спо­соб­но­сти).Дан­ное ус­ло­виепре­ду­смат­ри­ва­ет­ся,ес­ли по­став­щи­киуве­ре­ны, чтоу них не мо­гутпоя­вить­сясо­мни­тель­ныедол­го­выеобя­за­тель­ст­ва,ли­бо в си­луто­го, что онидос­та­точ­нотща­тель­нооце­ни­ва­юткре­ди­то­спо­соб­ностьсво­их кли­ен­тов,раз­ра­бо­тавсоб­ст­вен­ную,дос­та­точ­ноэф­фек­тив­нуюсис­те­му за­щи­тыот кре­дит­ныхрис­ков, ли­бов си­лу спе­ци­фи­кисво­их кли­ен­тов.И в том, и в дру­гомпо­став­щикне счи­та­етнуж­ным оп­ла­чи­ватьус­лу­ги постра­хо­ва­ниюкре­дит­но­горис­ка. Од­на­кога­ран­ти­ро­ван­ныйдля по­став­щи­каи свое­вре­мен­ныйпри­ток де­неж­ныхсредств мо­жетобес­пе­чи­вать­сятоль­ко приза­клю­че­ниисо­гла­ше­ниябез пра­варег­рес­са.Не­об­хо­ди­мо,прав­да, от­ме­тить,что, ес­ли дол­го­воеобя­за­тель­ст­вопри­зна­ноне­дей­ст­ви­тель­ным(на­при­мер,ес­ли по­став­щикот­гру­зилкли­ен­ту неза­ка­зан­ныйим то­вар ипе­ре­ус­ту­пилвы­став­лен­ныйза не­го счетком­па­нии),фак­то­рин­го­ваяком­па­ния влю­бом слу­чаеиме­ет пра­ворег­рес­са кпо­став­щи­ку;

с ус­ло­ви­емо кре­ди­то­ва­ниипо­став­щи­кав фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты (до80 % пе­ре­ус­ту­пае­мыхим дол­го­выхтре­бо­ва­ний)или оп­ла­тытре­бо­ва­нийк оп­ре­де­лен­нойда­те. Ос­нов­нымпре­иму­ще­ст­вомпред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты яв­ля­ет­сято, что ее раз­мерпред­став­ля­етсо­бой фик­си­ро­ван­ныйпро­цент отсум­мы дол­го­выхтре­бо­ва­ний.Та­ким об­ра­зом,по­став­щикав­то­ма­ти­че­скипо­лу­ча­етболь­ше средствпри уве­ли­че­нииобъ­е­ма сво­ихпро­даж.

В от­сут­ст­виипред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты сум­мапе­ре­ус­ту­п­лен­ныйдол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомиз­дер­жек)пе­ре­чис­ля­ет­сяпо­став­щи­куна оп­ре­де­лен­нуюда­ту или поис­те­че­нииоп­ре­де­лен­но­говре­ме­ни.

Ти­пы фак­то­рин­го­выхсо­гла­ше­ний.

В за­ви­си­мо­стиот раз­лич­ныхтре­бо­ва­нийпо­став­щи­каи фак­то­рин­го­войком­па­ниираз­ра­бо­танряд ва­ри­ан­товвнут­рен­нихфак­то­рин­го­выхсо­гла­ше­ний.

Со­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­нии(от­кры­томфак­то­рин­гебез пра­варег­рес­са)за­клю­ча­ет­сяобыч­но припо­сто­ян­ныхи дос­та­точ­нодли­тель­ныхкон­так­тахме­ж­ду по­став­щи­коми фак­то­рин­го­войком­па­ни­ей.Пол­ное об­слу­жи­ва­ниевклю­ча­ет все­бя: пол­нуюза­щи­ту отпо­яв­ле­ниясо­мни­тель­ныхдол­гов иобес­пе­че­ниега­ран­ти­ро­ван­но­гопри­то­каде­неж­ныхсредств; управ­ле­ниекре­ди­том;учет реа­ли­за­ции;кре­ди­то­ва­ниев фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты (поже­ла­ниюпо­став­щи­ка)или оп­ла­тусум­мы пе­ре­ус­ту­п­лен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомиз­дер­жек) коп­ре­де­лен­нойда­те.

За ред­кимис­клю­че­ни­емпол­ное об­слу­жи­ва­ниепро­из­во­дит­сяпри ус­ло­вии,что по­став­щикпе­ре­ус­ту­па­етфак­то­рин­го­войком­па­ниидол­ги сво­ихкли­ен­тов.
Сточ­ки зре­нияком­па­нииэто уст­ра­нитвоз­мож­ностьее дис­кри­ми­на­ции,по­сколь­кув про­тив­номслу­чае по­став­щикмо­жет пе­ре­ус­ту­питьей толь­ко тедол­го­выетре­бо­ва­ния,ко­то­рые труд­ноин­кас­си­ро­ватьили по ко­то­рыммак­си­ма­ленкре­дит­ныйриск. Та­каясис­те­ма вы­год­наи для по­став­щи­ка— ему не при­дет­сявес­ти учети осу­ще­ст­в­лятьопе­ра­ции поот­дель­ным,не пе­ре­ус­ту­п­лен­нымдол­го­вымтре­бо­ва­ни­ям.Та­ким об­ра­зом,дан­ное ус­ло­виеоп­ти­маль­нодля обе­ихсто­рон.

Со­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­ниис пра­вом рег­рес­саот­ли­ча­ет­сяот та­ко­во­гобез пра­варег­рес­сатем, что фак­то­рин­го­ваяком­па­ния нестраху­еткре­дит­ныйриск, ко­то­рыйпро­дол­жа­етне­сти по­став­щик.Это оз­на­ча­ет,что ком­па­нияиме­ет пра­вовер­нуть по­став­щи­кудол­го­выетре­бо­ва­нияна лю­бую сум­му,не оп­ла­чен­ныекли­ен­та­мив те­че­ниеоп­ре­де­лен­но­госро­ка ( обыч­нов те­че­ние90 дней с ус­та­нов­лен­нойда­ты пла­те­жа).

Ос­нов­нойце­лью боль­шин­ст­вафирм, при­бе­гаю­щихк ус­лу­гамфак­то­рин­го­войком­па­нии иза­клю­чаю­щихсо­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­нии,яв­ля­ет­сяпо­лу­че­ниедо­пол­ни­тель­ныхде­неж­ныхсредств. Обыч­нофак­то­рин­го­ваяком­па­нияосу­ще­ст­в­ля­етпред­ва­ри­тель­нуюоп­ла­ту насум­му до 80 %стои­мо­стипе­ре­ус­ту­п­лен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний.Впо­след­ст­виипред­ва­ри­тель­наяоп­ла­таком­пен­си­ру­ет­сяза счет пла­те­жей,осу­ще­ст­в­ляе­мыхкли­ен­та­ми.Ос­тав­шие­ся20 % (или бо­лее),за ми­ну­сомиз­дер­жекком­па­нии,пе­ре­чис­ля­ют­сяпо­сле оп­ла­тыкли­ен­томдол­го­выхобя­за­тельствили в ука­зан­ныйв со­гла­ше­ниисрок.

Су­ще­ст­ву­етряд объ­ек­тив­ныхпри­чин, поко­то­рымфак­то­рин­го­ваяком­па­ния немо­жет пред­ва­ри­тель­нооп­ла­чи­вать100 % стои­мо­стидол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомстои­мо­стисво­их ус­луги про­цен­таза кре­дит).Пре­ж­де все­гоэто свя­за­нос воз­мож­нымвоз­ник­но­ве­ни­емспор­ных мо­мен­тови оши­бок всче­тах. Кро­мето­го, дан­наяраз­ни­цане­об­хо­ди­ма,что­бы ком­па­ниямог­ла прине­об­хо­ди­мо­сти(на­при­мер,при на­ру­ше­ниипо­став­щи­комус­ло­вийфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­ния)ком­пен­си­ро­ватьпред­ва­ри­тель­нооп­ла­чен­ныеею сум­мы.

Раз­но­вид­но­стьюфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­нияо пол­номоб­слу­жи­ва­ниияв­ля­ет­сяагент­скоесо­гла­ше­ние,или со­гла­ше­ниеоб оп­то­вомфак­то­рин­ге(от­кры­том).Пред­при­ятиемо­жет на­ла­дитьсоб­ст­вен­нуюэф­фек­тив­нуюсис­те­му уче­таи управ­ле­ниякре­ди­том,тем не ме­нееоно бу­детну­ж­дать­сяв за­щи­те откре­дит­ныхрис­ков и вкре­ди­то­ва­нии.В этом слу­чаефак­то­рин­го­ваяком­па­ниямо­жет пред­ло­житьза­клю­че­ниеагент­ско­гофак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­ния,в со­от­вет­ст­виис ко­то­рымона бу­детпри­об­ре­татьне­оп­ла­чен­ныедол­го­выетре­бо­ва­ния,а по­став­щикбу­дет вы­сту­патьв ее аген­тапо их ин­кас­си­ро­ва­нию.Над­пись насче­те бу­детуве­дом­лятьоб уча­стиив сдел­кефак­то­рин­го­войком­па­нии,но вме­стоука­за­ниясо­вер­шитьпла­теж в поль­зупо­след­нейбу­дет ого­во­ре­но,что пла­тежна­до со­вер­шитьна имя по­став­щи­ка,вы­сту­паю­ще­гов ка­че­ст­веее аген­та, нов поль­зуфак­то­рин­го­войком­па­нии.Пре­иму­ще­ст­водан­но­госо­гла­ше­нияза­клю­ча­ет­сяв том, что сни­жа­ют­сярас­хо­дыфак­то­рин­го­войком­па­нии пооцен­кекре­ди­то­спо­соб­но­стии, сле­до­ва­тель­но,пла­та, взи­мае­маяс по­став­щи­ка.

Кре­ди­то­ва­ние,пре­ду­смат­ри­вае­моедан­ным со­гла­ше­ни­ем,ана­ло­гич­нокре­ди­то­ва­ниюпо со­гла­ше­ниюо пол­номоб­слу­жи­ва­нии.Од­на­ко оп­ла­таос­тав­шей­сячас­ти про­из­во­дит­сятоль­ко по­слепо­га­ше­ниядол­гов кли­ен­та­ми.По­сколь­куфак­то­рин­го­ваяком­па­ния вдан­ном слу­чаене ока­зы­ва­етне­по­сред­ст­вен­но­говлия­ния напро­цессин­кас­си­ро­ва­ния,она не мо­жетга­ран­ти­ро­ватьосу­ще­ст­в­ле­нияпла­те­жа коп­ре­де­лен­нойда­те.

Ес­ли по­став­щикза­ин­те­ре­со­вантоль­ко вкре­ди­то­ва­ниисо сто­ро­ныфак­то­рин­го­войком­па­нии,то мо­жет бытьза­клю­че­ноот­кры­тоеили кон­фи­ден­ци­аль­ноесо­гла­ше­ниеоб уче­те(дис­кон­ти­ро­ва­нии)сче­тов-фак­тур.За­клю­че­ниета­ко­го ро­дасо­гла­ше­ниядос­та­точ­норис­ко­ван­нодля фак­то­рин­го­войком­па­нии,вы­дви­гаю­щейв этом слу­чаенаи­бо­лееже­ст­киетре­бо­ва­нияк по­став­щи­ку,и име­ет ме­столишь при ус­ло­вии,что фи­нан­со­воепо­ло­же­ниепо­след­не­годос­та­точ­нопроч­но. Дис­кон­ти­ро­ва­ниесче­тов-фак­туряв­ля­ет­сяобыч­но од­но­ра­зо­войопе­ра­ци­ей,осу­ще­ст­в­ля­ет­сясе­лек­тив­нои не ох­ва­ты­ва­етвсе­го пла­теж­но­гообо­ро­тапо­став­щи­ка.

Фак­то­рингво внеш­не­эко­но­ми­че­скойдея­тель­но­сти.

При экс­пор­тепро­дук­циизна­чи­тель­новоз­рас­та­еткре­дит­ныйриск экс­пор­те­ра(вслед­ст­виетруд­но­стиоцен­кикре­ди­то­спо­соб­но­стипо­тен­ци­аль­ныхино­стран­ныхкли­ен­тов;пре­дос­тав­ле­нияком­мер­че­ско­гокре­ди­та набо­лее дли­тель­ныйсрок, с уче­томвре­ме­ни,не­об­хо­ди­мо­годля дос­тав­кито­ва­ров наино­стран­ныерын­ки; а так­жеиз-за та­кихфак­то­ров,как по­ли­ти­че­скаяне­ста­биль­ностьв стра­не им­пор­те­ра,низ­кий уро­веньее эко­но­ми­че­ско­гораз­ви­тия ит.д.). Кро­ме то­го,по­сколь­кусо­гла­ше­ниео внеш­не­тор­го­вомфак­то­рин­гемо­жет пре­ду­смат­ри­ватьис­поль­зо­ва­ниедвух и бо­леева­лют, воз­ни­ка­етва­лют­ныйриск — опас­ностьва­лют­ныхпо­терь в свя­зис из­ме­не­ни­емино­стран­нойва­лю­ты поот­но­ше­ниюк на­цио­наль­ной.В свя­зи суве­ли­че­ни­емсте­пе­ни рис­кафак­то­рин­го­ваяком­па­нияпредъ­яв­ля­етбо­лее же­ст­киетре­бо­ва­ния,чем к по­став­щи­камна внут­рен­немрын­ке.

При об­слу­жи­ва­нииэкс­пор­те­рафак­то­рин­го­ваяком­па­ния,как пра­ви­ло,за­клю­ча­етдо­го­вор сфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейстра­ны-им­пор­те­раи пе­ре­да­етей часть объ­е­мара­бот. Дан­ноесо­гла­ше­ниепред­по­ла­га­етвза­им­ность,т.е. фак­то­рин­го­ваяком­па­нияэкс­пор­те­рабу­дет дей­ст­во­ватьв сво­ей стра­неот име­ни и попо­ру­че­ниюино­стран­ныхфак­то­рин­го­выхком­па­ний посдел­кам,пред­по­ла­гаю­щимуча­стие этихдвух стран.Та­кой фак­то­рингпо­лу­чилна­зва­ниевза­им­но­го,или двух­фак­тор­но­го.

Фак­то­рин­го­ваяком­па­нияэкс­пор­те­рамо­жет пе­ре­датьком­па­нии,об­слу­жи­ваю­щейим­пор­те­ра,сле­дую­щиеви­ды ра­ботпо до­го­во­ру:

  • оцен­кукре­ди­то­спо­соб­но­стиим­пор­те­ра,стра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, оп­ре­де­ле­ниесумм, в пре­де­лахко­то­рых мо­жетосу­ще­ст­в­лять­сяпо­доб­ноестра­хо­ва­ние,обя­за­тель­ст­вовоз­мес­титьне­оп­ла­чен­нуюкли­ен­томсум­му кре­ди­тав оп­ре­де­лен­ныйпе­ри­од по­слена­сту­п­ле­ниясро­ка по­га­ше­ния;

  • ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­ний,вклю­чая прине­об­хо­ди­мо­стиоб­ра­ще­ниев ар­бит­раж;

  • пе­ре­вод средствв ва­лю­тепла­те­жа насчет фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­ра.

Пре­иму­ще­ст­вовза­им­но­гофак­то­рин­газа­клю­ча­ет­сяв том, что дляком­па­нии,об­слу­жи­ваю­щейим­пор­те­ра,дол­го­выетре­бо­ва­нияяв­ля­ют­сявнут­рен­ни­ми,а не внеш­ни­ми,как для фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­ра.Вме­сте с темно дос­та­точ­ногро­моз­доки пред­по­ла­га­етвы­со­киеиз­держ­кисто­рон.

При вза­им­номфак­то­рин­геос­нов­наяроль фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­раза­клю­ча­ет­сяв кре­ди­то­ва­нии,и ес­ли экс­пор­терв нем не за­ин­те­ре­со­ван,то ему вы­год­нееза­клю­читьсо­гла­ше­ниене­по­сред­ст­вен­нос фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейв стра­не-экс­пор­те­рео пря­мом им­порт­номфак­то­рин­ге.Од­на­ко этоиме­ет смысллишь в том слу­чае,ко­гда экс­пор­терпро­из­во­дит­сяв од­ну или двестра­ны. Ес­лиэкс­пор­териме­ет контр­аген­товво мно­гихстра­нах, тоза­клю­че­ниеод­но­го со­гла­ше­нияс фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейсво­ей стра­ныбу­дет бо­лееудоб­ным, чемболь­шо­гоко­ли­че­ст­вапря­мых со­гла­ше­нийс фак­то­рин­го­вы­миком­па­ния­мидру­гих го­су­дарств.

В слу­чае пря­мо­гоим­порт­но­гофак­то­рин­гафак­то­рин­го­ваяком­па­ниястра­ны-им­пор­те­раза­клю­ча­етсо­гла­ше­ниепо дан­нойстра­не, осу­ще­ст­в­ляястра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, учети ин­кас­си­ро­ва­ниетре­бо­ва­ний,яв­ляю­щих­сядля фак­то­рин­го­войком­па­ниивнут­рен­ни­ми.Вме­сте с темкре­ди­то­ва­ниеза­гра­нич­но­гоэкс­пор­те­рав ино­стран­нойдля фак­то­рин­го­войком­па­ниива­лю­те дос­та­точ­ноза­труд­ни­тель­но,и ус­ло­вие опред­ва­ри­тель­нойоп­ла­те встре­ча­ет­сяв по­доб­ныхсо­гла­ше­ни­яхчрез­вы­чай­норед­ко.

Вы­со­киеиз­держ­ки навза­им­ныйфак­то­рингпри­во­дит кто­му, что рядфак­то­рин­го­выхком­па­нийот­да­ют пред­поч­те­ниепря­мо­муэкс­порт­но­муфак­то­рин­гу,т.е. бе­рут насе­бя кре­дит­ныйриск, кре­ди­то­ва­ние,ве­де­ние уче­таи ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­ний.При этом фак­то­рин­го­ваяком­па­ниястал­ки­ва­ет­сясо зна­чи­тель­ны­митруд­но­стя­мив оцен­кекре­ди­то­спо­соб­но­стиино­стран­ныхкли­ен­тов иин­кас­си­ро­ва­ниетре­бо­ва­ний.По­след­нееча­ще все­гоосу­ще­ст­в­ля­ет­сяот име­ни и попо­ру­че­ниюфак­то­рин­го­войком­па­нииюри­ди­че­ски­микон­то­ра­мистра­ны-им­пор­те­ра.

Осо­бен­но­стьювнеш­не­тор­го­во­гофак­то­рин­гав це­лом яв­ля­ет­сяего все­гдаот­кры­тыйха­рак­тер, атак­же от­сут­ст­виепра­ва рег­рес­сак по­став­щи­куна экс­порт.По­след­нееобу­слов­ле­нотем, что ос­нов­нойпри­чи­нойфак­то­рин­го­во­гооб­слу­жи­ва­нияэкс­пор­те­равы­сту­па­етобыч­но за­щи­таэкс­пор­те­раот кре­дит­но­горис­ка. Об­слу­жи­ва­ниевсе­го то­ва­ро­обо­ро­та,ко­то­роепре­ду­смат­ри­ва­ет­сяпри опе­ра­ци­яхвнут­ри стра­ны,встре­ча­ет­сяпри фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­ниивнеш­не­тор­го­выхопе­ра­цийго­раз­до ре­же,фак­то­рин­го­выеком­па­нии вболь­шин­ст­веслу­ча­евспе­циа­ли­зи­ру­ют­сяна об­слу­жи­ва­ниирын­ка од­нойстра­ны илирын­ка оп­ре­де­лен­нойпро­дук­ции.


За­клю­че­ниедо­го­во­рао фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ниео фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­нииза­клю­ча­ет­сяме­ж­ду по­став­щи­коми фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейобыч­но на срокот од­но­годо че­ты­рехлет, и его дей­ст­виемо­жет бытьпре­кра­ще­нопо сле­дую­щимпри­чи­нам:

  • по вза­им­но­мусо­гла­сиюсто­рон;

  • по же­ла­ниюпо­став­щи­ка(с уве­дом­ле­ни­емком­па­нииза оп­ре­де­лен­ныйв со­гла­ше­ниипро­ме­жу­токвре­ме­ни);

  • по же­ла­ниюком­па­нии(с уве­дом­ле­ни­емком­па­нииза оп­ре­де­лен­ныйв со­гла­ше­ниипро­ме­жу­токвре­ме­ни);

из-за фак­ти­че­скойили ожи­дае­мойне­пла­те­же­спо­соб­но­стипо­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вомсо­гла­ше­нииого­ва­ри­ва­ют­сяпра­ва и обя­зан­но­стика­ж­дой изсто­рон; про­це­ду­рыпре­дос­тав­ле­нияфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейкре­ди­товкли­ен­там,пе­ре­ус­туп­кидол­го­выхтре­бо­ва­нийи их ин­кас­си­ро­ва­ния;по­ря­докосу­ще­ст­в­ле­ниявза­им­ныхрас­че­тов ит.д.

В фак­то­рин­го­вомсо­гла­ше­нииобыч­но оп­ре­де­ля­ет­ся,в пре­де­лахка­ких суммосу­ще­ст­в­ля­ет­сястра­хо­ва­ниекре­дит­ныхрис­ков. Прак­ти­ку­ют­сятри ме­то­даих фик­са­ции:ус­та­нов­ле­ниево­зоб­нов­ляе­мыхили еже­ме­сяч­ныхли­ми­товкре­ди­то­ва­нияка­ж­до­гокли­ен­та, атак­же стра­хо­ва­ниев пре­де­лахсум­мы от­дель­нойсдел­ки. В пер­вомслу­чае ка­ж­до­мукли­ен­туус­та­нав­ли­ва­ет­сяоб­щий, во­зоб­нов­ляе­мыйли­мит кре­ди­то­ва­ния;во-вто­ром —сум­ма, на ко­то­руюв те­че­ниеме­ся­ца мо­жетбыть про­из­ве­де­наот­груз­ка иоп­ла­че­нысче­та од­но­мукли­ен­ту. Тре­тийме­тод ис­поль­зу­ет­сяв том слу­чае,ес­ли спе­ци­фи­капро­из­вод­ст­вен­нойдея­тель­но­стипо­став­щи­капред­по­ла­га­етряд от­дель­ныхсде­лок накруп­ные сум­мы,а не се­риюпо­ста­вокод­ним и темже кли­ен­том.Стра­хо­ва­ниекре­ди­тапро­из­во­дит­сяна всю сум­мука­ж­до­гоза­ка­за спо­став­който­ва­ров вте­че­ниеоп­ре­де­лен­но­гопе­рио­давре­ме­ни.

Фак­то­рин­го­ваяком­па­нияиме­ет пра­вопол­но­стьюили час­тич­ноот­ка­зать­сяот оп­ла­тытре­бо­ва­нийна сум­му пре­вы­ше­нияус­та­нов­лен­но­голи­ми­та лю­бымиз ука­зан­ныхме­то­дов.

Кон­крет­ныепо­ло­же­нияфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­нияоп­ре­де­ля­ют­сяна ос­но­вепред­ше­ст­вую­щейего за­клю­че­ниюоцен­ки фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейкре­ди­то­спо­соб­но­стипо­став­щи­каи его кли­ен­тов,а так­же сте­пе­никре­дит­ныхрис­ков.

Пли­та, взи­мае­маяфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейс по­став­щи­ка,со­сто­ит издвух эле­мен­тов.

Во-пер­вых,пла­ты за управ­ле­ние,т.е. ко­мис­сииза соб­ст­вен­ноефак­то­рин­го­воеоб­слу­жи­ва­ние— ве­де­ниеуче­та, стра­хо­ва­ниеот по­яв­ле­ниясо­мни­тель­ныхдол­гов и т.д.Раз­мер дан­нойпла­ты рас­счи­ты­ва­ет­сякак про­центго­до­во­гообо­ро­тапо­став­щи­ка,и его ве­ли­чи­наварь­и­ру­ет­сяв за­ви­си­мо­стиот мас­шта­бови струк­ту­рыпро­из­вод­ст­вен­нойдея­тель­но­стипо­став­щи­ка,оцен­ки ком­па­ни­ейобъ­е­ма ра­бот,сте­пе­никре­дит­но­горис­ка, кре­ди­то­спо­соб­но­стейпо­ку­па­те­лей,а так­же отспе­ци­фи­кии конъ­юнк­ту­рырын­ка фи­нан­со­выхус­луг той илииной стра­ны.В боль­шин­ст­вестран скид­кана­хо­дит­сяв пре­де­лахот 0,5-3,0 %. При на­ли­чиирег­рес­саде­ла­ет­сяскид­ка на0,2-0,5 %. Пла­та заучет (дис­кон­ти­ро­ва­ние)сче­тов-фак­турсо­став­ля­ет0,1-1,0 % го­до­во­гообо­ро­тапо­став­щи­ка.

Во-вто­рых,пла­ты за учет­ныеопе­ра­ции,ко­то­раявзи­ма­ет­сяфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейс сум­мы средств,пре­дос­тав­ляе­мыхпо­став­щи­кудос­роч­но (вфор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­тыпе­ре­ус­ту­пае­мыхдол­го­выхтре­бо­ва­ний),за пе­ри­одме­ж­ду дос­роч­нымпо­лу­че­ни­еми да­той ин­кас­си­ро­ва­ниятре­бо­ва­ний.Ее став­каобыч­но на 2 —4 % пре­вы­ша­етте­ку­щуюбан­ков­скуюстав­ку, ис­поль­зуе­муюпри крат­ко­сроч­номкре­ди­то­ва­ниикли­ен­тов сана­ло­гич­нымобо­ро­том икре­ди­то­спо­соб­но­стью,что обу­слов­ле­ноне­об­хо­ди­мо­стьюком­пен­са­циидо­пол­ни­тель­ныхза­трат и рис­кафак­то­рин­го­войком­па­нии.

Стои­мостьвнеш­не­тор­го­во­гофак­то­рин­гавы­ше, чемвнут­рен­не­го,так как рас­хо­дыфак­то­рин­го­войком­па­ниипри про­ве­де­нииопе­ра­ции запре­де­ла­мисво­ей стра­нызна­чи­тель­новы­ше. Кро­мето­го, раз­мерпла­ты за­ви­ситот кон­крет­нойстра­ны-им­пор­те­ра.При вза­им­номфак­то­рин­геком­па­ния,об­слу­жи­ваю­щаяэкс­пор­те­ра,бу­дет вы­пла­чи­ватьфак­то­рин­го­войком­па­нииим­пор­те­раоп­ре­де­лен­нуюсум­му застра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­нийи т.д.


Фак­то­рин­го­выеопе­ра­ции.


Прин­ци­пыфак­то­рин­го­во­гооб­слу­жи­ва­ния.


Фак­то­ринг— пе­ре­ус­туп­кафак­то­рин­го­войком­па­ниине­оп­ла­чен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний(сче­тов-фак­тури век­се­лей),воз­ни­каю­щихме­ж­ду контр­аген­та­мив про­цес­сереа­ли­за­циито­ва­ров иус­луг на ус­ло­ви­яхком­мер­че­ско­гокре­ди­та, всо­че­та­ниис эле­мен­та­мибух­гал­тер­ско­го,ин­фор­ма­ци­он­но­го,сбы­то­во­го,стра­хо­во­го,юри­ди­че­ско­гои дру­го­гооб­слу­жи­ва­нияпо­став­щи­ка.

В со­от­вет­ст­виис Кон­вен­ци­ейо ме­ж­ду­на­род­номфак­то­рин­ге,при­ня­той в1988 г. Ме­ж­ду­на­род­нымин­сти­ту­томуни­фи­ка­циича­ст­но­гопра­ва, опе­ра­циясчи­та­ет­сяфак­то­рин­гомв том слу­чае,ес­ли онаудов­ле­тво­ря­еткак ми­ни­мумдвум из че­ты­рехпри­зна­ков:

  1. на­ли­чиекре­ди­то­ва­нияв фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты дол­го­выхтре­бо­ва­ний

  2. ве­де­ниебух­гал­тер­ско­гоуче­та по­став­щи­ка,пре­ж­де все­го,уче­та реа­ли­за­ции

  3. ин­кас­си­ро­ва­ниеего за­дол­жен­но­сти

  4. стра­хо­ва­ниепо­став­щи­каот кре­дит­но­горис­ка

Вме­сте с темв ря­де странк фак­то­рин­гуот­но­сят иучет сче­тов-фак­тур— опе­ра­цию,удов­ле­тво­ряю­щуюлишь од­но­му,пер­во­му изука­зан­ныхпри­зна­ков.
Фак­то­рин­го­воеоб­слу­жи­ва­ниенаи­бо­лееэф­фек­тив­нодля ма­лых исред­них пред­при­ятий,ко­то­рыетра­ди­ци­он­ноис­пы­ты­ва­ютфи­нан­со­выеза­труд­не­нияиз-за не­свое­вре­мен­но­гопо­га­ше­ниядол­гов де­би­то­ра­мии ог­ра­ни­чен­но­стидос­туп­ныхдля них ис­точ­ни­ковкре­ди­то­ва­ния.Вме­сте с темне вся­коепред­при­ятие,от­но­ся­щие­сяк ка­те­го­риима­ло­го исред­не­го,мо­жет вос­поль­зо­вать­сяус­лу­га­мифак­то­рин­го­войком­па­нии.Так, фак­то­рин­го­во­муоб­слу­жи­ва­ниюне под­ле­жат:

  • пред­при­ятияс боль­шимко­ли­че­ст­вомде­би­то­ров,за­дол­жен­ностька­ж­до­го изко­то­рыхвы­ра­жа­ет­сяне­боль­шойсум­мой

  • пред­при­ятия,за­ни­маю­щие­сяпро­из­вод­ст­вомне­стан­дарт­нойили уз­ко­спе­циа­ли­зи­ро­ван­нойпро­дук­ции

  • строи­тель­ныеи дру­гие фир­мы,ра­бо­таю­щиес суб­под­ряд­чи­ка­ми

  • пред­при­ятия,реа­ли­зую­щиесвою про­дук­циюна ус­ло­ви­яхпо­сле­про­даж­но­гооб­слу­жи­ва­ния,прак­ти­кую­щиеком­пен­са­ци­он­ные(бар­тер­ные)сдел­ки

  • пред­при­ятия,за­клю­чаю­щиесо свои­микли­ен­та­мидол­го­сроч­ныекон­трак­тыи вы­став­ляю­щиесче­та поза­вер­ше­нииоп­ре­де­лен­ныхэта­пов ра­ботили до осу­ще­ст­в­ле­нияпо­ста­вок(аван­со­выепла­те­жи).

Фак­то­рин­го­выеопе­ра­циитак­же непро­из­во­дят­сяпо дол­го­вымобя­за­тель­ст­вамфи­зи­че­скихлиц, фи­лиа­ловили от­де­ле­нийпред­при­ятия.
По­доб­ныеог­ра­ни­че­нияобу­слов­ле­нытем, что в ука­зан­ныхслу­ча­яхфак­то­рин­го­войком­па­ниидос­та­точ­нотруд­но оце­нитькре­дит­ныйриск или не­вы­год­нобрать на се­бяпо­вы­шен­ныйобъ­ем ра­бот,а так­же до­пол­ни­тель­ныйриск, воз­ни­каю­щийпри пе­ре­ус­туп­кета­ких тре­бо­ва­ний,оп­ла­та ко­то­рыхмо­жет бытьне про­из­ве­де­нав срок по при­чи­нене­вы­пол­не­нияпо­став­щи­ком

ка­ких-ли­босво­их до­го­вор­ныхобя­за­тельств.
По­ми­моэто­го, по­став­щикдол­жен про­из­во­дитьто­ва­ры илиока­зы­ватьус­лу­ги вы­со­ко­гока­че­ст­ва,иметь пер­спек­ти­выбы­ст­ро­горас­ши­ре­нияпро­из­вод­ст­ваи уве­ли­че­нияпри­бы­ли (толь­ков этом слу­чаепред­при­ятиюбу­дет вы­год­нооп­ла­чи­ватьдос­та­точ­новы­со­куюстои­мостьус­луг фак­то­рин­го­войком­па­нии) ису­гу­бо вре­мен­ныепри­чи­ныне­хват­киде­неж­ныхсредств — из-зане­свое­вре­мен­но­гопо­га­ше­ниядол­гов де­би­то­ра­ми,а так­же не­дос­та­точ­но­гоуров­ня при­бы­ли,чрез­мер­ныхто­вар­ныхза­па­сов итруд­но­стей,свя­зан­ныхс про­из­вод­ст­вен­нымпро­цес­сом.

Ви­ды фак­то­рин­го­выхопе­ра­ций.

В ос­но­вефак­то­рин­гале­жит пе­ре­ус­туп­кане­оп­ла­чен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­нийфак­то­рин­го­войком­па­нии,что яв­ля­ет­сяоб­щим эле­мен­томдля всех ви­довфак­то­рин­га,опи­сан­ныхни­же.

Фак­то­рин­го­выеопе­ра­циибан­ковклас­си­фи­ци­ру­ют­сякак:

внут­рен­ние,ес­ли по­став­щики его кли­ент,т.е. сто­ро­ныпо до­го­во­руку­п­ли-про­да­жи,а так­же фак­то­рин­го­ваяком­па­нияна­хо­дят­сяв од­ной и тойже стра­не, илиме­ж­ду­на­род­ные;

от­кры­тые,ес­ли долж­никуве­дом­леноб уча­стиив сдел­кефак­то­рин­го­войком­па­нии,или за­кры­тые(кон­фи­ден­ци­аль­ные).Уве­дом­ле­ниедолж­ни­капри от­кры­томфак­то­рин­геосу­ще­ст­в­ля­ет­сяпу­тем со­от­вет­ст­вую­щейза­пи­си насче­те-фак­ту­ре,под­твер­ждаю­щий,что пра­во­пре­ем­ни­компо воз­ни­каю­ще­мудол­гу яв­ля­ет­сяоп­ре­де­лен­наяфак­то­рин­го­ваяком­па­ния ичто пла­теждол­жен осу­ще­ст­в­лять­сяв ее поль­зу;

с пра­вом рег­рес­са,— об­рат­но­готре­бо­ва­нияк по­став­щи­кувоз­мес­титьуп­ла­чен­нуюсум­му, или безпо­доб­но­гопра­ва. Дан­ныеус­ло­вия свя­за­ныс рис­ка­ми,ко­то­рыевоз­ни­ка­ютпри от­ка­зепла­тель­щи­каот вы­пол­не­ниясво­их обя­за­тельств,т.е. кре­дит­ны­мирис­ка­ми.

При за­клю­че­ниисо­гла­ше­нияс пра­вом рег­рес­сапо­став­щикпро­дол­жа­етне­сти оп­ре­де­лен­ныйкре­дит­ныйриск по дол­го­вымтре­бо­ва­ни­ям,про­дан­нымим фак­то­рин­го­войком­па­нии.По­след­няямо­жет вос­поль­зо­вать­сяпра­вом рег­рес­саи при же­ла­ниипро­дать по­став­щи­кулю­бое не­оп­ла­чен­ноедол­го­воетре­бо­ва­ниев слу­чае от­ка­закли­ен­та отпла­те­жа (егоне­пла­те­же­спо­соб­но­сти).Дан­ное ус­ло­виепре­ду­смат­ри­ва­ет­ся,ес­ли по­став­щи­киуве­ре­ны, чтоу них не мо­гутпоя­вить­сясо­мни­тель­ныедол­го­выеобя­за­тель­ст­ва,ли­бо в си­луто­го, что онидос­та­точ­нотща­тель­нооце­ни­ва­юткре­ди­то­спо­соб­ностьсво­их кли­ен­тов,раз­ра­бо­тавсоб­ст­вен­ную,дос­та­точ­ноэф­фек­тив­нуюсис­те­му за­щи­тыот кре­дит­ныхрис­ков, ли­бов си­лу спе­ци­фи­кисво­их кли­ен­тов.И в том, и в дру­гомпо­став­щикне счи­та­етнуж­ным оп­ла­чи­ватьус­лу­ги постра­хо­ва­ниюкре­дит­но­горис­ка. Од­на­кога­ран­ти­ро­ван­ныйдля по­став­щи­каи свое­вре­мен­ныйпри­ток де­неж­ныхсредств мо­жетобес­пе­чи­вать­сятоль­ко приза­клю­че­ниисо­гла­ше­ниябез пра­варег­рес­са.Не­об­хо­ди­мо,прав­да, от­ме­тить,что, ес­ли дол­го­воеобя­за­тель­ст­вопри­зна­ноне­дей­ст­ви­тель­ным(на­при­мер,ес­ли по­став­щикот­гру­зилкли­ен­ту неза­ка­зан­ныйим то­вар ипе­ре­ус­ту­пилвы­став­лен­ныйза не­го счетком­па­нии),фак­то­рин­го­ваяком­па­ния влю­бом слу­чаеиме­ет пра­ворег­рес­са кпо­став­щи­ку;

с ус­ло­ви­емо кре­ди­то­ва­ниипо­став­щи­кав фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты (до80 % пе­ре­ус­ту­пае­мыхим дол­го­выхтре­бо­ва­ний)или оп­ла­тытре­бо­ва­нийк оп­ре­де­лен­нойда­те. Ос­нов­нымпре­иму­ще­ст­вомпред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты яв­ля­ет­сято, что ее раз­мерпред­став­ля­етсо­бой фик­си­ро­ван­ныйпро­цент отсум­мы дол­го­выхтре­бо­ва­ний.Та­ким об­ра­зом,по­став­щикав­то­ма­ти­че­скипо­лу­ча­етболь­ше средствпри уве­ли­че­нииобъ­е­ма сво­ихпро­даж.

В от­сут­ст­виипред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты сум­мапе­ре­ус­ту­п­лен­ныйдол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомиз­дер­жек)пе­ре­чис­ля­ет­сяпо­став­щи­куна оп­ре­де­лен­нуюда­ту или поис­те­че­нииоп­ре­де­лен­но­говре­ме­ни.

Ти­пы фак­то­рин­го­выхсо­гла­ше­ний.

В за­ви­си­мо­стиот раз­лич­ныхтре­бо­ва­нийпо­став­щи­каи фак­то­рин­го­войком­па­ниираз­ра­бо­танряд ва­ри­ан­товвнут­рен­нихфак­то­рин­го­выхсо­гла­ше­ний.

Со­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­нии(от­кры­томфак­то­рин­гебез пра­варег­рес­са)за­клю­ча­ет­сяобыч­но припо­сто­ян­ныхи дос­та­точ­нодли­тель­ныхкон­так­тахме­ж­ду по­став­щи­коми фак­то­рин­го­войком­па­ни­ей.Пол­ное об­слу­жи­ва­ниевклю­ча­ет все­бя: пол­нуюза­щи­ту отпо­яв­ле­ниясо­мни­тель­ныхдол­гов иобес­пе­че­ниега­ран­ти­ро­ван­но­гопри­то­каде­неж­ныхсредств; управ­ле­ниекре­ди­том;учет реа­ли­за­ции;кре­ди­то­ва­ниев фор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­ты (поже­ла­ниюпо­став­щи­ка)или оп­ла­тусум­мы пе­ре­ус­ту­п­лен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомиз­дер­жек) коп­ре­де­лен­нойда­те.

За ред­кимис­клю­че­ни­емпол­ное об­слу­жи­ва­ниепро­из­во­дит­сяпри ус­ло­вии,что по­став­щикпе­ре­ус­ту­па­етфак­то­рин­го­войком­па­ниидол­ги сво­ихкли­ен­тов.
Сточ­ки зре­нияком­па­нииэто уст­ра­нитвоз­мож­ностьее дис­кри­ми­на­ции,по­сколь­кув про­тив­номслу­чае по­став­щикмо­жет пе­ре­ус­ту­питьей толь­ко тедол­го­выетре­бо­ва­ния,ко­то­рые труд­ноин­кас­си­ро­ватьили по ко­то­рыммак­си­ма­ленкре­дит­ныйриск. Та­каясис­те­ма вы­год­наи для по­став­щи­ка— ему не при­дет­сявес­ти учети осу­ще­ст­в­лятьопе­ра­ции поот­дель­ным,не пе­ре­ус­ту­п­лен­нымдол­го­вымтре­бо­ва­ни­ям.Та­ким об­ра­зом,дан­ное ус­ло­виеоп­ти­маль­нодля обе­ихсто­рон.

Со­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­ниис пра­вом рег­рес­саот­ли­ча­ет­сяот та­ко­во­гобез пра­варег­рес­сатем, что фак­то­рин­го­ваяком­па­ния нестраху­еткре­дит­ныйриск, ко­то­рыйпро­дол­жа­етне­сти по­став­щик.Это оз­на­ча­ет,что ком­па­нияиме­ет пра­вовер­нуть по­став­щи­кудол­го­выетре­бо­ва­нияна лю­бую сум­му,не оп­ла­чен­ныекли­ен­та­мив те­че­ниеоп­ре­де­лен­но­госро­ка ( обыч­нов те­че­ние90 дней с ус­та­нов­лен­нойда­ты пла­те­жа).

Ос­нов­нойце­лью боль­шин­ст­вафирм, при­бе­гаю­щихк ус­лу­гамфак­то­рин­го­войком­па­нии иза­клю­чаю­щихсо­гла­ше­ниео пол­номоб­слу­жи­ва­нии,яв­ля­ет­сяпо­лу­че­ниедо­пол­ни­тель­ныхде­неж­ныхсредств. Обыч­нофак­то­рин­го­ваяком­па­нияосу­ще­ст­в­ля­етпред­ва­ри­тель­нуюоп­ла­ту насум­му до 80 %стои­мо­стипе­ре­ус­ту­п­лен­ныхдол­го­выхтре­бо­ва­ний.Впо­след­ст­виипред­ва­ри­тель­наяоп­ла­таком­пен­си­ру­ет­сяза счет пла­те­жей,осу­ще­ст­в­ляе­мыхкли­ен­та­ми.Ос­тав­шие­ся20 % (или бо­лее),за ми­ну­сомиз­дер­жекком­па­нии,пе­ре­чис­ля­ют­сяпо­сле оп­ла­тыкли­ен­томдол­го­выхобя­за­тельствили в ука­зан­ныйв со­гла­ше­ниисрок.

Су­ще­ст­ву­етряд объ­ек­тив­ныхпри­чин, поко­то­рымфак­то­рин­го­ваяком­па­ния немо­жет пред­ва­ри­тель­нооп­ла­чи­вать100 % стои­мо­стидол­го­выхтре­бо­ва­ний(за ми­ну­сомстои­мо­стисво­их ус­луги про­цен­таза кре­дит).Пре­ж­де все­гоэто свя­за­нос воз­мож­нымвоз­ник­но­ве­ни­емспор­ных мо­мен­тови оши­бок всче­тах. Кро­мето­го, дан­наяраз­ни­цане­об­хо­ди­ма,что­бы ком­па­ниямог­ла прине­об­хо­ди­мо­сти(на­при­мер,при на­ру­ше­ниипо­став­щи­комус­ло­вийфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­ния)ком­пен­си­ро­ватьпред­ва­ри­тель­нооп­ла­чен­ныеею сум­мы.

Раз­но­вид­но­стьюфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­нияо пол­номоб­слу­жи­ва­ниияв­ля­ет­сяагент­скоесо­гла­ше­ние,или со­гла­ше­ниеоб оп­то­вомфак­то­рин­ге(от­кры­том).Пред­при­ятиемо­жет на­ла­дитьсоб­ст­вен­нуюэф­фек­тив­нуюсис­те­му уче­таи управ­ле­ниякре­ди­том,тем не ме­нееоно бу­детну­ж­дать­сяв за­щи­те откре­дит­ныхрис­ков и вкре­ди­то­ва­нии.В этом слу­чаефак­то­рин­го­ваяком­па­ниямо­жет пред­ло­житьза­клю­че­ниеагент­ско­гофак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­ния,в со­от­вет­ст­виис ко­то­рымона бу­детпри­об­ре­татьне­оп­ла­чен­ныедол­го­выетре­бо­ва­ния,а по­став­щикбу­дет вы­сту­патьв ее аген­тапо их ин­кас­си­ро­ва­нию.Над­пись насче­те бу­детуве­дом­лятьоб уча­стиив сдел­кефак­то­рин­го­войком­па­нии,но вме­стоука­за­ниясо­вер­шитьпла­теж в поль­зупо­след­нейбу­дет ого­во­ре­но,что пла­тежна­до со­вер­шитьна имя по­став­щи­ка,вы­сту­паю­ще­гов ка­че­ст­веее аген­та, нов поль­зуфак­то­рин­го­войком­па­нии.Пре­иму­ще­ст­водан­но­госо­гла­ше­нияза­клю­ча­ет­сяв том, что сни­жа­ют­сярас­хо­дыфак­то­рин­го­войком­па­нии пооцен­кекре­ди­то­спо­соб­но­стии, сле­до­ва­тель­но,пла­та, взи­мае­маяс по­став­щи­ка.

Кре­ди­то­ва­ние,пре­ду­смат­ри­вае­моедан­ным со­гла­ше­ни­ем,ана­ло­гич­нокре­ди­то­ва­ниюпо со­гла­ше­ниюо пол­номоб­слу­жи­ва­нии.Од­на­ко оп­ла­таос­тав­шей­сячас­ти про­из­во­дит­сятоль­ко по­слепо­га­ше­ниядол­гов кли­ен­та­ми.По­сколь­куфак­то­рин­го­ваяком­па­ния вдан­ном слу­чаене ока­зы­ва­етне­по­сред­ст­вен­но­говлия­ния напро­цессин­кас­си­ро­ва­ния,она не мо­жетга­ран­ти­ро­ватьосу­ще­ст­в­ле­нияпла­те­жа коп­ре­де­лен­нойда­те.

Ес­ли по­став­щикза­ин­те­ре­со­вантоль­ко вкре­ди­то­ва­ниисо сто­ро­ныфак­то­рин­го­войком­па­нии,то мо­жет бытьза­клю­че­ноот­кры­тоеили кон­фи­ден­ци­аль­ноесо­гла­ше­ниеоб уче­те(дис­кон­ти­ро­ва­нии)сче­тов-фак­тур.За­клю­че­ниета­ко­го ро­дасо­гла­ше­ниядос­та­точ­норис­ко­ван­нодля фак­то­рин­го­войком­па­нии,вы­дви­гаю­щейв этом слу­чаенаи­бо­лееже­ст­киетре­бо­ва­нияк по­став­щи­ку,и име­ет ме­столишь при ус­ло­вии,что фи­нан­со­воепо­ло­же­ниепо­след­не­годос­та­точ­нопроч­но. Дис­кон­ти­ро­ва­ниесче­тов-фак­туряв­ля­ет­сяобыч­но од­но­ра­зо­войопе­ра­ци­ей,осу­ще­ст­в­ля­ет­сясе­лек­тив­нои не ох­ва­ты­ва­етвсе­го пла­теж­но­гообо­ро­тапо­став­щи­ка.

Фак­то­рингво внеш­не­эко­но­ми­че­скойдея­тель­но­сти.

При экс­пор­тепро­дук­циизна­чи­тель­новоз­рас­та­еткре­дит­ныйриск экс­пор­те­ра(вслед­ст­виетруд­но­стиоцен­кикре­ди­то­спо­соб­но­стипо­тен­ци­аль­ныхино­стран­ныхкли­ен­тов;пре­дос­тав­ле­нияком­мер­че­ско­гокре­ди­та набо­лее дли­тель­ныйсрок, с уче­томвре­ме­ни,не­об­хо­ди­мо­годля дос­тав­кито­ва­ров наино­стран­ныерын­ки; а так­жеиз-за та­кихфак­то­ров,как по­ли­ти­че­скаяне­ста­биль­ностьв стра­не им­пор­те­ра,низ­кий уро­веньее эко­но­ми­че­ско­гораз­ви­тия ит.д.). Кро­ме то­го,по­сколь­кусо­гла­ше­ниео внеш­не­тор­го­вомфак­то­рин­гемо­жет пре­ду­смат­ри­ватьис­поль­зо­ва­ниедвух и бо­леева­лют, воз­ни­ка­етва­лют­ныйриск — опас­ностьва­лют­ныхпо­терь в свя­зис из­ме­не­ни­емино­стран­нойва­лю­ты поот­но­ше­ниюк на­цио­наль­ной.В свя­зи суве­ли­че­ни­емсте­пе­ни рис­кафак­то­рин­го­ваяком­па­нияпредъ­яв­ля­етбо­лее же­ст­киетре­бо­ва­ния,чем к по­став­щи­камна внут­рен­немрын­ке.

При об­слу­жи­ва­нииэкс­пор­те­рафак­то­рин­го­ваяком­па­ния,как пра­ви­ло,за­клю­ча­етдо­го­вор сфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейстра­ны-им­пор­те­раи пе­ре­да­етей часть объ­е­мара­бот. Дан­ноесо­гла­ше­ниепред­по­ла­га­етвза­им­ность,т.е. фак­то­рин­го­ваяком­па­нияэкс­пор­те­рабу­дет дей­ст­во­ватьв сво­ей стра­неот име­ни и попо­ру­че­ниюино­стран­ныхфак­то­рин­го­выхком­па­ний посдел­кам,пред­по­ла­гаю­щимуча­стие этихдвух стран.Та­кой фак­то­рингпо­лу­чилна­зва­ниевза­им­но­го,или двух­фак­тор­но­го.

Фак­то­рин­го­ваяком­па­нияэкс­пор­те­рамо­жет пе­ре­датьком­па­нии,об­слу­жи­ваю­щейим­пор­те­ра,сле­дую­щиеви­ды ра­ботпо до­го­во­ру:

  • оцен­кукре­ди­то­спо­соб­но­стиим­пор­те­ра,стра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, оп­ре­де­ле­ниесумм, в пре­де­лахко­то­рых мо­жетосу­ще­ст­в­лять­сяпо­доб­ноестра­хо­ва­ние,обя­за­тель­ст­вовоз­мес­титьне­оп­ла­чен­нуюкли­ен­томсум­му кре­ди­тав оп­ре­де­лен­ныйпе­ри­од по­слена­сту­п­ле­ниясро­ка по­га­ше­ния;

  • ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­ний,вклю­чая прине­об­хо­ди­мо­стиоб­ра­ще­ниев ар­бит­раж;

  • пе­ре­вод средствв ва­лю­тепла­те­жа насчет фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­ра.

Пре­иму­ще­ст­вовза­им­но­гофак­то­рин­газа­клю­ча­ет­сяв том, что дляком­па­нии,об­слу­жи­ваю­щейим­пор­те­ра,дол­го­выетре­бо­ва­нияяв­ля­ют­сявнут­рен­ни­ми,а не внеш­ни­ми,как для фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­ра.Вме­сте с темно дос­та­точ­ногро­моз­доки пред­по­ла­га­етвы­со­киеиз­держ­кисто­рон.

При вза­им­номфак­то­рин­геос­нов­наяроль фак­то­рин­го­войком­па­нииэкс­пор­те­раза­клю­ча­ет­сяв кре­ди­то­ва­нии,и ес­ли экс­пор­терв нем не за­ин­те­ре­со­ван,то ему вы­год­нееза­клю­читьсо­гла­ше­ниене­по­сред­ст­вен­нос фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейв стра­не-экс­пор­те­рео пря­мом им­порт­номфак­то­рин­ге.Од­на­ко этоиме­ет смысллишь в том слу­чае,ко­гда экс­пор­терпро­из­во­дит­сяв од­ну или двестра­ны. Ес­лиэкс­пор­териме­ет контр­аген­товво мно­гихстра­нах, тоза­клю­че­ниеод­но­го со­гла­ше­нияс фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейсво­ей стра­ныбу­дет бо­лееудоб­ным, чемболь­шо­гоко­ли­че­ст­вапря­мых со­гла­ше­нийс фак­то­рин­го­вы­миком­па­ния­мидру­гих го­су­дарств.

В слу­чае пря­мо­гоим­порт­но­гофак­то­рин­гафак­то­рин­го­ваяком­па­ниястра­ны-им­пор­те­раза­клю­ча­етсо­гла­ше­ниепо дан­нойстра­не, осу­ще­ст­в­ляястра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, учети ин­кас­си­ро­ва­ниетре­бо­ва­ний,яв­ляю­щих­сядля фак­то­рин­го­войком­па­ниивнут­рен­ни­ми.Вме­сте с темкре­ди­то­ва­ниеза­гра­нич­но­гоэкс­пор­те­рав ино­стран­нойдля фак­то­рин­го­войком­па­ниива­лю­те дос­та­точ­ноза­труд­ни­тель­но,и ус­ло­вие опред­ва­ри­тель­нойоп­ла­те встре­ча­ет­сяв по­доб­ныхсо­гла­ше­ни­яхчрез­вы­чай­норед­ко.

Вы­со­киеиз­держ­ки навза­им­ныйфак­то­рингпри­во­дит кто­му, что рядфак­то­рин­го­выхком­па­нийот­да­ют пред­поч­те­ниепря­мо­муэкс­порт­но­муфак­то­рин­гу,т.е. бе­рут насе­бя кре­дит­ныйриск, кре­ди­то­ва­ние,ве­де­ние уче­таи ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­ний.При этом фак­то­рин­го­ваяком­па­ниястал­ки­ва­ет­сясо зна­чи­тель­ны­митруд­но­стя­мив оцен­кекре­ди­то­спо­соб­но­стиино­стран­ныхкли­ен­тов иин­кас­си­ро­ва­ниетре­бо­ва­ний.По­след­нееча­ще все­гоосу­ще­ст­в­ля­ет­сяот име­ни и попо­ру­че­ниюфак­то­рин­го­войком­па­нииюри­ди­че­ски­микон­то­ра­мистра­ны-им­пор­те­ра.

Осо­бен­но­стьювнеш­не­тор­го­во­гофак­то­рин­гав це­лом яв­ля­ет­сяего все­гдаот­кры­тыйха­рак­тер, атак­же от­сут­ст­виепра­ва рег­рес­сак по­став­щи­куна экс­порт.По­след­нееобу­слов­ле­нотем, что ос­нов­нойпри­чи­нойфак­то­рин­го­во­гооб­слу­жи­ва­нияэкс­пор­те­равы­сту­па­етобыч­но за­щи­таэкс­пор­те­раот кре­дит­но­горис­ка. Об­слу­жи­ва­ниевсе­го то­ва­ро­обо­ро­та,ко­то­роепре­ду­смат­ри­ва­ет­сяпри опе­ра­ци­яхвнут­ри стра­ны,встре­ча­ет­сяпри фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­ниивнеш­не­тор­го­выхопе­ра­цийго­раз­до ре­же,фак­то­рин­го­выеком­па­нии вболь­шин­ст­веслу­ча­евспе­циа­ли­зи­ру­ют­сяна об­слу­жи­ва­ниирын­ка од­нойстра­ны илирын­ка оп­ре­де­лен­нойпро­дук­ции.


За­клю­че­ниедо­го­во­рао фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ниео фак­то­рин­го­вомоб­слу­жи­ва­нииза­клю­ча­ет­сяме­ж­ду по­став­щи­коми фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейобыч­но на срокот од­но­годо че­ты­рехлет, и его дей­ст­виемо­жет бытьпре­кра­ще­нопо сле­дую­щимпри­чи­нам:

  • по вза­им­но­мусо­гла­сиюсто­рон;

  • по же­ла­ниюпо­став­щи­ка(с уве­дом­ле­ни­емком­па­нииза оп­ре­де­лен­ныйв со­гла­ше­ниипро­ме­жу­токвре­ме­ни);

  • по же­ла­ниюком­па­нии(с уве­дом­ле­ни­емком­па­нииза оп­ре­де­лен­ныйв со­гла­ше­ниипро­ме­жу­токвре­ме­ни);

из-за фак­ти­че­скойили ожи­дае­мойне­пла­те­же­спо­соб­но­стипо­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вомсо­гла­ше­нииого­ва­ри­ва­ют­сяпра­ва и обя­зан­но­стика­ж­дой изсто­рон; про­це­ду­рыпре­дос­тав­ле­нияфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейкре­ди­товкли­ен­там,пе­ре­ус­туп­кидол­го­выхтре­бо­ва­нийи их ин­кас­си­ро­ва­ния;по­ря­докосу­ще­ст­в­ле­ниявза­им­ныхрас­че­тов ит.д.

В фак­то­рин­го­вомсо­гла­ше­нииобыч­но оп­ре­де­ля­ет­ся,в пре­де­лахка­ких суммосу­ще­ст­в­ля­ет­сястра­хо­ва­ниекре­дит­ныхрис­ков. Прак­ти­ку­ют­сятри ме­то­даих фик­са­ции:ус­та­нов­ле­ниево­зоб­нов­ляе­мыхили еже­ме­сяч­ныхли­ми­товкре­ди­то­ва­нияка­ж­до­гокли­ен­та, атак­же стра­хо­ва­ниев пре­де­лахсум­мы от­дель­нойсдел­ки. В пер­вомслу­чае ка­ж­до­мукли­ен­туус­та­нав­ли­ва­ет­сяоб­щий, во­зоб­нов­ляе­мыйли­мит кре­ди­то­ва­ния;во-вто­ром —сум­ма, на ко­то­руюв те­че­ниеме­ся­ца мо­жетбыть про­из­ве­де­наот­груз­ка иоп­ла­че­нысче­та од­но­мукли­ен­ту. Тре­тийме­тод ис­поль­зу­ет­сяв том слу­чае,ес­ли спе­ци­фи­капро­из­вод­ст­вен­нойдея­тель­но­стипо­став­щи­капред­по­ла­га­етряд от­дель­ныхсде­лок накруп­ные сум­мы,а не се­риюпо­ста­вокод­ним и темже кли­ен­том.Стра­хо­ва­ниекре­ди­тапро­из­во­дит­сяна всю сум­мука­ж­до­гоза­ка­за спо­став­който­ва­ров вте­че­ниеоп­ре­де­лен­но­гопе­рио­давре­ме­ни.

Фак­то­рин­го­ваяком­па­нияиме­ет пра­вопол­но­стьюили час­тич­ноот­ка­зать­сяот оп­ла­тытре­бо­ва­нийна сум­му пре­вы­ше­нияус­та­нов­лен­но­голи­ми­та лю­бымиз ука­зан­ныхме­то­дов.

Кон­крет­ныепо­ло­же­нияфак­то­рин­го­во­госо­гла­ше­нияоп­ре­де­ля­ют­сяна ос­но­вепред­ше­ст­вую­щейего за­клю­че­ниюоцен­ки фак­то­рин­го­войком­па­ни­ейкре­ди­то­спо­соб­но­стипо­став­щи­каи его кли­ен­тов,а так­же сте­пе­никре­дит­ныхрис­ков.

Пли­та, взи­мае­маяфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейс по­став­щи­ка,со­сто­ит издвух эле­мен­тов.

Во-пер­вых,пла­ты за управ­ле­ние,т.е. ко­мис­сииза соб­ст­вен­ноефак­то­рин­го­воеоб­слу­жи­ва­ние— ве­де­ниеуче­та, стра­хо­ва­ниеот по­яв­ле­ниясо­мни­тель­ныхдол­гов и т.д.Раз­мер дан­нойпла­ты рас­счи­ты­ва­ет­сякак про­центго­до­во­гообо­ро­тапо­став­щи­ка,и его ве­ли­чи­наварь­и­ру­ет­сяв за­ви­си­мо­стиот мас­шта­бови струк­ту­рыпро­из­вод­ст­вен­нойдея­тель­но­стипо­став­щи­ка,оцен­ки ком­па­ни­ейобъ­е­ма ра­бот,сте­пе­никре­дит­но­горис­ка, кре­ди­то­спо­соб­но­стейпо­ку­па­те­лей,а так­же отспе­ци­фи­кии конъ­юнк­ту­рырын­ка фи­нан­со­выхус­луг той илииной стра­ны.В боль­шин­ст­вестран скид­кана­хо­дит­сяв пре­де­лахот 0,5-3,0 %. При на­ли­чиирег­рес­саде­ла­ет­сяскид­ка на0,2-0,5 %. Пла­та заучет (дис­кон­ти­ро­ва­ние)сче­тов-фак­турсо­став­ля­ет0,1-1,0 % го­до­во­гообо­ро­тапо­став­щи­ка.

Во-вто­рых,пла­ты за учет­ныеопе­ра­ции,ко­то­раявзи­ма­ет­сяфак­то­рин­го­войком­па­ни­ейс сум­мы средств,пре­дос­тав­ляе­мыхпо­став­щи­кудос­роч­но (вфор­ме пред­ва­ри­тель­нойоп­ла­тыпе­ре­ус­ту­пае­мыхдол­го­выхтре­бо­ва­ний),за пе­ри­одме­ж­ду дос­роч­нымпо­лу­че­ни­еми да­той ин­кас­си­ро­ва­ниятре­бо­ва­ний.Ее став­каобыч­но на 2 —4 % пре­вы­ша­етте­ку­щуюбан­ков­скуюстав­ку, ис­поль­зуе­муюпри крат­ко­сроч­номкре­ди­то­ва­ниикли­ен­тов сана­ло­гич­нымобо­ро­том икре­ди­то­спо­соб­но­стью,что обу­слов­ле­ноне­об­хо­ди­мо­стьюком­пен­са­циидо­пол­ни­тель­ныхза­трат и рис­кафак­то­рин­го­войком­па­нии.

Стои­мостьвнеш­не­тор­го­во­гофак­то­рин­гавы­ше, чемвнут­рен­не­го,так как рас­хо­дыфак­то­рин­го­войком­па­ниипри про­ве­де­нииопе­ра­ции запре­де­ла­мисво­ей стра­нызна­чи­тель­новы­ше. Кро­мето­го, раз­мерпла­ты за­ви­ситот кон­крет­нойстра­ны-им­пор­те­ра.При вза­им­номфак­то­рин­геком­па­ния,об­слу­жи­ваю­щаяэкс­пор­те­ра,бу­дет вы­пла­чи­ватьфак­то­рин­го­войком­па­нииим­пор­те­раоп­ре­де­лен­нуюсум­му застра­хо­ва­ниекре­дит­но­горис­ка, ин­кас­си­ро­ва­ниедол­го­выхтре­бо­ва­нийи т.д.


Лизинг.

Лизинг появилсяи стал бурноразвиватьсяв 50-х — начале60-х годов в США.Как форма арендыоборудованияи недвижимостиидея лизингадалеко не нова,в сельскомхозяйствеаренда землии средствпроизводстваизвестна оченьдавно. Арендаскладов, машини оборудованиядостаточношироко практиковалисьеще в прошломвеке. Во второйполовине 20 векабанки вместоденежных ссудв отдельныхслучаях сталипредоставлятьклиентам варенду машиныи оборудование,таким образом,старые арендныеотношенияперешли нановую экономическуюплатформу и,как считаютспециалисты,стали разновидностью

банковскихкредитов.

Возникновениеинвестиционноголизинга связываютсо значительнымростом инвестицийв развитыхстранах в последнеевремя, вызванныхпотребностямив рационализациии расширениипроизводства,а также этосвязано с трудностямиполучениякапитала нафинансовыхрынках длямелких и среднихфирм. В ухудшенияструктурыкапитала предприятий,т.е. уменьшениядоли самофинансирования,лизинг представляетсобой одно издополнительныхсредств обычногоинвестиционногофинансирования.Наиболееспецифическими,характернымипричинами дляфирм обращенияк лизингу являютсязаинтересованностьтаких фирм —производителейновых видовпродукции в‘проталкивании’этой продукциина рынок, а сдругой стороны— спрос наоборудованиеу маломощныхв финансовомотношениипредприятий.В условияхобостряющейсяконкуренциифирмам, преждевсего, электротехническойпромышленностии машиностроения,все труднееоказалосьвыходить нарынок с новымитоварами, особеннос компьютерамии копировальнойаппаратурой.Чтобы показатьпреимуществаи достоинстванового товара,

фирмысдавали егов аренду, темсамым создаваяему рекламу.

Быстро развивающиесяфирмы, которыене имели достаточносредств илине могли получитькредиты у банков,так как былинеплатежеспособнымиили не пользовалисьдоверием (например,из-за неблагоприятнойкартины собственногобаланса), проявлялиповышенныйинтерес кальтернативнымметодам финансирования.В таком случае,если у компаниимало собственныхсредств дляинвестированияи она не можетрассчитыватьна получениекредита в банке,наиболее выгоднаяформа финансированиябудет та, котораяпредоставляетв ее распоряжениесравнительнобольше средств.Обычный инвестиционныйкредит позволяетпокрыть максимум70% расходов повозведениюили приобретениюинвестиционногообъекта, а лизинг,давая возможностьинвесторуприобрестиобъект полностью,оказываетсяболее выгодным.

Под лизингомпонимаетсясдача в арендупредметовдлительногопользования:зданий, машин,самолетов,автомобилей,компьютеров,контрольногооборудования.
Лизинг— это предоставлениеправа на пользованиедвижимым илинедвижимымимуществомпутем передачиего во владениена определенныйсрок или неопределенноевремя за периодическивыплачиваемуюкомпенсацию.

Лизинг представляетсобой, как правило,трехстороннийкомплекс отношений,в которых лизинговаякомпания попросьбе и указаниюпользователяприобретаету изготовителяоборудование,которое затемсдает ему вовременноепользование.

В состав комплексавходят двадоговора:

  1. договор купли-продажи(между лизинговойкомпанией иизготовителемна приобретениеоборудования,где изготовительпродавец, ализинговаякомпания-получатель)

  2. договор лизинга(между лизинговойкомпанией ипользователем,в силу которогопервая передаетвторому вовременноепользованиеоборудование,купленное уизготовителяспециальнодля этой цели).

Существуютразличные формыи виды лизинга.

По объектусделки лизингподразделяетсяна лизингпотребительскихтоваров длительногопользованияи лизинг инвестиционныхтоваров; арендаторамипри лизинговойсделки могутбыть как частныелица, так ипредприятия,арендодателямипри лизинговойсделках являютсяпромышленныепредприятия,которые довольночасто имеютсобственныелизинговыекомпании, специальныелизинговыекомпании, которыево многих случаяхпредставляютсобой дочерниефирмы банков,а также ряднезависимыхот банков специальныхлизинговыхинститутов,особенно широкораспространенныхпри финансовомлизинге.

По характеруразличаютфинансовый(капитальный)лизинг и операционный.

Финансовыйлизинг.

Финансовыйлизинг напоминаетпокупку товарав рассрочку.Получатель(арендатор)обязуетсяпроизводитьпериодическиеплатежи кредитномубанку или лизинговойкомпании. Внекоторыхслучаях получательпо окончаниисрока договораможет приобрестиоборудованиев собственность,однако, в разныхстранах этотвопрос регулируетсянеодинаково.В одних — условиео возможнойпокупке пользователемоборудованияявляется обязательнымусловием договорализинга (например,Франция, Бельгия),в других — отданона усмотрениесторон (например,США), в третьихже включениетакого условиязапрещено(например,Великобритания).Арендное оборудованиеможет бытьоценено посуществующейв данный моментрыночной цене,таким образом,арендатор втечение срокадоговора оплачиваетпутем периодическихвыплат всюстоимостьполученныхактивов, а вконце совершаетединовременныйплатеж, равныйостаточнойстоимостиактивов, и становитсяих владельцем.Эти платеживыполняют рольплаты за кредит(проценты). Обычнопод финансовыйлизинг попадаюттакие инвестиционныетовары какавтомобили,самолеты, компьютеры,серийноеоборудование,спецодежда.Такой договорзаключаетсяв зависимостиот активов насрок от 2-6 летдо 10 лет, а иногдадо 20 лет. Договорне может бытьрасторгнутдо его окончания.Службы техническогообслуживанияи ремонта разделены.Финансовыйлизинг такжечасто называетсячистым лизингомс полной выплатой.Это связанос тем, что видеальномварианте арендодательдолжен получить в течение базовогосрока всю суммусредств, вложенныхв арендуемуюсобственность,а также издержки,связанные сфинансированием.Следовательно,выручка арендодателясоставляетарендные выплаты,оценочнуюстоимостьналоговыхльгот, а такжеплюс оценочнаяостаточнаястоимостьактивов к моментуистеченияосновного срокализинга, либоостаточнаястоимость,гарантированнаяарендаторомили третейстороной. Размерывыплат в течениеосновного срокадоговора должныпокрыть расходылизинговойкомпании поприобретениюи установкеоборудованияи обеспечитьпроценты навложенныйкапитал и прибыль.

New-York Bank выделяеттри типа лизингапо типу и объему:

  • многомиллионный,т.е. защищенныйот налога, такогоимущества как:авиалайнерычастных авиакомпанийи оборудованиедля бурениянефтяных скважинна морскомшельфе;

  • промежуточныйлизинг, стоимостьимуществаарендуемогопо такому договору— 0,5-5 млн. долларовна период до10 лет;

  • рыночный лизинг;банк объединяетв одном договоренесколькоединиц сравнительнонедорогогооборудования,выпускаемогоодним производителем.

Договор офинансовомлизинге обычнопредусматриваетвозмещениеарендаторомвсех расходоварендодателяпо владениюпроизводственнымиактивами и ихлизингу, заисключениемподоходногоналога. Еслиарендодательпользуемсяинвестиционнымналоговымкредитом, арендатортакже обязуетсяполностьюкомпенсироватьубытки, вызванныевозможнойпотерей этогоправа. Иногдатребуетсяаналогичнаякомпенсацияубытков, связанныхс потерей правана вычет амортизационныхотчисленийиз суммы облагаемогодохода. Основнымсредствомзащиты интересоварендодателяна случай физическойпотери имущества,его поврежденияили уничтоженияявляется страхование,взносы по которомуплатит арендатор.При необходимостина арендаторавозлагаетсяобязанностьстраховатьарендодателяи от другихвидов риска.В США введениеЕдиного коммерческогокодекса значительнорасширило праваарендодателейпроизводственногооборудованияна случайреорганизацииили банкротстваарендатора. В соответствиис положениямикодекса, еслиарендаторпотерпит банкротствои попечительныйсовет, управляющийего делами, впериод ликвидациипринимаетрешение о прекращениилизинговыхплатежей какслишком обременительныхдля арендатора,арендодательимеет правона возвратпроизводственногооборудования,компенсациюубытков, вызванныхбанкротством(издержки повосстановлениюво владении,продажи илиповторной сдачипод лизинг), атакже убытковпо контрактув размере разницы— если таковаяимеется — междудисконтированнойстоимостьюлизинговыхи других платежей,которые должныбыли поступитьк арендодателюза оставшиесягоды договорао лизинге, истоимостьюактивов илиобъемом выручкиот их продажиили повторномлизинге. В пределахтой суммы, накоторую выручкаот продажи илиповторноголизинга непокрываетневыплаченныелизинговыеплатежи и убыткиот невыполненныхобязательств,арендодательстановитсяглавным кредитором.Положениедоговора оуровне, причиненномликвидациейфирмы, обычноприменяютсятолько в томслучае, еслифактическиеубытки примерноравны обусловленнымв договоре.Это, разумеется,возлагает наарендодателяобязанностиобосноватьсумму фактическихубытков, чтов значительнойстепени снижаетцелесообразностьвключениятакого положенияв договоре олизинге.


Операционныйлизинг.

Операционныйлизинг, скореевсего, можносравнить сссудой, котораяможет бытьаннулированав любой моментвремени и позволяетарендаторукратковременноиспользоватьмашины и оборудование.Наиболее типиченоперационныйлизинг длясделок с населением,например, IBM широкоиспользуетэту форму дляобслуживанияклиентов. Договорзаключаетсяна 3-5 лет и можетбыть расторгнутарендаторомв любое время,благодаря чемуарендатор можетбыстро перейтина более совершенноеоборудование.В отличие отфинансовоголизинга, гдеарендатор самнесет ответственностьза получениеоборудования,сам страхуетоборудованиеили другоеимущество,выплачиваетналоги, амортизационныеотчисленияи ремонтирует,при операционномлизинге этиобязанностилежат на арендодателе.

Существуеттакже лизингс предоставлениемвсех услуг. Онвыделяетсянекоторымиамериканскимиавторами. Вэтом случаеарендодательвыполняетремонт, страхованиеи выплату налогов.Сделки же, прикоторых всеэти обязанностичислятся заарендатором,они называют‘‘чистым’’лизингом.

Регулируемыйлизинг каксделка имеетследующуюсхему:

ссудополучательпередает оборудованиеарендатору,вкладываянезначи-тельнуючасть своихсредств, основнаямасса полученныхим от Банка или(третьего лица).Третьим лицомобычно являютсябанки, промышленныекомпании,покупатели.

Лизинг можетфинансироватьсякак напрямую,так и косвенно,поэтому различаютпрямой и косвенныйлизинг.

При прямомлизинге сделкафинансируемсяполностьюссудодателем,ссудополучательзаключаетспециальноесоглашениес производителемоборудования.Ссудополучательполностьюфинансируетпоставляемоепроизводителемоборудованиепотребителю,т.е. фактическипокупает егои сдает в аренду.Операция довольнотрудоемка ивлечет значительныерасходы, окупаетсятолько призначительноймассовостии хорошем знанииспецификиусловий рынкассудодателем.Косвенныйлизинг напоминаетпродажу товарав кредит. Ссудодательфинансируетпокупку оборудованияили гарантируетподпись получателяна векселе,предоставляетпродавцу гарантийноеписьмо и управляетрентными платежамиклиента. В цепьсделки включенычетыре лица:лизинговаякомпаниянепосредственноосуществляетлизинговуюсделку; банкфинансируетсделку; промышленнаякомпания передаетоборудованиепотребителю;покупательполучает оборудованиеи совершаетарендные платежибанку или лизинговойкомпании.

При прямомлизинге арендодателемвыступает либонепосредственноизготовитель,либо торговец,либо банк — собственникоборудования,купленногоу изготовителя,а при косвенномлизинге —компания-посредник(либо дочернеепредприятиебанка, либофирма, теснос ним связанная).

С точки зренияизготовителялизинг являетсяразновидностьюпродаж, с точкизрения арендатора— форма заемногофинансирования,как альтернативаинвестиций,а для лизинговойкомпании —форма кредита.

Косвенныйлизинг широкораспространенв банковскойсреде, т.к. банклишь финансируетлизинговуюкомпанию (70-90%оборудования),не приобретаяобъекта лизингав свою собственность.

США существуетразновидностькосвенноголизинга, когдав цепьбанк-лизингодатель-арендатор-изготовительвключаетсядовереннаякомпания, действующаясовместно слизингодателями.Обычно такимпутем оформляетсяфинансовыйили инвестиционныйлизинг. Учредителем“траста’’обычно являетсябанк или специализированнаялизинговаякомпания. Втораясторона траста— ‘’доверительныйсобственник’’.Он имеет правособственностина оборудование,он вносит 20%стоимостиоборудованияи обеспечиваетналоговыельготы всемутрасту.

Одним из видовлизинга является“продажа ирелизинг”. Вэтом случаесобственникоборудованияпри остройнужде в средствахпродает своиактивы с условиемпоследующейсдачи ему ихв аренду. Этотвид лизингапозволяетувеличитькапитал и сохранитьактивы. По окончаниисрока договораактивы выкупаютсяарендатором.Этот вид лизингадовольнораспространен— годовой объемв США в 1985 годусоставил $ 26 Блн.

При развитиилизинга в СШАв 50-60 г. наиболеепопулярны былифинансовый,прямой и косвенныйлизинг, в 70-е годышироко сталиспользоватьсярегулируемыйлизинг, которыйпозволил промышленнымкомпаниямувеличитьреализацию,рассчитываяпри этом набанковскиессуды, за счеткоторых создавалисьусловия непрерывногокругооборотакапитала.


Особые видылизинга.

Аренда автотранспортныхсредств.

Лизинг автотранспортныхсредств сталважной и довольносвоеобразнойобластью арендныхопераций, которыйзаслуживаетопределенноговнимания. Преждевсего, все болееширокое предпочтениелизинга передпокупкой врассрочку какдля частныхлиц, так и дляпредприятийсвязано с низкимпервоначальнымплатежом, аравно как иежемесячныхвзносов. Приэтом, однако,лицо, не использующееарендованныйавтомобильдля деловыхцелей, лишеновозможностивычитать изоблагаемогоналогом доходасумму выплачиваемыхпроцентов.Лизинг такжевыгоден дляавтомобильныхдилеров, таккак стимулируетжелание купитьавтомобиль,а сам дилерможет воспользоватьсяналоговыминвестиционнымкредитом иускореннымначислениемизноса.

В случае лизингаавтотранспортныхсредств отарендатораобычно требуетсягарантия (полнаяили частичная)того, что поистечении срокааренды машинабудет иметьопределеннуюостаточнуюстоимость.Лизинг с такойгарантиейназываетсялизингом открытоготипа, а без нее— закрытоготипа. Частогарантия арендатораограничиваетсясуммой лизинговыхплатежей неболее, чем за3 месяца. Как впервом, так иво втором случаеарендатор несетответственностьза любой ущерб,причиненныйавтомобилю.Кроме того, снего можетвзиматьсядополнительныйсбор по несколькоцентов за милюпри превышенииобщей длиныпробега, например,15 тыс. миль в год.

Финансовыйлизинг автотранспортныхсредств, оказываемыхкоммерческимибанками, является,как правило,результатомаренды илилизинга, предоставляемогоавтомобильнымидилерами. Банксоглашаетсястать арендодателемв подобнойситуации толькопосле изученияусловий лизингатакого рода,т.е. если егоустареваетсумма первоначальноговзноса и размерарендных платежей,расчетнаяостаточнаястоимостьавтомобиляи кредитоспособностьарендатора. Если расчетнаяостаточнаястоимость прилизинге открытоготипа составляетзначительнуюдолю (30-40% и более)стоимостиарендованнойсобственности,лизинг аналогиченсрочной ссудес крупным платежом,выплачиваемойпо истечениисрока.

Лизинговые(арендные) платежиисчисляютсяисходя из разницымежду начальнойи расчетнойостаточнойстоимостьюарендуемогообъекта, а неиз полной егостоимости.Следовательно,лизинг на 36 месяцевподобен ссудес таким же срокомпогашения икрупным платежомв момент егоистечения, чтоснижает размережемесячныхплатежей доуровня взносовпо обычнойссуде срокомв 5-6 лет. Во многихслучаях банкиучаствуют вфинансовомлизинге автотранспортныхсредств не каксамостоятельныеарендодатели,а выдавая ссудуарендодателюпод залог арендуемогоимущества.Однако вследствиенезначительногопервоначальноговзноса в лизингеразмер ссужаемойсуммы частооснован настоимостиавтомобилядля арендатора,а не его розничнойцене.


Аренда спривлечениемсредств.

Этот вид лизингапредусматриваетполучениеарендодателемдолгосрочногозайма у одногоили несколькихкредиторовна сумму до 80%стоимостисдаваемых варенду активов.В сделке лизингас привлечениемсредств арендодателькроме доходав виде процентаи быстроговозмещениякапиталовложенийза счет изъятияиз-под налогообложенияамортизационныхотчисленияи процентныхплатежей впервые годылизинга, получаеттакже вознаграждениеза организациюфинансирования.Арендодательберет долгосрочнуюссуду (без праваобратноготребованияк арендатору),причем арендныеплатежи иоборудованиеслужат обеспечениемссуды. Для сниженияналогов арендодательотсчитываетсяпо лизинговымплатежам какпо статье дохода,и в этом случаеполучает правовычитатьамортизационныеначисленияпо лизинговомуоборудованию,а также и ссудныйпроцент подолгосрочномузайму из суммы,облагаемойналогом. Такимобразом, в первыегоды лизингаарендодательнесет крупныеубытки из-заналогов, ноимеет значительныепоступленияденежных средств,которые напоследующихэтапах идутна убыль.

Лизинг с привлечениемсредств частоиспользуетсяв крупных сделках,когда арендаторылишены возможностивоспользоватьсяналоговыминвестиционнымкредитом илиускореннымначислениемизноса.

Это объясняетсяследующимипричинами:

  • недостаточныеприбыли

доходы полностьюили частичносвободны отналогообложения.

Выбрав лизинг,т.е. отказавшисьот покупкиактивов, арендаторможет передатьсвои весьмасущественныеналоговыельготы арендодателюв обмен нафинансированиепод процент,который частобывает гораздониже, чем обычнаяставка процента.

Такие лизинговыеоперации обслуживаютразнообразныеучреждения:коммерческиебанки, инвестиционныебанки, независимыелизинговыеи коммерческиефинансовыекомпании, такназываемыекомпании позаключениюарендных договоровили посредническиефирмы. Иногдаболее крупныебанки выступаютинициаторомзаключениялизинговойсделки, не участвуяв ее финансированиии получая прибыльтолько в видекомиссии заучреждениелизинга. Вомногих случаяхдолгосрочнаячасть финансированиявозлагаетсяна инвестиционныебанки, договариваясьо предоставлении долгосрочногокапитала сдругими инстуциональнымикредиторами,промышленнымикорпорациями,другими коммерческимибанками и частнымилицами.