регистрация / вход

Лизинг, факторинг

Заключение. Подводя итоги можно сказать, что лизинг и факторинг успешно применяются в иностранных рыночных экономиках. Но в условиях нашей суровой действительности они получили очень небольшое распространение. Чему возможно способствует нестабильность нашей экономики, отсутствие законодательной базы

Заключение.

Подводя итоги можно сказать, что лизинг и факторинг успешно применяются в иностранных рыночных экономиках. Но в условиях нашей суровой действительности они получили очень небольшое распространение. Чему возможно способствует нестабильность нашей экономики, отсутствие законодательной базы

по данным видам кредитования.Что очень печально, так как показывает западный опыт лизинг имеет много преимуществ перед обычными видами кредитования.

В наших условиях лизинг и факторинг чрезвычайно редки, так как банки не идут на необоснованные риски. Производственные предприятия в настоящее время работают очень неустойчиво, постоянно идет снижение выпуска продукции, падает рентабельность, снижается численность работающих. В особенно тяжелых условиях экономических и финансовых находится легкая промышленность. За последние 5 лет (1991-95гг.) выпуск продукции снизился в 5 раз. Производственные мощности на предприятиях используются на 15-20%, не осуществляется техническое перевооружение предприятий. Происходит отставание от научно-технического прогресса мировых технологий.

В связи со сложившейся ситуацией идти на кредитование в виде лизинга и факторинга крайне не выгодна и опасна, как иностранным инвесторам, так и российским банкам. Факторинг и лизинг будут работать в нашей стране после остановки спада производства и стабилизации цен и тарифов. Эти виды кредитования при широком их применении позволят привлечь инвесторов в страну, улучшить платежную дисциплину, стабилизируют экономику страны.


Введение.

В нашей жизни появились такие новые слова, как лизинг и факторинг. Под термином лизинг понимается долгосрочная аренда оборудования, машин, сооружений производственного назначения. В настоящее время лизинг получил широкое распространение по всему миру, как перспективный способ финансирования предприятий. Это относится к таким странам, как США, Япония, Англия, Испания и другие.

Тяжелое положение наших предприятий не позволяет вкладывать значительных средств в свое дальнейшее развитие. Лизинг в данном случае, позволяет несколько улучшить материальное положение.

Финансовый руководитель выделяет в лизинге следующие преимущества:

  1. Он точно предвидит годичные издержки инвестирования на весь период контракта, если он выбрал постоянную плату за наем.

  2. Предприятие не является собственником оборудования и, следовательно, не заносит его в состав своего имущества, поэтому не платит налог на имущество.

Факторинг — взимание платежей и ведение бухгалтерского учета по поручению клиента. Факторинговые операции активно проводят коммерческие банки, организующие специализированные филиалы или компании.

Классические факторинговые сделки предполагают, что, покупая финансовые обязательства, банк полностью берет на себя риск по их исполнению и в том случае, если плательщик окажется не в состоянии оплатить выставленное на него платежное требование, банк понесет убытки.

Плюсы факторинговых операций заключаются в следующем: ускоряется оборачиваемость оборотных средств; факторинг позволяет увеличить объем выпуска продукции предприятием; обеспечивает гарантированный сбыт продукции на предприятии; позволяет избежать обвальных банкротств.


Лизинг.


Лизинг появился и стал бурно развиваться в 50-х — начале 60-х годов в США. Как форма аренды оборудования и недвижимости идея лизинга далеко не нова, в сельском хозяйстве аренда земли и средств производства известна очень давно. Аренда складов, машин и оборудования достаточно широко практиковались еще в прошлом веке. Во второй половине 20 века банки вместо денежных ссуд в отдельных случаях стали предоставлять клиентам в аренду машины и оборудование, таким образом, старые арендные отношения перешли на новую экономическую платформу и, как считают специалисты, стали разновидностью

банковских кредитов.

Возникновение инвестиционного лизинга связывают со значительным ростом инвестиций в развитых странах в последнее время, вызванных потребностями в рационализации и расширении производства, а также это связано с трудностями получения капитала на финансовых рынках для мелких и средних фирм. В ухудшения структуры капитала предприятий, т.е. уменьшения доли самофинансирования, лизинг представляет собой одно из дополнительных средств обычного инвестиционного финансирования. Наиболее специфическими, характерными причинами для фирм обращения к лизингу являются заинтересованность таких фирм — производителей новых видов продукции в ‘проталкивании’ этой продукции на рынок, а с другой стороны — спрос на оборудование у маломощных в финансовом отношении предприятий. В условиях обостряющейся конкуренции фирмам, прежде всего, электротехнической промышленности и машиностроения, все труднее оказалось выходить на рынок с новыми товарами, особенно с компьютерами и копировальной аппаратурой. Чтобы показать преимущества и достоинства нового товара,

фирмы сдавали его в аренду, тем самым создавая ему рекламу.

Быстро развивающиеся фирмы, которые не имели достаточно средств или не могли получить кредиты у банков, так как были неплатежеспособными или не пользовались доверием (например, из-за неблагоприятной картины собственного баланса), проявляли повышенный интерес к альтернативным методам финансирования. В таком случае, если у компании мало собственных средств для инвестирования и она не может рассчитывать на получение кредита в банке, наиболее выгодная форма финансирования будет та, которая предоставляет в ее распоряжение сравнительно больше средств. Обычный инвестиционный кредит позволяет покрыть максимум 70% расходов по возведению или приобретению инвестиционного объекта, а лизинг, давая возможность инвестору приобрести объект полностью, оказывается более выгодным.

Под лизингом понимается сдача в аренду предметов длительного пользования: зданий, машин, самолетов, автомобилей, компьютеров, контрольного оборудования.
Лизинг — это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование.

В состав комплекса входят два договора:

  1. договор купли-продажи (между лизинговой компанией и изготовителем на приобретение оборудования, где изготовитель продавец, а лизинговая компания-получатель)

  2. договор лизинга (между лизинговой компанией и пользователем, в силу которого первая передает второму во временное пользование оборудование, купленное у изготовителя специально для этой цели).

Существуют различные формы и виды лизинга.

По объекту сделки лизинг подразделяется на лизинг потребительских товаров длительного пользования и лизинг инвестиционных товаров; арендаторами при лизинговой сделки могут быть как частные лица, так и предприятия, арендодателями при лизинговой сделках являются промышленные предприятия, которые довольно часто имеют собственные лизинговые компании, специальные лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние фирмы банков, а также ряд независимых от банков специальных лизинговых институтов, особенно широко распространенных при финансовом лизинге.

По характеру различают финансовый (капитальный) лизинг и операционный.

Финансовый лизинг.

Финансовый лизинг напоминает покупку товара в рассрочку. Получатель (арендатор) обязуется производить периодические платежи кредитному банку или лизинговой компании. В некоторых случаях получатель по окончании срока договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных странах этот вопрос регулируется неодинаково. В одних — условие о возможной покупке пользователем оборудования является обязательным условием договора лизинга (например, Франция, Бельгия), в других — отдано на усмотрение сторон (например, США), в третьих же включение такого условия запрещено (например, Великобритания). Арендное оборудование может быть оценено по существующей в данный момент рыночной цене, таким образом, арендатор в течение срока договора оплачивает путем периодических выплат всю стоимость полученных активов, а в конце совершает единовременный платеж, равный остаточной стоимости активов, и становится их владельцем. Эти платежи выполняют роль платы за кредит (проценты). Обычно под финансовый лизинг попадают такие инвестиционные товары как автомобили, самолеты, компьютеры, серийное оборудование, спецодежда. Такой договор заключается в зависимости от активов на срок от 2-6 лет до 10 лет, а иногда до 20 лет. Договор не может быть расторгнут до его окончания. Службы технического обслуживания и ремонта разделены. Финансовый лизинг также часто называется чистым лизингом с полной выплатой. Это связано с тем, что в идеальном варианте арендодатель должен получить в течение базового срока всю сумму средств, вложенных в арендуемую собственность, а также издержки, связанные с финансированием. Следовательно, выручка арендодателя составляет арендные выплаты, оценочную стоимость налоговых льгот, а также плюс оценочная остаточная стоимость активов к моменту истечения основного срока лизинга, либо остаточная стоимость, гарантированная арендатором или третей стороной. Размеры выплат в течение основного срока договора должны покрыть расходы лизинговой компании по приобретению и установке оборудования и обеспечить проценты на вложенный капитал и прибыль.

New-York Bank выделяет три типа лизинга по типу и объему:

  • многомиллионный, т.е. защищенный от налога, такого имущества как: авиалайнеры частных авиакомпаний и оборудование для бурения нефтяных скважин на морском шельфе;

  • промежуточный лизинг, стоимость имущества арендуемого по такому договору — 0,5-5 млн. долларов на период до 10 лет;

  • рыночный лизинг; банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем.

Договор о финансовом лизинге обычно предусматривает возмещение арендатором всех расходов арендодателя по владению производственными активами и их лизингу, за исключением подоходного налога. Если арендодатель пользуемся инвестиционным налоговым кредитом, арендатор также обязуется полностью компенсировать убытки, вызванные возможной потерей этого права. Иногда требуется аналогичная компенсация убытков, связанных с потерей права на вычет амортизационных отчислений из суммы облагаемого дохода. Основным средством защиты интересов арендодателя на случай физической потери имущества, его повреждения или уничтожения является страхование, взносы по которому платит арендатор. При необходимости на арендатора возлагается обязанность страховать арендодателя и от других видов риска. В США введение Единого коммерческого кодекса значительно расширило права арендодателей производственного оборудования на случай реорганизации или банкротства арендатора. В соответствии с положениями кодекса, если арендатор потерпит банкротство и попечительный совет, управляющий его делами, в период ликвидации принимает решение о прекращении лизинговых платежей как слишком обременительных для арендатора, арендодатель имеет право на возврат производственного оборудования, компенсацию убытков, вызванных банкротством (издержки по восстановлению во владении, продажи или повторной сдачи под лизинг), а также убытков по контракту в размере разницы — если таковая имеется — между дисконтированной стоимостью лизинговых и других платежей, которые должны были поступить к арендодателю за оставшиеся годы договора о лизинге, и стоимостью активов или объемом выручки от их продажи или повторном лизинге. В пределах той суммы, на которую выручка от продажи или повторного лизинга не покрывает невыплаченные лизинговые платежи и убытки от невыполненных обязательств, арендодатель становится главным кредитором. Положение договора о уровне, причиненном ликвидацией фирмы, обычно применяются только в том случае, если фактические убытки примерно равны обусловленным в договоре. Это, разумеется, возлагает на арендодателя обязанности обосновать сумму фактических убытков, что в значительной степени снижает целесообразность включения такого положения в договоре о лизинге.


Операционный лизинг.

Операционный лизинг, скорее всего, можно сравнить с ссудой, которая может быть аннулирована в любой момент времени и позволяет арендатору кратковременно использовать машины и оборудование. Наиболее типичен операционный лизинг для сделок с населением, например, IBM широко использует эту форму для обслуживания клиентов. Договор заключается на 3-5 лет и может быть расторгнут арендатором в любое время, благодаря чему арендатор может быстро перейти на более совершенное оборудование. В отличие от финансового лизинга, где арендатор сам несет ответственность за получение оборудования, сам страхует оборудование или другое имущество, выплачивает налоги, амортизационные отчисления и ремонтирует, при операционном лизинге эти обязанности лежат на арендодателе.

Существует также лизинг с предоставлением всех услуг. Он выделяется некоторыми американскими авторами. В этом случае арендодатель выполняет ремонт, страхование и выплату налогов. Сделки же, при которых все эти обязанности числятся за арендатором, они называют ‘‘чистым’’ лизингом.

Регулируемый лизинг как сделка имеет следующую схему:

ссудополучатель передает оборудование арендатору, вкладывая незначи- тельную часть своих средств, основная масса полученных им от Банка или (третьего лица). Третьим лицом обычно являются банки, промышленные компании, покупатели.

Лизинг может финансироваться как напрямую, так и косвенно, поэтому различают прямой и косвенный лизинг.

При прямом лизинге сделка финансируемся полностью ссудодателем, ссудополучатель заключает специальное соглашение с производителем оборудования. Ссудополучатель полностью финансирует поставляемое производителем оборудование потребителю, т.е. фактически покупает его и сдает в аренду. Операция довольно трудоемка и влечет значительные расходы, окупается только при значительной массовости и хорошем знании специфики условий рынка ссудодателем. Косвенный лизинг напоминает продажу товара в кредит. Ссудодатель финансирует покупку оборудования или гарантирует подпись получателя на векселе, предоставляет продавцу гарантийное письмо и управляет рентными платежами клиента. В цепь сделки включены четыре лица: лизинговая компания непосредственно осуществляет лизинговую сделку; банк финансирует сделку; промышленная компания передает оборудование потребителю; покупатель получает оборудование и совершает арендные платежи банку или лизинговой компании.

При прямом лизинге арендодателем выступает либо непосредственно изготовитель, либо торговец, либо банк — собственник оборудования, купленного у изготовителя, а при косвенном лизинге — компания-посредник (либо дочернее предприятие банка, либо фирма, тесно с ним связанная).

С точки зрения изготовителя лизинг является разновидностью продаж, с точки зрения арендатора — форма заемного финансирования, как альтернатива инвестиций, а для лизинговой компании — форма кредита.

Косвенный лизинг широко распространен в банковской среде, т.к. банк лишь финансирует лизинговую компанию (70-90% оборудования), не приобретая объекта лизинга в свою собственность.

США существует разновидность косвенного лизинга, когда в цепь банк-лизингодатель-арендатор-изготовитель включается доверенная компания, действующая совместно с лизингодателями. Обычно таким путем оформляется финансовый или инвестиционный лизинг. Учредителем “траста’’ обычно является банк или специализированная лизинговая компания. Вторая сторона траста — ‘’доверительный собственник’’. Он имеет право собственности на оборудование, он вносит 20% стоимости оборудования и обеспечивает налоговые льготы всему трасту.

Одним из видов лизинга является “продажа и релизинг”. В этом случае собственник оборудования при острой нужде в средствах продает свои активы с условием последующей сдачи ему их в аренду. Этот вид лизинга позволяет увеличить капитал и сохранить активы. По окончании срока договора активы выкупаются арендатором. Этот вид лизинга довольно распространен — годовой объем в США в 1985 году составил $ 26 Блн.

При развитии лизинга в США в 50-60 г. наиболее популярны были финансовый, прямой и косвенный лизинг, в 70-е годы широко стал использоваться регулируемый лизинг, который позволил промышленным компаниям увеличить реализацию, рассчитывая при этом на банковские ссуды, за счет которых создавались условия непрерывного кругооборота капитала.


Особые виды лизинга.

Аренда автотранспортных средств.

Лизинг автотранспортных средств стал важной и довольно своеобразной областью арендных операций, который заслуживает определенного внимания. Прежде всего, все более широкое предпочтение лизинга перед покупкой в рассрочку как для частных лиц, так и для предприятий связано с низким первоначальным платежом, а равно как и ежемесячных взносов. При этом, однако, лицо, не использующее арендованный автомобиль для деловых целей, лишено возможности вычитать из облагаемого налогом дохода сумму выплачиваемых процентов. Лизинг также выгоден для автомобильных дилеров, так как стимулирует желание купить автомобиль, а сам дилер может воспользоваться налоговым инвестиционным кредитом и ускоренным начислением износа.

В случае лизинга автотранспортных средств от арендатора обычно требуется гарантия (полная или частичная) того, что по истечении срока аренды машина будет иметь определенную остаточную стоимость. Лизинг с такой гарантией называется лизингом открытого типа, а без нее — закрытого типа. Часто гарантия арендатора ограничивается суммой лизинговых платежей не более, чем за 3 месяца. Как в первом, так и во втором случае арендатор несет ответственность за любой ущерб, причиненный автомобилю. Кроме того, с него может взиматься дополнительный сбор по несколько центов за милю при превышении общей длины пробега, например, 15 тыс. миль в год.

Финансовый лизинг автотранспортных средств, оказываемых коммерческими банками, является, как правило, результатом аренды или лизинга, предоставляемого автомобильными дилерами. Банк соглашается стать арендодателем в подобной ситуации только после изучения условий лизинга такого рода, т.е. если его устаревает сумма первоначального взноса и размер арендных платежей, расчетная остаточная стоимость автомобиля и кредитоспособность арендатора. Если расчетная остаточная стоимость при лизинге открытого типа составляет значительную долю (30-40% и более) стоимости арендованной собственности, лизинг аналогичен срочной ссуде с крупным платежом, выплачиваемой по истечении срока.

Лизинговые (арендные) платежи исчисляются исходя из разницы между начальной и расчетной остаточной стоимостью арендуемого объекта, а не из полной его стоимости. Следовательно, лизинг на 36 месяцев подобен ссуде с таким же сроком погашения и крупным платежом в момент его истечения, что снижает размер ежемесячных платежей до уровня взносов по обычной ссуде сроком в 5-6 лет. Во многих случаях банки участвуют в финансовом лизинге автотранспортных средств не как самостоятельные арендодатели, а выдавая ссуду арендодателю под залог арендуемого имущества. Однако вследствие незначительного первоначального взноса в лизинге размер ссужаемой суммы часто основан на стоимости автомобиля для арендатора, а не его розничной цене.


Аренда с привлечением средств.

Этот вид лизинга предусматривает получение арендодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов. В сделке лизинга с привлечением средств арендодатель кроме дохода в виде процента и быстрого возмещения капиталовложений за счет изъятия из-под налогообложения амортизационных отчисления и процентных платежей в первые годы лизинга, получает также вознаграждение за организацию финансирования. Арендодатель берет долгосрочную ссуду (без права обратного требования к арендатору), причем арендные платежи и оборудование служат обеспечением ссуды. Для снижения налогов арендодатель отсчитывается по лизинговым платежам как по статье дохода, и в этом случае получает право вычитать амортизационные начисления по лизинговому оборудованию, а также и ссудный процент по долгосрочному займу из суммы, облагаемой налогом. Таким образом, в первые годы лизинга арендодатель несет крупные убытки из-за налогов, но имеет значительные поступления денежных средств, которые на последующих этапах идут на убыль.

Лизинг с привлечением средств часто используется в крупных сделках, когда арендаторы лишены возможности воспользоваться налоговым инвестиционным кредитом или ускоренным начислением износа.

Это объясняется следующими причинами:

  • недостаточные прибыли

доходы полностью или частично свободны от налогообложения.

Выбрав лизинг, т.е. отказавшись от покупки активов, арендатор может передать свои весьма существенные налоговые льготы арендодателю в обмен на финансирование под процент, который часто бывает гораздо ниже, чем обычная ставка процента.

Такие лизинговые операции обслуживают разнообразные учреждения: коммерческие банки, инвестиционные банки, независимые лизинговые и коммерческие финансовые компании, так называемые компании по заключению арендных договоров или посреднические фирмы. Иногда более крупные банки выступают инициатором заключения лизинговой сделки, не участвуя в ее финансировании и получая прибыль только в виде комиссии за учреждение лизинга. Во многих случаях долгосрочная часть финансирования возлагается на инвестиционные банки, договариваясь о предоставлении долгосрочного капитала с другими инстуциональными кредиторами, промышленными корпорациями, другими коммерческими банками и частными лицами.


План курсовой работы.

Введение

1) Виды факторинговых операций

2) Типы факторинговых соглашений

3) Факторинг во внешнеэкономической деятельности

4) Виды лизинга

4.1) Финансовый и операционный лизинг

4.2) Особые виды лизинга

Заключение


Литература:

1. Лизинг — учебное пособие М., 1992

2. Секреты банка, которые полезно знать бизнесменам М., 1992

3. Экономика и Бизнес (теория и практика предпринимательства) под ред. В.Д. Камаева М., 1993


Московская Государственная Академия Легкой Промышленности


Кафедра организации и
экономики легкой
промышленности


Курсовая работа по
теме:

“Лизинг и факторинг”


Выполнил: Кашин Д.В.
Проверил: Чешева В.П.


Москва, 1995


Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции.


Прин­ци­пы фак­то­рин­го­во­го об­слу­жи­ва­ния.


Фак­то­ринг — пе­ре­ус­туп­ка фак­то­рин­го­вой ком­па­нии не­оп­ла­чен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний (сче­тов-фак­тур и век­се­лей), воз­ни­каю­щих ме­ж­ду контр­аген­та­ми в про­цес­се реа­ли­за­ции то­ва­ров и ус­луг на ус­ло­ви­ях ком­мер­че­ско­го кре­ди­та, в со­че­та­нии с эле­мен­та­ми бух­гал­тер­ско­го, ин­фор­ма­ци­он­но­го, сбы­то­во­го, стра­хо­во­го, юри­ди­че­ско­го и дру­го­го об­слу­жи­ва­ния по­став­щи­ка.

В со­от­вет­ст­вии с Кон­вен­ци­ей о ме­ж­ду­на­род­ном фак­то­рин­ге, при­ня­той в 1988 г. Ме­ж­ду­на­род­ным ин­сти­ту­том уни­фи­ка­ции ча­ст­но­го пра­ва, опе­ра­ция счи­та­ет­ся фак­то­рин­гом в том слу­чае, ес­ли она удов­ле­тво­ря­ет как ми­ни­мум двум из че­ты­рех при­зна­ков:

  1. на­ли­чие кре­ди­то­ва­ния в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты дол­го­вых тре­бо­ва­ний

  2. ве­де­ние бух­гал­тер­ско­го уче­та по­став­щи­ка, пре­ж­де все­го, уче­та реа­ли­за­ции

  3. ин­кас­си­ро­ва­ние его за­дол­жен­но­сти

  4. стра­хо­ва­ние по­став­щи­ка от кре­дит­но­го рис­ка

Вме­сте с тем в ря­де стран к фак­то­рин­гу от­но­сят и учет сче­тов-фак­тур — опе­ра­цию, удов­ле­тво­ряю­щую лишь од­но­му, пер­во­му из ука­зан­ных при­зна­ков.
Фак­то­рин­го­вое об­слу­жи­ва­ние наи­бо­лее эф­фек­тив­но для ма­лых и сред­них пред­при­ятий, ко­то­рые тра­ди­ци­он­но ис­пы­ты­ва­ют фи­нан­со­вые за­труд­не­ния из-за не­свое­вре­мен­но­го по­га­ше­ния дол­гов де­би­то­ра­ми и ог­ра­ни­чен­но­сти дос­туп­ных для них ис­точ­ни­ков кре­ди­то­ва­ния. Вме­сте с тем не вся­кое пред­при­ятие, от­но­ся­щие­ся к ка­те­го­рии ма­ло­го и сред­не­го, мо­жет вос­поль­зо­вать­ся ус­лу­га­ми фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. Так, фак­то­рин­го­во­му об­слу­жи­ва­нию не под­ле­жат:

  • пред­при­ятия с боль­шим ко­ли­че­ст­вом де­би­то­ров, за­дол­жен­ность ка­ж­до­го из ко­то­рых вы­ра­жа­ет­ся не­боль­шой сум­мой

  • пред­при­ятия, за­ни­маю­щие­ся про­из­вод­ст­вом не­стан­дарт­ной или уз­ко­спе­циа­ли­зи­ро­ван­ной про­дук­ции

  • строи­тель­ные и дру­гие фир­мы, ра­бо­таю­щие с суб­под­ряд­чи­ка­ми

  • пред­при­ятия, реа­ли­зую­щие свою про­дук­цию на ус­ло­ви­ях по­сле­про­даж­но­го об­слу­жи­ва­ния, прак­ти­кую­щие ком­пен­са­ци­он­ные (бар­тер­ные) сдел­ки

  • пред­при­ятия, за­клю­чаю­щие со свои­ми кли­ен­та­ми дол­го­сроч­ные кон­трак­ты и вы­став­ляю­щие сче­та по за­вер­ше­нии оп­ре­де­лен­ных эта­пов ра­бот или до осу­ще­ст­в­ле­ния по­ста­вок (аван­со­вые пла­те­жи).

Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции так­же не про­из­во­дят­ся по дол­го­вым обя­за­тель­ст­вам фи­зи­че­ских лиц, фи­лиа­лов или от­де­ле­ний пред­при­ятия.
По­доб­ные ог­ра­ни­че­ния обу­слов­ле­ны тем, что в ука­зан­ных слу­ча­ях фак­то­рин­го­вой ком­па­нии дос­та­точ­но труд­но оце­нить кре­дит­ный риск или не­вы­год­но брать на се­бя по­вы­шен­ный объ­ем ра­бот, а так­же до­пол­ни­тель­ный риск, воз­ни­каю­щий при пе­ре­ус­туп­ке та­ких тре­бо­ва­ний, оп­ла­та ко­то­рых мо­жет быть не про­из­ве­де­на в срок по при­чи­не не­вы­пол­не­ния по­став­щи­ком

ка­ких-ли­бо сво­их до­го­вор­ных обя­за­тельств.
По­ми­мо это­го, по­став­щик дол­жен про­из­во­дить то­ва­ры или ока­зы­вать ус­лу­ги вы­со­ко­го ка­че­ст­ва, иметь пер­спек­ти­вы бы­ст­ро­го рас­ши­ре­ния про­из­вод­ст­ва и уве­ли­че­ния при­бы­ли (толь­ко в этом слу­чае пред­при­ятию бу­дет вы­год­но оп­ла­чи­вать дос­та­точ­но вы­со­кую стои­мость ус­луг фак­то­рин­го­вой ком­па­нии) и су­гу­бо вре­мен­ные при­чи­ны не­хват­ки де­неж­ных средств — из-за не­свое­вре­мен­но­го по­га­ше­ния дол­гов де­би­то­ра­ми, а так­же не­дос­та­точ­но­го уров­ня при­бы­ли, чрез­мер­ных то­вар­ных за­па­сов и труд­но­стей, свя­зан­ных с про­из­вод­ст­вен­ным про­цес­сом.

Ви­ды фак­то­рин­го­вых опе­ра­ций.

В ос­но­ве фак­то­рин­га ле­жит пе­ре­ус­туп­ка не­оп­ла­чен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, что яв­ля­ет­ся об­щим эле­мен­том для всех ви­дов фак­то­рин­га, опи­сан­ных ни­же.

Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции бан­ков клас­си­фи­ци­ру­ют­ся как:

внут­рен­ние, ес­ли по­став­щик и его кли­ент, т.е. сто­ро­ны по до­го­во­ру ку­п­ли-про­да­жи, а так­же фак­то­рин­го­вая ком­па­ния на­хо­дят­ся в од­ной и той же стра­не, или ме­ж­ду­на­род­ные;

от­кры­тые, ес­ли долж­ник уве­дом­лен об уча­стии в сдел­ке фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, или за­кры­тые (кон­фи­ден­ци­аль­ные). Уве­дом­ле­ние долж­ни­ка при от­кры­том фак­то­рин­ге осу­ще­ст­в­ля­ет­ся пу­тем со­от­вет­ст­вую­щей за­пи­си на сче­те-фак­ту­ре, под­твер­ждаю­щий, что пра­во­пре­ем­ни­ком по воз­ни­каю­ще­му дол­гу яв­ля­ет­ся оп­ре­де­лен­ная фак­то­рин­го­вая ком­па­ния и что пла­теж дол­жен осу­ще­ст­в­лять­ся в ее поль­зу;

с пра­вом рег­рес­са, — об­рат­но­го тре­бо­ва­ния к по­став­щи­ку воз­мес­тить уп­ла­чен­ную сум­му, или без по­доб­но­го пра­ва. Дан­ные ус­ло­вия свя­за­ны с рис­ка­ми, ко­то­рые воз­ни­ка­ют при от­ка­зе пла­тель­щи­ка от вы­пол­не­ния сво­их обя­за­тельств, т.е. кре­дит­ны­ми рис­ка­ми.

При за­клю­че­нии со­гла­ше­ния с пра­вом рег­рес­са по­став­щик про­дол­жа­ет не­сти оп­ре­де­лен­ный кре­дит­ный риск по дол­го­вым тре­бо­ва­ни­ям, про­дан­ным им фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. По­след­няя мо­жет вос­поль­зо­вать­ся пра­вом рег­рес­са и при же­ла­нии про­дать по­став­щи­ку лю­бое не­оп­ла­чен­ное дол­го­вое тре­бо­ва­ние в слу­чае от­ка­за кли­ен­та от пла­те­жа (его не­пла­те­же­спо­соб­но­сти). Дан­ное ус­ло­вие пре­ду­смат­ри­ва­ет­ся, ес­ли по­став­щи­ки уве­ре­ны, что у них не мо­гут поя­вить­ся со­мни­тель­ные дол­го­вые обя­за­тель­ст­ва, ли­бо в си­лу то­го, что они дос­та­точ­но тща­тель­но оце­ни­ва­ют кре­ди­то­спо­соб­ность сво­их кли­ен­тов, раз­ра­бо­тав соб­ст­вен­ную, дос­та­точ­но эф­фек­тив­ную сис­те­му за­щи­ты от кре­дит­ных рис­ков, ли­бо в си­лу спе­ци­фи­ки сво­их кли­ен­тов. И в том, и в дру­гом по­став­щик не счи­та­ет нуж­ным оп­ла­чи­вать ус­лу­ги по стра­хо­ва­нию кре­дит­но­го рис­ка. Од­на­ко га­ран­ти­ро­ван­ный для по­став­щи­ка и свое­вре­мен­ный при­ток де­неж­ных средств мо­жет обес­пе­чи­вать­ся толь­ко при за­клю­че­нии со­гла­ше­ния без пра­ва рег­рес­са. Не­об­хо­ди­мо, прав­да, от­ме­тить, что, ес­ли дол­го­вое обя­за­тель­ст­во при­зна­но не­дей­ст­ви­тель­ным (на­при­мер, ес­ли по­став­щик от­гру­зил кли­ен­ту не за­ка­зан­ный им то­вар и пе­ре­ус­ту­пил вы­став­лен­ный за не­го счет ком­па­нии), фак­то­рин­го­вая ком­па­ния в лю­бом слу­чае име­ет пра­во рег­рес­са к по­став­щи­ку;

с ус­ло­ви­ем о кре­ди­то­ва­нии по­став­щи­ка в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты (до 80 % пе­ре­ус­ту­пае­мых им дол­го­вых тре­бо­ва­ний) или оп­ла­ты тре­бо­ва­ний к оп­ре­де­лен­ной да­те. Ос­нов­ным пре­иму­ще­ст­вом пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты яв­ля­ет­ся то, что ее раз­мер пред­став­ля­ет со­бой фик­си­ро­ван­ный про­цент от сум­мы дол­го­вых тре­бо­ва­ний. Та­ким об­ра­зом, по­став­щик ав­то­ма­ти­че­ски по­лу­ча­ет боль­ше средств при уве­ли­че­нии объ­е­ма сво­их про­даж.

В от­сут­ст­вии пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты сум­ма пе­ре­ус­ту­п­лен­ный дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом из­дер­жек) пе­ре­чис­ля­ет­ся по­став­щи­ку на оп­ре­де­лен­ную да­ту или по ис­те­че­нии оп­ре­де­лен­но­го вре­ме­ни.

Ти­пы фак­то­рин­го­вых со­гла­ше­ний.

В за­ви­си­мо­сти от раз­лич­ных тре­бо­ва­ний по­став­щи­ка и фак­то­рин­го­вой ком­па­нии раз­ра­бо­тан ряд ва­ри­ан­тов внут­рен­них фак­то­рин­го­вых со­гла­ше­ний.

Со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии (от­кры­том фак­то­рин­ге без пра­ва рег­рес­са) за­клю­ча­ет­ся обыч­но при по­сто­ян­ных и дос­та­точ­но дли­тель­ных кон­так­тах ме­ж­ду по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей. Пол­ное об­слу­жи­ва­ние вклю­ча­ет в се­бя: пол­ную за­щи­ту от по­яв­ле­ния со­мни­тель­ных дол­гов и обес­пе­че­ние га­ран­ти­ро­ван­но­го при­то­ка де­неж­ных средств; управ­ле­ние кре­ди­том; учет реа­ли­за­ции; кре­ди­то­ва­ние в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты (по же­ла­нию по­став­щи­ка) или оп­ла­ту сум­мы пе­ре­ус­ту­п­лен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом из­дер­жек) к оп­ре­де­лен­ной да­те.

За ред­ким ис­клю­че­ни­ем пол­ное об­слу­жи­ва­ние про­из­во­дит­ся при ус­ло­вии, что по­став­щик пе­ре­ус­ту­па­ет фак­то­рин­го­вой ком­па­нии дол­ги сво­их кли­ен­тов.
С точ­ки зре­ния ком­па­нии это уст­ра­нит воз­мож­ность ее дис­кри­ми­на­ции, по­сколь­ку в про­тив­ном слу­чае по­став­щик мо­жет пе­ре­ус­ту­пить ей толь­ко те дол­го­вые тре­бо­ва­ния, ко­то­рые труд­но ин­кас­си­ро­вать или по ко­то­рым мак­си­ма­лен кре­дит­ный риск. Та­кая сис­те­ма вы­год­на и для по­став­щи­ка — ему не при­дет­ся вес­ти учет и осу­ще­ст­в­лять опе­ра­ции по от­дель­ным, не пе­ре­ус­ту­п­лен­ным дол­го­вым тре­бо­ва­ни­ям. Та­ким об­ра­зом, дан­ное ус­ло­вие оп­ти­маль­но для обе­их сто­рон.

Со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии с пра­вом рег­рес­са от­ли­ча­ет­ся от та­ко­во­го без пра­ва рег­рес­са тем, что фак­то­рин­го­вая ком­па­ния не страху­ет кре­дит­ный риск, ко­то­рый про­дол­жа­ет не­сти по­став­щик. Это оз­на­ча­ет, что ком­па­ния име­ет пра­во вер­нуть по­став­щи­ку дол­го­вые тре­бо­ва­ния на лю­бую сум­му, не оп­ла­чен­ные кли­ен­та­ми в те­че­ние оп­ре­де­лен­но­го сро­ка ( обыч­но в те­че­ние 90 дней с ус­та­нов­лен­ной да­ты пла­те­жа).

Ос­нов­ной це­лью боль­шин­ст­ва фирм, при­бе­гаю­щих к ус­лу­гам фак­то­рин­го­вой ком­па­нии и за­клю­чаю­щих со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии, яв­ля­ет­ся по­лу­че­ние до­пол­ни­тель­ных де­неж­ных средств. Обыч­но фак­то­рин­го­вая ком­па­ния осу­ще­ст­в­ля­ет пред­ва­ри­тель­ную оп­ла­ту на сум­му до 80 % стои­мо­сти пе­ре­ус­ту­п­лен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний. Впо­след­ст­вии пред­ва­ри­тель­ная оп­ла­та ком­пен­си­ру­ет­ся за счет пла­те­жей, осу­ще­ст­в­ляе­мых кли­ен­та­ми. Ос­тав­шие­ся 20 % (или бо­лее), за ми­ну­сом из­дер­жек ком­па­нии, пе­ре­чис­ля­ют­ся по­сле оп­ла­ты кли­ен­том дол­го­вых обя­за­тельств или в ука­зан­ный в со­гла­ше­нии срок.

Су­ще­ст­ву­ет ряд объ­ек­тив­ных при­чин, по ко­то­рым фак­то­рин­го­вая ком­па­ния не мо­жет пред­ва­ри­тель­но оп­ла­чи­вать 100 % стои­мо­сти дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом стои­мо­сти сво­их ус­луг и про­цен­та за кре­дит). Пре­ж­де все­го это свя­за­но с воз­мож­ным воз­ник­но­ве­ни­ем спор­ных мо­мен­тов и оши­бок в сче­тах. Кро­ме то­го, дан­ная раз­ни­ца не­об­хо­ди­ма, что­бы ком­па­ния мог­ла при не­об­хо­ди­мо­сти (на­при­мер, при на­ру­ше­нии по­став­щи­ком ус­ло­вий фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния) ком­пен­си­ро­вать пред­ва­ри­тель­но оп­ла­чен­ные ею сум­мы.

Раз­но­вид­но­стью фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния о пол­ном об­слу­жи­ва­нии яв­ля­ет­ся агент­ское со­гла­ше­ние, или со­гла­ше­ние об оп­то­вом фак­то­рин­ге (от­кры­том). Пред­при­ятие мо­жет на­ла­дить соб­ст­вен­ную эф­фек­тив­ную сис­те­му уче­та и управ­ле­ния кре­ди­том, тем не ме­нее оно бу­дет ну­ж­дать­ся в за­щи­те от кре­дит­ных рис­ков и в кре­ди­то­ва­нии. В этом слу­чае фак­то­рин­го­вая ком­па­ния мо­жет пред­ло­жить за­клю­че­ние агент­ско­го фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния, в со­от­вет­ст­вии с ко­то­рым она бу­дет при­об­ре­тать не­оп­ла­чен­ные дол­го­вые тре­бо­ва­ния, а по­став­щик бу­дет вы­сту­пать в ее аген­та по их ин­кас­си­ро­ва­нию. Над­пись на сче­те бу­дет уве­дом­лять об уча­стии в сдел­ке фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, но вме­сто ука­за­ния со­вер­шить пла­теж в поль­зу по­след­ней бу­дет ого­во­ре­но, что пла­теж на­до со­вер­шить на имя по­став­щи­ка, вы­сту­паю­ще­го в ка­че­ст­ве ее аген­та, но в поль­зу фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. Пре­иму­ще­ст­во дан­но­го со­гла­ше­ния за­клю­ча­ет­ся в том, что сни­жа­ют­ся рас­хо­ды фак­то­рин­го­вой ком­па­нии по оцен­ке кре­ди­то­спо­соб­но­сти и, сле­до­ва­тель­но, пла­та, взи­мае­мая с по­став­щи­ка.

Кре­ди­то­ва­ние, пре­ду­смат­ри­вае­мое дан­ным со­гла­ше­ни­ем, ана­ло­гич­но кре­ди­то­ва­нию по со­гла­ше­нию о пол­ном об­слу­жи­ва­нии. Од­на­ко оп­ла­та ос­тав­шей­ся час­ти про­из­во­дит­ся толь­ко по­сле по­га­ше­ния дол­гов кли­ен­та­ми. По­сколь­ку фак­то­рин­го­вая ком­па­ния в дан­ном слу­чае не ока­зы­ва­ет не­по­сред­ст­вен­но­го влия­ния на про­цесс ин­кас­си­ро­ва­ния, она не мо­жет га­ран­ти­ро­вать осу­ще­ст­в­ле­ния пла­те­жа к оп­ре­де­лен­ной да­те.

Ес­ли по­став­щик за­ин­те­ре­со­ван толь­ко в кре­ди­то­ва­нии со сто­ро­ны фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, то мо­жет быть за­клю­че­но от­кры­тое или кон­фи­ден­ци­аль­ное со­гла­ше­ние об уче­те (дис­кон­ти­ро­ва­нии) сче­тов-фак­тур. За­клю­че­ние та­ко­го ро­да со­гла­ше­ния дос­та­точ­но рис­ко­ван­но для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, вы­дви­гаю­щей в этом слу­чае наи­бо­лее же­ст­кие тре­бо­ва­ния к по­став­щи­ку, и име­ет ме­сто лишь при ус­ло­вии, что фи­нан­со­вое по­ло­же­ние по­след­не­го дос­та­точ­но проч­но. Дис­кон­ти­ро­ва­ние сче­тов-фак­тур яв­ля­ет­ся обыч­но од­но­ра­зо­вой опе­ра­ци­ей, осу­ще­ст­в­ля­ет­ся се­лек­тив­но и не ох­ва­ты­ва­ет все­го пла­теж­но­го обо­ро­та по­став­щи­ка.

Фак­то­ринг во внеш­не­эко­но­ми­че­ской дея­тель­но­сти.

При экс­пор­те про­дук­ции зна­чи­тель­но воз­рас­та­ет кре­дит­ный риск экс­пор­те­ра (вслед­ст­вие труд­но­сти оцен­ки кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­тен­ци­аль­ных ино­стран­ных кли­ен­тов; пре­дос­тав­ле­ния ком­мер­че­ско­го кре­ди­та на бо­лее дли­тель­ный срок, с уче­том вре­ме­ни, не­об­хо­ди­мо­го для дос­тав­ки то­ва­ров на ино­стран­ные рын­ки; а так­же из-за та­ких фак­то­ров, как по­ли­ти­че­ская не­ста­биль­ность в стра­не им­пор­те­ра, низ­кий уро­вень ее эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия и т.д.). Кро­ме то­го, по­сколь­ку со­гла­ше­ние о внеш­не­тор­го­вом фак­то­рин­ге мо­жет пре­ду­смат­ри­вать ис­поль­зо­ва­ние двух и бо­лее ва­лют, воз­ни­ка­ет ва­лют­ный риск — опас­ность ва­лют­ных по­терь в свя­зи с из­ме­не­ни­ем ино­стран­ной ва­лю­ты по от­но­ше­нию к на­цио­наль­ной. В свя­зи с уве­ли­че­ни­ем сте­пе­ни рис­ка фак­то­рин­го­вая ком­па­ния предъ­яв­ля­ет бо­лее же­ст­кие тре­бо­ва­ния, чем к по­став­щи­кам на внут­рен­нем рын­ке.

При об­слу­жи­ва­нии экс­пор­те­ра фак­то­рин­го­вая ком­па­ния, как пра­ви­ло, за­клю­ча­ет до­го­вор с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей стра­ны-им­пор­те­ра и пе­ре­да­ет ей часть объ­е­ма ра­бот. Дан­ное со­гла­ше­ние пред­по­ла­га­ет вза­им­ность, т.е. фак­то­рин­го­вая ком­па­ния экс­пор­те­ра бу­дет дей­ст­во­вать в сво­ей стра­не от име­ни и по по­ру­че­нию ино­стран­ных фак­то­рин­го­вых ком­па­ний по сдел­кам, пред­по­ла­гаю­щим уча­стие этих двух стран. Та­кой фак­то­ринг по­лу­чил на­зва­ние вза­им­но­го, или двух­фак­тор­но­го.

Фак­то­рин­го­вая ком­па­ния экс­пор­те­ра мо­жет пе­ре­дать ком­па­нии, об­слу­жи­ваю­щей им­пор­те­ра, сле­дую­щие ви­ды ра­бот по до­го­во­ру:

  • оцен­ку кре­ди­то­спо­соб­но­сти им­пор­те­ра, стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, оп­ре­де­ле­ние сумм, в пре­де­лах ко­то­рых мо­жет осу­ще­ст­в­лять­ся по­доб­ное стра­хо­ва­ние, обя­за­тель­ст­во воз­мес­тить не­оп­ла­чен­ную кли­ен­том сум­му кре­ди­та в оп­ре­де­лен­ный пе­ри­од по­сле на­сту­п­ле­ния сро­ка по­га­ше­ния;

  • ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний, вклю­чая при не­об­хо­ди­мо­сти об­ра­ще­ние в ар­бит­раж;

  • пе­ре­вод средств в ва­лю­те пла­те­жа на счет фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра.

Пре­иму­ще­ст­во вза­им­но­го фак­то­рин­га за­клю­ча­ет­ся в том, что для ком­па­нии, об­слу­жи­ваю­щей им­пор­те­ра, дол­го­вые тре­бо­ва­ния яв­ля­ют­ся внут­рен­ни­ми, а не внеш­ни­ми, как для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра. Вме­сте с тем но дос­та­точ­но гро­моз­док и пред­по­ла­га­ет вы­со­кие из­держ­ки сто­рон.

При вза­им­ном фак­то­рин­ге ос­нов­ная роль фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра за­клю­ча­ет­ся в кре­ди­то­ва­нии, и ес­ли экс­пор­тер в нем не за­ин­те­ре­со­ван, то ему вы­год­нее за­клю­чить со­гла­ше­ние не­по­сред­ст­вен­но с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей в стра­не-экс­пор­те­ре о пря­мом им­порт­ном фак­то­рин­ге. Од­на­ко это име­ет смысл лишь в том слу­чае, ко­гда экс­пор­тер про­из­во­дит­ся в од­ну или две стра­ны. Ес­ли экс­пор­тер име­ет контр­аген­тов во мно­гих стра­нах, то за­клю­че­ние од­но­го со­гла­ше­ния с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей сво­ей стра­ны бу­дет бо­лее удоб­ным, чем боль­шо­го ко­ли­че­ст­ва пря­мых со­гла­ше­ний с фак­то­рин­го­вы­ми ком­па­ния­ми дру­гих го­су­дарств.

В слу­чае пря­мо­го им­порт­но­го фак­то­рин­га фак­то­рин­го­вая ком­па­ния стра­ны-им­пор­те­ра за­клю­ча­ет со­гла­ше­ние по дан­ной стра­не, осу­ще­ст­в­ляя стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, учет и ин­кас­си­ро­ва­ние тре­бо­ва­ний, яв­ляю­щих­ся для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии внут­рен­ни­ми. Вме­сте с тем кре­ди­то­ва­ние за­гра­нич­но­го экс­пор­те­ра в ино­стран­ной для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии ва­лю­те дос­та­точ­но за­труд­ни­тель­но, и ус­ло­вие о пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­те встре­ча­ет­ся в по­доб­ных со­гла­ше­ни­ях чрез­вы­чай­но ред­ко.

Вы­со­кие из­держ­ки на вза­им­ный фак­то­ринг при­во­дит к то­му, что ряд фак­то­рин­го­вых ком­па­ний от­да­ют пред­поч­те­ние пря­мо­му экс­порт­но­му фак­то­рин­гу, т.е. бе­рут на се­бя кре­дит­ный риск, кре­ди­то­ва­ние, ве­де­ние уче­та и ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний. При этом фак­то­рин­го­вая ком­па­ния стал­ки­ва­ет­ся со зна­чи­тель­ны­ми труд­но­стя­ми в оцен­ке кре­ди­то­спо­соб­но­сти ино­стран­ных кли­ен­тов и ин­кас­си­ро­ва­ние тре­бо­ва­ний. По­след­нее ча­ще все­го осу­ще­ст­в­ля­ет­ся от име­ни и по по­ру­че­нию фак­то­рин­го­вой ком­па­нии юри­ди­че­ски­ми кон­то­ра­ми стра­ны-им­пор­те­ра.

Осо­бен­но­стью внеш­не­тор­го­во­го фак­то­рин­га в це­лом яв­ля­ет­ся его все­гда от­кры­тый ха­рак­тер, а так­же от­сут­ст­вие пра­ва рег­рес­са к по­став­щи­ку на экс­порт. По­след­нее обу­слов­ле­но тем, что ос­нов­ной при­чи­ной фак­то­рин­го­во­го об­слу­жи­ва­ния экс­пор­те­ра вы­сту­па­ет обыч­но за­щи­та экс­пор­те­ра от кре­дит­но­го рис­ка. Об­слу­жи­ва­ние все­го то­ва­ро­обо­ро­та, ко­то­рое пре­ду­смат­ри­ва­ет­ся при опе­ра­ци­ях внут­ри стра­ны, встре­ча­ет­ся при фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии внеш­не­тор­го­вых опе­ра­ций го­раз­до ре­же, фак­то­рин­го­вые ком­па­нии в боль­шин­ст­ве слу­ча­ев спе­циа­ли­зи­ру­ют­ся на об­слу­жи­ва­нии рын­ка од­ной стра­ны или рын­ка оп­ре­де­лен­ной про­дук­ции.


За­клю­че­ние до­го­во­ра о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ние о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии за­клю­ча­ет­ся ме­ж­ду по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей обыч­но на срок от од­но­го до че­ты­рех лет, и его дей­ст­вие мо­жет быть пре­кра­ще­но по сле­дую­щим при­чи­нам:

  • по вза­им­но­му со­гла­сию сто­рон;

  • по же­ла­нию по­став­щи­ка (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

  • по же­ла­нию ком­па­нии (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

из-за фак­ти­че­ской или ожи­дае­мой не­пла­те­же­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии ого­ва­ри­ва­ют­ся пра­ва и обя­зан­но­сти ка­ж­дой из сто­рон; про­це­ду­ры пре­дос­тав­ле­ния фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­тов кли­ен­там, пе­ре­ус­туп­ки дол­го­вых тре­бо­ва­ний и их ин­кас­си­ро­ва­ния; по­ря­док осу­ще­ст­в­ле­ния вза­им­ных рас­че­тов и т.д.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии обыч­но оп­ре­де­ля­ет­ся, в пре­де­лах ка­ких сумм осу­ще­ст­в­ля­ет­ся стра­хо­ва­ние кре­дит­ных рис­ков. Прак­ти­ку­ют­ся три ме­то­да их фик­са­ции: ус­та­нов­ле­ние во­зоб­нов­ляе­мых или еже­ме­сяч­ных ли­ми­тов кре­ди­то­ва­ния ка­ж­до­го кли­ен­та, а так­же стра­хо­ва­ние в пре­де­лах сум­мы от­дель­ной сдел­ки. В пер­вом слу­чае ка­ж­до­му кли­ен­ту ус­та­нав­ли­ва­ет­ся об­щий, во­зоб­нов­ляе­мый ли­мит кре­ди­то­ва­ния; во-вто­ром — сум­ма, на ко­то­рую в те­че­ние ме­ся­ца мо­жет быть про­из­ве­де­на от­груз­ка и оп­ла­че­ны сче­та од­но­му кли­ен­ту. Тре­тий ме­тод ис­поль­зу­ет­ся в том слу­чае, ес­ли спе­ци­фи­ка про­из­вод­ст­вен­ной дея­тель­но­сти по­став­щи­ка пред­по­ла­га­ет ряд от­дель­ных сде­лок на круп­ные сум­мы, а не се­рию по­ста­вок од­ним и тем же кли­ен­том. Стра­хо­ва­ние кре­ди­та про­из­во­дит­ся на всю сум­му ка­ж­до­го за­ка­за с по­став­кой то­ва­ров в те­че­ние оп­ре­де­лен­но­го пе­рио­да вре­ме­ни.

Фак­то­рин­го­вая ком­па­ния име­ет пра­во пол­но­стью или час­тич­но от­ка­зать­ся от оп­ла­ты тре­бо­ва­ний на сум­му пре­вы­ше­ния ус­та­нов­лен­но­го ли­ми­та лю­бым из ука­зан­ных ме­то­дов.

Кон­крет­ные по­ло­же­ния фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния оп­ре­де­ля­ют­ся на ос­но­ве пред­ше­ст­вую­щей его за­клю­че­нию оцен­ки фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка и его кли­ен­тов, а так­же сте­пе­ни кре­дит­ных рис­ков.

Пли­та, взи­мае­мая фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей с по­став­щи­ка, со­сто­ит из двух эле­мен­тов.

Во-пер­вых, пла­ты за управ­ле­ние, т.е. ко­мис­сии за соб­ст­вен­ное фак­то­рин­го­вое об­слу­жи­ва­ние — ве­де­ние уче­та, стра­хо­ва­ние от по­яв­ле­ния со­мни­тель­ных дол­гов и т.д. Раз­мер дан­ной пла­ты рас­счи­ты­ва­ет­ся как про­цент го­до­во­го обо­ро­та по­став­щи­ка, и его ве­ли­чи­на варь­и­ру­ет­ся в за­ви­си­мо­сти от мас­шта­бов и струк­ту­ры про­из­вод­ст­вен­ной дея­тель­но­сти по­став­щи­ка, оцен­ки ком­па­ни­ей объ­е­ма ра­бот, сте­пе­ни кре­дит­но­го рис­ка, кре­ди­то­спо­соб­но­стей по­ку­па­те­лей, а так­же от спе­ци­фи­ки и конъ­юнк­ту­ры рын­ка фи­нан­со­вых ус­луг той или иной стра­ны. В боль­шин­ст­ве стран скид­ка на­хо­дит­ся в пре­де­лах от 0,5-3,0 %. При на­ли­чии рег­рес­са де­ла­ет­ся скид­ка на 0,2-0,5 %. Пла­та за учет (дис­кон­ти­ро­ва­ние) сче­тов-фак­тур со­став­ля­ет 0,1-1,0 % го­до­во­го обо­ро­та по­став­щи­ка.

Во-вто­рых, пла­ты за учет­ные опе­ра­ции, ко­то­рая взи­ма­ет­ся фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей с сум­мы средств, пре­дос­тав­ляе­мых по­став­щи­ку дос­роч­но (в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты пе­ре­ус­ту­пае­мых дол­го­вых тре­бо­ва­ний), за пе­ри­од ме­ж­ду дос­роч­ным по­лу­че­ни­ем и да­той ин­кас­си­ро­ва­ния тре­бо­ва­ний. Ее став­ка обыч­но на 2 — 4 % пре­вы­ша­ет те­ку­щую бан­ков­скую став­ку, ис­поль­зуе­мую при крат­ко­сроч­ном кре­ди­то­ва­нии кли­ен­тов с ана­ло­гич­ным обо­ро­том и кре­ди­то­спо­соб­но­стью, что обу­слов­ле­но не­об­хо­ди­мо­стью ком­пен­са­ции до­пол­ни­тель­ных за­трат и рис­ка фак­то­рин­го­вой ком­па­нии.

Стои­мость внеш­не­тор­го­во­го фак­то­рин­га вы­ше, чем внут­рен­не­го, так как рас­хо­ды фак­то­рин­го­вой ком­па­нии при про­ве­де­нии опе­ра­ции за пре­де­ла­ми сво­ей стра­ны зна­чи­тель­но вы­ше. Кро­ме то­го, раз­мер пла­ты за­ви­сит от кон­крет­ной стра­ны-им­пор­те­ра. При вза­им­ном фак­то­рин­ге ком­па­ния, об­слу­жи­ваю­щая экс­пор­те­ра, бу­дет вы­пла­чи­вать фак­то­рин­го­вой ком­па­нии им­пор­те­ра оп­ре­де­лен­ную сум­му за стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний и т.д.


Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции.


Прин­ци­пы фак­то­рин­го­во­го об­слу­жи­ва­ния.


Фак­то­ринг — пе­ре­ус­туп­ка фак­то­рин­го­вой ком­па­нии не­оп­ла­чен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний (сче­тов-фак­тур и век­се­лей), воз­ни­каю­щих ме­ж­ду контр­аген­та­ми в про­цес­се реа­ли­за­ции то­ва­ров и ус­луг на ус­ло­ви­ях ком­мер­че­ско­го кре­ди­та, в со­че­та­нии с эле­мен­та­ми бух­гал­тер­ско­го, ин­фор­ма­ци­он­но­го, сбы­то­во­го, стра­хо­во­го, юри­ди­че­ско­го и дру­го­го об­слу­жи­ва­ния по­став­щи­ка.

В со­от­вет­ст­вии с Кон­вен­ци­ей о ме­ж­ду­на­род­ном фак­то­рин­ге, при­ня­той в 1988 г. Ме­ж­ду­на­род­ным ин­сти­ту­том уни­фи­ка­ции ча­ст­но­го пра­ва, опе­ра­ция счи­та­ет­ся фак­то­рин­гом в том слу­чае, ес­ли она удов­ле­тво­ря­ет как ми­ни­мум двум из че­ты­рех при­зна­ков:

  1. на­ли­чие кре­ди­то­ва­ния в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты дол­го­вых тре­бо­ва­ний

  2. ве­де­ние бух­гал­тер­ско­го уче­та по­став­щи­ка, пре­ж­де все­го, уче­та реа­ли­за­ции

  3. ин­кас­си­ро­ва­ние его за­дол­жен­но­сти

  4. стра­хо­ва­ние по­став­щи­ка от кре­дит­но­го рис­ка

Вме­сте с тем в ря­де стран к фак­то­рин­гу от­но­сят и учет сче­тов-фак­тур — опе­ра­цию, удов­ле­тво­ряю­щую лишь од­но­му, пер­во­му из ука­зан­ных при­зна­ков.
Фак­то­рин­го­вое об­слу­жи­ва­ние наи­бо­лее эф­фек­тив­но для ма­лых и сред­них пред­при­ятий, ко­то­рые тра­ди­ци­он­но ис­пы­ты­ва­ют фи­нан­со­вые за­труд­не­ния из-за не­свое­вре­мен­но­го по­га­ше­ния дол­гов де­би­то­ра­ми и ог­ра­ни­чен­но­сти дос­туп­ных для них ис­точ­ни­ков кре­ди­то­ва­ния. Вме­сте с тем не вся­кое пред­при­ятие, от­но­ся­щие­ся к ка­те­го­рии ма­ло­го и сред­не­го, мо­жет вос­поль­зо­вать­ся ус­лу­га­ми фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. Так, фак­то­рин­го­во­му об­слу­жи­ва­нию не под­ле­жат:

  • пред­при­ятия с боль­шим ко­ли­че­ст­вом де­би­то­ров, за­дол­жен­ность ка­ж­до­го из ко­то­рых вы­ра­жа­ет­ся не­боль­шой сум­мой

  • пред­при­ятия, за­ни­маю­щие­ся про­из­вод­ст­вом не­стан­дарт­ной или уз­ко­спе­циа­ли­зи­ро­ван­ной про­дук­ции

  • строи­тель­ные и дру­гие фир­мы, ра­бо­таю­щие с суб­под­ряд­чи­ка­ми

  • пред­при­ятия, реа­ли­зую­щие свою про­дук­цию на ус­ло­ви­ях по­сле­про­даж­но­го об­слу­жи­ва­ния, прак­ти­кую­щие ком­пен­са­ци­он­ные (бар­тер­ные) сдел­ки

  • пред­при­ятия, за­клю­чаю­щие со свои­ми кли­ен­та­ми дол­го­сроч­ные кон­трак­ты и вы­став­ляю­щие сче­та по за­вер­ше­нии оп­ре­де­лен­ных эта­пов ра­бот или до осу­ще­ст­в­ле­ния по­ста­вок (аван­со­вые пла­те­жи).

Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции так­же не про­из­во­дят­ся по дол­го­вым обя­за­тель­ст­вам фи­зи­че­ских лиц, фи­лиа­лов или от­де­ле­ний пред­при­ятия.
По­доб­ные ог­ра­ни­че­ния обу­слов­ле­ны тем, что в ука­зан­ных слу­ча­ях фак­то­рин­го­вой ком­па­нии дос­та­точ­но труд­но оце­нить кре­дит­ный риск или не­вы­год­но брать на се­бя по­вы­шен­ный объ­ем ра­бот, а так­же до­пол­ни­тель­ный риск, воз­ни­каю­щий при пе­ре­ус­туп­ке та­ких тре­бо­ва­ний, оп­ла­та ко­то­рых мо­жет быть не про­из­ве­де­на в срок по при­чи­не не­вы­пол­не­ния по­став­щи­ком

ка­ких-ли­бо сво­их до­го­вор­ных обя­за­тельств.
По­ми­мо это­го, по­став­щик дол­жен про­из­во­дить то­ва­ры или ока­зы­вать ус­лу­ги вы­со­ко­го ка­че­ст­ва, иметь пер­спек­ти­вы бы­ст­ро­го рас­ши­ре­ния про­из­вод­ст­ва и уве­ли­че­ния при­бы­ли (толь­ко в этом слу­чае пред­при­ятию бу­дет вы­год­но оп­ла­чи­вать дос­та­точ­но вы­со­кую стои­мость ус­луг фак­то­рин­го­вой ком­па­нии) и су­гу­бо вре­мен­ные при­чи­ны не­хват­ки де­неж­ных средств — из-за не­свое­вре­мен­но­го по­га­ше­ния дол­гов де­би­то­ра­ми, а так­же не­дос­та­точ­но­го уров­ня при­бы­ли, чрез­мер­ных то­вар­ных за­па­сов и труд­но­стей, свя­зан­ных с про­из­вод­ст­вен­ным про­цес­сом.

Ви­ды фак­то­рин­го­вых опе­ра­ций.

В ос­но­ве фак­то­рин­га ле­жит пе­ре­ус­туп­ка не­оп­ла­чен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, что яв­ля­ет­ся об­щим эле­мен­том для всех ви­дов фак­то­рин­га, опи­сан­ных ни­же.

Фак­то­рин­го­вые опе­ра­ции бан­ков клас­си­фи­ци­ру­ют­ся как:

внут­рен­ние, ес­ли по­став­щик и его кли­ент, т.е. сто­ро­ны по до­го­во­ру ку­п­ли-про­да­жи, а так­же фак­то­рин­го­вая ком­па­ния на­хо­дят­ся в од­ной и той же стра­не, или ме­ж­ду­на­род­ные;

от­кры­тые, ес­ли долж­ник уве­дом­лен об уча­стии в сдел­ке фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, или за­кры­тые (кон­фи­ден­ци­аль­ные). Уве­дом­ле­ние долж­ни­ка при от­кры­том фак­то­рин­ге осу­ще­ст­в­ля­ет­ся пу­тем со­от­вет­ст­вую­щей за­пи­си на сче­те-фак­ту­ре, под­твер­ждаю­щий, что пра­во­пре­ем­ни­ком по воз­ни­каю­ще­му дол­гу яв­ля­ет­ся оп­ре­де­лен­ная фак­то­рин­го­вая ком­па­ния и что пла­теж дол­жен осу­ще­ст­в­лять­ся в ее поль­зу;

с пра­вом рег­рес­са, — об­рат­но­го тре­бо­ва­ния к по­став­щи­ку воз­мес­тить уп­ла­чен­ную сум­му, или без по­доб­но­го пра­ва. Дан­ные ус­ло­вия свя­за­ны с рис­ка­ми, ко­то­рые воз­ни­ка­ют при от­ка­зе пла­тель­щи­ка от вы­пол­не­ния сво­их обя­за­тельств, т.е. кре­дит­ны­ми рис­ка­ми.

При за­клю­че­нии со­гла­ше­ния с пра­вом рег­рес­са по­став­щик про­дол­жа­ет не­сти оп­ре­де­лен­ный кре­дит­ный риск по дол­го­вым тре­бо­ва­ни­ям, про­дан­ным им фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. По­след­няя мо­жет вос­поль­зо­вать­ся пра­вом рег­рес­са и при же­ла­нии про­дать по­став­щи­ку лю­бое не­оп­ла­чен­ное дол­го­вое тре­бо­ва­ние в слу­чае от­ка­за кли­ен­та от пла­те­жа (его не­пла­те­же­спо­соб­но­сти). Дан­ное ус­ло­вие пре­ду­смат­ри­ва­ет­ся, ес­ли по­став­щи­ки уве­ре­ны, что у них не мо­гут поя­вить­ся со­мни­тель­ные дол­го­вые обя­за­тель­ст­ва, ли­бо в си­лу то­го, что они дос­та­точ­но тща­тель­но оце­ни­ва­ют кре­ди­то­спо­соб­ность сво­их кли­ен­тов, раз­ра­бо­тав соб­ст­вен­ную, дос­та­точ­но эф­фек­тив­ную сис­те­му за­щи­ты от кре­дит­ных рис­ков, ли­бо в си­лу спе­ци­фи­ки сво­их кли­ен­тов. И в том, и в дру­гом по­став­щик не счи­та­ет нуж­ным оп­ла­чи­вать ус­лу­ги по стра­хо­ва­нию кре­дит­но­го рис­ка. Од­на­ко га­ран­ти­ро­ван­ный для по­став­щи­ка и свое­вре­мен­ный при­ток де­неж­ных средств мо­жет обес­пе­чи­вать­ся толь­ко при за­клю­че­нии со­гла­ше­ния без пра­ва рег­рес­са. Не­об­хо­ди­мо, прав­да, от­ме­тить, что, ес­ли дол­го­вое обя­за­тель­ст­во при­зна­но не­дей­ст­ви­тель­ным (на­при­мер, ес­ли по­став­щик от­гру­зил кли­ен­ту не за­ка­зан­ный им то­вар и пе­ре­ус­ту­пил вы­став­лен­ный за не­го счет ком­па­нии), фак­то­рин­го­вая ком­па­ния в лю­бом слу­чае име­ет пра­во рег­рес­са к по­став­щи­ку;

с ус­ло­ви­ем о кре­ди­то­ва­нии по­став­щи­ка в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты (до 80 % пе­ре­ус­ту­пае­мых им дол­го­вых тре­бо­ва­ний) или оп­ла­ты тре­бо­ва­ний к оп­ре­де­лен­ной да­те. Ос­нов­ным пре­иму­ще­ст­вом пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты яв­ля­ет­ся то, что ее раз­мер пред­став­ля­ет со­бой фик­си­ро­ван­ный про­цент от сум­мы дол­го­вых тре­бо­ва­ний. Та­ким об­ра­зом, по­став­щик ав­то­ма­ти­че­ски по­лу­ча­ет боль­ше средств при уве­ли­че­нии объ­е­ма сво­их про­даж.

В от­сут­ст­вии пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты сум­ма пе­ре­ус­ту­п­лен­ный дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом из­дер­жек) пе­ре­чис­ля­ет­ся по­став­щи­ку на оп­ре­де­лен­ную да­ту или по ис­те­че­нии оп­ре­де­лен­но­го вре­ме­ни.

Ти­пы фак­то­рин­го­вых со­гла­ше­ний.

В за­ви­си­мо­сти от раз­лич­ных тре­бо­ва­ний по­став­щи­ка и фак­то­рин­го­вой ком­па­нии раз­ра­бо­тан ряд ва­ри­ан­тов внут­рен­них фак­то­рин­го­вых со­гла­ше­ний.

Со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии (от­кры­том фак­то­рин­ге без пра­ва рег­рес­са) за­клю­ча­ет­ся обыч­но при по­сто­ян­ных и дос­та­точ­но дли­тель­ных кон­так­тах ме­ж­ду по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей. Пол­ное об­слу­жи­ва­ние вклю­ча­ет в се­бя: пол­ную за­щи­ту от по­яв­ле­ния со­мни­тель­ных дол­гов и обес­пе­че­ние га­ран­ти­ро­ван­но­го при­то­ка де­неж­ных средств; управ­ле­ние кре­ди­том; учет реа­ли­за­ции; кре­ди­то­ва­ние в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты (по же­ла­нию по­став­щи­ка) или оп­ла­ту сум­мы пе­ре­ус­ту­п­лен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом из­дер­жек) к оп­ре­де­лен­ной да­те.

За ред­ким ис­клю­че­ни­ем пол­ное об­слу­жи­ва­ние про­из­во­дит­ся при ус­ло­вии, что по­став­щик пе­ре­ус­ту­па­ет фак­то­рин­го­вой ком­па­нии дол­ги сво­их кли­ен­тов.
С точ­ки зре­ния ком­па­нии это уст­ра­нит воз­мож­ность ее дис­кри­ми­на­ции, по­сколь­ку в про­тив­ном слу­чае по­став­щик мо­жет пе­ре­ус­ту­пить ей толь­ко те дол­го­вые тре­бо­ва­ния, ко­то­рые труд­но ин­кас­си­ро­вать или по ко­то­рым мак­си­ма­лен кре­дит­ный риск. Та­кая сис­те­ма вы­год­на и для по­став­щи­ка — ему не при­дет­ся вес­ти учет и осу­ще­ст­в­лять опе­ра­ции по от­дель­ным, не пе­ре­ус­ту­п­лен­ным дол­го­вым тре­бо­ва­ни­ям. Та­ким об­ра­зом, дан­ное ус­ло­вие оп­ти­маль­но для обе­их сто­рон.

Со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии с пра­вом рег­рес­са от­ли­ча­ет­ся от та­ко­во­го без пра­ва рег­рес­са тем, что фак­то­рин­го­вая ком­па­ния не страху­ет кре­дит­ный риск, ко­то­рый про­дол­жа­ет не­сти по­став­щик. Это оз­на­ча­ет, что ком­па­ния име­ет пра­во вер­нуть по­став­щи­ку дол­го­вые тре­бо­ва­ния на лю­бую сум­му, не оп­ла­чен­ные кли­ен­та­ми в те­че­ние оп­ре­де­лен­но­го сро­ка ( обыч­но в те­че­ние 90 дней с ус­та­нов­лен­ной да­ты пла­те­жа).

Ос­нов­ной це­лью боль­шин­ст­ва фирм, при­бе­гаю­щих к ус­лу­гам фак­то­рин­го­вой ком­па­нии и за­клю­чаю­щих со­гла­ше­ние о пол­ном об­слу­жи­ва­нии, яв­ля­ет­ся по­лу­че­ние до­пол­ни­тель­ных де­неж­ных средств. Обыч­но фак­то­рин­го­вая ком­па­ния осу­ще­ст­в­ля­ет пред­ва­ри­тель­ную оп­ла­ту на сум­му до 80 % стои­мо­сти пе­ре­ус­ту­п­лен­ных дол­го­вых тре­бо­ва­ний. Впо­след­ст­вии пред­ва­ри­тель­ная оп­ла­та ком­пен­си­ру­ет­ся за счет пла­те­жей, осу­ще­ст­в­ляе­мых кли­ен­та­ми. Ос­тав­шие­ся 20 % (или бо­лее), за ми­ну­сом из­дер­жек ком­па­нии, пе­ре­чис­ля­ют­ся по­сле оп­ла­ты кли­ен­том дол­го­вых обя­за­тельств или в ука­зан­ный в со­гла­ше­нии срок.

Су­ще­ст­ву­ет ряд объ­ек­тив­ных при­чин, по ко­то­рым фак­то­рин­го­вая ком­па­ния не мо­жет пред­ва­ри­тель­но оп­ла­чи­вать 100 % стои­мо­сти дол­го­вых тре­бо­ва­ний (за ми­ну­сом стои­мо­сти сво­их ус­луг и про­цен­та за кре­дит). Пре­ж­де все­го это свя­за­но с воз­мож­ным воз­ник­но­ве­ни­ем спор­ных мо­мен­тов и оши­бок в сче­тах. Кро­ме то­го, дан­ная раз­ни­ца не­об­хо­ди­ма, что­бы ком­па­ния мог­ла при не­об­хо­ди­мо­сти (на­при­мер, при на­ру­ше­нии по­став­щи­ком ус­ло­вий фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния) ком­пен­си­ро­вать пред­ва­ри­тель­но оп­ла­чен­ные ею сум­мы.

Раз­но­вид­но­стью фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния о пол­ном об­слу­жи­ва­нии яв­ля­ет­ся агент­ское со­гла­ше­ние, или со­гла­ше­ние об оп­то­вом фак­то­рин­ге (от­кры­том). Пред­при­ятие мо­жет на­ла­дить соб­ст­вен­ную эф­фек­тив­ную сис­те­му уче­та и управ­ле­ния кре­ди­том, тем не ме­нее оно бу­дет ну­ж­дать­ся в за­щи­те от кре­дит­ных рис­ков и в кре­ди­то­ва­нии. В этом слу­чае фак­то­рин­го­вая ком­па­ния мо­жет пред­ло­жить за­клю­че­ние агент­ско­го фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния, в со­от­вет­ст­вии с ко­то­рым она бу­дет при­об­ре­тать не­оп­ла­чен­ные дол­го­вые тре­бо­ва­ния, а по­став­щик бу­дет вы­сту­пать в ее аген­та по их ин­кас­си­ро­ва­нию. Над­пись на сче­те бу­дет уве­дом­лять об уча­стии в сдел­ке фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, но вме­сто ука­за­ния со­вер­шить пла­теж в поль­зу по­след­ней бу­дет ого­во­ре­но, что пла­теж на­до со­вер­шить на имя по­став­щи­ка, вы­сту­паю­ще­го в ка­че­ст­ве ее аген­та, но в поль­зу фак­то­рин­го­вой ком­па­нии. Пре­иму­ще­ст­во дан­но­го со­гла­ше­ния за­клю­ча­ет­ся в том, что сни­жа­ют­ся рас­хо­ды фак­то­рин­го­вой ком­па­нии по оцен­ке кре­ди­то­спо­соб­но­сти и, сле­до­ва­тель­но, пла­та, взи­мае­мая с по­став­щи­ка.

Кре­ди­то­ва­ние, пре­ду­смат­ри­вае­мое дан­ным со­гла­ше­ни­ем, ана­ло­гич­но кре­ди­то­ва­нию по со­гла­ше­нию о пол­ном об­слу­жи­ва­нии. Од­на­ко оп­ла­та ос­тав­шей­ся час­ти про­из­во­дит­ся толь­ко по­сле по­га­ше­ния дол­гов кли­ен­та­ми. По­сколь­ку фак­то­рин­го­вая ком­па­ния в дан­ном слу­чае не ока­зы­ва­ет не­по­сред­ст­вен­но­го влия­ния на про­цесс ин­кас­си­ро­ва­ния, она не мо­жет га­ран­ти­ро­вать осу­ще­ст­в­ле­ния пла­те­жа к оп­ре­де­лен­ной да­те.

Ес­ли по­став­щик за­ин­те­ре­со­ван толь­ко в кре­ди­то­ва­нии со сто­ро­ны фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, то мо­жет быть за­клю­че­но от­кры­тое или кон­фи­ден­ци­аль­ное со­гла­ше­ние об уче­те (дис­кон­ти­ро­ва­нии) сче­тов-фак­тур. За­клю­че­ние та­ко­го ро­да со­гла­ше­ния дос­та­точ­но рис­ко­ван­но для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии, вы­дви­гаю­щей в этом слу­чае наи­бо­лее же­ст­кие тре­бо­ва­ния к по­став­щи­ку, и име­ет ме­сто лишь при ус­ло­вии, что фи­нан­со­вое по­ло­же­ние по­след­не­го дос­та­точ­но проч­но. Дис­кон­ти­ро­ва­ние сче­тов-фак­тур яв­ля­ет­ся обыч­но од­но­ра­зо­вой опе­ра­ци­ей, осу­ще­ст­в­ля­ет­ся се­лек­тив­но и не ох­ва­ты­ва­ет все­го пла­теж­но­го обо­ро­та по­став­щи­ка.

Фак­то­ринг во внеш­не­эко­но­ми­че­ской дея­тель­но­сти.

При экс­пор­те про­дук­ции зна­чи­тель­но воз­рас­та­ет кре­дит­ный риск экс­пор­те­ра (вслед­ст­вие труд­но­сти оцен­ки кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­тен­ци­аль­ных ино­стран­ных кли­ен­тов; пре­дос­тав­ле­ния ком­мер­че­ско­го кре­ди­та на бо­лее дли­тель­ный срок, с уче­том вре­ме­ни, не­об­хо­ди­мо­го для дос­тав­ки то­ва­ров на ино­стран­ные рын­ки; а так­же из-за та­ких фак­то­ров, как по­ли­ти­че­ская не­ста­биль­ность в стра­не им­пор­те­ра, низ­кий уро­вень ее эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия и т.д.). Кро­ме то­го, по­сколь­ку со­гла­ше­ние о внеш­не­тор­го­вом фак­то­рин­ге мо­жет пре­ду­смат­ри­вать ис­поль­зо­ва­ние двух и бо­лее ва­лют, воз­ни­ка­ет ва­лют­ный риск — опас­ность ва­лют­ных по­терь в свя­зи с из­ме­не­ни­ем ино­стран­ной ва­лю­ты по от­но­ше­нию к на­цио­наль­ной. В свя­зи с уве­ли­че­ни­ем сте­пе­ни рис­ка фак­то­рин­го­вая ком­па­ния предъ­яв­ля­ет бо­лее же­ст­кие тре­бо­ва­ния, чем к по­став­щи­кам на внут­рен­нем рын­ке.

При об­слу­жи­ва­нии экс­пор­те­ра фак­то­рин­го­вая ком­па­ния, как пра­ви­ло, за­клю­ча­ет до­го­вор с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей стра­ны-им­пор­те­ра и пе­ре­да­ет ей часть объ­е­ма ра­бот. Дан­ное со­гла­ше­ние пред­по­ла­га­ет вза­им­ность, т.е. фак­то­рин­го­вая ком­па­ния экс­пор­те­ра бу­дет дей­ст­во­вать в сво­ей стра­не от име­ни и по по­ру­че­нию ино­стран­ных фак­то­рин­го­вых ком­па­ний по сдел­кам, пред­по­ла­гаю­щим уча­стие этих двух стран. Та­кой фак­то­ринг по­лу­чил на­зва­ние вза­им­но­го, или двух­фак­тор­но­го.

Фак­то­рин­го­вая ком­па­ния экс­пор­те­ра мо­жет пе­ре­дать ком­па­нии, об­слу­жи­ваю­щей им­пор­те­ра, сле­дую­щие ви­ды ра­бот по до­го­во­ру:

  • оцен­ку кре­ди­то­спо­соб­но­сти им­пор­те­ра, стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, оп­ре­де­ле­ние сумм, в пре­де­лах ко­то­рых мо­жет осу­ще­ст­в­лять­ся по­доб­ное стра­хо­ва­ние, обя­за­тель­ст­во воз­мес­тить не­оп­ла­чен­ную кли­ен­том сум­му кре­ди­та в оп­ре­де­лен­ный пе­ри­од по­сле на­сту­п­ле­ния сро­ка по­га­ше­ния;

  • ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний, вклю­чая при не­об­хо­ди­мо­сти об­ра­ще­ние в ар­бит­раж;

  • пе­ре­вод средств в ва­лю­те пла­те­жа на счет фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра.

Пре­иму­ще­ст­во вза­им­но­го фак­то­рин­га за­клю­ча­ет­ся в том, что для ком­па­нии, об­слу­жи­ваю­щей им­пор­те­ра, дол­го­вые тре­бо­ва­ния яв­ля­ют­ся внут­рен­ни­ми, а не внеш­ни­ми, как для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра. Вме­сте с тем но дос­та­точ­но гро­моз­док и пред­по­ла­га­ет вы­со­кие из­держ­ки сто­рон.

При вза­им­ном фак­то­рин­ге ос­нов­ная роль фак­то­рин­го­вой ком­па­нии экс­пор­те­ра за­клю­ча­ет­ся в кре­ди­то­ва­нии, и ес­ли экс­пор­тер в нем не за­ин­те­ре­со­ван, то ему вы­год­нее за­клю­чить со­гла­ше­ние не­по­сред­ст­вен­но с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей в стра­не-экс­пор­те­ре о пря­мом им­порт­ном фак­то­рин­ге. Од­на­ко это име­ет смысл лишь в том слу­чае, ко­гда экс­пор­тер про­из­во­дит­ся в од­ну или две стра­ны. Ес­ли экс­пор­тер име­ет контр­аген­тов во мно­гих стра­нах, то за­клю­че­ние од­но­го со­гла­ше­ния с фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей сво­ей стра­ны бу­дет бо­лее удоб­ным, чем боль­шо­го ко­ли­че­ст­ва пря­мых со­гла­ше­ний с фак­то­рин­го­вы­ми ком­па­ния­ми дру­гих го­су­дарств.

В слу­чае пря­мо­го им­порт­но­го фак­то­рин­га фак­то­рин­го­вая ком­па­ния стра­ны-им­пор­те­ра за­клю­ча­ет со­гла­ше­ние по дан­ной стра­не, осу­ще­ст­в­ляя стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, учет и ин­кас­си­ро­ва­ние тре­бо­ва­ний, яв­ляю­щих­ся для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии внут­рен­ни­ми. Вме­сте с тем кре­ди­то­ва­ние за­гра­нич­но­го экс­пор­те­ра в ино­стран­ной для фак­то­рин­го­вой ком­па­нии ва­лю­те дос­та­точ­но за­труд­ни­тель­но, и ус­ло­вие о пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­те встре­ча­ет­ся в по­доб­ных со­гла­ше­ни­ях чрез­вы­чай­но ред­ко.

Вы­со­кие из­держ­ки на вза­им­ный фак­то­ринг при­во­дит к то­му, что ряд фак­то­рин­го­вых ком­па­ний от­да­ют пред­поч­те­ние пря­мо­му экс­порт­но­му фак­то­рин­гу, т.е. бе­рут на се­бя кре­дит­ный риск, кре­ди­то­ва­ние, ве­де­ние уче­та и ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний. При этом фак­то­рин­го­вая ком­па­ния стал­ки­ва­ет­ся со зна­чи­тель­ны­ми труд­но­стя­ми в оцен­ке кре­ди­то­спо­соб­но­сти ино­стран­ных кли­ен­тов и ин­кас­си­ро­ва­ние тре­бо­ва­ний. По­след­нее ча­ще все­го осу­ще­ст­в­ля­ет­ся от име­ни и по по­ру­че­нию фак­то­рин­го­вой ком­па­нии юри­ди­че­ски­ми кон­то­ра­ми стра­ны-им­пор­те­ра.

Осо­бен­но­стью внеш­не­тор­го­во­го фак­то­рин­га в це­лом яв­ля­ет­ся его все­гда от­кры­тый ха­рак­тер, а так­же от­сут­ст­вие пра­ва рег­рес­са к по­став­щи­ку на экс­порт. По­след­нее обу­слов­ле­но тем, что ос­нов­ной при­чи­ной фак­то­рин­го­во­го об­слу­жи­ва­ния экс­пор­те­ра вы­сту­па­ет обыч­но за­щи­та экс­пор­те­ра от кре­дит­но­го рис­ка. Об­слу­жи­ва­ние все­го то­ва­ро­обо­ро­та, ко­то­рое пре­ду­смат­ри­ва­ет­ся при опе­ра­ци­ях внут­ри стра­ны, встре­ча­ет­ся при фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии внеш­не­тор­го­вых опе­ра­ций го­раз­до ре­же, фак­то­рин­го­вые ком­па­нии в боль­шин­ст­ве слу­ча­ев спе­циа­ли­зи­ру­ют­ся на об­слу­жи­ва­нии рын­ка од­ной стра­ны или рын­ка оп­ре­де­лен­ной про­дук­ции.


За­клю­че­ние до­го­во­ра о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии.

Со­гла­ше­ние о фак­то­рин­го­вом об­слу­жи­ва­нии за­клю­ча­ет­ся ме­ж­ду по­став­щи­ком и фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей обыч­но на срок от од­но­го до че­ты­рех лет, и его дей­ст­вие мо­жет быть пре­кра­ще­но по сле­дую­щим при­чи­нам:

  • по вза­им­но­му со­гла­сию сто­рон;

  • по же­ла­нию по­став­щи­ка (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

  • по же­ла­нию ком­па­нии (с уве­дом­ле­ни­ем ком­па­нии за оп­ре­де­лен­ный в со­гла­ше­нии про­ме­жу­ток вре­ме­ни);

из-за фак­ти­че­ской или ожи­дае­мой не­пла­те­же­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии ого­ва­ри­ва­ют­ся пра­ва и обя­зан­но­сти ка­ж­дой из сто­рон; про­це­ду­ры пре­дос­тав­ле­ния фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­тов кли­ен­там, пе­ре­ус­туп­ки дол­го­вых тре­бо­ва­ний и их ин­кас­си­ро­ва­ния; по­ря­док осу­ще­ст­в­ле­ния вза­им­ных рас­че­тов и т.д.

В фак­то­рин­го­вом со­гла­ше­нии обыч­но оп­ре­де­ля­ет­ся, в пре­де­лах ка­ких сумм осу­ще­ст­в­ля­ет­ся стра­хо­ва­ние кре­дит­ных рис­ков. Прак­ти­ку­ют­ся три ме­то­да их фик­са­ции: ус­та­нов­ле­ние во­зоб­нов­ляе­мых или еже­ме­сяч­ных ли­ми­тов кре­ди­то­ва­ния ка­ж­до­го кли­ен­та, а так­же стра­хо­ва­ние в пре­де­лах сум­мы от­дель­ной сдел­ки. В пер­вом слу­чае ка­ж­до­му кли­ен­ту ус­та­нав­ли­ва­ет­ся об­щий, во­зоб­нов­ляе­мый ли­мит кре­ди­то­ва­ния; во-вто­ром — сум­ма, на ко­то­рую в те­че­ние ме­ся­ца мо­жет быть про­из­ве­де­на от­груз­ка и оп­ла­че­ны сче­та од­но­му кли­ен­ту. Тре­тий ме­тод ис­поль­зу­ет­ся в том слу­чае, ес­ли спе­ци­фи­ка про­из­вод­ст­вен­ной дея­тель­но­сти по­став­щи­ка пред­по­ла­га­ет ряд от­дель­ных сде­лок на круп­ные сум­мы, а не се­рию по­ста­вок од­ним и тем же кли­ен­том. Стра­хо­ва­ние кре­ди­та про­из­во­дит­ся на всю сум­му ка­ж­до­го за­ка­за с по­став­кой то­ва­ров в те­че­ние оп­ре­де­лен­но­го пе­рио­да вре­ме­ни.

Фак­то­рин­го­вая ком­па­ния име­ет пра­во пол­но­стью или час­тич­но от­ка­зать­ся от оп­ла­ты тре­бо­ва­ний на сум­му пре­вы­ше­ния ус­та­нов­лен­но­го ли­ми­та лю­бым из ука­зан­ных ме­то­дов.

Кон­крет­ные по­ло­же­ния фак­то­рин­го­во­го со­гла­ше­ния оп­ре­де­ля­ют­ся на ос­но­ве пред­ше­ст­вую­щей его за­клю­че­нию оцен­ки фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей кре­ди­то­спо­соб­но­сти по­став­щи­ка и его кли­ен­тов, а так­же сте­пе­ни кре­дит­ных рис­ков.

Пли­та, взи­мае­мая фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей с по­став­щи­ка, со­сто­ит из двух эле­мен­тов.

Во-пер­вых, пла­ты за управ­ле­ние, т.е. ко­мис­сии за соб­ст­вен­ное фак­то­рин­го­вое об­слу­жи­ва­ние — ве­де­ние уче­та, стра­хо­ва­ние от по­яв­ле­ния со­мни­тель­ных дол­гов и т.д. Раз­мер дан­ной пла­ты рас­счи­ты­ва­ет­ся как про­цент го­до­во­го обо­ро­та по­став­щи­ка, и его ве­ли­чи­на варь­и­ру­ет­ся в за­ви­си­мо­сти от мас­шта­бов и струк­ту­ры про­из­вод­ст­вен­ной дея­тель­но­сти по­став­щи­ка, оцен­ки ком­па­ни­ей объ­е­ма ра­бот, сте­пе­ни кре­дит­но­го рис­ка, кре­ди­то­спо­соб­но­стей по­ку­па­те­лей, а так­же от спе­ци­фи­ки и конъ­юнк­ту­ры рын­ка фи­нан­со­вых ус­луг той или иной стра­ны. В боль­шин­ст­ве стран скид­ка на­хо­дит­ся в пре­де­лах от 0,5-3,0 %. При на­ли­чии рег­рес­са де­ла­ет­ся скид­ка на 0,2-0,5 %. Пла­та за учет (дис­кон­ти­ро­ва­ние) сче­тов-фак­тур со­став­ля­ет 0,1-1,0 % го­до­во­го обо­ро­та по­став­щи­ка.

Во-вто­рых, пла­ты за учет­ные опе­ра­ции, ко­то­рая взи­ма­ет­ся фак­то­рин­го­вой ком­па­ни­ей с сум­мы средств, пре­дос­тав­ляе­мых по­став­щи­ку дос­роч­но (в фор­ме пред­ва­ри­тель­ной оп­ла­ты пе­ре­ус­ту­пае­мых дол­го­вых тре­бо­ва­ний), за пе­ри­од ме­ж­ду дос­роч­ным по­лу­че­ни­ем и да­той ин­кас­си­ро­ва­ния тре­бо­ва­ний. Ее став­ка обыч­но на 2 — 4 % пре­вы­ша­ет те­ку­щую бан­ков­скую став­ку, ис­поль­зуе­мую при крат­ко­сроч­ном кре­ди­то­ва­нии кли­ен­тов с ана­ло­гич­ным обо­ро­том и кре­ди­то­спо­соб­но­стью, что обу­слов­ле­но не­об­хо­ди­мо­стью ком­пен­са­ции до­пол­ни­тель­ных за­трат и рис­ка фак­то­рин­го­вой ком­па­нии.

Стои­мость внеш­не­тор­го­во­го фак­то­рин­га вы­ше, чем внут­рен­не­го, так как рас­хо­ды фак­то­рин­го­вой ком­па­нии при про­ве­де­нии опе­ра­ции за пре­де­ла­ми сво­ей стра­ны зна­чи­тель­но вы­ше. Кро­ме то­го, раз­мер пла­ты за­ви­сит от кон­крет­ной стра­ны-им­пор­те­ра. При вза­им­ном фак­то­рин­ге ком­па­ния, об­слу­жи­ваю­щая экс­пор­те­ра, бу­дет вы­пла­чи­вать фак­то­рин­го­вой ком­па­нии им­пор­те­ра оп­ре­де­лен­ную сум­му за стра­хо­ва­ние кре­дит­но­го рис­ка, ин­кас­си­ро­ва­ние дол­го­вых тре­бо­ва­ний и т.д.


Лизинг.

Лизинг появился и стал бурно развиваться в 50-х — начале 60-х годов в США. Как форма аренды оборудования и недвижимости идея лизинга далеко не нова, в сельском хозяйстве аренда земли и средств производства известна очень давно. Аренда складов, машин и оборудования достаточно широко практиковались еще в прошлом веке. Во второй половине 20 века банки вместо денежных ссуд в отдельных случаях стали предоставлять клиентам в аренду машины и оборудование, таким образом, старые арендные отношения перешли на новую экономическую платформу и, как считают специалисты, стали разновидностью

банковских кредитов.

Возникновение инвестиционного лизинга связывают со значительным ростом инвестиций в развитых странах в последнее время, вызванных потребностями в рационализации и расширении производства, а также это связано с трудностями получения капитала на финансовых рынках для мелких и средних фирм. В ухудшения структуры капитала предприятий, т.е. уменьшения доли самофинансирования, лизинг представляет собой одно из дополнительных средств обычного инвестиционного финансирования. Наиболее специфическими, характерными причинами для фирм обращения к лизингу являются заинтересованность таких фирм — производителей новых видов продукции в ‘проталкивании’ этой продукции на рынок, а с другой стороны — спрос на оборудование у маломощных в финансовом отношении предприятий. В условиях обостряющейся конкуренции фирмам, прежде всего, электротехнической промышленности и машиностроения, все труднее оказалось выходить на рынок с новыми товарами, особенно с компьютерами и копировальной аппаратурой. Чтобы показать преимущества и достоинства нового товара,

фирмы сдавали его в аренду, тем самым создавая ему рекламу.

Быстро развивающиеся фирмы, которые не имели достаточно средств или не могли получить кредиты у банков, так как были неплатежеспособными или не пользовались доверием (например, из-за неблагоприятной картины собственного баланса), проявляли повышенный интерес к альтернативным методам финансирования. В таком случае, если у компании мало собственных средств для инвестирования и она не может рассчитывать на получение кредита в банке, наиболее выгодная форма финансирования будет та, которая предоставляет в ее распоряжение сравнительно больше средств. Обычный инвестиционный кредит позволяет покрыть максимум 70% расходов по возведению или приобретению инвестиционного объекта, а лизинг, давая возможность инвестору приобрести объект полностью, оказывается более выгодным.

Под лизингом понимается сдача в аренду предметов длительного пользования: зданий, машин, самолетов, автомобилей, компьютеров, контрольного оборудования.
Лизинг — это предоставление права на пользование движимым или недвижимым имуществом путем передачи его во владение на определенный срок или неопределенное время за периодически выплачиваемую компенсацию.

Лизинг представляет собой, как правило, трехсторонний комплекс отношений, в которых лизинговая компания по просьбе и указанию пользователя приобретает у изготовителя оборудование, которое затем сдает ему во временное пользование.

В состав комплекса входят два договора:

  1. договор купли-продажи (между лизинговой компанией и изготовителем на приобретение оборудования, где изготовитель продавец, а лизинговая компания-получатель)

  2. договор лизинга (между лизинговой компанией и пользователем, в силу которого первая передает второму во временное пользование оборудование, купленное у изготовителя специально для этой цели).

Существуют различные формы и виды лизинга.

По объекту сделки лизинг подразделяется на лизинг потребительских товаров длительного пользования и лизинг инвестиционных товаров; арендаторами при лизинговой сделки могут быть как частные лица, так и предприятия, арендодателями при лизинговой сделках являются промышленные предприятия, которые довольно часто имеют собственные лизинговые компании, специальные лизинговые компании, которые во многих случаях представляют собой дочерние фирмы банков, а также ряд независимых от банков специальных лизинговых институтов, особенно широко распространенных при финансовом лизинге.

По характеру различают финансовый (капитальный) лизинг и операционный.

Финансовый лизинг.

Финансовый лизинг напоминает покупку товара в рассрочку. Получатель (арендатор) обязуется производить периодические платежи кредитному банку или лизинговой компании. В некоторых случаях получатель по окончании срока договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных странах этот вопрос регулируется неодинаково. В одних — условие о возможной покупке пользователем оборудования является обязательным условием договора лизинга (например, Франция, Бельгия), в других — отдано на усмотрение сторон (например, США), в третьих же включение такого условия запрещено (например, Великобритания). Арендное оборудование может быть оценено по существующей в данный момент рыночной цене, таким образом, арендатор в течение срока договора оплачивает путем периодических выплат всю стоимость полученных активов, а в конце совершает единовременный платеж, равный остаточной стоимости активов, и становится их владельцем. Эти платежи выполняют роль платы за кредит (проценты). Обычно под финансовый лизинг попадают такие инвестиционные товары как автомобили, самолеты, компьютеры, серийное оборудование, спецодежда. Такой договор заключается в зависимости от активов на срок от 2-6 лет до 10 лет, а иногда до 20 лет. Договор не может быть расторгнут до его окончания. Службы технического обслуживания и ремонта разделены. Финансовый лизинг также часто называется чистым лизингом с полной выплатой. Это связано с тем, что в идеальном варианте арендодатель должен получить в течение базового срока всю сумму средств, вложенных в арендуемую собственность, а также издержки, связанные с финансированием. Следовательно, выручка арендодателя составляет арендные выплаты, оценочную стоимость налоговых льгот, а также плюс оценочная остаточная стоимость активов к моменту истечения основного срока лизинга, либо остаточная стоимость, гарантированная арендатором или третей стороной. Размеры выплат в течение основного срока договора должны покрыть расходы лизинговой компании по приобретению и установке оборудования и обеспечить проценты на вложенный капитал и прибыль.

New-York Bank выделяет три типа лизинга по типу и объему:

  • многомиллионный, т.е. защищенный от налога, такого имущества как: авиалайнеры частных авиакомпаний и оборудование для бурения нефтяных скважин на морском шельфе;

  • промежуточный лизинг, стоимость имущества арендуемого по такому договору — 0,5-5 млн. долларов на период до 10 лет;

  • рыночный лизинг; банк объединяет в одном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемого одним производителем.

Договор о финансовом лизинге обычно предусматривает возмещение арендатором всех расходов арендодателя по владению производственными активами и их лизингу, за исключением подоходного налога. Если арендодатель пользуемся инвестиционным налоговым кредитом, арендатор также обязуется полностью компенсировать убытки, вызванные возможной потерей этого права. Иногда требуется аналогичная компенсация убытков, связанных с потерей права на вычет амортизационных отчислений из суммы облагаемого дохода. Основным средством защиты интересов арендодателя на случай физической потери имущества, его повреждения или уничтожения является страхование, взносы по которому платит арендатор. При необходимости на арендатора возлагается обязанность страховать арендодателя и от других видов риска. В США введение Единого коммерческого кодекса значительно расширило права арендодателей производственного оборудования на случай реорганизации или банкротства арендатора. В соответствии с положениями кодекса, если арендатор потерпит банкротство и попечительный совет, управляющий его делами, в период ликвидации принимает решение о прекращении лизинговых платежей как слишком обременительных для арендатора, арендодатель имеет право на возврат производственного оборудования, компенсацию убытков, вызванных банкротством (издержки по восстановлению во владении, продажи или повторной сдачи под лизинг), а также убытков по контракту в размере разницы — если таковая имеется — между дисконтированной стоимостью лизинговых и других платежей, которые должны были поступить к арендодателю за оставшиеся годы договора о лизинге, и стоимостью активов или объемом выручки от их продажи или повторном лизинге. В пределах той суммы, на которую выручка от продажи или повторного лизинга не покрывает невыплаченные лизинговые платежи и убытки от невыполненных обязательств, арендодатель становится главным кредитором. Положение договора о уровне, причиненном ликвидацией фирмы, обычно применяются только в том случае, если фактические убытки примерно равны обусловленным в договоре. Это, разумеется, возлагает на арендодателя обязанности обосновать сумму фактических убытков, что в значительной степени снижает целесообразность включения такого положения в договоре о лизинге.


Операционный лизинг.

Операционный лизинг, скорее всего, можно сравнить с ссудой, которая может быть аннулирована в любой момент времени и позволяет арендатору кратковременно использовать машины и оборудование. Наиболее типичен операционный лизинг для сделок с населением, например, IBM широко использует эту форму для обслуживания клиентов. Договор заключается на 3-5 лет и может быть расторгнут арендатором в любое время, благодаря чему арендатор может быстро перейти на более совершенное оборудование. В отличие от финансового лизинга, где арендатор сам несет ответственность за получение оборудования, сам страхует оборудование или другое имущество, выплачивает налоги, амортизационные отчисления и ремонтирует, при операционном лизинге эти обязанности лежат на арендодателе.

Существует также лизинг с предоставлением всех услуг. Он выделяется некоторыми американскими авторами. В этом случае арендодатель выполняет ремонт, страхование и выплату налогов. Сделки же, при которых все эти обязанности числятся за арендатором, они называют ‘‘чистым’’ лизингом.

Регулируемый лизинг как сделка имеет следующую схему:

ссудополучатель передает оборудование арендатору, вкладывая незначи- тельную часть своих средств, основная масса полученных им от Банка или (третьего лица). Третьим лицом обычно являются банки, промышленные компании, покупатели.

Лизинг может финансироваться как напрямую, так и косвенно, поэтому различают прямой и косвенный лизинг.

При прямом лизинге сделка финансируемся полностью ссудодателем, ссудополучатель заключает специальное соглашение с производителем оборудования. Ссудополучатель полностью финансирует поставляемое производителем оборудование потребителю, т.е. фактически покупает его и сдает в аренду. Операция довольно трудоемка и влечет значительные расходы, окупается только при значительной массовости и хорошем знании специфики условий рынка ссудодателем. Косвенный лизинг напоминает продажу товара в кредит. Ссудодатель финансирует покупку оборудования или гарантирует подпись получателя на векселе, предоставляет продавцу гарантийное письмо и управляет рентными платежами клиента. В цепь сделки включены четыре лица: лизинговая компания непосредственно осуществляет лизинговую сделку; банк финансирует сделку; промышленная компания передает оборудование потребителю; покупатель получает оборудование и совершает арендные платежи банку или лизинговой компании.

При прямом лизинге арендодателем выступает либо непосредственно изготовитель, либо торговец, либо банк — собственник оборудования, купленного у изготовителя, а при косвенном лизинге — компания-посредник (либо дочернее предприятие банка, либо фирма, тесно с ним связанная).

С точки зрения изготовителя лизинг является разновидностью продаж, с точки зрения арендатора — форма заемного финансирования, как альтернатива инвестиций, а для лизинговой компании — форма кредита.

Косвенный лизинг широко распространен в банковской среде, т.к. банк лишь финансирует лизинговую компанию (70-90% оборудования), не приобретая объекта лизинга в свою собственность.

США существует разновидность косвенного лизинга, когда в цепь банк-лизингодатель-арендатор-изготовитель включается доверенная компания, действующая совместно с лизингодателями. Обычно таким путем оформляется финансовый или инвестиционный лизинг. Учредителем “траста’’ обычно является банк или специализированная лизинговая компания. Вторая сторона траста — ‘’доверительный собственник’’. Он имеет право собственности на оборудование, он вносит 20% стоимости оборудования и обеспечивает налоговые льготы всему трасту.

Одним из видов лизинга является “продажа и релизинг”. В этом случае собственник оборудования при острой нужде в средствах продает свои активы с условием последующей сдачи ему их в аренду. Этот вид лизинга позволяет увеличить капитал и сохранить активы. По окончании срока договора активы выкупаются арендатором. Этот вид лизинга довольно распространен — годовой объем в США в 1985 году составил $ 26 Блн.

При развитии лизинга в США в 50-60 г. наиболее популярны были финансовый, прямой и косвенный лизинг, в 70-е годы широко стал использоваться регулируемый лизинг, который позволил промышленным компаниям увеличить реализацию, рассчитывая при этом на банковские ссуды, за счет которых создавались условия непрерывного кругооборота капитала.


Особые виды лизинга.

Аренда автотранспортных средств.

Лизинг автотранспортных средств стал важной и довольно своеобразной областью арендных операций, который заслуживает определенного внимания. Прежде всего, все более широкое предпочтение лизинга перед покупкой в рассрочку как для частных лиц, так и для предприятий связано с низким первоначальным платежом, а равно как и ежемесячных взносов. При этом, однако, лицо, не использующее арендованный автомобиль для деловых целей, лишено возможности вычитать из облагаемого налогом дохода сумму выплачиваемых процентов. Лизинг также выгоден для автомобильных дилеров, так как стимулирует желание купить автомобиль, а сам дилер может воспользоваться налоговым инвестиционным кредитом и ускоренным начислением износа.

В случае лизинга автотранспортных средств от арендатора обычно требуется гарантия (полная или частичная) того, что по истечении срока аренды машина будет иметь определенную остаточную стоимость. Лизинг с такой гарантией называется лизингом открытого типа, а без нее — закрытого типа. Часто гарантия арендатора ограничивается суммой лизинговых платежей не более, чем за 3 месяца. Как в первом, так и во втором случае арендатор несет ответственность за любой ущерб, причиненный автомобилю. Кроме того, с него может взиматься дополнительный сбор по несколько центов за милю при превышении общей длины пробега, например, 15 тыс. миль в год.

Финансовый лизинг автотранспортных средств, оказываемых коммерческими банками, является, как правило, результатом аренды или лизинга, предоставляемого автомобильными дилерами. Банк соглашается стать арендодателем в подобной ситуации только после изучения условий лизинга такого рода, т.е. если его устаревает сумма первоначального взноса и размер арендных платежей, расчетная остаточная стоимость автомобиля и кредитоспособность арендатора. Если расчетная остаточная стоимость при лизинге открытого типа составляет значительную долю (30-40% и более) стоимости арендованной собственности, лизинг аналогичен срочной ссуде с крупным платежом, выплачиваемой по истечении срока.

Лизинговые (арендные) платежи исчисляются исходя из разницы между начальной и расчетной остаточной стоимостью арендуемого объекта, а не из полной его стоимости. Следовательно, лизинг на 36 месяцев подобен ссуде с таким же сроком погашения и крупным платежом в момент его истечения, что снижает размер ежемесячных платежей до уровня взносов по обычной ссуде сроком в 5-6 лет. Во многих случаях банки участвуют в финансовом лизинге автотранспортных средств не как самостоятельные арендодатели, а выдавая ссуду арендодателю под залог арендуемого имущества. Однако вследствие незначительного первоначального взноса в лизинге размер ссужаемой суммы часто основан на стоимости автомобиля для арендатора, а не его розничной цене.


Аренда с привлечением средств.

Этот вид лизинга предусматривает получение арендодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов. В сделке лизинга с привлечением средств арендодатель кроме дохода в виде процента и быстрого возмещения капиталовложений за счет изъятия из-под налогообложения амортизационных отчисления и процентных платежей в первые годы лизинга, получает также вознаграждение за организацию финансирования. Арендодатель берет долгосрочную ссуду (без права обратного требования к арендатору), причем арендные платежи и оборудование служат обеспечением ссуды. Для снижения налогов арендодатель отсчитывается по лизинговым платежам как по статье дохода, и в этом случае получает право вычитать амортизационные начисления по лизинговому оборудованию, а также и ссудный процент по долгосрочному займу из суммы, облагаемой налогом. Таким образом, в первые годы лизинга арендодатель несет крупные убытки из-за налогов, но имеет значительные поступления денежных средств, которые на последующих этапах идут на убыль.

Лизинг с привлечением средств часто используется в крупных сделках, когда арендаторы лишены возможности воспользоваться налоговым инвестиционным кредитом или ускоренным начислением износа.

Это объясняется следующими причинами:

  • недостаточные прибыли

доходы полностью или частично свободны от налогообложения.

Выбрав лизинг, т.е. отказавшись от покупки активов, арендатор может передать свои весьма существенные налоговые льготы арендодателю в обмен на финансирование под процент, который часто бывает гораздо ниже, чем обычная ставка процента.

Такие лизинговые операции обслуживают разнообразные учреждения: коммерческие банки, инвестиционные банки, независимые лизинговые и коммерческие финансовые компании, так называемые компании по заключению арендных договоров или посреднические фирмы. Иногда более крупные банки выступают инициатором заключения лизинговой сделки, не участвуя в ее финансировании и получая прибыль только в виде комиссии за учреждение лизинга. Во многих случаях долгосрочная часть финансирования возлагается на инвестиционные банки, договариваясь о предоставлении долгосрочного капитала с другими инстуциональными кредиторами, промышленными корпорациями, другими коммерческими банками и частными лицами.

ОТКРЫТЬ САМ ДОКУМЕНТ В НОВОМ ОКНЕ

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ  [можно без регистрации]

Ваше имя:

Комментарий