регистрация / вход

Лизинг в системе функций менеджмента

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ КУЛЬТУРЫ И ИСКУССТВ» Факультет менеджмента и социально информационных технологий Кафедра: Менеджмента и корпоративной культуры

«МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ КУЛЬТУРЫ И ИСКУССТВ»

Факультет менеджмента и социально информационных технологий

Кафедра: Менеджмента и корпоративной культуры

Специальность: 080507 Менеджмент организации

Специализация: Корпоративный менеджмент

ЛИЗИНГ В СИСТЕМЕ ФУНКЦИЙ МЕНЕДЖМЕНТА

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

Студент: Тарабаров Сергей Владимирович, гр. 512

_______________

Руководитель: Тараканов К. В.

_______________

Заведующий кафедрой:

Разенкова Т. В. Кандидат педагогических наук,

профессор

«___»__________________2009 г.

__________________

Результаты защиты:

_________________

Москва 2009 г.


Содержание

1. Введение. 3

2. Теория, классификация и пути развития лизинга. 6

2.1.Понятие и сущность лизинга. Основные этапы лизинговой сделки. 6

2.2. История возникновения лизинга. 11

2.3. Объекты и субъекты лизинговых сделок. 15

2.4. Организационные формы и виды современного лизинга. 18

2.5. Зарубежный опыт развития лизинга и его практика в РФ. 30

3. Финансовый лизинг в системе рыночных взаимоотношений. 41

3.1. Финансовый лизинг, как вид инвестиционной деятельности. 41

3.2. Лизинг в системе источников финансовых ресурсов предприятия. 49

3.3. Привлечение инвестиций в основной капитал предприятия посредством лизинга. 54

4. Технология использования лизинга в организации. 56

4.1. Обобщенная схема системы лизинга. 56

4.2. Механизм лизинговых операций. 58

5. Повышение эффективности деятельности организации при лизинговых операциях. (На примере лизинга автотранспортных средств ОАО «Московская электросетевая компания»). 61

6. Заключение. 66

7. Список литературы. 68


1. Введение

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

До начала 60-х годов лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.

Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из-за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10 % от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Росси, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Выбор данной темы определили ряд причин. Во-первых, рынок лизинговых услуг в России весьма молод и не освоен. Во-вторых, лизинг, по моему мнению, является весьма перспективным направлением для работы. Многолетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России в переходный период к рыночным отношениям, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма. И, наконец, в-третьих, я уверен, что с помощью лизинга реально могут быть привлечены инвестиции, необходимые для наиболее уязвимых звеньев российской экономики.

Цель дипломной работы – рассмотрение лизинга, как одного из наиболее перспективных направлений эффективного достижения целей организации.

Задачи дипломной работы:

1. Рассмотреть сущность и предпосылки возникновения лизинга.

2. Рассмотреть лизинг, как вид инвестиционной деятельности.

3. Рассмотреть механизмы использования лизинга в организации.


2. Теория, классификация и пути развития лизинга

2.1.Понятие и сущность лизинга. Основные этапы лизинговой сделки.

Термин «лизинг» происходит от английского глагола «lease» и в дословном переводе означает – «арендовать» или «брать в аренду». Аналогичные понятия имеются: в немецком языке – mitvertag kredit, в испанском языке – arrendomiento financiero, в итальянском – credito arrenamiento.

По своей природе лизинг – нетрадиционная форма финансирования, в которой задействованы арендные отношения, элементы кредитного финансирования под залог, расчеты по долговым обязательствам и прочие финансовые механизмы.

Наиболее точно экономический смысл лизинга выражает определение его как комплекса имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование и возможностью последующего приобретения в собственность.

Лизинг это один из способов ускоренного обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь их собственником.

Под лизингом понимают долгосрочную аренду оборудования, купленного арендодателем (лизингодателем) для арендатора (лизингополучателя) у производителя оборудования. Лизингодатель сохраняет право собственности на предмет лизинга в течение всего срока действия договора лизинга.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, который не уничтожается в процессе производства (здания, оборудование, транспортные средства и т. д.). Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения

В течение длительного времени лизинговая деятельность в России осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных документов. В базовом законе «О финансовой аренде(лизинге)» от 29 октября 1998 года, № 164-ФЗ была попытка детально определить правовые и организационные аспекты лизинга, заложить основу для реформирования налогового, валютного, таможенного законодательства в части лизинговой деятельности.

Статья 2 этого закона определяет лизинг как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Взаимоотношения между субъектами лизинга в общем виде строятся по следующей схеме: потенциальный (будущий) лизингополучатель, заинтересованный в получении конкретных и определенных видов имущества, самостоятельно, на основе имеющихся у него данных, опыта, рекомендаций, результатов предварительно достигнутых соглашений подбирает располагающего этим имуществом продавца. В силу недостаточности средств и ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствие необходимости в обязательной покупке имущества он (лизингополучатель), обращается к потенциальному лизингодателю, имеющему необходимые средства, с просьбой об участии в сделке. Это участие лизингодателя выражается в следующем:

- лизинговая компания проверяет соответствие цены, которую согласовал лизингополучатель, текущему рыночному уровню;

- покупает необходимое лизингополучателю имущество у продавца на основе купли-продажи в собственность лизинговой компании;

- передает купленное имущество лизингополучателю во временное пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях.

Различают прямых и косвенных участников лизинговых договоров. Прямыми участниками лизинговой сделки являются лизингополучатель, лизингодатель и продавец лизингового имущества. Косвенными участниками лизинговой сделки являются коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры и др.

Финансирование лизингодателями (лизинговыми кампаниями) лизингового имущества осуществляется за счет собственных и (или) заемных средств.

В лизинговом процессе условно можно выделить три этапа.

На первом этапе проводится обоснование лизинговой сделки и осуществляется подготовительная работа по заключению лизингового договора. Осуществляемые на данном этапе лизинговые процедуры оформляются следующими документами:

- заявкой на предоставление имущества в лизинг, получаемой лизингодателем от будущего лизингополучателя;

- заключением о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового проекта;

- заказом-нарядом, направляемым продавцу лизингодателем;

- кредитным договором, заключаемым лизингодателем с банком о предоставлении ссуды для проведения лизинговой сделки (при необходимости привлечения заемных средств для финансирования приобретения имущества).

На втором этапе производится юридическое оформление лизинговой сделки. Осуществляемые на данном этапе лизинговые процедуры оформляются следующими документами:

- договором купли-продажи объекта лизинга;

- актом приемки объекта лизинга в эксплуатацию;

- договором лизинга;

- договором на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества;

- договором на страхование объекта лизинга.

Третий этап лизингового процесса – период эксплуатации объекта лизинга. На данном этапе лизинговые операции отражаются в бухгалтерском учете и отчетности, производится выплата лизингодателю лизинговых платежей, оформляются отношения по дальнейшему использованию имущества.

Все взаимоотношения между участниками лизинговой сделки строятся на основе заявки, подаваемой лизингодателю будущим пользователем. Она содержит техническое описание необходимого оборудования, его экономические параметры, наименование и реквизиты продавца. Одновременно с заявкой лизингополучатель представляет лизингодателю нотариально заверенные копии своих учредительных документов и всю необходимую информацию о своем экономическом положении в форме и в сроки, установленные лизингодателем. Если происходят какие либо изменения в финансовом состоянии лизингополучателя, то он обязан известить об этом лизингодателя. Лизингодатель проводит оценку экономической деятельности будущего лизингополучателя с точки зрения его платежеспособности и проводит анализ лизингового проекта для выявления возможностей повторной сдачи имущества в лизинг или его продажи в случае досрочного расторжения лизингового соглашения по вине лизингополучателя.

В случае принятия положительного решения о вступлении в лизинговую сделку лизингодатель заключает с фирмой-продавцом договор купли продажи на согласованных между будущим лизингополучателем и продавцом коммерческих и технических условиях и направляет поставщику заказ-наряд на поставку объекта сделки в соответствии с этими условиями. В заказе-наряде указывается наименование и реквизиты лизингодателя, описание объема работ и сроки их выполнения, стоимость работ и порядок их сдачи-приемки. К заказу-наряду прилагаются техническое задание (требование) и другие документы, определяющие условия выполнения работ. После получения заказа-наряда продавец должен направить лизингодателю подтверждение его получения.

После поставки оборудования лизингополучателю продавец направляет лизингодателю счет в двух экземплярах с указанием своих реквизитов.

Среди причин возникновения и быстрого развития лизинга можно отметить следующие:

- ускорение темпов обновления техники и технологии, сокращение сроков морального старения оборудования;

- усложнение и удорожание сервисного обслуживания новой техники;

- нехватка капитала на финансовом рынке;

- несоответствие между платежеспособным спросом и предложением на рынке машин и оборудования;

- изменения в налоговом, бухгалтерском и таможенном законодательстве.

Лизинг стал одним из важнейших направлений инвестиционной политики продвижения на мировые рынки дорогостоящего оборудования и освоения новых технологий. Механизм лизинга позволяет согласовать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговых компаний.

2.2. История возникновения лизинга.

Принято считать, что правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.

Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина «лизинг» (lease) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 - 322 г.г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в «Риторике»: «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности». Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое - либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.

Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, значительно предшествовавшие IV веку до н. э. (то есть годам, когда жил Аристотель). Они заключались, как отмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге «Школа европейского лизинга», еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других' животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают о храмовых священниках - арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.

Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи (Царь Древнего Вавилона), принятых между 1775 - 1750 годами до н. э. Группа статей, касающихся собственности, - самая большая в судебнике Хаммурапи. Статьи обстоятельно и скурпулезно рассматривали все случаи аренды и нормы арендной платы, условия залога имущества.

Другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали аренду привлекательным, доступным и порой единственно возможным способом приобретения оборудования, земли и домашнего скота.

Древние финикийцы, прослывшие отличными моряками и торговцами, практиковали аренду судов, которая по своей экономике - правовой сути очень схожа с классической формой современного лизинга оборудования. Множество краткосрочных договоров аренды обеспечивали получение судна и экипажа. В современных условиях эти сделки соответствуют операциям так называемого «мокрого» лизинга. Долговременные чартерные соглашения подписывались на срок, покрывавший весь расчетный период экономической жизни судов, и требовали от арендатора принятия на себя большей части обязательств, вытекающих из монопольного использования арендуемых средств.

Римскому праву также был известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве. Император Юстиниан I (483 - 565 г. г.), осуществивший кодификацию римского права, отразил лизинговые отношения в известных Институциях.

Лизинг в древности не был ограничен арендой каких-либо конкретных типов собственности. Фактически из истории известно, что арендовались не только различные типы сельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, но даже военная техника.

Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.

В Венеции также в XI веке существовали сделки, схожие с лизинговыми операциями: венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых судов очень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания они возвращались владельцам, которые вновь сдавали их в аренду.

В средневековье арендная деятельность была несколько ограничена. В аренду сдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако время от времени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды - так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии с которой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в Седьмом Крестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечном итоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.

В те же времена операции, аналогичные современному лизингу, применялись в Англии. Необходимо иметь в виду, что на протяжении столетий аренда движимого имущества согласно Английскому поземельному закону признавалась неправомочной. Однако долгосрочная аренда реальной собственности допускалась и во многих случаях была единственным доступным, из-за жесткой системы земельного законодательства, средством приобретения прав на использование земли. Поэтому предметом аренды чаще всего становились фермерское оборудование и лошади. В Великобритании одним из первых нормативных актов, регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284 года (Statute of Wales).

В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей - кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.

В начале 19-го века увеличился и перечень товаров, сдаваемых на условиях лизинга. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. Владельцы каменноугольных копий вначале покупали вагоны для перевозки угля, однако почти сразу стала очевидна невыгодность такой формы финансирования.

Возникновение лизинговых правоотношений, а с ним и введение в экономический лексикон термина «лизинг» правильнее связывать с операциями американской телефонной компании «Bell». Ее руководство в 1877 г. приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а передавать их на условиях, сходных с современным пониманием лизинга.

Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.

2.3. Объекты и субъекты лизинговых сделок.

Весьма важным при заключении лизинговых сделок является определение объектов лизинга.

Статья 666 ГК РФ определяет, что объектами или предметами договора лизинга могут быть «любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов».

Если перевести указанную норму на язык прикладной экономики, то она может быть выражена следующим образом: объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, предназначенное для предпринимательской деятельности, т. е. виды имущества, которые образуют основные средства производства (здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование общепроизводственного назначения, подъемно-транспортное оборудование, сельскохозяйственная техника, оргтехника, приборы, другая продукция машиностроения), а также имущественные комплексы (предприятия, цеха, технологические линии), но без оборотных средств (сырья, материалов, продукции). При этом надо иметь в виду, что объектом лизинга является как новое имущество, так и имущество, бывшее в употреблении, т. е. имущество, обращающееся на вторичном рынке средств производства.

Если объектом лизинга является недвижимое имущество (здания, сооружения, предприятия и цеха), в договоре лизинга предусматривается передача лизингополучателю права на ту часть земельного участка, которая занята этой недвижимостью и необходима для ее использования.

Особого внимания требует рассмотрение вопроса о том, может или не может быть объектом лизинга имущество, предназначенное для бытовых нужд, личного и семейного пользования. На Западе указанные виды имущества зачастую передаются в лизинг, что обусловлено особенностями зарубежного рынка легковых автомобилей и бытовой техники. Но поскольку указанные виды имущества не предназначены для предпринимательской деятельности, они не могут являться объектами лизинга, за исключением легковых автомобилей, используемых в качестве такси.

Естественно, не могут быть объектом лизинга предметы, нахождение которых в обороте не допускается законом.

Субъектами лизингового рынка, как известно, являются лизингодатели, лизингополучатели, производители (продавцы) имущества, банки и другие кредитно-финансовые учреждения, а также брокерские и консалтинговые фирмы, которые хотя и не являются непосредственными участниками лизинговых операций, но оказывают другим участникам рынка посреднические, информационные и консалтинговые услуги.

Основными субъектами лизинга, т. е. сторонами договора лизинга, являются лизингодатель и лизингополучатель. При финансовом лизинге участником сделки является также производитель (продавец) имущества - объекта договора лизинга, хотя стороной непосредственно в договоре лизинга он не является.

Лизингодатель - это юридическое лицо, приобретающее имущество у производителя (продавца) и передающее его без оформления лицензии по договору лизинга лизингополучателю. По закону лизингодателем может быть и физическое лицо, т. е. гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, но на практике такое вряд ли возможно.

Функции лизингодателей на рынке лизинговых услуг, как правило, выполняют специализированные коммерческие организации - лизинговые компании в виде хозяйственных товариществ и акционерных обществ.

Лизингодателями могут быть также банки и другие кредитно-финансовые учреждения, чаще всего ими являются непосредственно производители лизингового имущества - машиностроительные заводы, строительные фирмы и др.

Юридическое право осуществлять лизинговую деятельность имеет и лизингополучатель - юридическое лицо (или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя), принимающее (или получающее) по договору лизинга во временное владение и пользование лизинговое имущество.

Лизингополучателем может стать любое предприятие, пожелавшее получить по договору лизинга то или иное имущество.

Производитель (продавец) - это юридическое или физическое лицо, являющееся владельцем имущества, выбранного лизингополучателем (а при прямом финансовом или оперативном лизинге - лизингодателем), и заключающее с лизингодателем договор купли-продажи этого имущества.

Функции производителя (продавца) на рынке лизинговых услуг чаще всего выполняют предприятия - изготовители имущества, но это могут быть и фирмы, осуществляющие оптовую торговлю машинами или оборудованием и др.

Банки и другие кредитно-финансовые учреждения, даже если они не являются непосредственно лизингодателями, также относятся к участникам рынка лизинговых услуг, так как обеспечивают лизингодателей заемными средствами, необходимыми для приобретения имущества.

Брокерские фирмы, функционирующие на рынке лизинговых услуг, играют очень важную роль. Их задача состоит в поиске партнеров, информационном обеспечении других участников рынка и в выполнении посреднических функций.

Консалтинговые фирмы, специализирующиеся на лизинге, оказывают консалтинговую помощь всем участникам рынка, и в первую очередь лизингополучателям.

При международном лизинге субъектами российского лизингового рынка могут быть иностранные юридические лица, выполняющие функции лизингодателя, лизингополучателя или поставщика.

2.4. Организационные формы и виды современного лизинга.

Для повышения объективности оценки лизинга, упрощения бизнес-планирования при использовании лизинга, маркетинга, а также управления лизинговыми взаимоотношениями формы лизинга классифицируют по разным признакам.

Согласно мировой практике схемы, включающие передачу имущества во временное пользование, в соответствии со степенью окупаемости этого имущества (предмета договора) разделяют на две группы - финансовый и оперативный лизинг (с полной и с неполной окупаемостью).

Финансовый лизинг.

Схемы, включающие полную (или близкую к полной) окупаемость имущества, называют «финансовый лизинг» («лизинг», «финансовая аренда») (finance leasing).

В общем случае по такой схеме лизинговой фирмой осуществляется покупка имущества для передачи его пользователю за плату согласно договору на определенный срок, продолжительность которого близка к нормативному сроку службы имущества. Предметом лизинга обычно является дорогостоящее оборудование с большим сроком физического износа.

Классический финансовый лизинг характеризуется также следующими признаками:

- участием продавца (поставщика) имущества (продавец знает, что имущество приобретается для сдачи в лизинг);

- приобретением имущества лизингодателем в собственность специально для сдачи в лизинг (с учетом интересов потенциального лизингополучателя);

- поставкой имущества непосредственно пользователю (лизингополучателю), который принимает его, и возникающие претензии по качеству предъявляются лизингополучателем продавцу имущества.

При условии выплаты лизингополучателем полной суммы оговоренных договором лизинговых платежей, как правило, предмет лизинга переходит в собственность к лизингополучателю.

В мировой практике так называемый действительный, истинный лизинг (true leasing) включает опцион на покупку оборудования по номинальной цене по истечении срока действия договора. Часто делаются оговорки, разрешающие покупку оборудования до окончания срока договора по закупочной цене, в которую включаются остаточная доля предположительной закупочной цены, проценты на оговоренную дату, издержки (покупная цена не обязательно находится в заранее оговоренном соотношении с лизинговыми платежами).

В США лизинговая операция считается истинным лизингом, если удовлетворяет ряду требований Налогового управления США, часто классифицируется как нормативный лизинг и дает право лизингодателю на налоговые льготы (инвестиционную скидку, ускоренную амортизацию), а лизингополучатель - на вычеты суммы лизинговых платежей из доходов, заявляемых для уплаты налогов.

Оперативный лизинг.

В российской практике используется термин «оперативный лизинг» («лизинг с неполной окупаемостью», «сервисный лизинг») (operative leasing) для определения действий, в результате которых фирмой осуществляется покупка имущества в целях передачи его пользователю согласно договору на определенный срок, продолжительность которого меньше, чем нормативный срок службы имущества, т.е. за период действия договора происходит только частичная амортизация имущества.

Хозяйствующие субъекты обычно применяют такую форму приобретения необходимого им имущества при возникновении кратковременной потребности в нем: в мировой практике широко используется на транспорте, в строительстве, в сельском хозяйстве, а также в областях, где используется оборудование с высокими темпами морального старения.

Очевидно, что фирма, сдающая имущество во временное поль­зование на срок меньше его нормативного срока службы, при­обретая его в собственность, ориентируется на многократные сделки, как правило, с разными потребителями.

Высокие ставки платежей в этом случае по сравнению со стоимостью имущества объясняются следующим:

- доходы лизингодателя в большой степени зависят от изме­нений конъюнктуры рынка и, следовательно, у него нет гарантии окупаемости затрат;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию и т.д. лежат на собственнике.

По своему характеру оперативный лизинг чрезвычайно близок к традиционной аренде, а договор оперативного лизинга в соответствии с российским гражданским правом является договором аренды:

- срок договора значительно меньше нормативного срока службы имущества;

во временное пользование сдается имущество, которое при­обреталось фирмой без ориентации на конкретного пользователя;

- обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, стра­хованию лежат на фирме, сдающей имущество во временное пользование;

- риск случайной гибели, утраты, порчи имущества лежит на фирме, сдающей имущество во временное пользование;

- по истечении срока действия договора имущество возвра­щается собственнику.

По окончании срока действия договора пользователь (арендатор) имеет право:

- продлить срок договора на более выгодных условиях - в этом случае заключается новый договор;

- купить имущество, заключив договор купли-продажи.

Основные различия между финансовым и оперативным лизин­гом. Комитет по международным стандартам бухгалтерского учета (IASS) в сентябре 1982 г. опубликовал стандарт бухгалтерского учета для лизинговых операций (IAS 17), в котором приведены определения финансового и оперативного лизинга и их основные отличия.

Под финансовым лизингом в IAS 17 понимаются экономические взаимоотношения, в которых практически все риски и доходы, связанные с владением имуществом, могут передаваться (или не передаваться) в конце срока договора. Лизинговые платежи в течение неразрывного срока лизинга обеспечивают лизингодателю возврат стоимости имущества и получение прибыли на вложенный капитал. Финансовому лизингу предшествуют следующие действия потенциальных партнеров. Сначала фирма-лизингополучатель отбирает необходимую ей технику и ведет переговоры с фирмой-производителем о цене и сроках поставки, хотя контракт на покупку оборудования будет подписывать не лизингополучатель, а будущий лизингодатель-банк либо лизинговая компания. Далее лизингополучатель завершает согласование закупки необходимого оборудования у фирмы-поставщика с лизингодателем. Одновременно с закупкой оборудования лизингополучатель подписывает с лизингодателем соглашение о лизинге. Одним из условий такого соглашения является обязательство лизингополучателя нести расходы по полной амортизации инвестиций, осуществленных лизингодателем при закупке оборудования, а также возмещать недоамортизированный остаток по ставке, близкой к той, что лизингополучателю пришлось бы платить за целевой банковский кредит в случае приобретения оборудования за счет кредита.

Под оперативным лизингом в IAS 17 понимаются экономические взаимоотношения, при которых все риски и потери, свойственные владельцу имущества, в основном несет владелец имущества, сдающий это имущество во временное пользование. Срок договора соответствует короткому сроку найма имущества. Это важное условие для пользователя, так как оно страхует его на случай непредвиденного морального старения техники, а также дает возможность своевременно освободиться от арендуемого имущества, если потребность в нем миновала. Основные различия между обеими схемами лизинга приведены в таблице 1.

Таблица 1. Основные различия между финансовым и оперативным лизингом.

Финансовый лизинг

Оперативный лизинг

Долгосрочный договор

Краткосрочный договор

Амортизация полной или большей части стоимости оборудования в первичный срок действия договора

Частичная амортизация имущества в первичный срок действия договора, неоднократная сдача имущества во временное пользование (аренду)

Отсутствие обязательств собственника (лизингодателя) по оказанию каких-либо дополнительных услуг

Участие собственника в техническом обслуживании имущества (оборудования), его ремонте, страховании

Тесная связь с банковским капиталом

Частое использование компаниями - производителями оборудования, торговыми компаниями и их дочерними фирмами

Классификация лизинговых схем.

Под действие Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» подпадают сделки, которые квалифицируются как финансовая аренда (лизинг). Закон предусматривает только две основные формы лизинга: внутренний и международный. Однако мировая практика формирует постоянно расширяющийся рынок лизинговых услуг с различными видами, формами организации и модификациями лизинговых технологий, юридических норм, отношением к системе налогов, составом участников, сроками действия, содержанием и ценой контрактов, а также рынками, на которых проводятся лизинговые операции, а также вопросами, которым должно быть уделено особое внимание. Например, при реализации схем лизинга с дополнительным привлечением средств возникают вопросы, связанные с залоговым правом, страхованием, различного вида гарантиями, при реализации схем международного лизинга - связанные с выбором валюты платежа, оценкой изменения курса валюты, таможенный режим лизингополучателя и др.

Уточненные и разработанные классификационные признаки (таблица 2), по-нашему мнению, позволяют увеличить степень объективности оценки лизинга.

Таблица 2. Классификация лизинговых схем.

Классификационный признак

Форма

Группа имущества – предмета лизинга

Лизинг недвижимого имущества

Лизинг движимого имущества

Принадлежность субъектов лизинга к одной или разным странам

Внутренний

Внешний (международный)

Экспортный

Импортный

Состав субъектов лизинговых взаимоотношений

Прямой

Косвенный (трехсторонний, многосторонний, групповой, акционерный)

Возвратный

Степень участия в процессе эксплуатации имущества (объем дополнительных услуг лизингодателя)

Чистый

С дополнительными услугами

Частичный

Полный

Использование льгот

Со льготами

Без льгот

Кратность совершения сделок

Срочный

Возобновляемый

Генеральный

Форма лизинговых платежей

Денежный

Компенсационный

Смешанный

Экономическая среда

Внутрикорпоративный лизинг

Независимый лизинг

Степень новизны имущества

Лизинг нового имущества

Лизинг подержанного имущества

Отношение к формированию уровня конкурентноспособности продукции

Инновационный

Поддерживающий

В зависимости от типа имущества можно выделить лизинг движимого и недвижимого имущества. С позиций инновационного развития на первый взгляд интерес представляет лизинг движимого имущества. Однако при организации новых производств (в том числе малого и среднего бизнеса), гостиничного бизнеса лизинг недвижимости может быть очень интересен. Тем не менее, в настоящее время для российских условий лизинг недвижимости остается проблемным: его использование ограничивается относительно высокими сроками окупаемости объектов недвижимости производственного назначения.

В зависимости от принадлежности субъектов лизинга к одной или разным странам лизинг может быть внутренний и международный (внешний).

Внутренним лизинг называется, когда все субъекты лизинговой сделки представляют одну страну, например, если лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации.

В международном (внешнем) лизинге (cross-border leasing) хотя бы одна из сторон или все стороны лизинговой сделки одновременно принадлежат разным странам. В Российской Федерации при осуществлении международного лизинга или лизингодатель, или лизингополучатель являются нерезидентом Российской Федерации.

Международный лизинг может быть импортным и экспортным. В противоположность экспортному, лизинг считается импортным в случае, когда зарубежной стороной является лизингополучатель (например, при движении сдаваемого в лизинг имущества из России).

К проблемам организации международных лизинговых взаимоотношений можно отнести различия в национальных законодательствах, налоговых режимов, существующие в разных странах, что требует тщательной проработки схемы с учетом особенностей национального законодательства.

В зависимости от состава субъектов взаимоотношений лизинг может быть прямой, возвратный, раздельный (групповой или акционерный).

Прямой лизинг означает, что функции лизингодателя выполняет собственник имущества. Крупные производители создают подразделение, которое занимается сдачей производимого им имущества во временное пользование. Такая схема получила распространение, способствуя реализации продукции предприятий - поставщиков оборудования.

Особой формой является возвратный лизинг (sale and leaseback). При возвратном лизинге (рис. 1) собственник имущества продает свое имущество лизингодателю (обычно с определенным дисконтом), который, в свою очередь, сдает это имущество во временное пользование бывшему собственнику. Собственник имущества функционирует по отношению к имуществу сначала как продавец, а затем как лизингополучатель. По окончании срока действия договора бывший собственник имеет право выкупить оборудование и восстановить право собственности на него.

Рис. 1 Схема возвратного лизинга

Предприятию, использующему возвратный лизинг, эта схема позволяет, продолжая использовать свое же имущество:

- получить дополнительные финансовые средства в результате продажи своего имущества;

- осуществить корректировку стоимости активов в балансе, улучшая свое финансовое состояние.

Для российских условий эта форма может представлять особый интерес.

Косвенный или раздельный лизинг (кредитный или лизинг с дополнительным привлечением средств, левередж-лизинг) является наиболее сложным и используется при лизинге дорогостоящих объектов (авиатехники, морских и речных судов, комплексного оборудования предприятий и др.): лизингодатель, приобретая имущество - предмет лизинга, выплачивает из собственных средств только часть стоимости, а для оплаты оставшейся части берет в ссуду у одного или несколько кредиторов.

Разновидностями раздельного лизинга являются групповой, паевой или акционерный - лизинг с участием нескольких компаний-поставщиков, лизингодателей, с привлечением кредитных средств у ряда банков, страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов.

По объему обслуживания лизингодателем в процессе эксплуатации имущества можно выделить три формы: чистый, полный, частичный.

Чистый, или сухой, лизинг (dry lease или net lease), или лизинг без обслуживания означает, что лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества и платит лизингодателю только так называемые чистые (сухие или нетто-) платежи.

Лизинг является полным (т.е. с полным набором дополнительных услуг), или мокрым (wet leasing), если лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.

Промежуточной формой между чистым и полным лизингом может считаться частичный лизинг (с частичным набором дополнительных услуг). В этом случае на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

В зависимости от количества заключенных лизинговых сделок между лизингодателем и лизингополучателем лизинг классифи­цируется как срочный и возобновляемый.

Срочным обычно называют лизинг, если лизинговая сделка между субъектами взаимоотношений совершается однократно.

При возобновляемом лизинге (револьверном или лизинге с последовательной заменой имущества) договор после истечения первого срока продлевается на следующий период. По желанию лизингополучателя предмет лизинга могут через определенное время поменять на другой, более совершенный.

Генеральный лизинг является разновидностью возобновляемого. В соответствии с генеральным лизингом лизингополучатель может дополнять перечень лизингового имущества без заключе­ния новых контрактов.

На наш взгляд, отношения, возобновляемые сторонами договора лизинга по истечении его срока, не совсем корректно назы­вать лизинговыми: при их анализе становится очевидно, что они не полностью соответствуют содержанию термина «лизинг».

По отношению к льготам (налоговым, амортизационным) лизинг, используемый в мировой практике, может иметь льготы по налогообложению и (или) амортизации (имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренная амортизация и др.) или не иметь их.

В зависимости от формы и характера лизинговых платежей используют денежный, компенсационный, смешанный лизинг. Подробнее особенности лизинговых платежей будут рассмотрены ниже. Здесь только отметим, что компенсационный лизинг, предусматривающий оплату обязательств лизингополучателем за счет поставок продукции, произведенной на оборудовании, полученном в лизинг, актуален для использования в российской экономике, часто испытывающей недостаток валютных средств, необходимых для приобретения высокотехнологичного зарубежного оборудования. Но при этом очень важно правильно определить ценовые характеристики выпускаемой продукции.

Важным классификационным признаком является срок действия договора лизинга. Как правило, финансовый лизинг является средне- или долгосрочной операцией. Однако в российской практике встречаются и краткосрочные, например на два года.

В зависимости от степени новизны предмета лизинга он делится на лизинг нового имущества и имущества, бывшего в употреблении (second hand).

«Новое имущество» используется впервые. К имуществу, бывшему в употреблении, относят то, что уже использовалось в производственном процессе и было выкуплено лизингодателем (лизинговой компанией) в целях последующей сдачи в лизинг.

В России лизинг подержанного имущества может стать достаточно перспективным направлением. Это связано с тем, что в настоящее время, с, одной стороны, на внутреннем рынке имеется определенный дефицит многих товарно-материальных ценностей, с другой - производственные мощности многих предприятий используются не полностью. Однако оптовая торговля средствами производства до сих пор в России развита недостаточно, а товарные биржи имеют относительно небольшие масштабы деятельности. Лизинг подержанного имущества объективно позволяет оживить предпринимательскую деятельность, так как дает возможность получить дополнительные финансовые средства от реализации ненужного имущества его владельцу, а лизингополучатель в данном случае может получить дополнительную выгоду от использования относительно недорогого оборудования.

Традиционное деление лизинга на лизинг нового и подержанного оборудования, на наш взгляд, не позволяет определить точно содержание и функции лизинга (например, новая, но ранее не эксплуатируемая техника может быть устаревшей, а техника «подержанная» может полностью соответствовать требованиям конкретного проекта). Кроме того, достаточно распространена точка зрения, что предметом лизинга является имущество «устаревшее», «неходовое».

В соответствии с уровнем техники (предмета лизинга) и ее способностью повысить конкурентоспособность предприятия и его продукции можно выделить лизинг инновационный, обеспечивающий повышение инновационного потенциала предприятия и формирующий долгосрочные конкурентные преимущества, и поддерживающий, связанный с функционированием фирмы в традиционных рамках.

2.5. Зарубежный опыт развития лизинга и его практика в РФ.

В XX в. лизинг получил распространение уже в новом качестве - как институт, призванный регулировать особую форму инвестирования финансовых ресурсов (ограниченных, как известно) в экономику, связанную с использованием такого способа, как приобретение финансовыми организациями по просьбе промышленных фирм машин и оборудования с последующей передачей их последним в аренду. Мощный импульс развитию лизинга дало создание специальных лизинговых компаний, для которых лизинг стал не только средством торговой политики, но и предметом деятельности. Первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско американской компанией «United States leasing Согр.». Несколько позднее в лизинговых операциях стали принимать участие коммерческие банки США, которые получили от Федеральной резервной системы США разрешение создавать дочерние фирмы для осуществления лизинговых операций.

Правительство США своевременно оценило это явление и оперативно разработало и реализовало государственную программу стимулирования лизинговых операций.

Одним из факторов широкого распространения лизинга обычно называют развитие железнодорожного транспорта: железнодорожные компании осознали, что возрастающее число грузоотправителей не желает осуществлять долгосрочное управление или монопольное использование вагонов, и чтобы уйти от обременительных расходов, эти компании стремились приобретать локомотивы, вагоны и иные транспортные средства не в собственность, а лишь в пользование.

Таким образом, США стал родиной нового бизнеса. К середине 60-х гг. лизинговые операции в этой стране составляли 1 млрд. долл., а к концу 80-х они превысили 110 млрд. долл., т. е. за четверть века увеличились более чем в сто раз.

Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США. В конце 50-х гг. американские лизинго­вые компании обратили свои взоры к зарубежным рынкам. В 1959 г. «United Stales Leasing Corporation» учредила свой филиал в Канаде и стала планировать учреждение филиала в Англии. Для осуществления лизинга в Англии 8 июня 1960 г. была создана торговая лизинговая компания «Меrcantile Leasing Соmpany», 80% акций которой принадлежало английской торгово-кредитной компании «Меrcantile Credit Соmpany» и 20% «U.S. Leasing Corporation». Несомненные и очень быстрые успехи компании привлекли к себе внимание других английских финансовых компаний. Уже в первой половине 60-х гг. большинство из них участвовало в операциях по лизингу. Постепенно к этим операциям стали присоединяться и банки. В 1961 г. общий оборот лизинговых фирм в Англии составил 280 млн. долл.

Во Франции первая лизинговая компания была создана по инициативе Bangue de II Indochine и называлась «Sepafites». Она занималась лизингом промышленного оборудования и первое соглашение подписала 22 февраля 1961 г. В 1962 г. «Sepafites» была переименована в «Locafrance». К 1965 г. во Франции уже действовало 28 лизинговых компаний, и ими было заключено договоров на общую сумму 66 млн. долл.

В ФРГ первая лизинговая фирма была создана в 1962 г. - «Leasing GMBH» в Дюссельдорфе. В 1968 г. лизинговые фирмы в ФРГ подписали договоров на общую сумму 125 млн. долл.

В 1963 г. первая лизинговая фирма была сосдана в Японии. Уже в 1967 г. общая сумма договоров на аренду машин и оборудования составила 42 млн. долл.

Первая итальянская лизинговая фирма была основана в 1966 г., т. е. несколько позже, чем в других европейских странах. К концу 80-х гг. было примерно 3000 фирм, занимающихся лизингом, с 30 тыс. служащих и объемом операций в 3,448 млрд. долл.

В середине 70-х гг. американская экономика оказалась перед необходимостью широкого обновления основного капитала. Причин тому было несколько, но наиболее важные из них - физический износ значительной части основных производственных фондов; ускоренный моральный износ, вызванный ростом цен из-за энергетического кризиса 1973 - 1974 гг., что сделало невыгодным использование энергоемкого оборудования и обесценило его; появление новых поколений оборудования и др. Все это привело к тому, что сложившаяся к середине 70-х гг. структура основного капитала США перестала соответствовать новым условиям экономического развития (в Западной Европе этот процесс произошел несколько позднее). Перед экономикой страны встала сложнейшая задача обновления в достаточно сжатые сроки всего национального производственного парка машин и оборудования. Одним из выходов в создавшей­ся ситуации стало широкое использование лизинга.

В 1981 г. в США была проведена налоговая реформа, основные положения которой содержатся в Налоговом законе экономического восстановления (Economic recovery Tax Act), принятом конгрессом по предло­жению администрации Р. Рейгана. Законом при сохранении 10%-ной ставки инвестиционного налого­вого кредита были введены самые значительные в ис­тории страны нормы амортизационного списания ос­новного капитала. Кроме того, реформа предоставила корпорациям право свободного распоряжения своими налоговыми льготами по своему усмотрению, а также передачи этих льгот другим компаниям.

В западноевропейских странах в 80-х годах лизинг сделал поразительный скачок в своем развитии. Можно без преувеличения сказать, что он уверенно идет к завоеванию мирового рынка. В Европе за 1987 г. объем лизинга возрос на 42,4% по сравнению с предыдущим годом. В Германии, Испании, Франции, Великобритании лизинг превысил 13 % всех капиталовложений. В Италии и Болгарии 60 % объема лизинговых операций приходится на промышленный сектор. В других странах основная часть приходится на сектор бытовых услуг (Норвегия - 70%, Бельгия и Великобритания - 60). В 1987 г. 48 % всех капиталовложений в экономику Новой Зеландии и 35% - Австралии прошло по каналам лизинга. Сумма лизинговых контрактов в США в этом же году составила 109 млрд. долл.

Следует заметить, что к услугам лизинга прибегали не только мелкие и средние фирмы, испытывающие финансовые трудности, но и транснациональные корпорации, располагающие огромными ресурсами. В США 80-х, например, около 80% фирм регулярно приобретали на условиях лизинга те или иные виды машин и оборудования.

После спада в 1997 г. мировой лизинговый бизнес в 1998 г. показал увеличение объема лизинговых операций на 6,6% по сравнению с предыдущим годом. Он составил 432,5 млрд. долл., что на 26,7 млрд. долл. больше, чем в 1997 г.

Однако на общем благоприятном фоне продолжалось падение лизинговых операций в Азии, которые уменьшились с 80,2 до 74,7 млрд. долл., а для некоторых стран этого региона 1998 г. оказался «черным». Так, в Кореи и Индонезии объемы лизинговых опера­ций в долларовом выражении упали более чем на 75%.

Как и Азия, уменьшение объемов показала Африка, на остальных континентах был показан рост, и особенно бурный - в Европе и Австралии соответствен­но 23,4% и 13,4%. В Северной Америке был отмечен незначительный рост - всего 3%.

По последним данным London Financial Group, опубликованным в ежегодном статистическом обозрении по лизингу World Leasing Yearbook 2001, в 1999 г. продолжался рост мирового лизингового бизнеса. Объемы лизинговых операций выросли на 9,5% и составили 473,5 млрд. долл. США против 432,5 тыс. долл. США в 1998 г.

Основной объем лизинговых операций был сосредоточен на трех континентах: в Северной Америке, Европе и Азии, на долю которых приходилось 95,7% объема лизинговых сделок в мире, что на 2,4 % больше, чем в 1998 г.

В 1999 г. уменьшилась доля всех континентов в мировом лизинговом бизнесе за исключением Северной Америке. Здесь объем лизинговых услуг увеличился на 5,4 % по сравнению с 1998 г., и впервые на него приходилось более 50 % всего лизингового рынка.

Если обраться к рейтингу 50 ведущих лизинговых стран, который ежегодно публикуется London Financial Group, то в нем каждый год имеются подвижки. Однако на протяжении многих лет его верхняя часть остается без изменения. США, Япония, Германия, Великобритания занимают первые четыре места.

В этих странах в 1999 г. было сосредоточено 74,8 % объема лизинговых операций в мире против 70,5 % в 1998 г., 72,1 % в 1997 г. или 69,5 % в 1996 г.

Лизинг в России.

Опыт лизинговой деятельности США и Англии в СССР практически не использовался. Только во время Второй мировой войны советские граждане познакомились с понятием лизинга (lend-lease). США с помощью данного финансового механизма поставляло своим союзникам вооружение и автомобильную технику. Однако сразу после войны слово «лизинг» исчезло из русского лексикона больше чем на четыре десятилетия.

Следует отметить, что в молодой Советской России существовал некоторый опыт лизинговых отношений. С июля 1921 г. арендаторы получили «право арендовать государственные промышленные предприятия в целях их эксплуатации». Аренда обеспечивала восстановление основных фондов, рост производственных мощностей и объемов выпускаемой продукции без ощутимых для государства затрат. Но в 30-е гг. аренда в промышленности была запрещена, и эта форма хозяйственных отношений надолго ушла из экономической жизни страны.

В середине XX в. аренда позволяла использовать уже сложившиеся структуры материально-технического обеспечения при условии правильной организации их работы. Система территориальных органов бывшего Госснаба СССР, осуществлявшая с 60-х гг. прокатные виды деятельности, обеспечивала возможность краткосрочной аренды механизмов, приборов, средств автоматизации труда и уже содержала в себе элементы оперативного лизинга. Возможно, определенное влияние здесь оказало распространение в 60-х гг. оперативного лизинга в Западной Европе.

Однако эта система не смогла получить высоких результатов при отсутствии экономических методов управления данными процессами, возможности купли-продажи арендуемого имущества.

Начало развития лизинговых операций на отечественном внутреннем рынке можно определить серединой 1989 г. в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования. Заметным явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали «Основы законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде» от 23 ноября 1989 г. № 810-1 и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990 г., № 270 «О плане счетов бухгалтерского учета», в котором был представлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.

В июне 1991 г. была создана, а с декабря того же года приступила к деятельности, международная советско-немецкая лизинговая компания «Евролизинг». Ее учредителями с советской стороны стали Внешэкономбанк СССР, Совморфлот и Госснаб СССР, с французской - один из крупнейших банков Европы «Банк Насиональ де Пари», а с немецкой - одна из крупнейших лизинговых компаний Западной Германии - «Митфинанц ГмбХ».

Российские лизинговые компании начали образовываться с середины 1990 г. В октябре 1994 г. была создана Российская ассоциация лизинговых компаний «Рослизинг».

В России лизинговая деятельность активизировалась после 1994 г. Развитие лизинговой деятельности объясняется тем, что, с одной стороны, в стране были сформированы определенные рыночные структуры, которые предопределяли эффективное использование лизинговых операций, с другой стороны, стала остро выявляться необходимость в инвестициях для обновления производственно-технического потенциала предприятий, для приобретения конкурентоспособной техники. Потребность в инвестициях не могла быть удовлетворена традиционными методами. Использование же лизинга позволяло получить дополнительный источник для реализации инвестиционных процессов.

В 1994 г. на основе объединения 15 российских лизинговых компаний была создана Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг). В настоящее время число членов «Рослизинга» превышает 80 компаний, хотя это цифра включает также страховые компании, банки и другие организации.

В России 1994 - 1998-х гг. функционировало значительное число лизинговых компаний, имевших различные направления деятельности. Среди лизинговых компаний имелись компании отраслевого, регионального, межрегионального, межгосударственного профиля. Постоянно возрастал объем лизинговых сделок этих компаний. Так, по данным Государственной регистрационной палаты, на которую были возложены функции по приему, регистрации и рассмотрению документов от лизинговых компаний для выдачи лицензии на лизинговую деятельность, если в 1994 г. лизинг движимости в стране составлял 9,2 млн. деноминированных рублей, то в 1995 г. - уже 107,6 млн. руб.; в 1996 г. - 641,2 млн. руб. ; в 1997 г. - 1069,6 млн. руб.

Основными объектами лизинговой деятельности являлись легковые автомобили, удельный вес которых достигал 39 % от всех лизинговых сделок; 24 % приходилось на машины и промышленное оборудование; 14 % - на компьютеры и офисное оборудование; 14 % - на грузовые автомобили; 4 % - на самолеты, суда, ж/д состав; 5 % - на прочее оборудование.

Лизинг в основном развивался в Москве, Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде и в некоторых других крупных городах. Причем в Европейской части России было сосредоточено 78 % общего числа компаний, на Урале и Западной Сибири – 15 %, В Восточной Сибири, Дальневосточном экономическом районе – 7 %. Такое соотношение на протяжении ряда лет оставалось приблизительно постоянным.

В то же время в ведущих странах Европы лизинговые операции в совокупных инвестициях достигали 20 – 25 %, их объем в среднем ежегодно увеличивался на 12 – 13 %.

В России же лизинговые операции в инвестициях составляли около 1 - 1,5 %, при этом определенные направления лизинговой деятельности находились на начальной стадии развития (слабо использовался лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применялся оперативный, возвратный виды лизинга).

Упадок российской финансовой отрасли, последовавший за кризисом в августе 1998 г., оказал глубокое влияние на развитие лизинга в России. Прежде всего он привел к резкому сокращению долгосрочного банковского кредитования. Результатом этого стало значительное сокращение числа действующих лизинговых компаний. Кроме того, объем лизинговых сделок упал приблизительно с 1,4 трлн. долл. до чуть более 400 млн. долл. Несмотря на стагнацию рынка, лизинговые компании с опытным и профессиональным руководством, которые не зависели от банков, разоренных кризисом, смогли впоследствии увеличить свой бизнес. В результате произошла значительная дивергенция рынка, а также рост группы лизинговых компаний, принимающих риск третьей стороны и имеющих опытный и высокопрофессиональный менеджмент. Относительная макроэкономическая стабильность в России в следующие годы способствовала развитию различных секторов экономики, включая лизинг.

Рынок лизинга в России в последние годы зарекомендовал себя как один из наиболее быстрорастущих сегментов финансовой системы.

По итогам 2007 года рынок лизинга вырос более чем в 2 раза - с 10 до 21,5 млрд. евро. А всего за 7 лет рынок лизинга вырос более чем в 20 раз.

В 2007 году по объемам рынка лизинга Россия делит 5-е и 6-е места с Испанией, приближаясь к Франции, Италии, Германии и Великобритании. При этом надо иметь в виду, что учитывается не только лизинг как таковой, но и high leasing, на долю которого в Великобритании приходятся 2/3 объема всех сделок. Ну а по темпам роста российский рынок лизинга значительно превосходил среднеевропейский. В России темп роста по итогам 2007 г. составил около 115% (для сравнения: в среднем по Европе - около 13%).

На лизинг оборудования на российском рынке приходится около 41%, в среднем по Европе - 20%. Столь значительную разницу можно связать с тем, что в России довольно остро стоит проблема с обновлением основных фондов.

Доля лизинга в ВВП в 2007 г. выросла почти в два раза, до 3,02 %. В объеме средств, вложенных в основной капитал, он занял 15,5 %. Поскольку, по опыту развитых стран, доля лизинга в таких инвестициях достигает 40 %, можно было бы говорить о хороших перспективах дальнейшего роста рынка.

Однако, уже в конце 2008 года в связи с финансовым кризисом многим лизинговым компаниям пришлось уменьшить объемы финансирования. Связано это с тем, что банки значительно повысили ставки и ужесточили требования к клиентам.

В свою очередь лизинговые компании, особенно крупные, были вынуждены уменьшить лимит финансирования сделок и ужесточить требования к лизингополучателям - например, это коснулось вопроса финансового обеспечения. Прогнозы развития рынка услуг в данном секторе неутешительны.

Надежда на возрождение в достигнутом объеме лизинговых операций основывается на следующем: специфика нашей экономики заключается в том, что высокий инвестиционный спрос (вследствие изношенности основных фондов) не покрывается банковским сектором. В этих условиях лизинг восполняет пробел средне- и долгосрочного финансирования (3 - 7 лет), и становится главным - и едва ли не единственным - инструментом модернизации экономики.

Говоря о влиянии на российскую экономику, стоит отметить, что лизинг в системе инвестирования основного капитала играет отведенную ему роль в обеспечении большего доступа к финансированию для малых и средних предприятий.


3. Финансовый лизинг в системе рыночных взаимоотношений

3.1. Финансовый лизинг, как вид инвестиционной деятельности

Возможности и функции лизинга гораздо шире простых арендных. Это определяется сложным сочетанием интересов и целей субъектов лизинга, особенностями их взаимоотношений, возникающих при реализации договорных обязательств, а также значительным влиянием развитого рынка лизинга на уровень макроэкономических показателей.

Для обоснования, выбора и практической реализации оптимальной схемы лизинга необходимо изучить закономерности функционирования всей системы лизинговых взаимоотношений, все его аспекты.

Сложную природу лизинга определяют взаимоотношения его субъектов, имеющих диаметрально противоречивые интересы. Для лизингодателя и для лизингополучателя цели реализации лизинга схожи с целями инвестиционного процесса: при лизинге осуществляется вложение свободных финансовых средств в основной капитал - в физические активы в целях долгосрочного их использования.

Для лизингополучателя финансовая сторона лизинговой схе­мы имеет черты кредитования в целях приобретения долго­срочных активов, а наличие связи кредитных отношений и отношений купли-продажи делает лизинговую схему похожей на товарный кредит.

Лизинг и простая аренда.

В международной практике различают три вида аренды в зависимости от сроков действия арендного договора, т.е. срока действия договора о передаче прав использования арендуемого имущества арендодателем арендатору:

- краткосрочная, или рейтинг (renting), или прокат - срок аренды исчисляется от нескольких часов до одного года (как правило, намного короче срока эффективной службы сдаваемого в аренду имущества) и поэтому возможна неоднократная аренда одного и того же имущества разными арендаторами. В краткосрочную аренду, как правило, широкому кругу клиентов фирмой обычно сдается определенная номенклатура имущества.

- среднесрочная, или хайринг (hiring) - сдача имущества на срок от года до трех лет;

- долгосрочная, или лизинг (leasing) - срок действия договора насчитывает от трех лет и более.

В практике лизинга срок договора устанавливается исходя из нормативного срока службы предмета лизинга и в договоре чаще оговаривается использование его одним потребителем.

Суть взаимоотношений субъектов классической аренды заключается в том, что арендодатель предоставляет арендатору во временное пользование за определенную плату имущество, которое остается собственностью арендодателя на протяжении всего срока действия договора аренды и после окончания его действия. В аренду могут быть сданы здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое имущество, которое в процессе использования не теряет своих натуральных свойств.

В случае простой аренды и при использовании схем лизинга происходит разделение функций владельца имущества и его пользователя: конкретное имущество в течение определенного срока за плату использует субъект, не являющийся собственником этого имущества.

Однако наряду с общими чертами имеются и различия. В частности, в случае простой аренды собственник предлагает принадлежащее ему имущество, так как не в состоянии эффективно им распоряжаться.

Кроме того, лизинг отличают от простой аренды и другие черты:

- участие в схеме продавца (производителя) имущества;

- невозможность расторжения договора до окончания основного срока (срока, необходимого для возмещения расходов лизингодателя);

- возможность предусмотреть в договоре опцион.

Основным документом, регламентирующим арендные отношения в РФ, определяющим права и обязанности участников договора аренды, условия предоставления имущества арендатору, ответственности арендодателя за недостатки сданного в аренду имущества, является Гражданский кодекс РФ (гл. 34).

Согласно действующему в Российской Федерации законодательству перечень имущества, сдаваемого в аренду, отличается от перечня имущества, сдаваемого в лизинг: предметом лизинга не могут быть земельные участки и обособленные природные объекты, которые, однако, могут быть предметом аренды.

Субъектами договора аренды являются арендодатель и арендатор. Число субъектов лизинга не ограничивается лизингодателем и лизингополучателем. Так, поставщик имущества участвует в схеме лизинга: договор купли-продажи заключается с учетом того, что имущество приобретается в целях последующей сдачи в лизинг.

При аренде арендатор выбирает имущество исходя из предложения на рынке аренды, при лизинге активную роль обычно играет лизингополучатель, определяя имущество и поставщика, у которого это имущество будет приобретаться лизингодателем. Поэтому риск, связанный с соответствием имущества проекту, а также случайной гибели имущества возлагается на лизингополучателя. В отличие от простой аренды страхование при аренде осуществляет арендодатель, при лизинге - лизингополучатель.

Однако при определенных условиях это не исключает возмож­ности страхования имущества и лизингодателем.

При аренде для приобретения арендуемого имущества в собственность заключается новый договор - купли-продажи. При осуществлении лизинговых схем в договоре возможны варианты условий перехода права собственности после окончания срока лизинга.

При лизинге лизингополучатель обязан обеспечивать уход за предметом лизинга, осуществлять текущий и капитальный ремонт (если иное не предусмотрено договором лизинга), что обусловливает необходимость повышенного контроля за состоянием оборудования в отличие от аренды.

Таким образом, хотя лизинг и может считаться модифицированной формой аренды, отождествлять аренду и лизинг неправильно: лизинг является универсальным и гибким инструментом, позволяющим реализовывать инвестиционные схемы, в большей степени отвечающие задачам обновления производства и развития реального сектора, интересам хозяйствующих субъектов и потребностям рынка.

Лизинг и кредит. Лизинг имеет общие черты и с кредитом. Кредит - это предоставление денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов, стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. По своей сути кредит представляет собой услугу, которая позволяет одним субъектам занимать денежные средства у других.

Возникновение и развитие кредитных отношений обусловлено тем, что у одних субъектов появляется временный избыток средств, у других - их недостаток. В процессе производства происходит высвобождение ресурсов: постепенное восстановление стоимости основного капитала в денежной форме связано с тем, что средства труда используются долгое время и их стоимость переносится на стоимость готовой продукции частями, а высвобождающиеся денежные средства оседают на счетах предприятий.

Одновременно в другом месте возникает потребность в замене изношенных средств труда и крупных единовременных затратах. Появляются предпосылки для возникновения кредитных отношений.

Кредит позволяет разрешить относительное противоречие между временным оседанием средств и необходимостью их использования в хозяйстве. В этом смысле лизинг схож с кредитом, так как за счет лизинга также решается это противоречие: у лизингополучателя есть потребность использовать средства в хозяйстве, а у лизингодателя такие средства имеются.

При лизинге, как и при кредите, собственник (лизингодатель) предоставляет капитал на определенный период. В определенное время он его возвращает и получает вознаграждение. Таким образом, при лизинге реализуются принципы кредитных отношений - срочность, возвратность, платность, и по своему экономическому содержанию лизинг во многом сохраняет сущность кредита.

Однако лизинг связан с вложением средств на возвратной основе только в основной капитал. Кредит может использоваться для пополнения и оборотных средств. Поэтому в общих чертах прослеживается связь между лизингом и среднесрочным и долгосрочным кредитом, которые используются в основном при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, модернизации, нового строительства.

С финансовой стороны система лизинговых взаимоотношений включает кредитование приобретения необходимого имущества, альтернативное традиционной банковской ссуде: лизингодатель оплачивает покупку имущества (приобретение его в собственность), а затем возмещает эту стоимость периодическими платежами лизингополучателя.

Если рассматривать лизинг только как передачу имущества во временное пользование на условиях срочности, возвратности и платности, то его можно было бы квалифицировать и как товарный кредит, т.е. как кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имущества. Субъекты кредитных отношений здесь лизингодатель и лизингополучатель, а объект ссуды - имущество.

При первом рассмотрении формы организации ссужаемой стоимости лизинг внешне схож с коммерческим кредитом. Однако между ними имеются принципиальные различия в отношениях собственности. При коммерческом кредите передается право собственности на товар: в собственность поступает потребительская стоимость товаров, оплата которых в данный момент невозможна и отсрочена во времени.

Лизинговые взаимоотношения сопровождаются отделением права пользования имуществом от права владения им: лизингодатель сохраняет право владения на имущество, а право его использования уступает лизингополучателю. За обладание этим правом пользования лизингополучатель осуществляет периодические лизинговые платежи. Кроме того, коммерческий кредит в отличие от лизинга носит краткосрочный характер.

Таким образом, хотя лизинговым взаимоотношениям во многом присущи черты кредитных, полного тождества здесь нет.

Важным преимуществом лизинга по сравнению с кредитом являются:

- для финансирующих организаций - возможность расширить сегмент рынка, на котором осуществляется финансовая деятельность;

- для лизингополучателя - возможность быстрого привлечения необходимых активов, когда невозможно получить кредит (например, если хозяйствующий субъект не имеет поручительств, гарантий и др.).

Таблица 3. Сравнительная характеристика кредита и лизинга

Кредит

Лизинг

1. Нет возможности ускоренной
амортизации

1. Возможность ускоренной
амортизации с коэффициентом 3

2. По легковым автомобилям и
пассажирским микроавтобусам, имеющим
первоначальную стоимость
соответственно более 600 000 и
800 000 руб., основная норма
амортизации применяется
со специальным коэффициентом 0,5
(п. 9. ст. 259 гл. 25 НК РФ)

2. Зачастую лизинговое оборудование
находится на балансе лизингодателя,
а лизингополучателю выставляются
счета-фактуры на величину лизинговых
платежей. Поэтому стоимость
автомобиля относят на себестоимость
в течение лизингового периода

3. На себестоимость можно относить
только величину кредита в размере
ставки рефинансирования ЦБ РФ, т.е.
11,825% годовых, остальная часть
кредита выплачивается из чистой
прибыли

3. Лизинговые платежи полностью
относятся на себестоимость
(пп. 10 п. 1 ст. 264 гл. 25 НК РФ)

4. Ухудшает показатели ликвидности
предприятия и финансовой
устойчивости. Кредит может стать
препятствием выдачи другого кредита

4. Не ухудшает финансовые
показатели, т.к. в балансе
отражается только задолженность
по текущим лизинговым платежам

5. Платежи по кредиту ниже, чем
по лизингу

5. Величина НДС в составе лизинговых
платежей выше, т.е. больше НДС
подлежит вычету при расчете
налогооблагаемой базы

С макроэкономических позиций долгосрочный характер лизинговых отношений и их содержание обеспечивают попадание финансовых средств в реальный сектор экономики в виде основных фондов, исключает их теневое использование и во многом упрощает деятельность контролирующих организаций, создает устойчивые хозяйственные связи между субъектами рынка финансовых ресурсов.

Лизинг и инвестиции. Если кредит с макроэкономических позиций перераспределяет права собственности на существующие финансовые средства между хозяйствующими субъектами, то лизинг позволяет целенаправленно создавать новые активы в реальном секторе экономики: лизингодатель и лизингополучатель вступают во взаимоотношения по поводу капитала, но не в денежной, а в производительной форме, и основу- лизинговой схемы составляет передача имущества. Под инвестициями обычно понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся в его распоряжении финансовых ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения своего благосостояния в будущем.

Можно выделить следующие признаки инвестиционной деятельности:

- необратимость, связанную с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности);

- ожидание увеличения исходного уровня благосостояния;

- неопределенность, связанную с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

Обычно различают два типа инвестиций: реальные и финансовые (портфельные), отличающиеся по формам организации. В соответствии с этим по форме лизинг схож с инвестициями.

Использование лизинга не только позволяет расширить функции и возможности субъектов рынка финансового капитала, ввести в эксплуатацию новые машины и оборудование, но в конечном итоге дает возможность промышленности предлагать потребителям большее количество товаров и услуг. В сфере услуг и таких областях, как, например, здравоохранение, лизинг содействует подъему общего жизненного уровня населения.

На микроуровне решение о принятии лизинговой схемы зависит от прибыльности конкретных проектов и связанных с ними денежных потоков. Вот почему вопросы использования лизинговых схем могут рассматриваться в контексте управления инвестициями.

3.2. Лизинг в системе источников финансовых ресурсов предприятия

В рыночной экономике используются разнообразные источники финансирования процессов развития производства и обновления основных фондов. Вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности предприятий источники финансирования могут быть внутренние (собственные) и внешние (привлеченные и заемные). В соответствии с этим возможные источники получения финансовых средств обычно объединяют в несколько групп: полное самофинансирование, финансирование за счет внешних источников и смешанное финансирование.

Смешанное финансирование основывается на различных вариантах использования разнообразных методов, форм и видов привлечения финансовых средств, как внешних, так и внутренних.

Осуществление инвестирования за счет внутренних источников - это полное самофинансирование. К числу его преимуществ следует отнести простоту реализации и оперативность привлечения средств; более высокую норму прибыли инвестируемого капитала в связи с тем, что хозяйствующий субъект не должен осуществлять дополнительных выплат, например в счет ссудного процента. Однако самофинансирование ограничивает возможности производственного развития, так как реализуется в пределах объемов собственных финансовых средств.

Только за счет собственных средств компаний в современных условиях имеют возможности осуществлять прибыльную инвестиционную деятельность в основном те отрасли экономики, которые характеризуются относительно коротким технологическим циклом и где практически отсутствует влияние инфляции. Большинство предприятий испытывают недостаток финансовых средств.

К числу внешних источников финансирования относятся: бюджетные ассигнования, формы и размеры которых в зависимости от политики государства или других условий могут значительно варьироваться; иностранные инвестиции могут осуществляться в форме как межправительственных программ, так и частных инвестиций зарубежных финансовых организаций и частных предпринимателей.

Международные частные инвестиции достаточно активны на развивающихся рынках. С помощью международной диверсификации деятельности немецкие банки и американские фондовые биржи пытаются обеспечить высокую доходность собственных инвестиций: хотя риск инвестирования в развивающиеся рынки достаточно высок, они, как правило, обеспечиваются высокой доходностью вложений. Но наиболее привлекательными для внешних инвесторов в настоящий момент являются сырьевые и перерабатывающие отрасли промышленности: по оценкам центра иностранных инвестиций Министерства экономики РФ, в России до настоящего времени наиболее привлекательными для внешних инвесторов были нефте- и газодобыча, а также алюминиевая промышленность. Видимо, эта тенденция сохранится и в перспективе.

За счет внешних источников осуществляется акционирование, которое часто используется для реализации крупномасштабных реальных инвестиций. Основной недостаток акционирования связан с угрозой потери самостоятельности управления деятельностью компании.

Основной финансовый капитал компания получает за счет аккумулирования средств юридических лиц и граждан в различных финансовых организациях.

Близкими лизингу альтернативными вариантами приобретения имущества (оборудования) являются приобретение в кредит, в рассрочку, чистая аренда, аренда с правом (но не обязательством) выкупа.

Попытаемся качественно оценить привлекательность лизинга среди альтернативных источников финансирования приобретения основных фондов предприятием (фирмой-пользователем).

Исходные данные: предприятие готово реализовывать проект (имеется необходимая документация, инфраструктура, рынок конечной продукции), но не имеет достаточного количества свободных средств для закупки необходимого имущества.

Схема приобретения имущества в кредит включает получение фирмой средств для реализации проекта и приобретения в собственность необходимого имущества. При прочих равных условиях финансирующая организация предпочитает предоставлять кредиты для реализации реальных краткосрочных проектов с высокой нормой прибыльности инвестиций (уровень их доходности должен превышать ставку кредитного процента), в то время как срок окупаемости проектов обычно более продолжителен.

В условиях роста ставки и дороговизны кредитного финансирования использование данного метода предприятиями в российских условиях ограничено условиями эффективности использования кредита.

Осложняет взаимоотношения хозяйствующих субъектов и то, что банк не всегда может быть уверен в целевом использовании кредита и требует надежного дополнительного обеспечения договора.

Приобретение в рассрочку в современных российских условиях не используется, так как не эффективно для поставщика: приобретение оборудования в рассрочку связано с переходом права собственности и при невыполнении договорных условий (при неуплате платежей) возврат имущества требует чрезмерно больших затрат.

Аренда имеет важное преимущество по сравнению с приобретением в рассрочку: риск, связанный с устареванием имущества, переносится на арендодателя. Однако арендатор может лишиться возможности долгосрочно использовать оборудование по независящим от него причинам.

Схема удобна для удовлетворения потребности хозяйствующих субъектов в серийном мобильном оборудовании, необходимом фирме на относительно короткое время (например, аренда строительной техники).

Аренда с правом (но не обязательством) выкупа не исключает недостатков двух предыдущих способов, ограничивается риском при реализации схем сдачи в аренду сложного, дорогостоящего специального оборудования на длительный срок.

Лизинг характеризуется более высокой доступностью, так как позволяет уменьшить риск невозврата капитала и его целевого использования, а разнообразие лизинговых схем делает возможной выработку наиболее привлекательной для всех сторон договора. Лизинговые соглашения достаточно гибки и могут иметь разные формы. Используя лизинговые схемы, можно улучшить баланс компании, а денежные потоки могут быть больше, чем при приобретении имущества в собственность за счет заемных средств.

К основным достоинствам лизинга обычно относят возможность: быстро обновить основные фонды предприятия, используя дорогостоящее имущество, наукоемкие технологии без крупномасштабных единовременных вложений, а в случае возвратного лизинга получить на эти цели необходимые финансовые ресурсы; использовать гибкие формы и схемы выплаты лизинговых платежей, выбрать наиболее выгодную стратегию по их уплате, в том числе отсрочку первого платежа; поддержать соотношение собственного и заемного капитала в балансе предприятия - имущество - предмет лизинга обычно числится на балансе у лизингодателя, не увеличивая активов лизингополучателя; позволяет использовать отработанный механизм исполнения сложных таможенных формальностей при ввозе имущества из-за рубежа, так как эти обязанности исполняет лизинговая компания, действующая по неоднократно используемым схемам; относить лизинговые платежи на себестоимость продукции, уменьшая налогооблагаемую базу; в ряде случаев снизить стоимость и увеличить сроки привлечения инвестиционных ресурсов для реализации проекта; реализовать преимущества льготного налогообложения и начисления ускорений амортизации.

Важным преимуществом лизинга является сохранение права собственности лизингодателя на передаваемое имущество до окончания срока действия договора.

Однако наряду с явными преимуществами лизинговым схемам присущи и недостатки: сумма затрат при реализации схемы лизинга для лизингополучателя выше, чем цена приобретения имущества за счет собственных средств или банковского кредита (в зависимости от маржи лизингодателя и его финансовых возможностей); необходимость увеличения цены продукции и, следовательно, снижение ее конкурентоспособности из-за значительности суммы лизинговых платежей; зависимость цены лизинга от риска при реализации проекта и ликвидности имущества - предмета лизинга; риск морального старения имущества, снижение его ликвидности и получения лизинговых платежей ложится на лизингодателя, который закладывает компенсацию этих рисков в сумму лизинговых платежей; относительно высокая стоимость оформления документации и консультаций для осуществления лизинговых схем.

3.3. Привлечение инвестиций в основной капитал предприятия посредством лизинга.

Лизинг - это вид инвестиционной деятельности, в процессе которой происходит инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств в специально приобретаемое движимое и недвижимое имущество и передаваемое по договору лизинга физическим или юридическим лицам на определенный срок для использования в предпринимательских целях.

Большая значимость инвестирования на базе лизинга определяется тем, что успех предпринимательской деятельности прямо зависит от уровня привлеченных инвестиций.

Одно из существенных преимуществ механизма лизинга состоит в том, что предприятию предоставляются не денежные ресурсы, а непосредственно средства производства, имеющие технико-экономические характеристики, которые им определены. В результате предприятие может немедленно приступить к выпуску продукции, пользующейся спросом на рынке, и к оказанию услуг, а из выручки рассчитываться с лизинговой компанией.

Сущность лизинга сводится к тому, что для получения дохода совсем не обязательно иметь имущество в собственности, достаточно иметь право его использовать и извлекать прибыль.

Договор лизинга представляет собой договор аренды, предусматривающий предоставление лизингодателем (арендодателем) лизингополучателю (арендатору) принадлежащих ему оборудования, машин, ЭВМ, оргтехники, транспортных средств, сооружений производственного, торгового и складского назначения в исключительное пользование на установленный срок, на определенных условиях за определенное вознаграждение - арендную плату, которая включает процентную ставку, покрывающую стоимость привлечения средств арендодателем на денежном рынке с учетом необходимой прибыли и амортизации имущества.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам, кроме земельных участков и других природных объектов, запрещенных к свободному обращению на рынке. Имущество, передаваемое в лизинг, на протяжении всего срока действия договора и после окончания его срока, а также выплаты всей обусловленной договором лизинга суммы остается собственностью лизингодателя (если договором не предусмотрен выкуп объекта лизинга по остаточной стоимости или передача в собственность лизингополучателю).


4. Технология использования лизинга в организации

4.1. Обобщенная схема системы лизинга

В самом общем виде система лизинга объединяет следующих участников: производителей (или поставщиков) оборудования, машин и механизмов; некую фирму, которая непосредственно осуществляет функции лизинга; потребителей (предприятий - лизингополучателей); различные посреднические организации, предоставляющие консультативные, сервисные, учебные и иные услуги; инвесторов и финансово-кредитные учреждения.

Между перечисленными участниками осуществляется движение потоков машин и механизмов, документов (договоры, инструкции, положения и правила, бухгалтерские документы и др.), денежных средств, ценных бумаг, различных услуг и продукции.

Процесс заключения лизингового соглашения для предприятия-лизингополучателя осуществляется в следующей последовательности: предприятие с целью получения необходимой техники и оборудования подает лизинговой компании заявку с указанием наименования, типа, марки и цены материальных активов, указывая при этом предполагаемый срок использования. В заявке также приводятся показатели, характеризующие его производственную и финансовую деятельность:

наименование предприятия, его организационно-правовая форма, адресные данные, номер расчетного счета в обслуживающем учреждении банка; наличие собственных основных и оборотных средств и динамика их пополнения за последние годы; существующий и перспективный рынок сбыта продукции; подробные сведения о финансовых показателях работы за последний год.

При необходимости лизинговая компания может затребовать дополнительные сведения о платежеспособности потенциального клиента. После анализа представленных данных она принимает решение. При положительном ответе подписывается договор финансовой аренды (лизинга).

Обобщенная схема системы лизинга представлена на рис. 2.

Рис. 2 Обобщенная схема лизинга

4.2. Механизм лизинговых операций

Техника лизинговых операций отражена на рисунках 3 – 5.

Рис. 3 Механизм классической операции лизинга

1 — заявка на оборудование; 2 — плата за оборудование; 3 — оборудование; 4 — арендные платежи.

Поскольку лизинговой компании часто не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, она может привлекать ссуды. Такая опера­ция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств (рис. 4). Подсчитано, что свыше 85% всех сделок по лизингу являются лизингом с привлечением средств. Лизинговая компания берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредито­ров на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду ак­тивов (без права регресса на лизингополучателя), при­чем арендные платежи служат обеспечением ссуды.

Рис. 4 Механизм операции лизинга с дополнительным привлечением средств

5

1 — заявка на оборудование; 2 — 80% ссуда без права рег­ресса на лизингополучателя; 3 — плата за оборудование; 4 — платежи по ссуде; 5 — оборудование; 6 — арендные платежи.

Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника (рис. 5)

Рис. 5 Механизм операции лизинга через посредника

2

1 — оборудование; 2 — арендные платежи.

Основной лизингодатель получает преимуществен­ное право на получение арендных платежей. В догово­ре обычно обусловливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата будет поступать основ­ному лизингодателю. Подобные сделки получили на­звание сублизинг.

На рис. 6 представлена схема возвратного ли­зинга. Предположим, что у предприятия имеется обо­рудование, но не хватает средств для производствен­ной деятельности. Тогда она продает это оборудова­ние лизинговой компании, а последняя сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, предприятие становится лизингополучателем. У него происходит временное высвобождение денежных средств.

Рис. 6 Механизм возвратного лизинга

К такой сделке можно прибегнуть и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли.

В последнее время получила распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование своей покупки с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта своей продукции. Эти сделки получили название «помощь в продаже» и применяются обычно для оборудования низкой стоимости.

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению лизинговой линии. Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют лизингополучателю брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

5. Повышение эффективности деятельности организации при лизинговых операциях. (На примере лизинга автотранспортных средств ОАО «Московская электросетевая компания»).

Рассмотрим преимущества лизинга для предприя­тия на примере лизинговой сделки.

Особая привлекательность лизинга по сравнению с другими формами заимствований заключается в том, что, требуя меньших гарантий, и являясь менее рискованным для заемщика, лизинг является более доступной формой кредитования предприятий малого и среднего бизнеса. В качестве простого объяснения преимуществ лизинга, с точки зрения экономии материальных ресурсов, проанализируем ли­зинговую сделку, которая является достаточно типичной.

Лизингодатель, в лице ЗАО «Финансовая компания «Финби», приобретает в собственность у продавца (ОАО «АвтоВаз»), выбранного лизингополучателем (ОАО «Московская электросетевая компания»), предмет лизинга (Автомобили «Шевроле-Нива»). Комплектация, технические параметры, гарантия качества, необходимый состав документации предмета лизинга удовлетворяют потребностям лизингополучателя. Лизингодатель предоставляет предмет лизинга Лизингополучателю за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей, с последующим переходом к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингодатель применяет линейный метод начисления амортизации предмета лизинга с использованием коэффициента 3 (т. е. амортизация начисляется в 3 раза быстрее) исходя из срока полезного использования, определенного в соответствии классификацией основных средств.

Лизингодатель не позднее чем за два календарных дня уведомляет лизингополучателя о дате и месте осуществления передачи в лизинг. Передача предмета лизинга производится на складе продавца.

Лизингополучатель обязан, после получения уведомления от продавца или лизингодателя, самостоятельно и за свой счет, направить уполномоченных представителей на склад для проведения приемки предмета лизинга.

Оригинал ПТС после регистрации хранится у лизингодателя до перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Предмет лизинга передается лизингополучателю во временное владение и пользование для предпринимательских целей и не может обременяться лизингополучателем какими-либо обязательствами перед третьими лицами до даты перехода права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю.

Риск полной утраты или порчи предмета лизинга несет лизингополучатель с даты подписания акта сдачи-приемки в лизинг.

Лизингодатель принимает на себя обязательство ежегодно страхования на весь срок лизинга предмета лизинга от полной утраты, порчи, вследствие противоправных действий третьих лиц, крушения, кражи, аварии, пожара, взрыва, стихийных бедствий на сумму 100 % от стоимости предмета лизинга.

Передача предмета лизинга в собственность лизингополучателю осуществляется только при условии уплаты лизингополучателем всех лизинговых платежей в полном объеме в соответствии с графиком лизинговых платежей.

За неисполнение или ненадлежащее исполнение условий настоящего договора стороны несут ответственность, предусмотренную законодательством Российской Федерации.

Лизингополучатель в лице ОАО «Московская электросетевая компания», приобретя основные средства по лизинговой схеме, получает ряд преимуществ. Основные из них заключаются в следующем:

1. При лизинге происходит ускоренная амортизация, Что не предусматривают кредитные схемы. В данном случае коэффициент амортизации равен 3 (трем), то есть предмет лизинга амортизируется в три раза быстрее.

2. Лизингополучатель не платит налога на имущество, так как предмет лизинга находится на балансе лизингодателя.

3. Лизингодатель по условиям договора обязан страховать основные риски на весь срок лизинга.

Также, одно из самых основных преимуществ лизинга, относительно приобретения в кредит, экономия материальных ресурсов. Рассмотрим это подробнее.

Рыночная стоимость одного автомобиля «Шевроле-Нива» на момент заключения договора составляла 318 000 рублей. Всего таких автомобилей компания ОАО «Московская электросетевая компания» получила по лизинговой сделке восемь штук. Компания заплатила аванс в размере 30 % от стоимости предмета лизинга, что составило 763 200 рублей. В течение 13 месяцев оставшуюся сумму лизингополучатель выплачивал равными долями. Общая сумма лизинговых платежей, включая аванс, составила 3 148 432 рублей. В эту сумму включены амортизационные платежи, налог на имущество, полное страхование. Переплата по лизингу по сравнению с приобретением в собственность без посредников, составила 604 432.

Теперь рассмотрим приобретение этих же основных средств с привлечением кредита.

Организацией приобретаются автомобили «Шевроле-Нива» в количестве восьми штук общей стоимостью 2 544 000. В соответствии с Классификацией основных средств (Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 года № 1) приобретаемые основные средства относятся к 3 амортизационной группе со сроком полезного использования от 3 до 5 лет. Для более полного сравнения принимаем срок полезного использования в 3 раза превышающий срок лизинга, то есть составляющий 39 месяцев.

Поскольку лизинговой сделкой учтен аванс в размере 763 200 руб., считаем, что свободные средства в указанной сумме у организации есть. Соответственно, для приобретения необходимого количества автомобилей необходимы заемные средства в сумме 1 780 800 руб. Предполагаемая ставка кредита составляет 20 % годовых. Для более корректного сравнения срок кредита принимаем равным сроку лизинга, то есть 13 мес. В соответствии с произведенным расчетом выплаты процентов по кредиту за 13 месяцев составят 207 760 тыс. руб.

При условии приобретения основных средств в собственность все риски утраты и порчи имущества несет собственник автотранспортных средств, соответственно все страховые платежи осуществляются непосредственно ОАО «Московская электросетевая компания». Добровольное страхование транспортных средств от максимального количества рисков (КАСКО-страхование) составляет около 10 % от стоимости автомобиля. В соответствии с произведенным расчетом полное страхование всех автомобилей за 13 месяцев составит 275 600 руб.

Налог на имущество организаций, рассчитанный в соответствии с 30 главой НК РФ по ставке 2,2 % за первые 13 месяцев использования автомобилей составит 44 000 руб.

Погашение стоимости собственных основных средств производится посредством начисления амортизации. Срок полезного использования автомобилей составляет 39 месяцев, то есть в течение 39 месяцев стоимость автомобилей посредством амортизационных платежей будет включаться в себестоимость продукции. За 13 месяцев амортизация составит 848 000 руб. При этом, при условии применения лизинга полная стоимость автомобилей включается в себестоимость продукции и учитывается в целях налогообложения прибыли в течение 13 месяцев. При условии начисления амортизации, в себестоимость и в расходы в целях налогообложения прибыли будет включаться только 848 000 руб., соответственно остальная сумма в размере 1696000 руб. подлежит налогообложению по налогу на прибыль. На момент заключения рассматриваемого договора лизинга ставка налога на прибыль составляла 24 %. Таким образом, налог на прибыль за первые 13 месяцев эксплуатации автомобилей составит 407 040 руб.

В итоге все платежи за 13 месяцев эксплуатации собственных автомобилей при условии приобретения их в кредит составят 934 400 руб., в том числе:

- проценты по кредиту 207 760 руб.;

- страхование транспортных средств 275 600 руб.;

- налог на имущество 44 000 руб.;

- налог на прибыль 407 040 руб.

Исходя из произведенных расчетов следует, что применение лизинговой схемы за время действия договора лизинга позволяет организации получить экономию в размере 329 968 руб. (934400 руб. - 604 432 руб.). Полученную экономию организация может направить на приобретение новых основных средств, что приводит к ускоренному обновлению основных фондов.


6. Заключение.

Лизинг становится гибким и многообещающим экономическим рычагом способным привлечь инвестиции, способствовать подъему отечественного производства, привлечь капитал в жизненно важные отрасли экономики страны, обеспечить реальную поддержку малому бизнесу, обеспечить долгосрочный и надежный доход для коммерческих банков и т. п. На лицо огромный потенциал лизинга в России.

Власти, продекларировав политику благоприятствования лизингу как инвестиционному инструменту за последние годы подготовили солидную нормативную базу. К сожалению не все льготы, определенные законом, подкреплены инструкциями на местах и фактически не выполняются.

Лизинг не является дешевой заменой кредита. Существуют определенные преимущества финансирования оборудования основных средств, но навыки кредитования и оценка финансовых потоков оказывается настолько же критичными, как при необеспеченном кредите. Другими словами пропадает основной привлекательный момент для лизингополучателей (в частности для малого бизнеса), заключающийся в том чтобы начать дело без достаточных средств, но с высокоэффективным проектом, так как и при лизинге банки требуют предоставления залога (объект лизинговой сделки может представлять ценность для проекта, но не обладать ликвидностью в той мере, чтобы покрыть издержки банка).

Таким образом, лизинг стал эффективным инструментом обслуживания инвестиционных проектов “своих” клиентов банка. Но потенциал лизинга в России очень велик и государством и лизинговыми компаниями проделана огромная работа.

Отраслями, наиболее привлекательными для развития российского лизинга, эксперты считают сельское хозяйство, строительство, тяжелое машиностроение, транспорт (авиа - и судоперевозки), а также малое предпринимательство. Именно здесь, по их мнению, следует ожидать активизации лизинговой деятельности.

Сейчас Россия переживает экономический кризис, и поэтому остро нуждается в капитале для инвестирования во все отрасли хозяйства. Одним из наиболее эффективных способов привлечения необходимого инвестиционного капитала является лизинг, как внутренний, так и международный.

7. Список литературы.

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Налоговый кодекс Российской Федерации

3. Федеральный закон от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»

4. Антоненко И. В. «Бухгалтерский учет и налогообложение лизинговых операций» М., «Бухгалтерский учет», 2005 г.

5. Абош И. «Договор лизинга» М., «Бухгалтерия и кадры», 2008 г., № 10

6. Газман В. Д. «Финансовый лизинг» М., «ГУ ВШЭ», 2003 г.

7. Горемыкин В.А. «Основы технологии лизинговых операций»

М., «Ось-89» 2000 г.

8. Даньшина И. «Транзитное звено возвратного лизинга» М., «Московский бухгалтер», 2007 г., № 23

9. Зарипов И. А. «Лизинг в экономической системе» М., «Все о налогах», 2008 г., № 11

10. Зарипов И. А. «Регулирование международных лизинговых отношений» М., «Международные банковские операции», 2008 г., № 3

11. Зарипов И. А. «Развитие российского рынка лизинговых услуг» М., «Регламентация банковских операций. Документы и комментарии»

2008 г., № 3

12. Ивлева А. «Лизинг: огонь, вода и медные трубы» М., «Расчет»,

2008 г., № 11

13. Кошкина Т. Ю. «Возвратный лизинг» М., «Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения», 2008 г., № 19

14. Лапыгин Ю. Н. «Лизинг» М., «Альма Матер», 2005 г.

15. Лещенко Е. В. «Основы лизинга» М., «Финансы и статистика», 2004 г.

16. Никифоров Н. «Лизинг: зона повышенного внимания» М., «Консультант», 2008 г., № 13

17. Петров А. В. «Лизинг в экономической системе» М., «Все о налогах», 2008 г., № 11

18. Пацанов С. В. «Использование маркетинговых инструментов на рынке лизинговых услуг» М., «Организация продаж банковских продуктов»,

2008 г., № 3

19. Плеханова Г. В. «Лизинг в экономической системе» М., «Все о налогах», 2008 г.,

20. Панченко Т. М. «Особенности учета лизинговых операций» М., «Финансовая газета. Региональный выпуск», 2009 г., № 2

21. Просветов Г. И. «Лизинг. Задачи и решения» М., «Альфа-Пресс» 2008 г.

22. Путилин Д. А. «Налоговые риски лизинговых схем» М., «Налоговые споры: теория и практика», 2008 г., № 4

23. Романовский Р. «Рынок лизинга на новых рубежах» М., «Банки и деловой мир», 2008 г., № 6

24. Синчукова А. «Финансовая аренда в помощь бизнесу» М., «Консультант», 2008 г., № 13

25. Смирнов Е. Е. «Лизинг в России 2008» М., «Организация продаж банковских продуктов», 2008 г., № 3

26. Смирнов Е. Е. «Россия на мировом рынке лизинга» М., «Международные банковские операции», 2008 г., № 3

27. Смирнов Е. Е. «Лизинг в бизнесе России» М., «Банковское кредитование», 2008 г., № 3

28. Сокольских Е. В. «Лизинг» М., «Альма Матер» 2005 г.

29. Таймазов В. А. «В свете лизинговых перспектив» М., «Расчет», 2008 г.,

№ 11

30. Филисофова Т. Г. «Лизинг. 3-е издание» М., «Юнити» 2008 г.

31. www.cfin.ru/management/finance

ОТКРЫТЬ САМ ДОКУМЕНТ В НОВОМ ОКНЕ

ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ [можно без регистрации]

Ваше имя:

Комментарий