Инвестиционные издержки определяются как сумма основного капитала (издержек по инвестициям в основной капитал плюс предпроизводственные расходы) и чистого оборотного капитала. Инвестиции в основной капитал составляют:
1. в фиксированных ценах на 01.04.97г. - 77000 млн. руб.;
в том числе: оборудование без стоимости монтажа - 37000 млн. руб.; строительно-монтажные работы - 34000 млн. руб.
прочие инвестиционные издержки - 6000 млн. руб.
| 2. в прогнозируемых ценах (с учетом инфляционного индекса по капитальным вложениям - 1,6 и 1,5 для двух лет строительства) | -151520 млн. руб.; |
в том числе: оборудование без стоимости монтажа - 71200 млн. руб.;
строительно-монтажные работы - 70720 млн. руб.;
прочие инвестиционные издержки - 9600 млн. руб.;
Предпроизводственные расходы (стоимость лицензии на создание производства) составляет:
1. в фиксированных ценах на 01.04.97г. - 100000 млн. руб.;
| 2. в прогнозируемых ценах (с учетом инфляционного индекса) | - 160000 млн.руб.; |
Чистый оборотный капитал рассчитывается исходя из минимального числа дней для покрытия компонентов текущих активов (издержек).
Из капитальных вложений в основные фонды переходит общая стоимость с распределением по составляющим:
| 1. в фиксированных ценах на 01.04.97г. | - 175640 млн. руб.; |
| в том числе: оборудование и монтаж | - 62060 млн. руб.; |
| здания и сооружения | - 13580 млн. руб. |
| лицензия | - 100000 млн. руб. |
| 2. в прогнозируемых ценах (с учетом инфляционного индекса) | - 306016 млн. руб.; |
| в том числе: оборудование и монтаж | - 17552 млн. руб.; |
| здания и сооружения | - 28464 млн. руб. |
| лицензия | - 160000 млн. руб. |
Балансовая стоимость существующих зданий и сооружений, предназначенных для размещения производства технического углерода на 1 января 1997 года, составила - 2000 млн. руб.
Нормы годовых амортизационных отчислений приняты на основании действующих нормативных документов:
· для оборудования - по нормам для абсорберов, реакторов, аппаратов со сложными устройствами, теплообменников и нестандартного химического оборудования - 10,0%;
· для зданий и сооружений - по их строительной и технической характеристике - 2,5%.
· лицензия - 4,0%
Источником финансирования является льготный кредит по линии государственной поддержки на условиях 33% годовых, с погашением основной суммы со второго года эксплуатации предприятия (с пуском второй очереди) платежами за счет прибыли. Проценты за кредит включены в себестоимость продукции.
Вторым источником финансирования рассматриваются акционерный капитал в виде существующие основные производственные фонды и стоимости лицензии на создание производства.
Таблица 6.
| Сумма, млн. руб. | |||
| Источники финансирования | в фиксированных ценах | в прогнозируемых ценах | Условия финансирования |
| 1. Акционерный капитал | 102000 | 163200 | |
| - в виде существующих ОПФ | 2000 | 3200 | |
| - стоимость лицензии | 100000 | 160000 | |
| 2. Заемный капитал- льготный кредит по линии государственной поддержки | 75007 | 148331 | Начало получ. (год) - 1997 г.Начало погашения (год) -1998г. Вид погашения - постоянные отчисления; Процентная ставка-33%год. |
Для финансово-экономических расчетов срок погашения льготного кредита по линии государственной поддержки и процентов за кредит принят на уровне 2 лет.
После инфляционной индексации инвестиций в основной капитал и с учетом капитальных вложений в прирост оборотных средств на период строительства, общая сумма льготного кредита по линии государственной поддержки составит 148331 млн. руб.
Основные финансово-экономические показатели (таб. 7.) определяются по расчетам эффективности проекта, выполненным в фиксированных ценах по состоянию на 01.04.96 и в прогнозируемых ценах (с учетом инфляционных индексов), и приводятся в приложении № 1 в таб. 1.1 - 1.12; в приложении № 2 в таб. 2.1 -2.15.
Таблица 7.
| Наименование показателей | Единица измерения | В фиксированных ценах | В прогнозируемых ценах |
| Инвестиционные издержки (без учета оборотного капитала) | млн. руб. | 177000 | 311520 |
| Накопление чистой денежной наличности за расчетный период | млн. руб. | 692412 | 1349316 |
| Чистая текущая стоимость по потоку приведенной чистой денежной наличности при коэффициенте дисконтирования 25% | млн. руб. | 91843 | 167657 |
| Внутренняя норма доходности ( по потоку наличности) | % | 39,0 | 38,0 |
| Срок окупаемости от начала эксплуатации 1-ой очереди объекта: | |||
| -по потоку текущей денежной наличности | год | 2,8 | 3,1 |
| -по потоку дисконтированной (25%) приведенной денежной наличности | год | 4,6 | 4,9 |
| Коэффициенты рентабельности (после выхода предприятия на полную мощность - 3-ий год эксплуатации) | |||
| -отношение балансовой прибыли к доходу от продаж; | % | 70,4 | 60,6 |
| -отношение чистой прибыли к доходу от продаж; | % | 43,7 | 37,6 |
| -отношение чистой прибыли к инвестициям | % | 41, 9 | 45,9 |
Основные финансово-экономические показатели позволяют считать данный проект в достаточно эффективным и привлекательным с точки зрения выделения необходимых финансовых ресурсов (льготного кредита по линии государственной поддержки).
Наиболее характерными показателями, свидетельствующими об указанной эффективности, являются высокая внутренняя норма доходности, не менее чем в 2-3 раза превышающая средний уровень этой нормы для проектов рядовой экономической эффективности, и срок окупаемости первоначальных затрат, по потоку текущей денежной наличности около трех лет от начала эксплуатации объекта.
На основе разработанного финансово-экономического плана могут выполняться необходимые рабочие расчеты, оперативно учитывающие влияние определяющих ценовых и иных факторов, условий привлечения инвестиций и их компенсации.