Банкротство предприятия 4 (стр. 7 из 13)

В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому ведущую роль в анализе финансового состояния играют относительные показатели.

Анализ относительных финансовых показателей позволяет оценить, в частности, платежеспособность предприятия, как моментальную, так и на перспективу.

Набор финансовых показателей определяется поставленными перед аналитиком задачами. Для целей данной работы будут использованы следующие группы показателей:

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

В целях достижение максимальной наглядности и ясности, характеристика конкретных коэффициентов будет приведена в аналитической части работы.

1.7. Методологическая основа прогнозирования банкротств

Следует отметить отсутствие идеального метода, способного спрогнозировать банкротство с максимальной долей вероятности, особенно если учесть факт того, что наиболее признанные методы разработаны на основе анализа западных предприятий и учитывают реалии западной экономики. Разработка же отечественных методов, основанных на реалиях нашей экономики, затруднена по причине молодости института банкротства в нашей стране и отсутствии серьезной статистики.

В современной экономической литературе существуют различные методы оценки потенциального банкротства. Все они отличаются подходами к проблеме, основанными на применении:

- анализа множества критериев;

- анализа ограниченного круга показателей;

- интегральных показателей.

Кроме того, все подходы к прогнозированию банкротства можно свести к двум основным. Первый – количественный – базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность: Z-коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), коэффициентом Бивера, моделью R-счета (Россия) и другими, а также используется при оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активов. Второй – качественный – исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании (А-счет Аргенти, метод Скоуна). Метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Обратимся к тем методам, которые мы используем для прогноза банкротства ОАО Птицефабрика «Кубанский бройлер».

Многокритериальный метод.

Многие крупные компании и аудиторские фирмы используют для своих аналитических оценок системы критериев. Одной из систем являются рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания).

К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев.

Для оценки вероятности банкротства будет использован следующий перечень показателей, характеризующих различные стороны деятельности ОАО Птицефабрика «Кубанский бройлер»:

- среднемесячная выручка (К1) = валовая выручка/число месяцев периода;

- степень платежеспособности (К2) = отношение заемных средств к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности по кредитам (К3) = отношение суммы долго- и краткосрочных обязательств к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности другим организациям (К4) = отношение обязательств перед поставщиками к среднемесячной выручке;

- коэффициент задолженности перед государством (К5) = отношение суммы задолженности по налогам и сборам, перед бюджетом и внебюджетными фондами к среднемесячной выручке;

- коэффициент внутреннего долга (К6) = отношение суммы задолженности перед работниками и прочими кредиторами к среднемесячной выручке;

- коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К7) = отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам;

- доля собственного капитала в обороте (К8) = отношение суммы собственного капитала к внеоборотным активам;

- коэффициент финансовой автономии (К9) = отношение суммы собственного капитала к сумме всех активов предприятия;

- продолжительность оборота оборотных активов (К10) = отношение суммы оборотных активов к среднемесячной выручке;

- продолжительность оборота средств в производстве (К11) = отношение суммы материальных запасов к среднемесячной выручке;

- продолжительность оборота средств в расчетах (К12) = отношение суммы средств в расчетах к среднемесячной выручке;

- рентабельность оборотного капитала (К13) = отношение суммы прибыли до налогообложения к сумме оборотных активов;

- рентабельность продаж (К14) = отношение суммы прибыли от продаж к сумме выручки от продаж.

Рассчитав эти показатели, изучив их динамику за несколько периодов, можно будет сделать вывод о перспективах предприятия на ближайшее будущее.

Метод определения степени финансового риска.

Сущность этой методики заключается в определении степени финансового риска и отнесении предприятия к одному из классов. На основе этой характеристики и делается вывод о возможности банкротства. Впервые эта методика была предложена Д.Дюраном в начале 1940-х гг. Мы рассмотрим модель с тремя показателями:

- рентабельность совокупного капитала = отношение брутто-прибыли к среднегодовой сумме совокупных активов [12, с.533];