регистрация /  вход

Оценка эффективности финансирования на примере ОАО Мотоль (стр. 1 из 3)

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ НФОРМАТИКИ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

Кафедра экономики

РЕФЕРАТ

На тему:

"Оценка эффективности финансирования (на примере ОАО “Мотоль”)"

МИНСК, 2008


Лизинговая сделка с ОАО “Мотоль” находится на стадии контроля банком за надлежащим исполнением арендатором условий договора лизинга.

Исходя из предъявленных документов видно, что на первых стадиях подготовки и осуществления лизинговой сделки филиала с клиентом соблюдены все требования, изложенные в “Методических рекомендациях по организации проведения лизинговых сделок в коммерческом банке”.

Прежде чем принять решение по проекту финансирования приобретения основных средств при нехватке собственных средств на нужды воспроизводства финансовый менеджер должен выбрать форму заимствования средств. И чаще всего выбирать приходиться между финансированием с помощью кредита и финансированием с помощью лизинга.

При кредитовании за счет заемных источников инвестиция совершается единовременно и полностью, а субъект становится должником банка и собственником имущества одновременно. В качестве "бонуса" государство предлагает инвесторам инвестиционные льготы - при "пустом" амортизационном фонде от налога можно освободить сумму прибыли, направленную на финансирование капитальных вложений производственного назначения и на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели.

В то же время банковский процент выплачивается из прибыли, остающейся в распоряжении субъекта хозяйствования. Выплаченные проценты увеличивают стоимость объекта кредитования, что при высоких процентных ставках и длительных сроках кредитования сводит на нет все преимущества от льготирования прибыли.

В случае лизинга инвестором становится лизингодатель (банк или лизинговая компания), однако льготы для этой категории собственников с 1999 года отменены.

Лизингополучатель может льготировать прибыль лишь после получения прав на объект, но уже не в размере собственных инвестиций в оборудование (каковыми являются лизинговые платежи), а лишь в размере остаточной стоимости объекта.

Таким образом, при лизинге инвестиционная льгота попросту теряется. Тем не менее лизинговый платеж в полном объеме включается в затраты производства и реализации продукции. Это не так уж плохо, если учесть, что амортизация может достигать 100 процентов за срок договора. Особенностью является и то, что лизингодатель оплачивает не только стоимость объекта, но и причитающийся НДС. А возмещение стоимости и НДС лизингополучателем происходит постепенно, в течение всего срока договора.

Для того, чтобы оценить правильно ли исследуемое нами предприятие (ОАО “Мотоль”) сделало выбор в пользу лизинга сравним цену обоих вариантов финансирования приобретения измельчителя-смесителя раздатчика кормов ИСРК-12 "Хозяин".

Для сравнения эффективности лизинга и кредита необходимо принять равные условия по погашению основного долга и процентов по кредиту аналогично с лизинговыми платежами. В рассматриваемом случае срок действия договора лизинга и кредита - пять лет. Кредит погашается ежемесячно равными долями, проценты начисляются от суммы непогашенного кредита. Процентная ставка по договорам лизинга и кредитному - 10% годовых. Контрактная стоимость объекта лизинга (раздатчик кормов ИСРК - 12) составляет 64322034 рублей, НДС - 11577966 рублей, выкупная стоимость - 6280000 рублей с НДС, в том числе НДС - 957966 рублей.

На основании данных параметров составим график погашения лизинговых платежей и график погашения кредита и процентов по нему.

Лизинговый платеж в части возмещения инвестиционных расходов уплачивается в течение срока действия договора лизинга ежемесячно равными долями и рассчитывается по формуле 1.

ЛПп = (643322034 - 5322034) /59 = 1000000 рублей.

Сумма лизинговых платежей в части инвестиционных расходов не может быть меньше суммы амортизационных отчислений, начисленных на объект.

Вознаграждение лизингодателя состоит из оплаты за все виды работ и услуг по договору лизинга. Разовый лизинговый платеж в части дохода лизингодателя рассчитывается по формуле 3.

ЛП1 = 64322034 х 10/360 х 27 = 484917;

ЛП2 = 63322034 х 10/360 х 30 = 622667; и т.д.

Лизинговые платежи обносятся на себестоимость продукции по элементу "Амортизация основных фондов" в части погашения инвестиционных расходов лизингодателя и по элементу "Прочие затраты" в части уплаты процентов.

График погашения лизинговых платежей представлен в таблице 1.

Таблица 1.

График погашения лизинговых платежей

Период платежа Непогашенная стоимость на начало периода Лизинговый платеж НДС Лизинговый платеж с НДС В том числе
Проценты НДС Погашение НДС
1 64322034 1484917 267285 1752202 484917 87285 1000000 180000
2 63322034 1622667 292080 1914747 622667 112080 1000000 180000
3 62322034 1612833 290310 1903143 612833 110310 1000000 180000
4 61322034 1603000 288540 1891540 603000 108540 1000000 180000
5 60322034 1593167 286770 1879937 593167 106770 1000000 180000
6 59322034 1583333 285000 1868333 583333 105000 1000000 180000
7 58322034 1573500 283230 1856730 573500 103230 1000000 180000
8 57322034 1563667 281460 1845127 563667 101460 1000000 180000
9 56322034 1553833 279690 1833523 553833 99690 1000000 180000
10 55322034 1544000 277920 1821920 544000 97920 1000000 180000
11 54322034 1534167 276150 1810317 534167 96150 1000000 180000
12 53322034 1524333 274380 1798713 524333 94380 1000000 180000
13 52322034 1514500 272610 1787110 514500 92610 1000000 180000
14 51322034 1504667 270840 1775507 504667 90840 1000000 180000
15 50322034 1494833 269070 1763903 494833 89070 1000000 180000
16 49322034 1485000 267300 1752300 485000 87300 1000000 180000
17 48322034 1475167 265530 1740697 475167 85530 1000000 180000
18 47322034 1465333 263760 1729093 465333 83760 1000000 180000
19 46322034 1455500 261990 1717490 455500 81990 1000000 180000
20 45322034 1445667 260220 1705887 445667 80220 1000000 180000
21 44322034 1435833 258450 1694283 435833 78450 1000000 180000

Продолжение таблицы.

22 43322034 1426000 256680 1682680 426000 76680 1000000 180000
23 42322034 1416167 254910 1671077 416167 74910 1000000 180000
24 41322034 1406333 253140 1659473 406333 73140 1000000 180000
25 40322034 1396500 251370 1647870 396500 71370 1000000 180000
26 39322034 1386667 249600 1636267 386667 69600 1000000 180000
27 38322034 1376833 247830 1624663 376833 67830 1000000 180000
28 37322034 1367000 246060 1613060 367000 66060 1000000 180000
29 36322034 1357167 244290 1601457 357167 64290 1000000 180000
30 35322034 1347333 242520 1589853 347333 62520 1000000 180000
32 34322034 1337500 240750 1578250 337500 60750 1000000 180000
33 33322034 1327667 238980 1566647 327667 58980 1000000 180000
34 32322034 1317833 237210 1555043 317833 57210 1000000 180000
35 31322034 1308000 235440 1543440 308000 55440 1000000 180000
36 30322034 1298167 233670 1531837 298167 53670 1000000 180000
37 29322034 1288333 231900 1520233 288333 51900 1000000 180000
38 28322034 1278500 230130 1508630 278500 50130 1000000 180000
39 27322034 1268667 228360 1497027 268667 48360 1000000 180000
40 26322034 1258833 226590 1485423 258833 46590 1000000 180000
41 25322034 1249000 224820 1473820 249000 44820 1000000 180000
42 24322034 1239167 223050 1462217 239167 43050 1000000 180000
43 23322034 1229333 221280 1450613 229333 41280 1000000 180000
44 22322034 1219500 219510 1439010 219500 39510 1000000 180000
45 21322034 1209667 217740 1427407 209667 37740 1000000 180000
46 20322034 1199833 215970 1415803 199833 35970 1000000 180000
47 19322034 1190000 214200 1404200 190000 34200 1000000 180000
48 18322034 1180167 212430 1392597 180167 32430 1000000 180000
49 17322034 1170333 210660 1380993 170333 30660 1000000 180000
50 16322034 1160500 208890 1369390 160500 28890 1000000 180000
51 15322034 1150667 207120 1357787 150667 27120 1000000 180000
52 14322034 1140833 205350 1346183 140833 25350 1000000 180000
53 13322034 1131000 203580 1334580 131000 23580 1000000 180000
54 12322034 1121167 201810 1322977 121167 21810 1000000 180000
55 11322034 1111333 200040 1311373 111333 20040 1000000 180000
56 10322034 1101500 198270 1299770 101500 18270 1000000 180000
57 9322034 1091667 196500 1288167 91667 16500 1000000 180000
58 8322034 1081833 194730 1276563 81833 14730 1000000 180000
59 7322034 1072000 192960 1264960 72000 12960 1000000 180000
60 6322034 1062167 191190 1253357 62167 11190 1000000 180000
ИТОГО 79345084 14282115 93627199 20345084 3662115 59000000 10620000

Таким образом, сумма лизинговых платежей за период действия договора составляет 93,6 млн. рублей. с учетом НДС Данная сумма в части лизинговых платежей в сумме 79,3 млн. руб. относится на себестоимость продукции кооператива, а сумма НДС в размере 14,3 млн. руб. принимается к зачету.

Узнать стоимость написания работы
Оставьте заявку, и в течение 5 минут на почту вам станут поступать предложения!