Особистості та перспективи розвитку фондового ринку України (стр. 3 из 5)
На жаль, перше покоління нормативно-правових актів у сфері фондового ринку не завжди відповідало вимогам, які ставилися перед фондовим ринком. Більш того, деякі положення прийнятих правових документів, гальмували подальші розвиток інфраструктури фондового ринку.
Протягом 1996г. законодавча база ринку цінних паперів України була значно розширена і допрацьована.
Основною подією, що значно вплинула на фондовий ринок, стало ухвалення Закону України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” [1].
Важливим подія на фондовому ринку України стала внесення змін в 1996г. у Закон України “Про цінні папери і фондовий ринок” [2]. Все вище перераховані правові документи, на сьогоднішній день складають правову базу ринку цінних паперів в Україні.
В період 1997-2001гг. було прийнято радий законів, указів і ухвал, які істотно доповнили існуючий фондовий ринок, проте тільки після ухвалення нової редакції Закону України “Про цінні папери і фондовий ринок”, можна буде говорити про остаточне створення другого покоління національного законодавства про цінні папери (що украй необхідне нашій державі).
У Україні зареєстровано більше 35800 емітентів цінних паперів і в тому, числі 11840 відкритих акціонерних суспільств. Переважаюча частка акцій випущена підприємствами, що приватизовуються (близько 80% від всієї суми емітованих цінних паперів).
Всього професійних учасників ринку цінних паперів більше 1500.
Але, подальше становлення фондового ринку України, його розвиток і функціонування багато в чому залежить від законодавчого регулювання.
2.Аналіз поточної ситуації на фондовому ринку України
Аналіз ситуації на фондовому ринку проводиться шляхом аналізу динаміки змін показників біржових індексів.
У Україні дієвими є декілька індексів: PFTS Index (або ПФТС), KP-Dragon Index, PFTS-Cbonds, PFTS-Cbonds/TR і ін.. При чому, PFTS Index вважається базовим, на його основі так само розраховується KP-Dragon Index. Найближчим до свого еталонного значення є біржовий індекс KP-Dragon Index. Його середня відносна помилка складає 1,11%.
Показник адекватності для PFTS-Cbonds/TR вищий, ніж показники адекватності будь-яких інших біржових індексів в Україні. Він складає 0,87887, це означає, що 87,887% загальній мінливості еталонного фондового індексу відображається індексом PFTS-Cbonds/TR [ 8 ].
Від 13 жовтня 2008 року нова індексна корзина включає наступних емітентів: Укрсоцбанк, Райффайзен Банк Аваль, Авдєєвський коксохімзавод, Полтавський ГОК, Крюковський вагонобудівний завод, "Мотор-сич", Маріупольський завод важкого машинобудування, Сумське машинобудівне НВО ім. Фрунзе, Алчевський меткомбинат, "Азовсталь", Єнакіївський метзавод, Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча, "Укрнафта", "Центренерго", "Дніпроенерго", Киевернерго", "Захиденерго", "Укртелеком", "Інтерпайп Ніжнеднепровський трубопрокатний завод", концерн "Стирол".
Значення індексу ПФТС на 01.12.2008 р. склало 289,63. З 24.11.08 по 1.12.08 зміну індексу склало: + 22,15 одиниць, або + 8,28%.
Найбільш торгуемыми цінними паперами (за вартістю операцій) за період з 24.11. по 28.11.08г. були: акції ОАО «Днепроенерго» (12,71% об'єму торгів) і ВАТ «Укрнафта» (12,06% об'єму торгів).
До основних подій фондового ринку України можна віднести:
- у рейтингу цінних паперів за підсумками листопада 2008 року лідерами стали: серед акцій котирувального листа 1-го рівня - акції «Укрнафта», «Днепренерго» і «Западенерго». Серед акцій 2-го рівня котирувань - акції «Алчевський металургійний комбінат» і акції «Азовсталь»;
- за січень-вересень 2008 р. в економіку України іноземними інвесторами вкладено $8 524,3 млн. прямих інвестицій, в т.ч. з країн ЄС - $7 093,7 млн. (83,2% загального об'єму). В той же час нерезидентами вилучено капіталу на $659,4 млн. В цілому приріст сукупного об'єму іноземного капіталу в економіку країни, з урахуванням його переоцінки, втрат, курсової різниці і тому подібне, за 9 місяців 2008 р. склав $8 079,4 1 млн., що на 54,2% більше приросту у відповідному періоді 2007 р.
Більше всього за 9 місяців 2008 р. виріс капітал нерезидентів з Кіпру - на $2 587,6 млн., Німеччині - на $908,6 млн., Нідерландів - на $744,9 млн., Італії - на $737,4 млн., Росії - на $635,0 млн., Австрії - на $497,5 млн., Великобританії - на $353,7 млн., Греції - на $306,7 млн., Швеції - на $273,6 млн., Франції - на $221,3 млн., Британських Віргінських островів - на $182,5 млн. і Угорщині - на $121,3 млн.
Значний приріст іноземного капіталу в 2007 р. спостерігався на підприємствах, що здійснюють фінансову діяльність, - на $2 277,8 млн., операції с нерухомим майном, орендою, інжиніринг та надання послуг підприємцям - на $782,0 млн., будівництво - на $779,4 млн., а також на підприємствах промисловості - на $2 026,9 млн., в т.ч. видобувної - на $627,9 млн. і переробної - на $1 393,5 млн.
- загальний обсяг торгів Фондової Біржі ПФТС в січні 2008 року становив 3,224 млрд. грн., що в 3,4 рази більше, ніж за аналогічний період 2007 р. (937 млн. грн.). Частка ПФТС серед фондових бірж України (інформація ДКЦПФР за станом на 17 січня) - 99,1%. ПРОбъем торгів акціями в січні 2008 року склав 1 191,078 млн. грн. (36,95% загального обсягу торгів). Найбільшу кількість договорів було укладено з акціями ВАТ «Єнакіївський металургійний завод», ВАТ «Алчевський металургійний комбінат» та ВАТ «Маріупольський завод важкого машинобудування». Індекс акцій ПФТС за місяць знизився на 6,83%;
- в рейтингу цінних паперів за підсумками січня 2008 року лідерами стали: серед акцій котирувального листа 1-го рівня - акції «Центренерго», «Укрсоцбанк» та «Мотор Січ». Серед акцій 2-го рівня котирувань - акції «Алчевський металургійний комбінат» та акції «Єнакіївський металургійний завод».
Щоденний Індекс ПФТС з початку року зменшився на 76.60%.
Щоденний об'єм торгів з початку року зменшився на 73.80%.
Максимальний щоденний Індекс ПФТС був зафіксований 15.01.2008 і склав 1208.61 пункту.
Максимальний щоденний об'єм торгів в ПФТС був зафіксований 13.11.2008 і склав 3081481919.97 грн.
Розглянемо кожен індекс і його динаміку окремо. Дані на 1.12.08
Індекс ПФТС є офіційним показником Першої фондової торгової системи і розраховується на підставі простих акцій підприємств, які пройшли лістинг в ПФТС.
Табл. 2.1. Показники біржових індексів України на 1.12.08
| Індекс | Last | Change % | High | Low | Грінвіч | Київ |
| KP-Dragon Index | 1 737.21 | -0.68 | 1 737.21 | 1 737.21 | 16:00 | 18:00 |
| PFTS Index | 282.05 | -2.62 | 282.05 | 282.05 | 15:00 | 17:00 |
| PFTS-Cbonds | 103.42 | -0.16 | 103.42 | 103.42 | 15:00 | 17:00 |
| PFTS-Cbonds/TR | 179.58 | -0.04 | 179.58 | 179.58 | 15:00 | 17:00 |
Мал. 2.1. Динаміка зміни індексу ПФТС, Україна [ 11 ]
Індекс ПФТС - український біржовий індекс, який розраховується щодня за наслідками торгів ПФТС на основі средневзвешенной ціни по операціях. У «індексну корзину» входять найбільш ліквідні акції, по яких здійснюється найбільше число операцій.
Суть індексу — відсоток зростання средневзвешенных цін акцій «індексної корзини» по відношенню до базового періоду. Для розрахунку враховуються лише ті акції, які знаходяться у вільному обігу на фондовому ринку. Не враховуються акції, які знаходяться у власності держави, емітента, стратегічних інвесторів, менеджменту і трудового колективу, а також в перехресному володінні. Така методика розрахунку підвищує вплив на індекс цінних паперів підприємств, приватизація яких завершена.
Табл.2.2. Показники індексу ПФТС, Україна, листопад-грудень [ 11 ]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 262.2400 | 12 | 273.9900 | 21 | 267.4800 |
| 4 | 298.8800 | 13 | 268.7600 | 24 | 272.9000 |
| 5 | 307.1700 | 14 | 274.7200 | 25 | 290.4500 |
| 6 | 290.6300 | 17 | 271.1600 | 26 | 289.8000 |
| 7 | 286.9600 | 18 | 266.7200 | 27 | 288.3600 |
| 10 | 291.4300 | 19 | 267.9500 | 28 | 289.6300 |
| 11 | 277.6300 | 20 | 262.9100 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 282.0500 | 3 | 282.9900 | 5 | 274.6000 |
| 2 | 278.3200 | 4 | 280.6700 |
Індекс, розроблений крупною компанією Dragon Capital, відображає котирування у валюті. Корзина KP-Dragon складається з 20 найбільш ліквідних паперів провідних галузей української економіки: енергетики, металургії, хімії, машинобудування і телекомунікаційного сектора.
Мал. 2.2. Динаміка індексу KP-Dragon, Україна [ 11 ]
Табл. 2.3. Показники індексу KP-Dragon, Україна, листопад-грудень [ 11 ]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 2205.9700 | 13 | 2164.6100 | 24 | 1929.1300 |
| 4 | 2386.0800 | 14 | 2193.0400 | 25 | 2005.5100 |
| 5 | 2459.9900 | 17 | 2178.0700 | 26 | 1952.5200 |
| 6 | 2340.2600 | 18 | 2097.4500 | 27 | 1781.8600 |
| 7 | фев.10 | 19 | 2043.3800 | 28 | 1749.1200 |
| 11 | 2239.7900 | 20 | 1948.1000 | ||
| 12 | 2221.4000 | 21 | 2050.5600 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 1737.2100 | 3 | 1720.0900 | 5 | 1614.6400 |
| 2 | 1696.2700 | 4 | 1666.4700 |
Індекси PFTS-Cbonds і PFTS-Cbonds/TR характеризируют умовну вартість індексного портфеля, який складається з корпоративних облігацій з періодом до погашения/ найближчої оферти до одного року, при цьому отримані процентні платежі відразу ж інвестуються у той же індексний портфель [ 8, с. 102 ].
Мал.2.3. Динаміка зміни індексу PFTS-Cbonds, Україна [ 11 ]
Табл. 2.4. Показники індексу PFTS-Cbonds, Україна, листопад-грудень [ 11 ]
| ноя.08 | |||||
| 3 | 103.8100 | 12 | 103.7400 | 21 | 102.8400 |
| 4 | 103.7700 | 13 | 103.7100 | 24 | 103.3600 |
| 5 | 103.7400 | 14 | 103.6800 | 25 | 103.3100 |
| 6 | 103.5900 | 17 | 103.8600 | 26 | 103.2800 |
| 7 | 103.5600 | 18 | 103.8800 | 27 | 103.3300 |
| 10 | 103.4600 | 19 | 103.6400 | 28 | 103.5900 |
| 11 | 103.4200 | 20 | 103.6800 | ||
| дек.08 | |||||
| 1 | 103.4200 | 3 | 103.3900 | 5 | 103.3300 |
| 2 | 103.1300 | 4 | 103.3600 |
