Финансовый анализ деятельности условного предприятия (стр. 3 из 7)

Сопоставим итоги приведенных групп по актив и пассиву:

Таблица анализа ликвидности баланса

Актив	2007	2008	Пассив	2007	2008	Изменение недостаток / избыток
						2007	2008
А1	278,5	830,5	П1	6924	9078	-6645,5	-8247,5
А2	11658,5	14360	П2	350	0	11308,5	14360
А3	5729,5	7576	П3	2900	2745,5	2829,5	4830,5
А4	8226,5	9359,5	П4	15721,5	20302,5	-7495	-10943
Баланс	25895,5	32126	Баланс	25895,5	32126

Как видим, баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как одно условие не выполняется, а именно высоколиквидные активы не превышают наиболее срочные пассивы, тем более в 2008 году разность значительно растет, что является негативной тенденцией. В 2007 году сумма кредиторской задолженности превышала сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 6645,5 тыс. грн, а в 2008 году – на 8247,5 тыс. грн., то есть произошло ухудшение структуры баланса. В остальном, в принципе, разница между составляющими активов и пассивов увеличивалась. Положительной является тенденция увеличения нераспределенной прибыли в собственном капитале на фоне снижения некоторых видов краткосрочной кредиторской задолженности и долгов дебиторов. Среди мер по улучшению ликвидности баланса следует отметить возможности увеличения краткосрочных финансовых инвестиций, чтобы увеличить величину А1, при этом, продолжать добиваться от дебиторов погашения своих обязательств в сроки, чтобы привлечь денежные средства в оборот и пополнять наличность. Не помешало бы уменьшить сумму запасов и вероятности их простоя, к тому же, денежные средства, полученные от долгосрочных вложений, гибко переводить в оборотные активы, увеличивая либо финансовые инвестиции, либо наличные средства, способствуя повышению ликвидности баланса в ближайших периодах деятельности.

Рассчитаем показатель ликвидности баланса предприятия:

α= (α1*А1+ α2*А2 + α3*А3)/ α1*П1+ α2*П2 + α3*П3,

где α1 = 1; α2 = 0,5; α3 = 0,3

	=	1*	278,5	+	0,5 *	11658,5	+	0,3 *	5729,5	=	0,982007
2007		1*	6924	+	0,5 *	350	+	0,3 *	2900
=	1*	830,5	+	0,5 *	14360	+	0,3 *	7576	=	1,03854
	2008	1*	9078	+	0,5 *	0	+	0,3 *			2745,5

Общий показатель ликвидностив 2008 году по сравнению с 2007 годом увеличился, что говорит об улучшении ликвидности предприятия в процессе расчетов со своими долгами. В среднем на 98% в 2007 году предприятие может погасить свои краткосрочные обязательства за счет общей величины оборотных средств. Этот показатель в принципе позитивно характеризует деятельность предприятия, так как уменьшает вероятность неплатежеспособности и банкротства предприятия. В 2008 году этот показатель ликвидности улучшается и достигает 103%.

Рассчитаем относительные показатели ликвидности, которые используются для оценки платежеспособности предприятия:

1) коэффициент абсолютной или немедленной ликвидности:

Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Оценка ликвидности допускает, что дебиторская задолженность также не сможет быть погашена в срок для удовлетворения нужд краткосрочных кредиторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности, который характеризует хозяйственную деятельность зарубежных предприятий, выступает ориентиром для отечественный предприятий.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

[0,2 – 0,5] – зарубежные предприятия

[0,2 – 0,35] – отечественные предприятия

Кабсол.ликвид. 2007			=	278,5	=	0,038287
				7274
Кабсол.ликвид. 2008			=	830,5	=	0,0914849
				9078

Коэффициент увеличивается, потому как растет величина краткосрочных финансовых инвестиций и денежных средств, поэтому вероятность неплатежеспособности предприятия по первому требованию кредиторов уменьшается. Но все же, величина коэффициента значительно ниже нормативной, что свидетельствует об управления ликвидными средствами предприятия.

2) коэффициент быстрой или срочной ликвидности:

Основная концепция состоит в том, что этот показатель помогает оценить на сколько возможно будет погасить текущие обязательства если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости.

Коэффициент быстрой ликвидности < 1

[0,5 – 1] – зарубежные предприятия

[0,7 – 1] – отечественные предприятия

Кбыстр.ликвид. 2007	=	278,5	+	1764	+	0	=	0,28079
		7274
Кбыстр.ликвид. 2008	=	830,5	+	2319,5	+	0	=	0,34699
		9078

Этот показатель растет, что свидетельствует об увеличении быстроликвидных активов предприятия. Но он не входит в ограничения норматива.

3) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия):

Этот показатель делает попытку продемонстрировать защищенность держателей текущих долговых обязательств от опасности отказа от платежа. Предполагается, что чем выше этот коэффициент, тем лучше позиции кредиторов.

Коэффициент текущей ликвидности ≤ 2

[1 – 2]

Если коэффициент текущей ликвидности = 2–3, то:

1. перефинансирование предприятия, однако, величина всех коэффициентов зависит от отрасли, от производственного и операционного циклов.

2. нерациональная структура капитала, потому как происходит нерациональное вложение средств и их использование

Если К < 1, то это означает высокий финансовый риск, потому что у предпринимателей наличие денежных средств имеет большее значение, чем прибыль.

Ктекущ.ликвид. 2007			=	17666,5	=	2,4287
				7274
Ктекущ.ликвид. 2008			=	22766,5	=	2,5078
				9078

Коэффициент увеличивается, поэтому растет превышение оборотных активов над текущими обязательствами. У предприятия увеличивается величина оборотных средств, направленных на покрытие своих краткосрочных задолженностей, что является положительной тенденцией деятельности субъекта хозяйствования. Превышение рассчитанного показателя над нормативными может быть вызвано либо перефинансированием предприятия, либо нерациональной структурой капитала, потому как происходит нерациональное вложение средств и их использование.

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из ключевых задач финансового анализа предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности.

Источники формирования запасов:

1) наличие собственных оборотных средств:

СОС = СК – НА

2) наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов: ДИФ = [СК + ДЗК] – НА

3) общая величина основных источников формирования запасов:

ОИФ = ([СК + ДЗК] – НА) + КЗК = ДИФ + КЗК

Выделяют 4 типа финансовых ситуаций по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость – крайний типфинансовойустойчивости

СОС ≥ Запасы

2. Нормальная устойчивость:

СОС < Запасы

ДИФ ≥ Запасы

3. Неустойчивое финансовое состояние:

СОС < Запасы

ДИФ < Запасы

ОИФ ≥ Запасы

4. Кризисное состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства.

Таблица. Анализ источников формирования запасов

Показатель	2007	2008	Изменение, тыс. грн.
СК	15721,5	20302,5	4581
НА	8226,5	9359,5	1133
СОС	7495	10943	3448
ДЗК	2900	2745,5	-154,5
ДИФ	10395	13688.5	3293.5
КЗК	350	0	-350
ОИФ	10745	13688.5	2943.5
Запасы	9982	12667,5	2685,5
Избыток / недостаток СОС	-2487	-1724.5	762.5
Избыток / недостаток ДИФ	413	1021	608
Избыток / недостаток ОИФ	763	1021	258
Тип фин. устойчивости	Нормальная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость

Коэффициенты структуры капитала

Показатели структуры капитала имеют предназначение показать степень возможного риска банкротства предприятия в связи с использованием заемных финансовых ресурсов.

1. Коэффициент автономии (независимости)

Коэффициент автономии должен быть ≥ 0,5, для обеспечения финансовой устойчивости и независимости от внешних источников финансирования.