НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕГИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
МЕЖРЕГИОНАЛЬНЫЙИНСТИТУТЭКОНОМИКИИПРАВА
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
КУРСОВАЯ РАБОТА
ПО ПРЕДМЕТУ:
Финансовый менеджмент
НА ТЕМУ:
Формирование портфеля реальных инвестиций
с учётом инвестиционных рисков
Выполнена студентом
3 курса, группы ФК-203
Заочного отделения
Козловым А.А.
Преподаватель:
Кунин В.А.
С.-Петербург
2007
Содержание стр.
Введение………………………………………………………………………3
1 Инвестиционный проект…………………………………………………...5
1.1 Инвестиционный проект как основа привлечения инвестиций. Инвестиционные риски…………………………………………………………………5
1.2 Разработка и реализация инвестиционного проекта…………………...9
2. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия……12
2.1 Понятие об инвестиционном портфеле. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля………………………………12
2.2 Особенности формирования портфеля реальных инвестиционных проектов………………………………………………………………………………..17
3 Методы оценки эффективности инвестиций……………………………..23
3.1 Метод чистой теперешней стоимости…………………………………..24
3.2 Метод внутренней ставки дохода……………………………………….26
3.4 Метод индекса прибыльности……………………………………...……30
4.2 Определение теперешней чистой стоимости……………………………33
4.3 Определение внутренней ставки дохода………………………………...33
4.6 Определение индексов прибыльности…………………………………...36
Выводы об экономической целесообразности проекта…………………......36
5. Определение финансового риска………………………………………….37
5.1 Пример 2…………………………………………………………………...37
5.2 Пример 3…………………………………………………………………...38
Заключение…………………………………………………………………….42
Источники……………………………………………………………………...43
Введение
ИНВЕСТИЦИЯ - это совокупность затрат реализуемых в форме вложений в те или иные проекты по различным отраслям народного хозяйства за достаточно длительный период.
Инвестиции, как капитал, могут быть в любой форме, как материальной, так и в денежной.
В соответствии с Российским законодательством под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, пай, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, кредиты, имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в предпринимательские и другие виды деятельности с целью получения прибыли (дохода) и социального эффекта.
Инвестиции вкладываются на продолжительный период, начиная с постановки цели инвестирования и заканчивая закрытием предприятия после полной отдачи вложенного капитала.
Основой реализации инвестиций являются инвестиционные проекты. Про инвестиционные проекты можно сказать следующее:
-Это дело, мероприятие, программа действий направленная на достижение цели;
-Это организационный комплекс экономико-финансовых мероприятий и документов, необходимых для достижения цели.
Инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:
1. По величине требуемых инвестиций:
-Крупные;
-Средние;
-Мелкие.
2. По степени обязательности:
-Обязательные (контрактные, основанные на договоре);
-Не обязательные.
3. По степени связанности проектов между собой:
-Независимые, когда выполнение второго проекта не зависит от хода реализации первого проекта;
-Альтернативные (взаимоисключающие), когда из двух выбирается только один проект;
-Зависимые. Когда реализация второго зависит от реализации первого инвестиционного проекта.
4. По типу денежного потока:
-Ординарные - это проект, в котором инвестиции поступают в равные промежутки времени и с равными объемами;
-Не ординарные - это проект, который получает или отдает денежные средства в различные не равные промежутки времени.
5. По отношению к рискам:
-Рискованные;
-Мало рискованные.
6. По срочности:
-Неотложные;
-Откладываемые.
7. По масштабу:
-Глобальные;
-Крупномасштабные;
-Региональные;
-Локальные.
По Российской классификации существуют следующие группы потребностей в инвестициях: внешняя- выход страны, региона, предприятия на внешний рынок; внутренняя - сокращение рабочей силы, увеличение масштаба производства, удовлетворение потребностей региона и т.д.
1 Инвестиционный проект.
1.1 Инвестиционный проект как основа привлечения
инвестиций. Инвестиционные риски.
Для ускорения принятия инвестором решения о том вкладывать ли средства в то или иное предприятие необходимо составлять инвестиционный проект, определяющий результат который стремится достичь фирма, стратегию предпринимательской деятельности в совокупности со сроками достижения цели.
Инвестиционный проект в том его виде, который принят в мировой практике, представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других ресурсов.
Проектный анализ — методология, позволяющая оценивать финансовые и экономические достоинства проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учетом их макро- и микроэкономических последствий.
Инвестиционный проект неразрывно связан с таким понятием как инвестиционный риск, т.к. полнота и достоверность представленной в нем информации о предприятии в значительной степени снижает видимый инвестору риск. В общем виде под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижения прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности.
Виды инвестиционных рисков многообразны. Риски можно классифицировать по следующим основным признакам:
1. По сферам проявления:
1.1 Экономический. К нему относится риск, связанный с изменением экономических факторов. Так как инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере, то она в наибольшей степени подвержена экономическому риску.
1.2 Политический. К нему относятся различные виды возникающих административных ограничений инвестиционной деятельности, связанных с изменениями осуществляемого государством политического курса.
1.3 Социальный. К нему относится риск забастовок, осуществления под воздействием работников инвестируемых предприятий незапланированных социальных программ и другие аналогичные виды рисков.
1.4 Экологический. К нему относится риск различных экологических катастроф и бедствий (наводнений, пожаров и т.п.), отрицательно сказывающихся на деятельности инвестируемых объектов.
1.5 Прочих видов. К ним можно отнести рэкет, хищения имущества, обман со стороны инвестиционных или хозяйственных партнеров т т.п.
2. По формам инвестирования:
2.1 Реального инвестирования. Этот риск связан:
-С неудачным выбором месторасположения строящегося объекта;
-Перебоями в поставке строительных материалов и оборудования;
-Существенным ростом цен на инвестиционные товары;
-Выбором неквалифицированного или недобросовестного подрядчика и другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими доход (прибыль) в процессе его эксплуатации.
2.2 Финансового инвестирования. Этот риск связан с непродуманным подбором финансовых инструментов для инвестирования; финансовыми затруднениями или банкротством отдельных эмитентов; непредвиденными изменениями условий инвестирования, прямым обманом инвесторов и т.п.
3. По источникам возникновения выделяют два основных видов риска:
3.1 Систематический (или рыночный). Этот вид риска возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Он определяется сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка; значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и другими аналогичными факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не может.
3.2 Несистематический (или специфический). Этот вид риска присущ конкретному объекту инвестирования или деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с неквалифицированным руководством компанией (фирмой) — объектом инвестирования, усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка; нерациональной структурой инвестируемых средств и другими аналогичными факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционным процессом.
В отдельных источниках также выделяют такие риски, как:
- риск, связанный с отраслью производства, — вложение в производство товаров народного потребления в среднем менее рискованны, чем в производство, скажем, оборудования;