МИНИСТЕРСТВО ОБРАХОВАНИЯ И НАУКИ
КАЗАХСКАЯ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
РЕФЕРАТ
ПО ДИСЦИПЛИНЕ: ФИНАНСИРОВАНИЕ И КРЕДИТОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ
НА ТЕМУ: "ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ"
Семей, 2010 год
Содержание
Введение
1. Характеристика финансовых инвестиций
2. Порядок формирования портфеля ценных бумаг
3. Особенности денежных потоков финансовых инвестиций
Заключение
Список использованной литературы
Ценные бумаги являются одним из источников необходимого капитала для важнейших отраслей промышленности. Эффективное формирование и стратегия управления инвестиционным портфелем является одной из основных проблем в современной теории инвестиций.
При вложении средств в ценные бумаги каждый инвестор стремится к максимальной доходности портфеля, однако доход всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор. Поэтому цель любого инвестора - найти наиболее приемлемое сочетание этих двух факторов.
За последнее десятилетие рынок ценных бумаг стран с развитой рыночной экономикой значительно изменился. Сегодня он оперирует не только капиталами корпораций и монополий, но и сбережениями граждан. В Казахстане становление рынка ценных бумаг отмечено кризисом в экономике. Кроме того, в Казахстане отсутствуют квалифицированные специалисты, которые могли бы осуществлять анализ качества ценных бумаг. Но в скором времени формирование рынка ценных бумаг активизируется.
Финансовые инвестиции - это вложения средств в финансовые инструменты, среди которых преобладают ценные бумаги, с целью получения дохода (прибыли) в будущем.
В соответствии с Положения (стандарта) бухгалтерского учета "Финансовые инструменты" под финансовыми инструментами понимают контракты, которые одновременно приводят к возникновению (увеличению) финансового актива у одного предприятия и финансового обязательства или инструмента собственного капитала у другого. Финансовые инструменты делят на:
финансовые активы, которые включают в себя: денежные средства, неограниченные для использования и их эквиваленты; дебиторскую задолженность, не предназначенную для перепродажи; финансовые инвестиции, которые содержатся до погашения; финансовые активы, предназначенные для перепродажи; другие финансовые активы;
финансовые обязательства - включают финансовые обязательства, предназначенные для перепродажи и прочие финансовые обязательства; - инструменты собственного капитала - это простые акции и прочие виды собственного капитала;
производные финансовые инструменты - фьючерсные контракты, форвардные контракты и прочие производные ценные бумаги.
Основой финансовых инструментов являются ценные бумаги. Это документ, представляющий собой право собственности или займа по отношению к эмитенту, который может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли - продажи. Ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя. Именные ценные бумаги не подлежат передачи, или передаются путем полного индоссамента. Ценные бумаги на предъявителя оборачиваются свободно.
Основными формами ценных бумаг являются:
Бездокументарная форма ценных бумаг - это учетная запись, которая подтверждает право собственности на ценную бумагу.
Документарная форма ценных бумаг - бумажная форма ценной бумаги, которая содержит реквизиты соответствующего вида ценной бумаги определенной эмиссии, данные о количестве ценных бумаг и удостоверяет совокупность прав, предоставленных этими бумагами.
Выпуск в документарной форме осуществляется эмитентом путем изготовления сертификатов, которые выпускаются с учетом требований, определенных Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. В случае эмиссии ценных бумаг в бездокументарной форме, эмитент оформляет глобальный сертификат, который отвечает общему объему зарегистрированного выпуска, и передает его на хранение в избранный им депозитарий.
Соответственно действующему законодательству могут выпускаться и оборачиваться на фондовом рынке такие виды ценных бумаг:
1. Основные (долговые и права собственности):
акции;
облигации внутренних и внешних государственных займов;
облигации местных займов;
облигации предприятий;
казначейские обязательства республики;
сберегательные сертификаты; - инвестиционные сертификаты;
векселя.
2. Производные ценные бумаги:
форвардные (фьючерсные) контракты;
опционы (варранты);
депозитарные расписки (свидетельства).
Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли - дивиденда и управление акционерным обществом. Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми. Граждане имеют право быть собственниками, как правило, именных акций.
Привилегированные акции дают собственнику право получения дивидендов, а также на приоритетное участие в распределении имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Держатели привилегированных акций не имеют права принимать участие в управлении акционерным обществом, если другое не предусмотрено его уставом. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, которая превышает 10 процентов уставного фонда акционерного общества. Собственник акции имеет право на часть прибыли акционерного общества (дивиденды), на участие в управлении обществом (кроме собственника привилегированной акции).
Акция является неделимой. Выпуск акций акционерным обществом осуществляется в размере его уставного фонда или на всю стоимость имущества государственного предприятия. Запрещается выпуск акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной деятельностью акционерного общества.
Дивиденды по акциям выплачиваются один раз в год по итогам календарного года в порядке, предусмотренном уставом акционерного общества.
Облигации - это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок, с выплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Выпускаются облигации таких видов:
а) облигации внутренних и местных займов;
б) облигации предприятий.
Решение о выпуске облигаций внутренних и местных займов принимается соответственно Кабинетом Министров и местными органами власти. Решение о выпуске облигаций предприятий принимается эмитентом и оформляется протоколом. Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не более 25 процентов от размера уставного фонда и лишь после полной оплаты всех выпущенных акций. Облигации всех видов приобретаются гражданами только за счет собственных средств, а предприятия приобретают облигации всех видов за счет средств, которые поступают в их распоряжение после уплаты налогов и процентов за банковский кредит. Облигации всех видов оплачиваются в гривнах, а в случаях, предусмотренных условиями их выпуска, - в иностранной валюте. Казначейские обязательства - это ценные бумаги на предъявителя, которые распространяются исключительно на добровольных основах среди населения, удостоверяют внесение их собственниками денежных средств в бюджет и дают право на получение финансового дохода.
Выпускаются такие виды казначейских обязательств:
а) долгосрочные - от 5 до 10 лет;
б) среднесрочные - от 1 до 5 лет;
в) краткосрочные - до одного года.
Сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка о принятии на депозит денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему. Сберегательные сертификаты бывают срочные или до востребования, именные и на предъявителя. Именные сертификаты обращению не подлежат, а их продажа другим лицам является недействительной.
Инвестиционный сертификат - это ценная бумага, выпускаемая инвестиционным фондом или инвестиционной компанией, которая дает право на получение дохода по ней в виде дивиденда. Инвестиционные сертификаты предоставляют любому их собственнику одинаковые права и могут размещаться путем открытой продажи или частного размещения.
Вексель - это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя. Различают коммерческие, финансовые и фиктивные векселя. Особой группой ценных бумаг являются производные ценные бумаги, которые имеют установленные законодательством реквизиты и подтверждают обязательства, вследствие выполнения которых происходит переход права собственности на базовый актив и/или проводятся расчеты на основании цены (величины) базового актива.
Портфель ценных бумаг - это совокупность собранных воедино разных финансовых ценностей, которые служат инструментом для достижения конкретной цели инвестора. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или разные инвестиционные ценности (акции, облигации, депозитные сертификаты и т.п.).
Сравнительно с портфелем реальных инвестиционных проектов портфель ценных бумаг имеет ряд положительных моментов, а именно: возможность формирования портфеля из большого количества финансовых инструментов; более высокая ликвидность. Вместе с тем недостатками являются: высокий уровень риска, так как существует не только риск на доход, но и риск на весь инвестированный капитал; отсутствие возможности влиять на уровень доходности; низкая инфляционная защищенность; ограниченные возможности выбора отдельных финансовых инструментов. Процесс формирования портфеля ценных бумаг осуществляется после того, как конкретизированы цели формирования инвестиционной стратегии, определены приоритеты формирования инвестиционного портфеля и определены пропорции инвестиционных ресурсов в разрезе отдельных видов портфелей.