Финансовая устойчивость в условиях рыночных отношений, при которых хозяйственная деятельность осуществляется на принципах самофинансирования, а при недостатке собственных оборотных средств – за счет заемных средств, является одним из определяющих показателей финансового положения предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия оценивается по соотношению собственных заемных средств в активах предприятия, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по достаточному обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. [ 5 ].
Анализ финансовой устойчивости начинается с проверки обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Внешним проявлением устойчивости является платежеспособность. Различают следующие типы финансовой устойчивости:
· абсолютная устойчивость финансового состояния – излишек источников формирования запасов и затрат;
· нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;
· неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств;
· кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования; предприятие находится на гране банкротства.
Для анализа финансовой устойчивости предприятия (определения типа финансовой ситуации) используются данные таблицы 3.
При определении финансовой устойчивости применяются следующие неравенства:
1. если Е*1>=0, Е*2>=0, E*3>=0 – абсолютная устойчивость;
2. если Е*1<0, Е*2>=0, Е*3>=0 – нормальная устойчивость;
3. если Е*1<0, Е*2<0, Е*3>=0 – неустойчивое состояние;
4. если Е*1<0, Е*2<0, Е*3<0 – кризисное состояние, где
Е 1=4 раздел пассива – 1 раздел актива;
Е 2=Е 1 + 5 раздел пассива;
Е 3=Е 2 + краткосрочные заемные средства;
Е*1=Е 1 – запасы;
Е*2=Е 2 – запасы;
Е*3-Е 3 – запасы.
Анализ финансовой устойчивости.
| Показатели | На 1.01.97 | На 1.01.98 | На 1.04.98 | На 1.07.98 | На 1.10.98 | На 1.01.99 |
| 1.Источники собственных средств (4Рп) | 8 | 33 | 60 | 11 | 57 | 42 |
| 2.Основные средства и прочие внеоборотные активы (1Ра) | 62 | 90 | 81 | 83 | 83 | 89 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств, Е1 | -54 | -57 | -21 | -72 | -26 | -47 |
| 4.Долгосрочные кредиты и заемные средства. (5Рп) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Е2 | -54 | -57 | -21 | -72 | -26 | -47 |
| 6.Краткосрочные кредиты и заемные средства. | 178 | 429 | 340 | 496 | 599 | 529 |
| 7.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, Е3 | 124 | 372 | 319 | 424 | 573 | 482 |
| 8.Общая величина запасов и затрат. | 139 | 355 | 214 | 286 | 382 | 331 |
| 9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Е*1 | -193 | -412 | -235 | -358 | -408 | -378 |
| 10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, Е*2 | -193 | -412 | -235 | -358 | -408 | -378 |
| 11.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, Е*3 | -15 | 17 | 105 | 138 | 191 | 151 |
| 12.Тип финансовой ситуации. | Кризисное состояние | Неустойчивое состояние | Неустойчивое состояние | Неустойчивое состояние | Неустойчивое состояние | Неустойчивое состояние |
Предприятие не обеспечено ни одним из источников формирования запасов (везде недостаток и он растет). Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению – как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования кредиторами погашения долгов этого источника формирования вообще не может быть. Но в то же время наблюдается рост обеспеченности основных источников формирования запасов с 1997г. Благодаря этому предприятие ООО «ЭЛЕКТРУМ» вышло из кризисного положения, но все же для него характерен 3 тип (т.е. неустойчивое положение).
Для исследования изменения устойчивости положения предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты. Наиболее важным считается коэффициент независимости (автономии, собственности); он показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия.
По данным таблицы 4 коэффициент независимости показывает, какова доля собственников в общей стоимости имущества предприятия. В развитых странах считается, что если этот коэффициент выше 0,5, то риск кредитов сведен к минимуму: продав половину имущества, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет обесценена.
Доля нашего предприятия в общей стоимости колеблется от 0,02 до 0,15, значительно ниже нормы коэффициента независимости.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес в общей стоимости имущества всех источников средств, которые предприятие может использовать в своей текущей деятельности без ущерба для кредиторов. Этот показатель ограничивает вложения краткосрочных заемных средств в формировании имущества предприятия только легко реализуемыми и быстро возвращающимися в денежную форму активами. [7].
В нашем случае коэффициент финансовой устойчивости и независимости совпадают, так как предприятие не привлекало долгосрочных кредитов банка.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль собственных средств, вложенных в активы. Таким образом, в 1996г. предприятие привлекало на каждый рубль собственных средств 22 рубля 25 копеек, а в 1998г. 12 рублей 60 копеек. Это значение намного превышает норму данного коэффициента (должен быть ниже 1).
Таблица 4.
Анализ показателей финансовой устойчивости. (Тыс.руб.)
| Наименование показателей | Конец 1996г. | Конец 1997г. | Конец 1кв.98г. | Конец 2кв.98г. | Конец 3кв.98г. | Конец 4кв.98г. | Отклонение (+;-) |
| 1.Собственные средства. | 8 | 33 | 60 | 11 | 57 | 42 | 34 |
| 2Сумма задолженности. | 178 | 429 | 340 | 496 | 599 | 529 | 351 |
| 3Дебиторская задолженность. | 0 | 0 | 0 | 12 | 0 | 0 | 0 |
| 4Долгосрочные заемные средства. | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5Стоимость имущества. | 248 | 552 | 400 | 507 | 656 | 571 | 323 |
| 6Коэффициент независимости. | 0,03 | 0,06 | 0,15 | 0,02 | 0,09 | 0,07 | 0,04 |
| 7Удельный вес заемных средств. | 0,72 | 0,78 | 0,85 | 0,99 | 0,91 | 0,93 | 0,21 |
| 8Соотношение заемных и собственных средств. | 22,25 | 13 | 5,67 | 45,1 | 10,51 | 12,6 | -9,65 |
| 9Удельный вес дебиторской задолженности. | 0 | 0 | 0 | 0,02 | 0 | 0 | 0 |
| 10.Удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств. | 0,03 | 0,06 | 0,15 | 0,02 | 0,09 | 0,07 | 0,04 |
Другой не менее важной проблемой является анализ платежеспособности предприятия.
В рыночных условиях хозяйствования предприятия должны в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (т.е. быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (т.е. быть ликвидным).
Предприятие является платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Ликвидным же считается то предприятие, у которого текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.