Смекни!
smekni.com

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 8 (стр. 119 из 154)

Таблица 8.172

Оценка финансовой устойчивости организации

по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств

Показатели

На начало периода На конец периода
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
а) фактический 0,397 0,463
б) нормальный 0,181 0,208
2. Собственные средства, тыс. руб. 39760 41888
3. Дополнительные заемные средства, не ухудшающие финансовую устойчивость, стр.2.*(стр. 1б - стр.1а), тыс. руб. - 8588 - 10681
4. Отношение нормального коэффициента к фактическому, (стр.1б:стр.1а)*100, % 45,6 44,9

Расчет показал, что на начало периода организации необходимо вернуть кредиторам немедленно 8588 тыс.руб., а на конец – 10681 тыс. руб.

Степень финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта по коэффициенту соотношения заемных и собственных средств на начало периода составила 45,6%, на конец - 44,9%.

3) Коэффициент автономии (финансовой независимости) (КА) организации определяется отношением собственного капитала к валюте баланса (В):

КА = ИС/В. (8.0)

Для исследуемой организации:

на начало периода: 178717 / 249753 = 0,716,

на конец периода: 195703 / 286251 = 0,684.

Коэффициент автономии снизился с 0,716 до 0,684, одновременно с ростом соотношения заемных и собственных средств от 0,397 до 0,463, это означает снижение финансовой независимости организации и повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды.

4) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

КМ/И = М / F. (8.0)

М – стоимость мобильных (оборотных) средств,

F - внеоборотные активы.

Для рассматриваемого примера:

на начало периода: КМ/И. Н = 110796 / 138957 = 0,797,

на конец периода: КМ/И. К = 132436 / 153815 = 0,861.

Значения коэффициента показывают, что к концу отчетного периода, как было отмечено ранее, структура активов приближается к рекомендуемому уровню.

5) Коэффициент маневренности (КМ) определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу:

КМ = ЕС / ИС . (8.0)

На начало периода: КМ.Н = 39760 / 178717 =0,222.

На конец периода: КМ.К = 41888 / 195703 = 0,214.

Коэффициент маневренности снизился с 0,222 до 0,214, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики собственного капитала и иммобилизованных активов.

Расчет показывает, что коэффициент маневренности к концу периода снизился за счет увеличения стоимости иммобилизованных активов, при отстающем росте собственного капитала, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости (Таблица 8.36).

Таблица 8.173

Расчет динамики собственного капитала, иммобилизованных активов

Показатели

На начало периода На конец периода Темп роста, %
1. Собственный капитал, тыс.руб.

178717

195703

109,5

2. Иммобилизованные активы, тыс. руб.

138957

153815

110,7

Далее целесообразно определить необходимый размер собственного капитала как произведение необходимого размера источников собственного капитала на стоимость имущества:

на начало периода: ИСН = 0,8464 * 249753 = 211391 тыс.руб.,

на конец периода: ИСК = 0,8291 * 286251 = 237331 тыс. руб.

Заметим, что в организациях уровень коэффициента маневренности определяется структурой имущества, и так как в данном случае в его составе высок удельный вес основных средств, его снижение произошло за счет повышения удельного веса основных средств.

Как упоминалось выше, организация в течение года осуществляла вложения в основные средства, и они были необходимыми. Но это отвлекало значительные средства на незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. Если бы такого отвлечения средств не было, то:

КМ = (62313 / 195703) + 0,214 = 0,532.

Организация может повысить значение данного коэффициента, отказавшись от вложений средств на незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения.

При анализе организации следует также ориентироваться на значение нормального коэффициента маневренности собственных средств (Таблица 8 .174).

Таблица 8.174

Расчет нормального коэффициента маневренности собственных средств

Показатели

На начало периода На конец периода
1. Необходимый размер собственного капитала, тыс. руб.

211391

237331

2. Необходимый размер собственных оборотных средств, тыс.руб.

72442

83523

3. Нормальный коэффициент маневренности, (стр.2/стр.1)

0,347

0,352

Разница между нормальным и фактическим коэффициентом маневренности составит:

на начало периода: 0,347 – 0,222 = 0,125,

на конец периода: 0,352 - 0,214 = 0,138.

На начало периода разница составила 0,125, а на конец периода увеличилась, то есть снизилась мобильность источников собственных средств по сравнению с необходимой, а это снижает финансовую устойчивость организации.

Принимая во внимание отсутствие у организаций действующего механизма изъятия дебиторской задолженности, целесообразно при оценке финансовой устойчивости организации учитывать, что доля оборотных активов в составе имущества может быть завышена из-за значительной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. С целью исключения этого влияния, определяют удельный вес иммобилизованных активов в стоимости имущества, уменьшенной на величину дебиторской задолженности:

на начало периода: 138957 / (249753 - 35587) = 0,649,

на конец периода: 153815 / (286251 - 42723) = 0,632.

Ранее:

на начало периода: 138957 / 249753 =0,556,

на конец периода: 153815/ 286251 =0,537.

Расчеты показали, что на начало и конец периода дебиторская задолженность оказала влияние на структуру имущества организации.

Оценивая финансовую устойчивость организации по коэффициенту маневренности собственных средств, надо одновременно оценивать ее по удельному весу иммобилизованных активов в имуществе единым оценочным показателем.

Расчет обобщающего оценочного показателя, отражающего уровень коэффициента маневренности собственных средств, и, связанную с ним динамику удельного веса иммобилизованных активов в составе имущества, представлен в таблице 8.38.

Таблица 8.175

Оценка финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности

Показатели

На начало периода На конец периода
1. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств а) фактический

0,222

0,214

б) нормальный

0,347

0,352

2. Соотношение фактического коэффициента и нормального, (стр. 1а / стр. 1б) * 100, %

63,98

60,80

З.Доля иммобилизованных активов в стоимости имущества, %

55,64

53,73

4 Оценочный показатель финансовой устойчивости, (стр.2+стр.3) /2), %

59,81

57,26

Уровень финансовой устойчивости по коэффициенту маневренности к концу периода снизился на 2,55 процентных пункта, и это свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.

6) Индекс постоянного актива (КП) – коэффициент, отражающий отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

КП = FИММ / ИС . (8.0)

На начало периода: КП.Н = 138957 / 178717 = 0,778.

На конец периода: КП.К = 153815 / 195703 = 0,786.

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу:

КМ + КП = 1. . (8.0)

Действительно,

на начало периода: КМ + КП = 0,222 + 0,778 = 1,

на конец периода: КМ + КП = 0,214 + 0,786 = 1.

В анализируемой организации, как отмечалось ранее, источники собственных средств увеличиваются в меньшей степени (109,50 %), чем стоимость иммобилизованных активов (110,69 %) , поэтому индекс постоянного актива увеличивается, а мобильность имущества снижается.