Политика управления заемными источниками финансирования (стр. 1 из 4)

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО

«Уральский государственный технический университет – УПИ»

Факультет ускоренного обучения

Кафедра «Экономика и организация производства»

Оценка _________________

Члены комиссии _________

________________________

Курсовой проект

По дисциплине: Финансовый менеджмент

На тему: Политика управления заемными источниками финансирования ОАО «СиТЗ»

Руководитель

доцент, к. э. н. Н.В. Гузанова

Студент

группы СПВ -45041ук О.А.Шушарина

Екатеринбург 2008

Содержание

ВВЕДЕНИЕ

1. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ДЛЯ РАЗРАБОТКИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ОАО «СИТЗ»

1.1. Расчет финансовых коэффициентов и их интерпретация.

1.2. Основные проблемы по исходной информации и оценке.

2 РАЗРАБОТКА ЗАЕМНОЙ ПОЛИТИКИ

2.1. Содержание политики управления источниками.

2.2. Анализ структуры источников финансирования предприятия и эффективности использования заемных средств.

2.3. Анализ факторов, влияющих на структуру источников финансирования.

2.4. Организационные аспекты реализации политики.

3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

3.1. Определение потребностей предприятия во внешних источниках финансирования (метод процента от продаж)

3.2. Составление БДДС (косвенным методом)

3.3. Расчет возможного роста объема продаж (модель устойчивого экономического роста).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Введение

В настоящее время в условиях рыночной экономики важное значение имеет эффективная политика управления заемными средствами. Ушло в прошлое государственное планирование работы предприятий. В новых условиях выживание возможно только при увеличении эффективности работы предприятия, минимизации издержек, максимизации прибыли, оптимальном соотношении заемных и собственных средств. В этой связи тема курсового проекта представляется актуальной.

Тема курсового проекта исследована на основании отчётных данных ОАО «СиТЗ» за 2005-2006 гг. с поправками, приведенными в Методических указаниях к написанию курсового проекта.

Цель данного курсового проекта является выявление путей и резервов повышения эффективности использования заёмных средств на ОАО «СиТЗ», а также изучение влияние изменения структуры источников финансирования на благосостояние предприятия.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить сущность и значение заёмных средств и их источников финансирования;

- провести комплексный финансовый анализ деятельности организации.

- изучить состав и структуру кредиторской задолженности;

- изучить состав и структуру источников финансирования;

- определить показатели эффективности заёмных средств;

- определить потребность в заёмных средствах;

- определить рациональную политику привлечения заёмных средств;

- выработать эффективную политику управления заемными средствами.

Информационной базой для курсовой работы послужили отчетные бухгалтерские балансы за 2005-2006 годов, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса, калькуляции финансового состояния предприятия, а также различные методические источники и периодические издания.

1. Анализ финансового состояния для разработки финансовой политики ОАО «СиТЗ»

1.1. Расчет финансовых коэффициентов и их интерпретация

Методика анализа финансового состояния организаций по методическим указаниям ФСФО (Приказ ФСФО РФ №16) применяется с целью получения объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности следующими пользователями:

· Коммерческими предприятиями;

· Банками;

· Аудиторскими компаниями;

· Государственными предприятиями;

· Сотрудниками ФСФО России - для анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России.

Суть методики

Для проведения анализа финансового состояния организаций используются ряд показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организации, а именно:

· Общие показатели;

· Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости;

· Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности);

· Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации;

· Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

В качестве исходных данных используется информация из бухгалтерского баланса (Форма №1), отчета о прибылях и убытках (Форма №2), а также ряд показателей, вводимых в исходной таблице дополнительные данные. Применение методики в Audit Expert заключается в проведении анализа на основании аналитической таблицы Анализ по методике ФСФО (Приказ ФСФО РФ №16). Используются стандартные приемы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ.

Таблица 1 – Основные финансовые коэффициенты

Наименование показателя	Формула расчета	Значение показателя	Нормативы
I. Показатели ликвидности
1. Общий коэффициент покрытия		На нач.2006 =1,02На кон.2006 =2,05	От 1 до 2
2. Коэффициент срочной ликвидности		На нач.2006 =0,30На кон.2006 =0,93	От 1 и выше
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств		На нач.2006 =0,72На кон.2006 =1,12	0,5 – 0,7
II. Показатели финансовой устойчивости
1. Соотношение заемных и собственных средств		На нач.2006 =1,31На кон.2006 =0,46	Меньше 0,7
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами		На нач.2006 =-0,01На кон.2006 =0,47	Нижняя граница 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое положение
3. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств		На нач.2006 =0,29На кон.2006 =0,45	0,2 – 0,5. Чем ближе значение к верхней границе, тем больше возможности финансового маневра
III. Интенсивности использования ресурсов
1. Рентабельность чистых активов по чистой прибыли		Рча2006 = 0,48Рча2005 = 0,42	Должен обеспечивать окупаемость вложенных в предприятие средств акционеров
2. Рентабельность реализуемой продукции		Ррп2006 = 0,34Ррп2005 = 0,19	Динамика показателя может свидетельствовать о пересмотре цен или усилении контроля над себестоимостью
IV. Показатели деловой активности
1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала		Коок2006 = 3,97Коок2005 = 4,19	Нормативного значения нет. Усилие – на ускорение оборачиваемости
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		Коск2006 = 4,05Коск2005 = 6,63	Нормативного значения нет

1.2. Основные проблемы по исходной информации и оценке

В ходе анализа финансового состояния были рассмотрении основные финансовые коэффициенты: показатели ликвидности, показатели финансовой устойчивости, показатели интенсивности использования ресурсов и показатели деловой активности.

Показатели ликвидности в целом проявили динамику на ухудшение.

Общий коэффициент покрытия на начало отчетного периода составил 1,02, что соответствует нормативному значению этого показателя, а на конец периода показатель увеличился до 2,05 и превысил верхний уровень нормативного значения за счет увеличения активов к концу года, и снижения почти в два раза краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности на начало периода составил 0,30, а на конец периода 0,93. Рост показателя произошел вследствие снижения к концу года суммы налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, и снижения краткосрочных обязательств. Динамика показателя положительная, но норматива не достигнуто.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств на начало отчетного периода составил 0,72, а это немного выше верхнего уровня нормативного значения, но на конец периода этот показатель составил 1,12, что гораздо больше превышает норматив. Это произошло по причине увеличения в два раза к концу отчетного периода суммы нераспределенной прибыли (непокрытого убытка).

Что касается показателей финансовой устойчивости, то они, напротив, показали положительную динамику, т.к. к концу отчетного периода достигали нормативных значений. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало 2006 года составил 1,31, что намного выше норматива, но к концу периода этот показатель достиг оптимального значения 0,46. Положительную динамику показателя обеспечило снижение краткосрочных обязательств к концу отчетного периода.