ТАВРИЧЕСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. ВЕРНАДСКОГО
КУРСОВАЯ РАБОТА
ИНВЕСТИРОВАНИЕ
«РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ В УКРАИНЕ»
Симферополь 2006г.
План
1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины.
1.1 Концепция функционирования и развития фондового рынка Украины.
1.2 Виды ценных бумаг в Украине.
1.3 Участники фондового рынка.
1.4 Биржевой и организационно оформленный внебиржевой рынки ЦБ
1.5 Правовая база функционирования рынка ценных бумаг.
2. Реалии фондового рынка Украины 2003-98 годов.
2.1 Влияние мирового финансового кризиса на отечественный рынок ценных бумаг.
2.2 Обзор фондового рынка Украины по итогам 2003 года.
2.3 Реакция отечественного рынка на оглашение результатов выборов в Верховный Совет Украины.
2.4 Использование российского опыта в построении отечественного рынка ценных бумаг.
2.5 Обращение ОВГЗ на фондовом рынке Украины.
3. Заключение.
Список литературы
Приложения
Глава 1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг Украины
1.1 Концепция функционирования и развития фондового рынка Украины
Концепция функционирования и развития фондового рынка Украины определяет основную цель принципы функционирования и развития фондового рынка Украины (рынка ценных бумаг Украины).
Основная цель этой концепции – это становление целостного и прозрачного, высоко ликвидного, эффективного и справедливого рынка ценных бумаг в Украине, регулируемого государством и интегрируемого в мировые фондовые рынки.
Для того, чтобы фондовый рынок Украины стал эффективным механизмом обращения ценных бумаг, содействовал экономическому развитию и обеспечивал надлежащие условия для инвестиций, его образование и дальнейшее функционирование должно строиться на таких принципах:
- социальная справедливость – обеспечение создания равных возможностей и упрощения условий доступа инвесторов и эмитентов на рынок финансовых ресурсов, недопустимость монопольных проявлений дискриминации прав и свобод субъектов рынка ценных бумаг;
- надежность защиты инвесторов – создание необходимых условий (национально-политических экономических и правовых) для реализации интересов субъектов фондового рынка и обеспечение защиты их имущественных прав;
- регулирование – образование гибкой и эффективной системы регулирования фондового рынка;
- контролирование – образование надежно действующего механизма учета и контроля, предотвращения и профилактики проявлений злоупотреблений и преступности на рынке ценных бумаг;
- эффективность – максимальная реализация потенциальных возможностей фондового рынка касающихся мобилизации и размещения финансовых ресурсов в перспективные сферы национальной экономики, что содействует обеспечению ее прогресса и удовлетворению жизненных потребностей населения;
- правовая упорядоченность– создание развитой правовой инфраструктуры обеспечения деятельности фондового, которая четко регламентирует правила поведения и взаимоотношения его субъектов;
- прозрачность, открытость – обеспечение предоставления инвесторам полной информации, которая касается условий выпуска и обращения на рынке ценных бумаг, гласности финансово-хозяйственной деятельности эмитентов, устранения проявлений дискриминации субъектов фондового рынка;
- конкурентность – обеспечение необходимой свободы предпринимательской деятельности инвесторов, эмитентов и рыночных посредников, создание условий для соревнования по наиболее выгодному привлечению свободных финансовых ресурсов и установление немонопольных цен на услуги финансовых посредников при условиях контроля за соблюдением правил добросовестной конкуренции участниками фондового рынка.
Целостность рынка обеспечивается функционированием единой биржевой системы, которая действует под эгидой Национальной фондовой биржи, системами Национального депозитария и клиринга (расчетов) по ценным бумагам . Принцип целостности требует выполнения единых основных правил , касающихся ценообразования на рынке ценных бумаг на всей территории Украины .
Система регулирования фондового рынка
С целью упорядочения фондового рынка и увеличения дисциплинированности его участников, поддержки доверия к фондовому рынку, и его динамичного развития, государство осуществляет регулирование рынка ценных бумаг.
Главным принципом регулирования фондового рынка является, в первую очередь, реализация общенациональных интересов и обеспечение гарантий и безопасности инвестиционной деятельности в экономике Украины.
В рамках своих полномочий государственное регулирование фондового рынка должно осуществляться в следующих направлениях:
- обеспечение обязательного обнародования всей информации о рынке ценных бумаг;
- лицензирование и регулирование деятельности финансовых посредников;
- надзор за деятельностью организованных систем торговли ценными бумагами, установление, в случае необходимости, правил торговли, контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг;
- привлечение к административной и уголовной ответственности лиц, которые используют информацию, не обнародованную для всех заинтересованных лиц, с целью получения дохода или во избежание убытков по операциям с ценными бумагами;
- обеспечение прав владельцев ценных бумаг.
Инструменты фондового рынка
Обеспечение оборота финансовых средств на фондовом рынке осуществляется через ценные бумаги, которые делятся на группы:
- паевые ценные бумаги, по которым эмитент не обязан возвращать средства, инвестированные в его деятельность, но которые свидетельствуют об участии инвестора в уставном фонде, дают ему право на участие в управлении делами эмитента и получение части имущества при ликвидации эмитента;
- долговые ценные бумаги, по которым эмитент обязан вернуть в указанный срок все средства, инвестированные в его деятельность, но которые не дают право их владельцам на участие в управлении делами эмитента;
- производные ценные бумаги, механизм обращения которых связан с паевыми, долговыми ценными бумагами и другими финансовыми инструментами или правами на них.
Участники фондового рынка
Участниками фондового рынка являются: эмитенты ценных бумаг, инвесторы, посредники, государство.
Участники фондового рынка могут на добровольной основе объединятся в само регулируемые организации, которые приобретают этот статус по условиям государственной регистрации.
Обеспечение обращения ценных бумаг
Обращение ценных бумаг должно обеспечиваться следующими механизмами:
- системой биржевой и внебиржевой торговли ценными бумагами;
- системой Национального депозитария ценных бумаг;
- системой взаимозачетов по требованиям;
- быстрым, беспрепятственным и надежным свидетельством (регистрацией) перехода прав собственности на ценные бумаги.
Фондовый рынок и приватизация
Приватизация должна стать одним из основных источников появления в Украине ценных бумаг на этапе формирования фондового рынка. Предпосылкой формирования объемного рынка ценных бумаг должно стать преобразование больших и средних государственных предприятий в открытые акционерные общества.
Акционерные общества, которые образованы в процессе приватизации с самого начала своей деятельности должны ориентироваться на стандарты выпуска акций в нематериальной форме.
Для обеспечения достаточной прозрачности фондового рынка должно осуществляться широкое информирование о доходности операций с ценными бумагами и рисках, связанных как с эмитентами, так и с деятельностью посредников на фондовом рынке.
Предоставлять такую информацию должны эмитенты, посредники, системы биржевой и внебиржевой торговли и комиссия по ценным бумагам через официальные и специализированные издания.
Государство содействует введению передовых технологий, необходимых для поддержки рынка ценных бумаг.
Для кадрового обеспечения фондового рынка в Украине должна быть образована система подготовки отечественных специалистов.
1.2 Виды ценных бумаг в Украине
Ценные бумаги – документы, которые удостоверяют право владения или отношения займа, определяют взаимоотношения между лицом, которое их выпустило, и их владельцем, и предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивидендов или процентов, а также возможность передачи денежных и других прав, которые предусматриваются этими документами, другим лицам.
В Украине могут выпускаться и обращаться такие ценные бумаги:
- акции;
- облигации внутренних государственных и местных займов;
- облигации, выпущенные предприятиями;
- государственные казначейские обязательства;
- сберегательные сертификаты;
- векселя;
- приватизационные ценные бумаги;
- инвестиционные сертификаты;
- производные ценные бумаги – фондовые дериввативы (опционы, варанты, фьючерсы).
Акции
Акция – ценная бумага без установленного срока обращения, которая удостоверяет долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивиденда, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества. В Украине акции бывают:
- именные;
- на предъявителя;
- простые;
- привилегированные.
Акция содержит такие реквизиты:
- фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
- наименование ценной бумаги – “акция”;
- ее порядковый номер;
- дата выпуска;
- вид акции и ее номинальная стоимость;