Анализ финансовой деятельности ОАО Южная телекоммуникационная комп (стр. 4 из 9)
Объем наличных денежных средств возрос на 47,8% и составил на конец отчетного периода 495 570 тыс. руб. На ряду с этим за 2007 год произошло резкое снижение краткосрочных финансовых вложений (строка 250 баланса), за счет погашения в течении 2007 года задолженности по займам и векселям.
Финансовое состояние предприятий (ФСП) [1], его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия. С этой целью рассчитывают следующие показатели:
• Коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
, 
;• Коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;
, 
;• Коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
, 
;• Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (Коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к обшей валюте баланса;
;• Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (Коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;
;• Коэффициент финансового левериджа, или Коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.
, 
.Рассчитанные показатели заносим в Таблицу 3.2.
Таблица 3.2
Показатели соотношения основных и оборотных средств
| № | Показатель | Уровень показателя | ||
| на начало года | на конец года | изменение | ||
| 1 | Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса (коэффициент финансовой автономии предприятия) | 0,34 | 0,35 | +0,01 |
| 2 | Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости) | 0,66 | 0,64 | -0,02 |
| 3 | Коэффициент текущей задолженности | 0,32 | 0,28 | -0,04 |
| 4 | Коэффициент долгосрочной финансовой независимости | 0,67 | 0,71 | -0,04 |
| 5 | Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом | 0,49 | 0,55 | -0,06 |
| 6 | Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) | 2,02 | 1,8 | -0,22 |
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП. Из Таблицы №3.2 видно, что доля собственного капитала имеет тенденцию к небольшому увеличению. За отчетный год она повысилась на 1%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Плечо финансового рычага уменьшилось на 0,22 процента. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько понизилась.
Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте балансе [7]. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала) показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия. Определяется она следующим образом: из общей суммы активов вычитаются налоги по приобретенным ценностям, задолженность учредителей по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, целевое финансирование и поступления, долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные финансовые обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность и расчеты по дивидендам).
42 664 690 тыс. руб. - 15 112 616тыс. руб.-12 359 166 тыс. руб.=15 192 908 тыс. руб.
Величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее, видно, что их величина значительно превышает уставной капитала.
Так же одним из важнейших показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.
Анализ ликвидности баланса [1] заключаетсяв сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (Таблица 3.3), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Вторая группа (А2) – это быстрореализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Третья группа (А3) – это медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.
Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Таблица 3.3
Характеристика активов предприятия по уровню ликвидности
| Наиболее ликвидные активы | 357 987 |
| Быстро реализуемые активы | 1 221 130 |
| Медленно реализуемые активы | 2 039 421 |
| Трудно реализуемые активы | 37 722 762 |
| Итого активы | 41 341 300 |
Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
Таблица 3.4
Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты
| Наиболее срочные обязательства | 4 143 731 |
| Краткосрочные обязательства | 8 533 715 |
| Долгосрочные обязательства | 14 084 118 |
| Собственный капитал и другие постоянные пассивы | 14 579 736 |
| Итого пассивы | 41 341 300 |
Таблица 3.5
Рекомендуемые значения абсолютных финансовых показателей ликвидности баланса
| Показатель | Формула расчета показателя | Рекомендованное значение, тенденция |
| Разность наиболее ликвидных активов и наиболее краткосрочных обязательств | А1-П1 | >=0 |
| Разность быстро реализуемых активов и краткосрочных обязательств | А2-П2 | >=0 |
| Разность медленно реализуемых активов и долгосрочных обязательств | А3-П3 | >=0 |
| Разность собственного капитала и других видов постоянных активов | П4-А4 | >=0 |
Проведем финансовый анализ показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «ЮТК».
В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало года выявляется несоответствие значений всех абсолютных финансовых показателей ликвидности рекомендуемым значениям:
| А1-П1=-3 785 744<0 |
| А2-П2=-7 312 585<0 |
| А3-П3=-12 044 697<0 |
| П4-А4=-23 143 026<0 |
Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов (денежных средств в данном случае) для оплаты срочной кредиторской задолженности, о недостаточности быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств. Последние два показателя говорят о невозможности поступления платежей в отдаленном будущем, а самое главное – отсутствие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах, что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости Компании.