Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Ленинградский государственный университет имени А. С. Пушкина
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ПРЕДМЕТУ
«РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»
Тема №21: СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ
Специальность «Финансы и кредит» 4 (3,5)
Выполнила Кошкина Н.И.
Проверил____________________________
Санкт-Петербург
2011
СОДЕРЖАНИЕ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ
I. Введение
II. Отличительные черты акций и облигаций в таблице
III. Определение понятий акций и облигаций в сравнениях
IV. Виды акций и облигаций
V. Стоимостные оценки акций и облигаций
VI. Инвестиционные оценки акций и облигаций
VII. Вывод
VIII. Список используемой литературы
I. Введение
Развитие экономики связано с рынком ценных бумаг, который позволяет предприятиям аккумулировать свободные денежные средства для расширения производства. Формирование российского рынка ценных бумаг привело к появлению в стране фондовых бирж, института профессиональных участников рынка, созданию правовой базы. Однако проблемы привлечения широких масс инвесторов на рынок пока остаются нерешёнными, что связано с необходимостью более полного информативного обеспечения потенциальных инвесторов о деятельности рынка.
Ценные бумаги — это товар особого рода, который выступает как титул собственности или долговое обязательство, дающий право на получение дохода и имеющий хождение на рынке.
Ценные бумаги обладают рядом свойств, среди которых — обращаемость, т. е. способность покупаться и продаваться на рынке; получение дохода; ликвидность, т.е. способность быть проданными и превращёнными в денежные средства без существенных потерь для держателя при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию; рискованность. Таким образом, ценной бумагой считается та, которая обладает всеми этими свойствами.
Ценные бумаги могут быть подразделены на фондовые и коммерческие.
Фондовые — те, которые обращаются на фондовой бирже. К ним относятся акции и облигации.
Коммерческие — связаны с выпуском товара либо имеют товарную основу, например векселя, коносаменты.
Выделяют также первичные и вторичные ценные бумаги.
Первичные — это ценные бумаги, дающие право на доход или долю капитала (акции и облигации).
Вторичные - это ценные бумаги, которые дают право на приобретение первичных бумаг.
Они делятся на:
опционные (дающие право на приобретение акций и облигаций на вторичном рынке);
ваучерные (дающие право на приобретение акций на первичном рынке или при первичном их размещении). К ним относятся конвертируемые акции и облигации, ваучеры, варранты.
В то же время в зависимости от выполняемых свойств их можно подразделить на классические ценные бумаги, выполняющие все названные свойства (акции и облигации), производные ценные бумаги (обладающие лишь частью свойств — обращаемостью; к ним относятся опционы, фьючерсы, варранты), финансовые инструменты (выпускаемые финансовыми учреждениями и имеющие лишь набор свойств — депозитные сертификаты).
II. Отличительные черты акции и облигации
Акции являются более рискованным финансовым инструментом, чем Облигации (бумаги с фиксированным доходом). Эти два вида ценных бумаг имеют принципиальные отличия, которые я и предлагаю рассмотреть.
| АКЦИИ | ОБЛИГАЦИИ | |
| Вид | Долевая Ценная бумага | Долговая Ценная бумага |
| Права | Свидетельствует право владельца на: | |
| 1.Долю собственности в Компании 2. Право участвовать в управлении Компанией 3. Право получать Дивиденды 4. Право на получение компенсации при ликвидации Компании или ее банкротстве | 1. Получение долга 2. Получение процента, за предоставление денег в долг | |
| Срок обращения | Не имеет | Имеет срок обращения |
| Образование дохода | 1. Прирост курсовой стоимости | 1. Изменение цены /доходности облигации |
| 2. Дивиденды | 2. Купонные платежи | |
| Изменение цен | Цены на акции могут сильно изменяться | Цены на облигации изменяются незначительно |
| При экономическом росте | Цены на акции растут | Цены на облигации снижаются |
| При экономическом спаде | Цены на акции падают | Цены на облигации растут |
| Текущее состояние компании-эмитента. Перспектива роста | Существенно влияют на цену акции через ожидание прироста стоимости акции и дивиденды | Влияет лишь на кредитное качество обязательств |
Главные критерии по которым Облигацииотличаются от Акций: Права владельцев, образование дохода, изменение цен, поведение при экономическом росте и спаде.
III. Определения акций и облигаций
Акция — это ценная бумага, эмитированная акционерным обществом, отражающая долю инвестора (покупателя) в уставном капитале, дающая право владельцу на получение определённого дохода из прибыли в виде дивидендов и формальное участие в управлении компанией.
Дивиденд — часть чистой прибыли текущего года, приходящаяся на одну акцию. Устанавливается в процентах к номиналу.
Согласно закону РФ «Об акционерных обществах» акционерным обществом (в сокращении АО) признаётся коммерческая организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций, удостоверяющих обязательные права акционеров по отношению к обществу (п.1 ст.2):
Акционерное общество не отвечает за своих акционеров (п. 2. ст. 3), а акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций (п.1 ст.2).
Акция как объект права собственности по своему характеру представляет собой категорию прав, а не вещей в их материальном виде. Право собственности на акцию – это право собственности на права, которые её обладатель имеет.
Таким образом, акция за её держателем закрепляет три вида прав:
1) на участие в получении прибыли (дивиденда);
2) на участие в управлении (акция дает право голоса);
3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).
Формально каждая обыкновенная акция наделяет акционера одним голосом. Все решения на собраниях принимаются голосованием акций. Все акционеры делятся на две главные группы: акционеры и акционеры. Разница в том, что большинство в АО представляют «мелкие» акционеры, владеющие небольшим количеством акций. Меньшую часть представляют акционеры, владеющие значительным пакетом акций, имеющие большой интерес к делам общества и существенно влияющие на принятие решений общим собранием акционеров. Именно они являются исполнительными хозяевами акционерного общества и, манипулируя общим собранием акционеров, проводят решения в своих интересах, зачастую ограничивая, ущемляя интересы подавляющего числа мелких акционеров. В небольших АО абсолютный контроль над обществом осуществляет лицо или группа лиц, у которых находится абсолютный контрольный пакет акций (большинство акций – это 50% акций + одна акция).
Абсолютный контрольный пакет способствует застою акционерного общества, поскольку в самом обществе отсутствует конкуренция и нет стимулов к каким-либо переменам в обществе и к его развитию. Такая ситуация может привести к банкротству АО. Абсолютный контрольный пакет акций препятствует становлению в России рынка ценных бумаг. Развитый рынок ценных бумаг означает свободное обращение ценных бумаг, т.е. ничем не ограниченный переход их из рук в руки через куплю-продажу, обмен, дарение и т.д. Наличие же абсолютных контрольных пакетов акций минимум вдвое сокращает количество акций эмитента для обращения, так как объектом купли-продажи могут быть только акции, находящиеся вне рамок контрольных пакетов.
В крупных акционерных обществах сколотить крупный контрольный пакет сложнее, да чаще всего он и не нужен. Когда значительная часть акций распылена среди множества мелких инвесторов, достаточно владеть относительным контрольным пакетом акций (меньше 50%), чтобы реально контролировать общество. Относительный контрольный пакет акций – это меньшее зло по сравнению с абсолютным, так как всегда сохраняет возможность сколотить больший, чем у нынешних хозяев общества, пакет акций, а значит, существует возможность перехвата контроля над обществом. Относительный контрольный пакет акций допускает конкуренцию, а конкуренция – это основная движущая сила рыночной экономики.
Акционерное общество живёт насыщенной и напряжённой жизнью. В нём постоянно протекают разнообразные организационные процессы, через инициирование и управление которыми реализуются интересы тех, кто управляет обществом. Защищать свои интересы простые акционеры должны в первую очередь сами. Для этого нужно знать и чувствовать напряжённую внутреннюю жизнь акционерного общества.
Документ, свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом. В нём указываются данные об эмитенте, данные о зарегистрированном держателе или держателях, номинал (если таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.
Акция — это долевая ценная бумага, которая показывает долю владельца в уставном капитале и не является долговой ценной бумагой, она не предполагает выкуп её акционерным обществом.
Акция — это бессрочная ценная бумага, срок ее обращения не ограничивается, и она может быть погашена только по решению собрания акционеров акционерного общества или при его ликвидации (акции не возвращаются, их можно только продать).
Таким образом, основная суть акции в том, что она является частью капитала, выражает долю в капитале.