Другие ранние признаки банкротства связаны с характером изменений финансовых показателей деятельности предприятия, своевременностью и качеством представления финансовой отчетности и проведением аудиторских проверок:
· задержки представления бухгалтерской отчетности и изменение ее качества, что может свидетельствовать либо о сознательных действиях, либо о низком уровне персонала - и то и другое являются признаками неэффективности финансового управления;
· изменения в статьях бухгалтерского баланса со стороны пассивов и активов и нарушение определенной их пропорциональности;
· увеличение или уменьшение материальных запасов, что может свидетельствовать либо о заинтересованности, либо о возможной неспособности предприятия выполнять свои обязательства по поставкам; увеличение задолженности предприятия поставщикам и кредиторам; уменьшение доходов предприятия и снижение прибыльности фирмы, обесценение акций предприятия, установление предприятием нереальных (высоких или низких) цен на свою продукцию и т. д.
Настораживающими признаками являются также внеочередные проверки предприятия, ограничение его коммерческой деятельности органами власти, отмена и изъятие лицензий и т. д.
Неэффективность системы управления предприятием объясняется:
· отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;
· недостаточным знанием конъюнктуры рынка;
· низкий уровень квалификации менеджеров и персонала отсутствием трудовой мотивации работников падением престижа рабочих и инженерно-технических профессий;
· неразвитостью современных методов финансового менеджмента и управления издержками производства;
· низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед учредителями за последствия принимаемых решений сохранность и эффективность использования имущества предприятия а также за финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия;
· небольшой размер уставного капитала акционерных обществ существенно ограничивающий масштабы деятельности предприятия;
· отсутствие эффективного механизма исполнения решений арбитражных судов особенно в части взыскания на имущество должника;
· необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса что снижает его инвестиционную привлекательность.
· отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров руководителей предприятия потенциальных инвесторов а также органов исполнительной власти.
· появление различных форм собственности предприятий.
Под влиянием перечисленных факторов при определенных условиях предприятия фирмы корпорации в процессе своей деятельности сталкиваются с финансовыми затруднениями которые в конечном итоге могут привести к их неплатежеспособности. Существенную роль в этом могут сыграть, например, замедление темпов роста или абсолютное снижение выручки предприятия при одновременном увеличении внешних обязательств.
Они как правило являются результатом:
· низкой конкурентоспособности продукции которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и высоких ценах. В связи с падением спроса на такую продукцию происходит ее затоваривание;
· несвоевременность поступления выручки при продаже продукции и растущие неплатежи предприятию за отгруженную им продукцию из-за невыполнения покупателем своих обязательств в связи с чем у предприятия образуется огромная дебиторская задолженность. Существенную роль в ее образование играет и задолженность государства за произведенную и поставленную по его заказу но неоплаченную продукцию. Дебиторская задолженность предприятия как результат невыполнения государством своих обязательств становится причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед поставщиками персоналом и т.п.
· осуществление предприятием неэффективного долгосрочного инвестирования в проекты, которые не гарантируют соответствующего роста выручки. Здесь может быть разрывы между осуществленными вложениями и перспективами прироста выручки;
· низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями;
· большую нагрузку на финансы предприятия платежей организациям-монополистам продающими электроэнергию газ тепло и воду а также расходов по содержанию ведомственного жилого фонда оставшегося в ведении предприятия;
· неиспользуемые в результате сокращения производства основные фонды административные и бытовые помещения другое имущество предприятия.
Главные проблемы предприятий кроются в дефиците финансовых средств хотя нарушение сроков исполнения обязательств перед партнерами может быть вызвано также просто присущим отдельным руководителям стилем взаимодействия со своими партнерами. Предприятие в процессе своей деятельности и для своего развития формирует капитал и обеспечивает его прирост. Предприятие начинает функционировать имея некоторый первоначальный собственный капитал который увеличивается за счет прибыли образуемой в результате реализации производимой продукции (работ услуг). Наращивая капитал предприятие в состоянии выполнять свои финансовые обязательства.
Но в течение производственно-хозяйственной жизни предприятия могут возникать ситуации когда оно не получает прибыли как бы прокручиваясь вхолостую либо наоборот несет убытки. С другой стороны предприятие может разместить свои финансы так что их нельзя быстро или безболезненно мобилизовать для расчета по обязательствам. В связи с этим нередко встречающееся в практической деятельности нарушение предприятиями сроков исполнения обязательств свидетельствует или о дефиците у него ресурсов необходимых для погашения долгов или других финансовых обязательств. В результате такой деятельности предприятие оказывается перед проблемой погашения своих долгов.
Поэтому они вынуждены прибегать к внешнему заимствованию в виде банковских займов и коммерческих кредитов для закупок продукции и услуг с последующим расчетом (например, за электроэнергию) и т.д. Реальному сектору экономики жизненно необходимы кредиты: краткосрочные - для пополнения оборотных средств; долгосрочные - для расширения и модернизации производства. Для коммерческих банков актуальной остается проблема надежного размещения собственных средств. И в то же время они не проявляют сколько-нибудь значительного интереса к кредитованию производства по-прежнему находя альтернативные способы вложения денег.
Глава 2.Методы диагностики банкротства (модель Альтмана, метод коэффициентов)
В настоящее время существует несколько общепризнанных методов и методик оценки риска банкротства. Среди них особо выделяются следующие:
· методика Бивера, основанная на системе одноименных показателей
· система показателей Вайбеля
· система рейтинговых оценок Сайфулина и Кадьякова
· нечетко-множественный матричный метод Недосекина
· официальная методика оценки вероятности банкротства
В основе исследований американского экономиста В. Бивера положено 30 наиболее часто используемых в финансовом анализе показателей. По признаку однородности эти показатели были сгруппированы в шесть групп. Из каждой группы Бивер выбрал по одному, наиболее типичном показателю, которые и составили его систему прогнозирования:
1. отношение Cash Flow к ссудному капиталу
2. отношение чистой прибыли к валюте баланса
3. отношение заемного капитала к валюте баланса
4. отношение оборотных активов к текущим обязательствам (показатель покрытия)
5. отношение рабочего капитала к валюте баланса
6. отношение разницы между ожидаемыми денежными поступлениями и текущими обязательствами к расходам предприятия (без амортизации).
С использованием материалов анализа 79 финансово несостоятельных и такого же числа финансово способных предприятий Бивер разработал шкалу предельных значений для каждого из приведенных показателей для американских предприятий.
В основе исследований, осуществленных П. Вайбелем в течении 1960-1971 годов, положены аналитические материалы о 72 швейцарских предприятиях строительной, металлургической, легкой и часовой отраслей производства, половина из которых были в финансовом кризисе. Классификация предприятий по этой системе предлагается осуществлять с использованием следующих показателей:
1. отношение заемного капитала к валюте баланса
2. отношение оборотных активов к текущим обязательствам (показатель покрытия)
3. отношение Cash Flow к текущим (краткосрочным) обязательствам
4. отношение разницы между ожидаемыми денежными поступлениями и текущими обязательствами к расходам предприятия (без амортизации).
5. отношение среднего остатка кредиторской задолженности к стоимости закупок умноженной на 365
6. отношение средних остатков производственных запасов к величине затрат на сырье (материалы) умноженной на 365.
Главным спорным моментом этих двух методик является то, что значения отдельных показателей может свидетельствовать о положительном развитии предприятия, а других - о неудовлетворительном. Такая ситуация делает невозможным объективное прогнозирование банкротства.
Существующая официальная процедура диагностики кризисного состояния предприятия предусматривает определение четырех коэффициентов: