Смекни!
smekni.com

Экономическая оценка инвестиций (стр. 1 из 3)

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Московский государственный открытый университет

Кафедра Экономики и управления в строительстве
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ

Контрольная работа по дисциплине для студентов специальности

080502 – Экономика и управление предприятием (в строительстве)

выполнил студент:

Лисовой С.А.

учебный шифр: 9061980

Москва,

2010 г.


Задача № 1

В производственной фирме возможно изготовление запланированного объема продукции с помощью двух различных технологий. При этом исходные данные (указываются численные значения по соответствующему варианту, взятые из справочной таблицы 1; номер варианта выбирается по последней цифре учебного шифра):

- материалоемкость продукции, ед. материала/ед. продукции:

для первой технологии g1 = 12,5

для второй технологии g2 =12

- стоимость материала, руб./ед. материала:

для первой технологии цм1 = 1

для второй технологии цм2 =1

- производительность труда, ед. продукции/чел.:

для первой технологии Пл1 = 100;

для второй технологии Пл2 = 150

- тарифная ставка, руб./чел:

для первой технологии Ф1 = 1200;

для второй технологии Ф2 = 1500

- производственные фонды, тыс. руб.:

для первой технологии К1 = 900

для второй технологии К2 =1000

- норма амортизации αа = 0,05, доли единицы;

- банковская процентная ставка (средняя доходность капитала на финансовом рынке) р = 0,15, доли единицы;

- доля прочих расходов, вычисляемых от затрат на материалы и по оплате труда, β = 0,6, доли единицы;

- цена продукции на рынке цп = 85 руб./ед. продукции.

По маркетинговым исследованиям перспективный объем сбыта продукции, тыс.ед. продукции, рассчитан в пределах:

от П1 =0,6

до П2 =5,8

Определить:

1. Критический объем производства П0, ед. продукции.

2. Сравнительную эффективность применения двух разных технологий по показателю текущих затрат.

3. То же по показателю прибыли.

4. Вычислить приведенные затраты З1 и З2 по каждому варианту для объемов П1 и П2. Определить их сравнительную эффективность.

5. Вычислить экономический эффект применения той или иной технологии при объемах П1 и П2 как разность фактической (m) и нормативной (mн) прибыли. Определить их сравнительную эффективность.

6. Вычислить "прибыльный порог" для каждой технологии, а также операционные рычаги при объемах производства П1 и П2. Сравнить финансовую устойчивость разных технологий.

Задание в п.п. 2 и 6 решить алгебраически и графически. По результатам расчетов п.п. 2, 3, 4, 5 и 6 необходимо сделать выводы.

Решение задачи № 1(по каждому пункту подставляются исходные данные и производятся вычисления)

1. Материальная составляющая себестоимости продукции:

sм1= цм1·g1 = 12,5 [руб./ед. продукции]

sм2= цм2·g2 = 12 [руб./ед. продукции]

2. Составляющая себестоимости по зарплате:

sзп1 = Ф1л1 =12[руб./ед. продукции]

sзп2 = Ф2л2 =10[руб./ед. продукции]


3. Составляющая себестоимости по прочим расходам:

sпр1=(sм1 +sзп1)·β =14,7 [руб./ед. продукции]

sпр2=(sм2 +sзп2)·β = 13,2 [руб./ед. продукции]

4. Производственная себестоимость продукции:

sп1=sм1 +sзп1 + sпр1 =39,2 [руб./ед. продукции]

sп2=sм2 +sзп2 + sпр2 =35,2 [руб./ед. продукции]

5. Издержки по амортизации для каждой технологии:

Иа1а·К1=45 [тыс. руб.]

Иа2а·К2=50 [тыс. руб.]

(Здесь и далее имеются в виду издержки по выпуску партии продукции, безотносительно к сроку изготовления. Поэтому размерность издержек не тыс. руб./год, а просто тыс. руб.).

6. Издержки по оплате банковского процента:

И%1=р·К1=135[тыс. руб.]

И%2=р·К2= 150 [тыс. руб.]

7. Капитальная составляющая издержек производства:

Ик1=Иа1+И%1=180 [тыс. руб.]

Ик2=Иа2+И%2=200 [тыс. руб.]


8. Критический объем производства (П0) вычисляется по формуле:

Строится график зависимости И1 = (П) и И2 = (П), отмечается точка равной экономичности технологий при объеме П0.

График зависимости текущих затрат от объема производства для решения задачи строится по капитальным составляющим текущих затрат (издержек) Ик1 и Ик2, значения которых откладываются по оси ординат (вертикальной). Затем на оси абсцисс (горизонтальной) откладывается вычисленное значение П0, из которой восстанавливается перпендикуляр. Из отмеченных точек (Ик1 и Ик2) проводятся две наклонные линии, пересекающиеся на этом перпендикуляре (соответствующем объему производства П0). Поскольку tg угла, под которым эти линии пойдут к оси абсцисс (горизонтальной) равен производственной себестоимости (sп1 и sп2 соответственно), более круто пойдет линия издержек той технологии, у которой величина sп будет большей.

Делается вывод о преимуществах той или иной технологии при заданных объемах производства:

Как видно из графика, при объеме П1 выгоднее первая технологии; при объеме П2 выгоднее применение; второй технологии (ненужное зачеркнуть).


Рис. 1. Зависимость издержек от объема производства при оценке эффективности инвестиций по показателю текущих затрат


9. Приведенные затраты рассчитываются для каждой технологии и для каждого объема производства [З1(П-1), З1(П-2), З2(П-1), З2(П-2)]:

З1(П-1)=(sп1·П1к1) = И1(П-1) =14,7*0,6+180=188,82 [тыс. руб.]

З1(П-2)=(sп1·П2к1) = И1(П-2)= 14,7*5,8+180=265,26 [тыс. руб.]

З2(П-1)=(sп2·П1к2) = И2(П-1)= 13,2*0,6+200=207,92 [тыс. руб.]

З2(П-2)=(sп2·П2к2) = И2(П-2)= 13,2*5,8+200=276,56 [тыс. руб.]

Следует понимать, что выше дана интерпретация классической формулы приведенных затрат (З = И + Ен·К), где И = sп·П + Ик (поскольку И = ИП + Ик, где производственные издержки ИП =sп·П), а Ен= р (нормативный коэффициент экономической эффективности принимается равным проценту доходности капитала на финансовом рынке). Соответственно, Ен·К = р·К. Однако, поскольку Ик= α∙К + р∙К, включение в расчет Ен·К = р·К приводит к двойному счету. Поэтому ясно, что при использовании современного метода оценки инвестиций по показателю текущих затрат З = И, и оценка по приведенным затратам сводится к сопоставлению текущих издержек (И) для разных технологий и при разных объемах производства.

Результаты расчета приведенных затрат по вариантам технологий сравниваются между собой, делается вывод о преимуществах той или иной технологии. Сравнение ведется толькопри одинаковых объемах производства (П1илиП2, т.е. попарно сравниваются 1-я и 3-я, 2-я и 4-я строки) и делается вывод:

Как видно из расчетов приведенных затрат, при объеме П1 выгоднее первая технология; при объеме П2 выгоднее применение второй технологии (ненужное зачеркнуть).

10. Фактическая прибыль определяется для каждой технологии и для каждого объема производства [m1(П-1), m1(П-2), m2(П-1), m2(П-2)]:

m1(П-1)=(цп-sп1)·П1к1= (85-39,2)*0,6-180= - 152,52 [тыс. руб.]

m1(П-2)=(цп-sп1)·П2к1=(85-39,2)*5,8-180=85,64 [тыс. руб.]

m2(П-1)=(цп-sп2)·П1к2=(85-35,2)*0,6-200= - 170,12 [тыс. руб.]

m2(П-2)=(цп-sп2)·П2к2= (85-35,2)*5,8-200=88,84 [тыс. руб.]

Очевидно, что приведенная интерпретация формулы для расчета прибыли, прямо вытекает из известного выражения как разницы суммы реализации или выручки (R) и текущих затрат, издержек (И):

m = R – И, где R = цп·П, а И = sп·П + Ик.

Тогда:

m = цп·П(sп·П + Ик) = цп·Пsп·П - Ик = (цп- sпП- Ик.

Результаты расчета прибыли по вариантам технологий сравниваются между собой, делается вывод о преимуществах той или иной технологии. Сравнение ведется толькопри одинаковых объемах производства (П1илиП2, т.е. попарно сравниваются 1-я и 3-я, 2-я и 4-я строки) и делается вывод: