Из вышесказанного следует вывод, что форфейтинг является достаточно гибким инструментом международных финансов. Однако для него характерно несколько ограничений:
- экспортер должен быть согласен продлить срок кредита на период от 6 месяцев до 10 лет и дольше;
- экспортер должен быть согласен принимать погашение долга сериями;
- если импортер не является государственным агентом или международной компанией, возврат долга должен быть безусловно и безотзывно гарантирован банком или государственным институтом, приемлемым для форфейтера.
В целом же данный инструмент обладает как преимуществами, так и недостатками для всех, кто им пользуется.
Недостатки для экспортера:
-предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки;
-финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера;
-возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств;
-отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения;
-отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер);
-простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов;
-конфиденциальный характер данных операций;
-возможность быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки;
-возможность заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.
Недостатки для экспортера:
-необходимость подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля;
-возможность возникновения затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера;
-более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера.
Преимущества для импортера:
-простота и быстрота оформления документации;
-возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке;
-возможность воспользоваться кредитной линией в банке.
Недостатки для импортера:
-уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией;
-необходимость платить комиссию за гарантию;
-более высокая маржа форфейтера;
-возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.
Преимущества для форфейтера:
-простота и быстрота оформления документации;
-возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке;
-более высокая маржа, чем при операциях кредитования.
Недостатки для форфейтера:
-отсутствие права регресса в случае неуплаты долга;
-необходимость знания вексельного законодательства страны импортера;
-ответственность за проверку кредитоспособности гаранта;
-необходимость нести все процентные риски до истечения срока векселей;
-невозможность совершить платеж раньше срока.
Недостатки, указанные в пунктах 2 и 3, характерны не только для форфейтера. Здесь они выделены по той причине, что для форфейтера не составляются дополнительные долговые соглашения, на которые он мог бы сослаться. Следует также помнить, что форфейтер несет политические и другие риски (риски трансферта, риски колебания валют). Они не отмечены как недостатки для форфейтера, поскольку присущи любой форме международного кредита.
Преимущества для гаранта:
-простота оформления сделки;
-получение комиссии за свои услуги.
Недостаток для гаранта -
он единственный, но важный, и заключается в том, что гарант принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя.
Список использованной литературы.
1.Валютный союз по-европейски/ Вл. Крайний // Интерфакс-АиФ. - 1996 №16.
2.Гальчинський, Анатолий. Теорія грошей: Навч. посібник. – К.: Основи, 1998. – 415 с.
3.Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / Дэвид Ширрефф // Деловая Сибирь 1997 №2
4.Евро-валюта “Соединенных Штатов Европы” / М. Погорелый // Ревизор 1996 №9.
5.Нужна ли Европе общая валюта? // Открытый урок 1996 №35
6.Европейская валютная система. Т.Д.Валовая. 1986
7.Іванов В.М. Гроші та кредит: Курс лекцій. – К.: МАУП, 1999. – 230 с.
8.Румянцев А.П., Румянцева Н.С. Міжнародна економіка: Короткий конспект лекцій. – К.: МАУП, 1999. – 104 с.
9.Основи економічної теорії/ С.В.Мочерний, С.А.Єрохін, Л.О.Каніщенко та ін. За ред. С.В.Мочерного. – К.:ВЦ “Академия”, 1997. – 464 с.