К временным характеристикам относятся:
срок существования ценной бумаги: когда выпущена в обращение, на какой период (срочная или бессрочная);
происхождение: ценная бумага ведет начало от своей первичной основы (товара, денег) или от других ценных бумаг.
Пространственные характеристики следующие:
форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);
цель использования: инвестиционные или неинвестиционные;
национальная принадлежность: отечественная ценная бумага или другого государства, т.е. иностранная;
территориальная принадлежность: в каком регионе страны выпущена.
К рыночным характеристикам относятся:
порядок владения: ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо (юридическое, физическое);
форма выпуска: эмиссионная, т.е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
вид эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу (государство, муниципалитет, корпорации, частные лица), и форма собственности;
характер обращаемости: свободно обращается на рынке или есть ограничения;
наличие дохода: выплачивается по ценной бумаге какой-либо доход или нет;
уровень риска: безрисковые или рисковые (высокий, средний, низкий);
порядок передачи: передаваемые по соглашению сторон (путем вручения или цессии) и ордерные;
регистрируемость органами управления: регистрируемые или нерегистрируемые;
номинал: постоянный или переменный.
В соответствии с перечисленными характеристиками (признаками) можно выделить группы и подгруппы ценных бумаг. [7]
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками фондового рынка. Профессиональный участник, осуществляющий данный вид деятельности, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг. Это, например, дилерская деятельность, деятельность саморегулируемых ассоциаций, которая связана с организацией внебиржевых торговых систем, а также деятельность фондовой биржи.
Основной обязанностью организатора торговли является обеспечение информационной открытости торговой системы, то есть предоставление любому заинтересованному лицу следующей информации:
правила допуска ценных бумаг к торговле в системе;
правила допуска участника к торговле в системе;
правила заключения, регистрации и исполнения сделок;
список ценных бумаг, допущенных к торговле в системе;
регламент предоставления услуг в торговой системе и внесения изменений и дополнений в вышеуказанные позиции.
Кроме того, по каждой совершенной сделке в торговой системе заинтересованному лицу предоставляется информация о времени заключения сделки, наименовании проданных ценных бумаг с указанием номеров их государственной регистрации, ценах и объемах купли-продажи ценных бумаг.
Фондовая биржа является основным организатором торговли на рынке ценных бумаг. Она может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами только с депозитарной и клиринговой деятельностью, но не с иными профессиональными видами деятельности на рынке ценных бумаг. [8]
Фондовые биржи - организованный рынок ценных бумаг, функционирующий на основе централизации предложений купли-продажи ценных бумаг, выставляемых брокерами - членами биржи на основе поручений институциональных и индивидуальных инвесторов.
Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, а точнее долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.
Сегодня в мировом биржевом обороте фондовые биржи занимают ведущие позиции. Всего в мире действуют около 200 бирж, находящиеся, в более чем 60 странах. Одними из самых крупнейших бирж мира - американские, около 13 крупнейших бирж (таблица 2).
Таблица 2 - Крупнейшие фондовые биржи мира, функционирующие в США
| Биржи | Млн. долл. |
| Нью-Йоркская | 1023,2 |
| Токийская | 392,3 |
| Средне-Западная (США) | 79,1 |
| Лондонская | 76,4 |
| Осакская | 68,1 |
| Тихоокеанская (США) | 36,8 |
| Торонтская | 31,7 |
| Американская | 26,7 |
| Амстердамская | 20,0 |
| Парижская | 19,8 |
| Филадельфийская | 17,9 |
| Бостонская | 14,4 |
| Стокгольмская | 10,8 |
| Монреальская | 7,8 |
*http://www.birja.ru/
В зависимости от функций в стране биржи можно классифицировать как моноцентрические и полицентрические (таблица 3).
В первом случае в стране доминирует одна биржа, расположенная в главном финансовом центре страны, а остальные имеют в основном местное значение (Англия, Япония, Франция). В качестве примера: во Франции обороты провинциальных бирж едва превышает 1% валовых оборотов биржевой системы. При моноцентрической системе иностранные фондовые ценности котируются только на одной - ведущей бирже. Так на Французских биржах запрещена котировка бумаг, представленных на Парижской бирже.
Таблица 3 - Характеристика крупнейших фондовых бирж мира по странам
| Страна | Количество бирж | Города | Самые крупные биржи |
| Великобритания | 22 | Лондон, Глазго, Бирмингеме, Ливерпуле) | Лондонская фондовая биржа является одним из ведущих мировых финансовых центров. |
| Франция | 8 | Франкфурт-на-Майне, Дюссельдорф, Гамбург, Мюнхен, Штутгарт, Бремен, Ганновер | Крупнейшая - во Франкфурте-на-Майне. |
| Япония | 9 | Токио, Нагоя, Киото, Осака, Хиросима, Коба, Ниигата, Фукуока, Саппоро | Из них Токийская фондовая биржа "Кабута Хо" занимает по обороту 3 место в мире |
| Канада | 5 | Монреаль, Торонто, Ванкувер, Калгари, Виннипег |
* http://www.petroleumstocks.com/
При полицентрической системе в стране, наряду с главной биржей, имеется еще одна или несколько других крупных бирж (Германия, Австрия, Канада), и иностранные ценные бумаги котируются на нескольких биржах. В качестве примера: в Швейцарии акции ряда иностранных компаний одновременно котируются на биржах Базеля, Цюриха, Женевы, Лозанны. В Германии центрами котировки иностранных бумаг являются биржи Франкфурта-на-Майне, Дюссельдорфа. США можно отнести скорее к смешанной системе.
Сравнение основных показателей функционирования крупнейших фондовых бирж мира приведено в таблице 4.
Рассмотрим деятельность наиболее крупных фондовых бирж мира (таблица 1 Приложения)
Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange, LSE) - одна из старейших фондовых бирж в мире - была основана в 1773 году, хотя неофициальная ее история началась примерно на 200 лет раньше. До недавнего времени она имела статус ассоциации - ее членами могли быть только физические лица, объединенные в товарищества. После 1986 года биржа стала частной акционерной компанией, членами которой являются маркет-мейкеры, брокерско-дилерские фирмы и некоторые другие участники.
Таблица 4 - Сравнительные характеристики крупнейших Фондовых Бирж Мира
| Параметры | Нью-Йоркская ФБ | Токийская ФБ | Лондонская ФБ |
| ОПФ (историческая справка) | Добровольная ассоциация. С 1972 - некоммерческая корпорация. | 1878 г. - коммерческая организация. В 1943 г. закрыта, открыта в 1949 г. как акционерный некоммерческий институт | Учреждена в 1773 г. - Ассоциация. С 1986 - Частная акционерная компания. |
| Положение в мире | 1 место | 2 место | 3 место |
| Оборот в стране | 70% | 80% | Более 60% |
| Метод торгов | Открытый двойной аукцион | "Мониторная" система | Открытый двойной аукцион |
| Членство | Физические лица. Места (1366) приобретаются или сдаются в аренду | Только юридические лица - брокерско - дилерские фирмы.123 регулярных члена, 1 сайтори | Маркет - мейкеры; брокерско - дилерские фирмы и др. |
| Участники | Брокеры (500), специалисты, зарегистрированные торговцы (трейды) | Регулярные члены (брокерско - дилерские операции) и сайтори (посредничество между регулярными членами). | Маклеры (брокеры), джобберы (дилеры) |
| Основные индексы | Индексы группы Доу-Джонса (DJ) | NIKKEI и TOPIX | FTSE |
* Деятельность "Группы─20" по преодолению мирового финансового кризиса [Текст] / Б.В. Минин, Л.Г. Таранкова // Деньги и кредит. ─ 2009, ─№ 5. ─ С24─32 - ISSN0130─3090
Лондонская фондовая биржа сосредотачивает более 60% стоимостного оборота ценных бумаг страны. В настоящее время Лондонская фондовая биржа занимает четвертое место в мире по показателю рыночной капитализации и третье по объему операций.
Операции на бирже проводят брокеры и джобберы. Брокеры - агенты индивидуальных или коллективных инвесторов, для которых они через джобберов покупают или продают ценные бумаги за комиссионное вознаграждение.
Джобберы действуют самостоятельно: покупают и продают бумаги за свой собственный счет и ведут дела только с брокерами или другими джобберами. Их доходы формируются за счет разницы между ценами продажи и покупки бумаг. Обычно каждый специализируется на определенных видах ценных бумаг.
Биржевые сделки заключаются следующим образом:
брокер, получив поручение клиента купить или продать определенную бумагу, обращается на соответствующий рынок, где предлагает джобберу назначить цену, не раскрывая, желает ли он продать или купить. Джоббер называет две цены: