С помощью селенга оказывается финансовая помощь компаниям, испытывающим острый дефицит в различных видах ресурсов, включая и денежные средства. Поэтому в зарубежной практике селенг превратился в один из важных методов финансирования инвестиций в различных сферах предпринимательской деятельности.[2,192]
Также одним из источников заемных средств инвестора являются облигационные займы.
Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций. Облигация – ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца в возмещении в обусловленный срок номинала этой ценной бумаги с уплатой фиксированного процента или без уплаты процента (дисконтные облигации).
Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов во многом определяется условиями их размещения. Условия облигационного займа включают: сумму и срок займа, число выпущенных облигации, уровень процентной ставки, условия процентных выплат, дату, формы и порядок погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиты интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций.[15]
Заключение
Экономическое и социальное развитие любого общества и каждого отдельного субъекта хозяйствования основано на использовании инвестиций.
Инвестиции – одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль по сей день не выработала универсальное определение инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики, а также было бы адекватным с позиции конкретного субъекта их осуществления – государства, предприятия, домашнего хозяйства.
Для экономики инвестиции необходимы, прежде всего, для стабилизации, оживления и подъема. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и т. д.
При принятии решения об осуществлении инвестиций аналитики любого предприятия, сталкиваются с проблемой выбора источника, за счет которого они будут профинансированы. В настоящее время в рыночной экономике появляются все более новые источники финансирования инвестиций и перед предприятием встает вопрос о том, какие источники финансирования инвестиций выбрать, чтобы обеспечить наибольшую рентабельность и прибыльность инвестиционного проекта.
Основными источниками финансирования инвестиций на территории Республики Казахстан являются:
1) собственные средства хозяйствующих субъектов - инвесторов (прибыль, амортизационные отчисления, накопления и сбережения физических и юридических лиц и др.);
2) инвестиционные ассигнования из государственного бюджета;
3) внебюджетные фонды;
4) заемные финансовые средства инвесторов (кредитные ресурсы);
5) иностранные инвестиции (в том числе приоритетно - прямые инвестиции);
6) привлеченные средства (средства от продажи акций, паевые взносы).
Под заемными средствами финансирования инвестиций понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, а также кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства.
Особенности использования заемных инвестиции:
• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;
• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;
• компания платит за полученный заем проценты;
• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);
• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;
• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.
Важным источником финансирования является кредит, предоставляемый инвесторам, независимо от формы собственности, для осуществления реальных инвестиций. Кредиты как источники финансирования инвестиционных проектов имеют как положительные, так и отрицательные стороны:
- положительные – высокий объем возможного их привлечения ; значительный внешний контроль за эффективностью их использования.
- отрицательные – сложность привлечения и оформления, необходимость предоставления соответствующих гарантий или залога имущества; повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли от инвестиционной деятельности в связи с необходимостью уплаты ссудного процента.
Кредит в экономике страны, выполняет определённые функции:
1.облегчает перераспределение капиталов между отраслями хозяйства и тем самым способствует образованию средней нормы прибыли;
2.стимулирует эффективность труда;
3.расширяет рынок сбыта товаров;
4.ускоряет процесс реализации товаров и получения прибыли;
5.является мощным орудием централизации капитала;
6.ускоряет процесс накопления и концентрации капитала;
7.обеспечивает сокращение издержек обращения:
- связанных с обращением денег;
- связанных с обращением товаров.
Важным условием выдачи кредита является его обеспечение.
Особое место среди залоговых форм финансирования занимают долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижимости — ипотечный кредит
Альтернативным по отношению к банковскому кредитованию способом финансирования капитальных вложений является лизинг. В развитых странах посредством этого механизма осуществляется от 20% до 30% всех инвестиций.
Лизинг и инвестиционный селенг используются при недостатке собственных средств для реальных инвестиций, а также при капитальных вложениях в проекты с небольшим периодом эксплуатации или с высокой степенью изменяемости технологии.
Селенг представляет собой специфическую форму обязательства, состоящую в передаче собственником (юридическим лицом или гражданином) прав на пользование и распоряжение его имуществом на срок за определенную плату.
Также одним из источников заемных средств инвестора являются облигационные займы. Облигационный заем как форма кредитного финансирования инвестиций представляет собой внешнее заимствование на основе эмиссии облигаций.
Список литературы
1. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: ИНФРА-М, 2000;
2. Бланк И.А., «Основы инвестиционного менеджмента» М., 2001;
3. Бочаров В.В., «Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии», С.-П., «Питер, 2003;
4. Гейдаров М. М. «Финансирование и кредитование инвестиций». Алматы – 2000. 193 стр.
5. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М., 2000;
6. Закон РК «Об инвестициях» от 8 января 2003 года.
7. Кикоть И.И., «Финансирование и кредитование инвестиций», Минск, 2003;
8. Котова Н.Н.,- “Инвестиционная деятельность фирмы”. М, 1996 г.
9. Мелькумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. – М.: «ИНФРА-М», 2002. – 248 с.
10. Попков В. П. Организация и финансирование инвестиций. Питер, 2001.224с
11. Сергеев И.В, Вертенникова И.И., Яновский В.В., «Организация и финансирование инвестиций», М., «Финансы и статистика», 2003;
12. www//5ballov//ru
13. www//afn//kz
14. www//stat//kz
15. www.thebanker.kz