Инвестиции 8

Северо-западная академия государственной службы

Филиал г. Вологда

Курсовая работа

По дисциплине:

«Инвестиции»

Выполнила студентка

Заочного отделения

Группы 25 Ф

Щербакова Ю. Ю.

Проверила работу
Губанова Е.С.
Вологда

2007г.

Содержание.

Введение.

1. Практическая часть.

2. Заемные источники финансирования инвестиций.

3. Проектное финансирование как метод финансирования инвестиций.

Заключение.

Список используемой литературы

Введение.

В данной работе я осветила вопросы, которые касаются как заемных источников, так и проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционной деятельности. Дала понятие следующих терминов: источники финансирования инвестиций и методы финансирования инвестиций.

Произвела анализ и сравнение заемных средств с собственными.

Практическая часть.

Предприятию предлагается проект замены оборудования со следующими уровнями:

· Стоимость оборудования с установкой – 239 500 рублей.

· Ежегодная выручка – 120 000 рублей.

· Ежегодная сумма затрат – 33 000 рублей.

· Начисляется амортизация в размере 12 % ежегодно.

· Срок реализации проекта – 5 лет.

· Ставка налога на прибыль – 24 %.

· Затраты на демонтаж оборудования – 5 000 рублей

Рассчитать: чистую текущую прибыль проекта, индекс рентабельности инвестиций, внутреннюю норму доходности (для расчета принять r1 =8%, r2 =16%), срок окупаемости инвестиций.

Таблица для расчета потока наличности.

0

1

2

3

4

5

Стоимость

-239,5

Выручка

120,0

120,0

120,0

120,0

216,0

Затраты

33,0

33,0

33,0

33,0

38,0

Амортизация

28,7

28,7

28,7

28,7

28,7

Прибыль (П.)

58,3

58,3

58,3

58,3

149,3

Чистая П.

44,3

44,3

44,3

44,3

77,7

Чистый поток

73,0

73,0

73,0

73,0

106,4

1. Показатель чистой текущей стоимости инвестиционного проекта.

NPV = - IC + FVK /(1+r²)+R

Где IC – величина инвестированного капитала;

FVK – чистый денежный доход за определенный;

r – ставка дисконтирования;

R – ликвидационная степень проекта.

NPV= - 239,5 + (73/1,12) + (73/1,25) + (73/1,4) + (73/1,57) – (106,4/1,76)

NPV= - 239,5 + 65,2 + 58,4 + 52,1 + 46,5 + 60,5

NPV= 43,2 - характеризует абсолютный результат инвестирования, т.к. NPV > 0 это означает то, что проект подлежит принятию.

2. Индекс рентабельности инвестиций.

PI =( NPV +| IC |) / |IC|

PI= (43,2 + 239,5) / 239,5 = 1,18

PI = 1,18 - характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений.

3. Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта .

IRR = r 1 +{ NPV ( r 1 )/( NPV (r1 )-NPV (r2 )}

NPV (r1 )= - 239,5 + (73/1,08) + (73/1,17) + (73/1,26) + (73/1,36) + (106,4/1,47)

NPV (r1 )= - 239,5 + 67,6 + 62,4 + 57,9 + 53,7 + 72,4

NPV (r1 )= 74,5

NPV (r2 )= - 239,5 + (73/1,16) + (73/1,35) + (73/1,56) + (73/1,81) + (106,4/2,1)

NPV (r2 )= - 239,5 + 62,9 + 54,1 + 46,8 + 40,3 + 50,7

NPV (r2 )= 15,3

IRR = 0,08 + 74,5/ (74,5 – 15,3) * (16 - 8)

IRR = 0,08 + (74,5/ 59,2) * 8 %= 0,08 + 0,10

IRR = 0,18 = 18 % - данный проект принимается, т.к. внутренняя норма прибыли больше 0.

4. Срок окупаемости инвестиций.

Годы

реализации

проекта

Притоки/

оттоки

Прив. ДП

Накопит-й дисконтир-й ДП

0-й

-239,5

239,5

1-й

73,0

65,2

-174,3

2-й

73,0

58,4

-115,9

3-й

73,0

52,1

-63,8

4-й

73,0

46,5

-17,3

5-й

106,4

60,5

43,2

17,3 / 12 = 1,4

43,2 / 12 = 3,6

При решении данной задачи видно что этот инвестиционный проект может быть принят, т. к. все затраты окупаются на пятом году.

2. Сущность и классификация источников финансирования капитальных вложений.

Одна из важнейших проблем в инвестиционной деятельности – организация ее финансирования. Формирование инвестиционных ресурсов является основным исходным условием осуществления инвестиционного процесса.

Источники финансирования инвестиций – это денежные средства, которые могут быть использованы в качестве инвестиционных ресурсов. От подбора источников финансирования зависит не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение, но и распределение конечных доходов от нее, эффективность использования авансированного капитала, финансовая устойчивость предприятия, осуществляющего инвестиции. Состав и структура источников финансирования инвестиций зависят от действующего в обществе механизма хозяйствования.

1. По способу привлечения по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников. Следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования относят: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним – иностранные инвестиции, иностранные кредиты и займы. На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития. Основ собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников составляют капитализируемая часть чистой прибыли , амортизация, инвестиции собственников предприятия.

2. По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала. Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса. Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет иностранного капитала, обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия связанных с их перепрофилированием, реконструкцией или техническим перевооружением.

3. По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида – собственные и заемные. Собственные источники инвестиций характеризуют общую стоимость средств предприятия, обеспечивающих его инвестиционную деятельность и принадлежащую ему на правах собственности. К собственным источникам финансирования инвестиций относятся: уставный капитал; прибыль; амортизационные отчисления; специальные фонды, формируемые за счет прибыли; внутрихозяйственные резервы; средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь. К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования. Собственные средства предприятия с точки зрения способа их привлечения могут быть как внутренними (прибыль, амортизация), так и внешними (дополнительное размещение акций). Заемные источники инвестиций характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие средства на этих условиях, в доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют. Две из возможных классификаций основных источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия представлены на схемах № 1, 2 (см. Приложение №1,2).


Copyright © MirZnanii.com 2015-2018. All rigths reserved.