r=13%
PI = (4736608*1/1,13+ 8000000*(1/1,13)2 +8500000*(1/1,13)3+ 9000000*(1/1,13)4+ 9500000*(1/1,13)5)/ 23683040=1,14
r=19%
PI= (4736608*1/1,19+8000000*(1/1,19)2+8500000*(1/1,19)3+ +9000000*(1/1,19)4+ 9500000*(1/1,19)5)/ 23683040=0,98
Вывод:
Из расчёта индекса рентабельности следует, что при r=13% индекс рентабельности равен 1,14, следовательно, проект эффективен. При r=19% индекс рентабельности равен 0,98, это говорит о том, что проект при данном проценте инфляции не эффективен.
Этап 3. Расчёт внутренней нормы доходности (рентабельности)
Этот показатель характеризует среднюю экономическую величину влияния инфляционного процесса, т.е. характеризует состояние, когда NPV=0 это состояние NPV есть функция f(r΄), оно характеризуется, когда доходы от инвестиций покрывают только инвестиционный вклад, т.е. полученные доходы покрывают себестоимость. Если инвестиции финансируются за счёт государственного бюджета и решается проблема государственного заказа, такое состояние инвестиционного процесса может быть приемлемым, но когда инвестиции финансируются физическим или юридическим инвестором, этот % (r΄) является предельным о принятии решения финансировать проект или нет.
IRR=r1 + f(r1)/ f(r1)- f(r2) * (r2 - r1)
где
IRR- внутренняя норма доходности,
r1 - плановый показатель,
r2 – фактический показатель.
IRR=13% + 3340836,283/(3340836,283-540356,3849)*(19% -13%) = 18,2%
Вывод: оптимальный процент рентабельности в предполагаемом диапазоне инфляции от 13-19% является показатель (r΄) = 18,2% - это означает, что при плановом показателе инфляции в 13% установленным на 2009г. инвестор может располагать свой доход до 18,2%.
Этап 4. Расчёт коэффициента эффективности проекта
Любой проект кредитный или инвестиционный, оценивается по результатам чистой прибыли и определяется по формуле:
ARR=PN/(1/2*(IC+RV))*100% ,
где
ARR-коэффициент эффективности проекта,
PN-среднегодовая чистая прибыль,
IC-инвестиции,
RV-денежные средства от продажи выбывшего имущества вытесненного инвестиционными капиталовложениями.
Следовательно, коэффициент эффективности проекта равен:
ARR = 0,37 = 37%
Вывод: если расчёт коэффициент эффективности проекта по чистой прибыли находится выше нормативного % ЧОК (ЧОК=ОА-КО=25% от ОА) проект следует принять. Если коэффициент эффективности ниже 25%, то следует проработать вопрос о повышении чистой прибыли.
В моём варианте ARR= 37% > 25%
5. Расчёт срока окупаемости проекта
Окупаемость проекта осуществляется по двум факторам:
а) Суммой чистых денежных поступлений за соответствующий период равной или превышающей сумму инвестиций:
РР = 4736608+ 8000000+ 8500000+9000000=6553568р. > 23683040 р. (4года)
б) Суммой инвестиций с учётом инфляции:
ДРР(r=13%) = =-23683040+4736608*1/1,13+ 8000000*(1/1,13)2 +8500000*(1/1,13)3+ 9000000*(1/1,13)4+ 9500000*(1/1,13)5 = 3340836,283р.
(5 лет)
ДРР(r=18,65%) =23683040+4736608*1/1,19+8000000*(1/1,19)2+8500000*(1/1,19)3+ +9000000*(1/1,19)4+ 9500000*(1/1,19)5 = -540356,3849р. ( более 5 лет)
Вывод: из анализа сроков окупаемости инвестиционных проектов следует, что самым эффективным сроком окупаемости является не дисконтированный вариант чистых денежных поступлений, а из дисконтированных денежных поступлений наиболее эффективным является плановый процент инфляции. Однако наибольшая часть инвесторов могут инвестировать проект с учётом анализа всех предыдущих расчётов, используя для возврата вложенных капиталов, финансируя фирму по дисконтируемому сроку окупаемости, используя процент внутренней нормы доходности.
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 3
План погашения инвестиционного долга.
Данные:
Инвестор выдал инвестиционный кредит на сумму 23683040 тыс.руб. сроком на 5 лет под процент, который определил показатель внутренней нормы доходности r=18,2%. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года.
Решение:
Денежные потоки, которые будут генерировать вложенные денежные средства
PV=R*1-(1+r΄)-n/ r΄, где
R – величина платежа
r΄ - годовая процентная ставка
n - количество лет.
Величина платежа (R) - это погасительный платёж, который имеет постоянную сумму платежа и является исходной базой для составления платежа, как погашение основного долга, так и величины процентного платежа.
R= PV* r΄/1-(1+r΄)-n
R = 23683040руб.*18,2%/(1-(1+18,2%)-5 )=7607647,887 руб.
| № платежа | Остаток долга, руб. | Платежный процент, руб. | Погасительный платеж, руб. | Погашение основного долга, руб. |
| 1 | 23683040 | 4310313,28 | 7607647,887 | 3297334,6 |
| 2 | 20385705,39 | 3710198,382 | 7607647,887 | 3897449,5 |
| 3 | 16488255,89 | 3000862,572 | 7607647,887 | 4606785,3 |
| 4 | 11881470,57 | 2162427,644 | 7607647,887 | 5445220,2 |
| 5 | 6436250,329 | 1171397,56 | 7607647,887 | 6436250,3 |
| Итого: | 14355199,44 | 38038239,44 | 23683040 |
Вывод:
Из анализа таблицы следует, что по этой методике погашение основного долга идёт по нарастающей системе, а погашение процентного платежа по схеме спадающей. Это сделано для того, чтобы можно было брать любую сумму и не волноваться за погашение основного долга, так как его зарабатывает инвестиционный капитал. Что касается процентного платежа, также не следует беспокоиться и пугаться большого процента. Привлекательным в этой методике расчёта является погасительный платёж, так как он компенсирует превосходство над процедурами кредитования в банковской системе. В итоге, взятые инвестиционные кредитные ресурсы принесли доход инвестору. Вложенные единовременно инвестиционные ресурсы на протяжении инвестиционного периода сами окупили себя и принесли доход инвестору и эмитенту, также эмитент приобретает новое технологическое оснащение.
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА № 4
Создание резервных финансовых ресурсов
Предприятию нужно создать резервный фонд. Исходной базой для формирования резервного фонда, является имеющиеся свободные финансовые ресурсы и остаток долга после уплаты инвестиционный платежей.
В моём варианте: остаток долга = 0р.
Первоначальный взнос равен 20255026 руб.
Средства, вкладываемые в фонд, поступают в виде квартальной ренты пренумерандо, в течение двух лет. На взнос начисляется ежемесячный процент по ставке 13% или 0,13.
Определить разовый платёж и сумму процентов.
Решение:
PV = R/P * ([1+r/m]-1)nm*[1+r/m]m/p/ ([1+r/m]m/p-1), где
PV – первоначальный взнос
R/P – сумма квартального платежа
m – число начислений в году (12 мес.)
r – годовая процентная ставка (13%)
n – срок ренты в году (n=2).
R/P= PV * ([1+r/m]m/p-1) / ([1+r/m]-1)nm *[1+r/m]m/p
R/P = 20255026*([1+0,13/12]12/4-1) / ([1+0,13/12]-1)2*12*[1+0,13/12]12/4 =
= 182358,8157руб.
| Месяц | Размер ден.средств на начало периода,руб. | Проценты,руб | Сумма на конец месяца с процентами,р. | Платёж,р. |
| 1 | 182358,82 | 1975,55 | 184334,37 | 182358,816 |
| 2 | 184334,37 | 1996,96 | 186331,33 | |
| 3 | 186331,33 | 2018,59 | 188349,91 | |
| 4 | 370665,69 | 4015,55 | 374681,24 | 182358,816 |
| 5 | 374681,24 | 4059,05 | 378740,29 | |
| 6 | 378740,29 | 4103,02 | 382843,31 | |
| 7 | 941728,41 | 10202,06 | 951930,46 | 182358,816 |
| 8 | 951930,46 | 10312,58 | 962243,04 | |
| 9 | 962243,04 | 10424,30 | 972667,34 | |
| 10 | 2673543,10 | 28963,38 | 2702506,48 | 182358,816 |
| 11 | 2702506,48 | 29277,15 | 2731783,63 | |
| 12 | 2731783,63 | 29594,32 | 2761377,96 | |
| 13 | 7925474,39 | 85859,31 | 8011333,70 | 182358,816 |
| 14 | 8011333,70 | 86789,45 | 8098123,15 | |
| 15 | 8098123,15 | 87729,67 | 8185852,81 | |
| 16 | 23852572,42 | 258402,87 | 24110975,29 | 182358,816 |
| 17 | 24110975,29 | 261202,23 | 24372177,52 | |
| 18 | 24372177,52 | 264031,92 | 24636209,44 | |
| 19 | 72153366,42 | 781661,47 | 72935027,89 | 182358,816 |
| 20 | 72935027,89 | 790129,47 | 73725157,36 | |
| 21 | 73725157,36 | 798689,20 | 74523846,56 | |
| 22 | 218631192,84 | 2368504,59 | 220999697,43 | 182358,816 |
| 23 | 220999697,43 | 2394163,39 | 223393860,82 | |
| 24 | 223393860,82 | 2420100,16 | 225813960,98 |
Вывод:
Из анализа расчётных показателей и сложенных в таблице создания резервного фонда за счет остатка денежных средств после возврата инвестиционного кредита фирме удалось сформировать за два года сумму 225813960,98руб. эта величина превышает вложенный депонируемый капитал.
Созданный резервный фонд позволит переосмыслить весь бизнес и на финансовом рынке капитализировать денежные средства на обновление и внедрение новых технологий.
Контрольная работа №5
Оценка рисков при инвестировании.
Цель работы: 1)понять роль риска в инвестиционном процессе;2)описание ситуации: любые финансовые мероприятия в т.ч. и инвестиционного характера сопровождаются рисками успеха и неудач, чаще всего – это риски неудачных ситуаций и чтобы быть уверенным в инвестиционном проекте для этого необходимо определить резерв прибыльности (РП)
РП = (Объем продаж – Точка безубыточности)/Объем продаж
Точка безубыточности = Sусл.пост./(Цтовара-Sусл.перемен.)
Рассчитаем показатели резерв прибыльности и точку безубыточности в следующей таблице:
| Показатели | Годы | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| S условно переменные, руб. | 2841964,8 | 4800000 | 5100000 | 5400000 | 5700000 |
| S условно постоянные, руб. | 1894643,295 | 3200000,16 | 3400000,17 | 3600000,18 | 3800000,19 |
| Рентабельность, руб. | 4736608 | 8000000 | 8500000 | 9000000 | 9500000 |
| Оптовая цена, руб. | 9473216 | 16000000 | 17000000 | 18000000 | 19000000 |
| НДС, руб. | 1705178,88 | 2880000 | 3060000 | 3240000 | 3420000 |
| Розничная цена, руб. | 11178394,88 | 18880000 | 20060000 | 21240000 | 22420000 |
| Точка безубыточности | 0,2273 | 0,2273 | 0,2273 | 0,2273 | 0,2273 |
| Резерв прибыльности | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 | 1,0000 |
При этом: