Однако почти немедленно после введения этого стандарта в действие появились его критики. Так, главным источником корпоративного неудовлетворения этим стандартом было то, что FASB-8 запрещал фирмам (банкам) образовывать резервы для покрытия потенциальных убытков, связанных с валютно-курсовым пересчетом. До введения FASB-8 многие компании (банки) образовывали специальный резерв для этой цели, смягчая тем самым воздействие сильных изменений в стоимости валют на отчетные доходы. После же вступления в действие FASB-8 плавающие курсы различных иностранных валют стали оказывать значительное влияние на уровень счетов прибылей и убытков. Причем влияние дополнительных валютных трансляционных доходов (убытков) на финансовую отчетность временами было даже большим, чем влияние колебаний доходов (убытков) от основной деятельности компаний (банков).
2.2. Условия текущего финансового аккаунтингового стандарта валютной трансляции FASB-52 для компаний (банков) из США
Неудовлетворенность корпоративных менеджеров трансляционным стандартом FASB-8 привела к принятию нового трансляционного стандарта - FASB-52. Согласно этому стандарту американские фирмы (банки) должны были использовать метод текущего обменного курса для трансляции в доллары активов и обязательств, первоначально деноминированных в иностранной валюте. Все инвалютные доходные и расходные статьи на счете прибылей и убытков должны были также транслироваться по соответствующему средневзвешенному обменному курсу для периода, на который составляется счет доходов. Наиболее важным аспектом нового стандарта был тот, что в отличие от FASB-8 большая часть трансляционных доходов и расходов не отражалась немедленно на счете доходов, а аккумулировалась на специальном капитальном счете в консолидированном балансе фирмы. Тем самым в несколько измененном виде восстанавливалась по существу прежняя практика создания резервов для покрытия периодически возникающих трансляционных убытков.
Кроме того, FASB-52 сделал различие между функциональной и отчетной валютами для трансляционных целей. Функциональная валюта зарубежного подразделения фирмы была определена этим стандартом как валюта первичной экономической среды, в которой подразделение генерирует и расходует денежные средства. Так, если большинство операций осуществляется им внутри некоторой зарубежной страны, то функциональной валютой для такого подразделения может служить валюта этой страны. В качестве примера можно привести английский филиал американской фирмы, который производит и продает большую часть своей продукции в Великобритании.
Если же операции иностранного подразделения не являются самостоятельным бизнесом, а служат лишь простым продолжением операций родительской компании, то функциональной валютой может служить отечественная валюта родительской компании (в данном случае - доллар США). Примером может служить сборочный завод американской фирмы, расположенный в Гонконге. Он получает компоненты для своей продукции из США и продает собранные изделия (например, бытовую радиоэлектронику) в стране родительской фирмы.
Кроме того, возможно, что функциональной валютой будет не валюта страны расположения зарубежного подразделения и не валюта страны расположения родительской фирмы, а некоторая третья валюта. В целом правила FASB-52 дают известную гибкость фирмам при выборе функциональной валюты. Однако этот аккаунтинговый стандарт требует, что в случае если зарубежное подразделение фирмы расположено в гиперинфляционной стране, то функциональной валютой для него должна быть родительская валюта (в данном случае - доллар). При этом гипер-инфляционной считается такая страна, в которой кумулятивная инфляция (рост потребительских цен) составляет 100% и более в течение трехлетнего периода.
Обычно в сопроводительных записках к своим годовым отчетам компании объясняют, как они рассчитывали инвалютную трансляцию. Причем если в качестве функциональной валюты зарубежного подразделения рассматривается отечественная валюта страны базирования родительской фирмы, то трансляционные доходы и убытки, связанные с операциями в иностранных валютах, отражаются на счете доходов. В то же время трансляционные доходы и убытки тех подразделений, которые в качестве функциональной валюты используют различные иностранные валюты, отражаются на специальном счете акционерного капитала.
Далее, в качестве отчетной валюты в соответствии с FASB-52 определяется такая валюта, в которой родительская фирма подготавливает свой собственный финансовый отчет. Например, отчетной валютой для фирмы, базирующейся в США, будет служить доллар. В первую очередь FASB-52 требует, чтобы финансовые отчеты иностранной единицы (для целей консолидации с общей финансовой отчетностью фирмы) были рассчитаны в функциональной валюте с использованием аккаунтинговых принципов, принятых в родительской стране. Далее, на каждую дату составления баланса все активы и обязательства, деноминированные в иных валютах, чем функциональная для рассматриваемой зарубежной единицы, пересчитываются в функциональную валюту по текущему валютному курсу на эту дату. Трансляционные доходы или убытки, которые появляются в результате такого пересчета, в целом отражаются на счете доходов иностранной единицы.
Заметим при этом, что перечисленные требования (относительно трансляции инвалютных операций) применяются как к операциям родительской компании, так и к операциям ее иностранных подразделений, деноминированным в иных валютах, чем их функциональные валюты.
Далее, после того как первоначальные финансовые отчеты конвертированы в функциональную валюту, отчет, представленный в этой функциональной валюте, транслируется затем в валюту родительской фирмы. Причем трансляционные доходы и убытки (рассматриваемые в данном случае как аккаунтинговые) отражаются на специальном счете корректировок валютных пересчетов, относящемся к разделу собственных средств (капитала) на балансе родительской фирмы.
В случае если функциональной валютой зарубежного подразделения выступает отечественная валюта родительской фирмы, то первоначальный финансовый отчет такого подразделения, выраженный в местной валюте, должен быть пересчитан в валюту родительской фирмы. Тогда такой пересчет должен осуществляться согласно временному методу. Соответственно трансляционные доходы и убытки, появляющиеся в результате такого пересчета, должны рассматриваться как реальные операционные и включаться в счет доходов консолидированного отчета.
В большинстве случаев международные фирмы для своих заграничных подразделений в качестве функциональной выбирают местную зарубежную валюту той страны, где расположено соответствующее подразделение. Исключениями главным образом являются подразделения, оперирующие в гиперинфляционных странах, которые, по определению, должны использовать валюту родительской компании как функциональную валюту.
3. ВАЛЮТНЫЙ. КОНТРАКТНЫЙ (ОПЕРАЦИОННЫЙ) РИСК
Валютный контрактный риск для фирмы (банка) возникает в силу существования для фирмы опасности понести в будущем убытки по уже заключенному контракту (торговому или кредитному), деноминированному в иностранной валюте, в результате неблагоприятного изменения обменного курса соответствующей иностранной валюты. Так, предположим, что фирма Х из страны А продает товары фирме Y из страны В. Такой контракт обычно оплачивается на некоторую будущую дату. Если платеж по этой продаже будет осуществляться в валюте страны покупателя, то фирма-продавец, заключив данный торговый контракт, примет на себя валютно-курсовой контрактный риск. Если же платеж по такой продаже будет осуществляться в валюте страны продавца, то валютно-курсовой контрактный риск будет нести фирма-покупатель.
Примерно то же самое, с понятными оговорками, можно отнести к валютно-курсовым рискам, которые берут на себя: а) в рамках соглашения о международном кредите (в иностранной валюте для одной из сторон) соответственно кредитор (банк, фирма) и заемщик (другой банк, фирма); б) в рамках сделки международного небанковского финансирования соответственно инвестор (банк, фирма, институциональные инвесторы, частные лица) и заемщик-эмитент (банк, фирма, правительственные агентства).
Такого типа валютно-курсовой контрактный риск имеет как аккаунтинговые, так и реальные последствия, которые выражаются в изменении денежных потоков фирмы (банка). Именно поэтому данный тип валютно-курсового риска рассматривают и как аккаунтинговый риск, и как валютно-экономический риск. Здесь мы охарактеризуем лишь основные аккаунтинговые последствия валютно-курсового контрактного (операционного) риска.
Так, валютный контрактный риск компании (банка) измеряется в каждой отдельной иностранной валюте. Количественно он равен разности между будущими денежными притоками и оттоками в каждой валюте, зафиксированными в различных контрактах (т.е. он равен нетто-валютному потоку компании (банка), по которому она (он) имеет зафиксированные в контракте обязательства или требования). Таким образом, понятие валютно-курсового контрактного риска во многом соответствует понятию открытой валютной позиции, т.е. валютно-финансовому состоянию фирмы (банка), при котором инвалютные требования не покрыты (не равны) инвалютным обязательствам. При этом если требования превышают обязательства в иностранной валюте, то фирма (банк) имеет открытую "длинную" позицию. Это подвергает экономического субъекта риску (в нашем случае, аккаунтинговому) снижения курса соответствующей иностранной валюты. Наоборот, если требования меньше, чем обязательства в соответствующей валюте, то фирма (банк) имеет "короткую" валютную позицию. Это подвергает экономического субъекта риску повышения курса иностранной валюты. При этом некоторые из незакрытых (не исполненных пока) контрактов отражаются на балансе фирмы (банка). К ним относятся, например, долговые обязательства (счета к платежу, векселя по срочным займам, облигационные займы), счета к получению (дебиторская задолженность), предоставленные кредиты, сделанные инвестиции в инструменты денежного и капитального рынка, привлеченные депозиты, "купленные фонды".