Важнейшими процессами, воздействующими на мировое хозяйство и радикально изменяющими его, стали процессы интернационализации и глобализации мирового производства и капитала, основных видов жизнедеятельности человека и общества. Фундаментальной закономерностью мирового развития становится устойчивое нарастание взаимосвязанности, целостности мировой экономики как саморазвивающейся системы.
Вместе с тем отдельные части этой системы по-разному в объемном и структурном выражении включены в мирохозяйственные отношения. Международное значение той или иной страны, отдельного ее региона (города) обусловлено их экономическим потенциалом, местом в мировой системе товаропроизводства, технологий, финансов, общей экономической динамикой.
3. Расчетный раздел
r = 5% или 0.05
| № этапа | Величина инвестиций, IC, грн. | Денежные потоки по годам, P, грн. | ||
| Р1 | Р2 | Р3 | ||
| 1. | 100 000 | 30 000 | 45 000 | 75 000 |
| 200 000 | 130 000 | 150 000 | 200 000 | |
| 300 000 | 200 000 | 250 000 | 300 000 | |
| 2. | 100 000 | 45 000 | 70 000 | 90 000 |
| 100 000 | 60 000 | 70 000 | - | |
| 3. | 300 000 | 170 000 | 210 00 | 250 000 |
| 100 000 | 70 000 | 90 000 | 110 000 | |
| 50 000 | 35 000 | 40 000 | 45 000 | |
| 50 000 | 30 000 | 35 000 | 40 000 | |
| 100 000 | 65 000 | 70 000 | 75 000 | |
| 200 000 | 150 000 | 180 000 | 200 000 | |
| 100 000 | 70 000 | 75 000 | 90 000 | |
| Величина ограниченных инвестиционных ресурсов Z = 200 000,00 грн. | ||||
3.2. Анализ и выбор инвестиционного проекта из ряда альтернативных одинакового срока реализации
3.2.1. Чистый приведенный эффект
NPV = S Pk / (1+r)k - S IC / (1+r)j
Где, Pk – годовые денежные поступления;
R – норма дисконта (в частях единицы);
IC – величина инвестиций;
J – год инвестиционных вложений.
3.2.2. Индекс рентабельности инвестиций (PI)
Метод расчета индекса рентабельности инвестиций основывается на промежуточных данных, полученных при определении чистого приведенного дохода.
________________________________________________________________________________________________________
| К | IC | Pk | kg | Pkg | NPV | PI | |
| 1 | 1 | 100 000 | 30 000 | 0,95 | 28571 | 34176 | 1,342 |
| 2 | 45 000 | 0,91 | 40816 | ||||
| 3 | 75 000 | 0,86 | 64788 | ||||
| 134176 | |||||||
| 2 | 1 | 200 000 | 130 000 | 0,95 | 123500 | 232000 | 2,160 |
| 2 | 150 000 | 0,91 | 136500 | ||||
| 3 | 200 000 | 0,86 | 172000 | ||||
| 432000 | |||||||
| 3 | 1 | 300 000 | 200 000 | 0,95 | 190000 | 375500 | 2,252 |
| 2 | 250 000 | 0,91 | 227500 | ||||
| 3 | 300 000 | 0,86 | 258000 | ||||
| 675500 |
Условия принятия решения по этому показателю такие:
NPV 0, проект может быть принят,
NPV 0, проект должен быть отклонен,
NPV = 0, проект и не прибыльный и не убыточный (проект должен быть отклонен).
В данном случае все NPV больше 0, т. е. Все три проекта могут быть приняты.
PI 1, проект может быть принят
PI 1, проект не может быть принят
PI = 1, проект ни доходный, ни убыточный (должен быть отклонен)
У всех трех проектов PI больше единицы, значит можно принять все три проекта. Но поскольку PI третьего проекта – максимально, то мы выбираем его.
3.2.3. Норма рентабельности инвестиций (IRR)
при r1 = 0,1, a r2 = 0,60
| Год | Денежные потоки | Расчет №1 | Расчет №2 | ||||||
| kg | Pkg | NPV1 | kg | Pkg | NPV2 | ||||
| 100 000 | |||||||||
| 1 | 30 000 | 0,91 | 27 273 | 20811 | 0,63 | 18750 | -45361 | ||
| 2 | 45 000 | 0,83 | 37 190 | 0,39 | 17578 | ||||
| 3 | 75 000 | 0,75 | 56 349 | 0,24 | 18311 | ||||
| Итого | 120 811 | Итого | 54639 | ||||||
| 200 000 | |||||||||
| 1 | 130 000 | 0,91 | 118 182 | 192412 | 0,63 | 81250 | -11328 | ||
| 2 | 150 000 | 0,83 | 123 967 | 0,39 | 58594 | ||||
| 3 | 200 000 | 0,75 | 150 263 | 0,24 | 48828 | ||||
| Итого | 392 412 | Итого | 188672 | ||||||
| 300 000 | |||||||||
| 1 | 200 000 | 0,91 | 181 818 | 313824 | 0,63 | 125000 | -4102 | ||
| 2 | 250 000 | 0,83 | 206 612 | 0,39 | 97656 | ||||
| 3 | 300 000 | 0,75 | 225 394 | 0,24 | 73242 | ||||
| Итого | 613 824 | Итого | 295898 | ||||||
Рассчитаем IRR:
__________________________________________________________________________
__________________________________________________________________________,
Получим:
IRR1 = (0,1 + (20811/(20811+45361)))*0,5 = 0,20
IRR2 = (0,1 + (192412/(192412+11328)))*0,5 = 0,52
IRR3 = (0,1 + (313824/(313824+4102)))*0,5 = 0,99.
Стоимость авансового капитала принимаем, ориентируясь на среднее значение балансового процента по кредитам: СС = 20%. Тогда получаем:
IRR1 = СС, т. е. проект ни прибыльный, ни убыточный (должен быть отклонен).
IRR2 СС, т. е. проект прибыльный, он может быть принят.
IRR3 СС, т. е. проект прибыльный, он так же может быть принят.
Но поскольку проект №3 имеет максимальную норму рентабельности инвестиций, то его мы и примем, как наиважнейший.
Срок окупаемости инвестиций или срок возврата капитала показывает период времени отчисления затрат инвестиционного проекта за счет денежных поступлений.