Финансовый экономический анализ деятельности ОАО Курганхиммаш

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Курганский государственный университет Кафедра «Анализ, бухучет и аудит» ФИНАНСОВЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «КУРГАНХИММАШ»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Курганский государственный университет

Кафедра «Анализ, бухучет и аудит»

ФИНАНСОВЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «КУРГАНХИММАШ»

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ

Дисциплина Финансовый экономический анализ

Направление Экономика

Специальность (060500) Бухгалтерский учет и аудит

Выполнил студент группы Э-4727 /Соснова Е.Ю./

Руководитель /Звягина Е.П./

Дата защиты

Оценка

Курган 2003

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1.ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ОБЪЕКТА АНАЛИЗА

1.1.Краткая характеристика предприятия

1.2. Учетная политика предприятия

1.3. Информационная база анализа предприятия

2.АНАЛИЗ ФИНАНСО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Анализ имущественного положения предприятия

2.2 Анализ капитала, вложенного в имущество и оценка финансовой устойчивости предприятия.

2.3. Анализ чистых активов предприятия

2.4. Анализ платежеспособности предприятия

2.5. Анализ деловой активности предприятия

2.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.7. Анализ рентабельности предприятия

3.АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Факторный анализ деятельности предприятия по схеме «Du pont»

3.2. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основе модели Альтмана

3.3 Анализ экономического роста

4.АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

ВВЕДЕНИЕ

Новые условия хозяйствования, организация производства с различными формами собственности потребовали более тщательного и системного подхода к анализу финансового состояния предприятия.

Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки.

Основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.

Основная задача – эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.

Информационная база – бухгалтерская отчетность предприятия.

Составляющие финансового анализа предприятия: общий анализ финансового состояния, анализ финансовой устойчивости, анализ ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, анализ финансовых результатов, анализ рентабельности и деловой активности.

Результатом общего анализа является оценка финансового состояния предприятия, включающая анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов.

Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособности предприятия, определяется тип финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса для оценки способности предприятия рассчитываться по своим обязательствам. Для исследования изменений устойчивости положения предприятия используется анализ финансовых коэффициентов.

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия является оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности, рентабельности предприятия. В результате получаем общую картину финансово-экономического состояния предприятия.

1 ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ОБЪЕКТА АНАЛИЗА

1.1 Краткая характеристика предприятия.

Открытое акционерное общество «Курганхиммаш» расположено в городе Кургане по адресу: ул. Химмашевская, 16. Общество действует на основании Устава предприятия и законодательства Российской Федерации. Учредителем общества является Комитет по управлению государственным имуществом Курганской области.

«Курганхиммаш» основан в 1956 году в ведомственной принадлежности Министерства химического машиностроения СССР для обеспечения послевоенной экономики химическим и газовым оборудованием. В 1992 году в процессе приватизации предприятия было образовано Акционерное Общество Открытого типа « Курганский завод химического машиностроения»,а в 1996 – оно, в соответствии с Законом «Об Акционерных обществах», преобразуется в ОАО «Курганхиммаш». Акционерами стали 6 юридических лиц, владеющих 62,14% голосующих акций, и 5656 физических (в основном члены трудового коллектива).

В настоящее время уставный капитал общества составляет 110667,7 тыс.р. Общее количество акций –1518468 шт., из них:

- привеллигированных-184112;

- обычных- 1334356.

Количество акционеров, зарегистрированных в реестре на 01.01.2002 г., составляет 2559, из них физические лица-2556, юридические-3.

Организационная структура управления ОАО «Курганхимммаш» относится к линейно-функциональному типу (рис.1). К функциональным службам предприятия относят:

-блок планирования и финансов;

-блок продаж;

-коммерческий блок;

-производственный блок;

-социальный блок;

-блок развития;

-блок качества;

-отдел главного инженера.

Высшим органом управления организации является Общее собрание акционеров. Оно принимает решения по следующим вопросам: утверждает Устав, избирает членов Совета директоров и т.д. Повседневное текущее руководство финансово-хозяйственной деятельностью ОАО «Курганхиммаш» осуществляет Генеральный директор. Руководители всех структурных подразделений предприятия назначаются на должность Генеральным директором, у которого они находятся в непосредственном подчинении .

На территории предприятия, общей площадью 24,6 га,,в том числе производственной, – 66,978 тыс.кв.м., расположены следующие здания и сооружения: 10 производственных корпусов, корпус заводоуправления, блок складов, пилорама, котельная, транспортное хозяйство. Предприятие имеет подъездные железнодорожные пути и необходимые грузоподъёмные механизмы, на его балансе также находятся объекты социальной сферы (физкультурно-оздоровительный комплекс).

Основные виды деятельности акционерного общества - это производство и реализация химического оборудования, оборудования для нефтегазодобычи и их переработки, а также товаров народного потребления.

ОАО «Курганхимммаш» имеет 19 лицензий Гостехнадзора и 1 лицензию Госатомнадзора России. Ведётся сертификация продукции в системе ГОСТ. На предприятии имеются лаборатории неразрушающие физических методов контроля и механических испытаний сварочных швов и металла, испытательная лаборатория химического оборудования.

Техническое использование выпускаемого оборудования, а также специализация основных цехов представлена в табл. 1.

Таблица 1

Основные виды продукции ОАО «Курганхиммаш»

Наименование

Техническое использование

1

2

3

1

Установки очистки и осушки воздуха

используются предприятиями, где необходим сухой воздух

2

Автоклавы вулканизационные и пропиточные

радиотехнической,

лесоперерабатывающей, стройматериалов,

медицинских препаратов и других отраслях промышленности

3

Центрифуги

лёгкая и мясная промышленности

4

Озонаторное оборудование

коммунальное хозяйство

5

Аппараты гуммированные

используются для хранения агрессивных сред

6

Сепараторы нефти и газа

нефтегазодобывающая промышленность

7

Теплообменное оборудование

предназначено для нагрева и охлаждения жидких и газообразных сред

8

Нестандартное химическое оборудование

по заявкам потребителей

Обеспечением основного производства инструментом, нестандартным оборудованием, осуществлением ремонтов оборудования и зданий на предприятии занимаются вспомогательные производства: нестандартное, инструментальное, энергомеханическое и «Ремстрой».

В отношения с покупателями и заказчиками можно определить следующие особенности.

Продукция ОАО «Курганхиммаш» используется в различных отраслях промышленности. Основными потребителями данного оборудования являются предприятия химической, нефтехимической, нефтегазовой, металлургической, машиностроительной, медицинской, пищевой и текстильной отраслей промышленности, расположенные в Европейской части РФ, Сибири и на Урале. В числе постоянных клиентов ЛУКойл, Сургутнефтегаз, ЮКОС, Пурнефтегаз, Сибур, Саха - Якутия, кемеровский «Азот», предприятия «Газпрома», Ямалнефтегаз, Киришинефтеоргсинтез и др.

«Курганхиммаш» также занимает активную позицию на внешнем рынке, что проявляется в его участии в поставках оборудования для Вьетнама, Ирака, Китая, постоянных поставках в Казахстан, Киргизию и Туркмению.

В последние несколько лет предприятие активно расширяет контакты с различными контрагентами.

Одним из последствий расширения рынков сбыта предприятия является рост заключённых договоров (табл.3).

Таблица 2

Сведения о договорах, заключённых ОАО «Курганхиммаш»

Показатель
Годы

1999

2000

2001

1

2

3

4

5

1

Количество договоров, шт.

335

381

401

2

Сумма, тыс.р.

225996

365732

475336

Отношения с поставщиками определяются тем ,что для непрерывного осуществления своей основной деятельности, утвержденной Уставом, как производство и реализация химического оборудования, оборудования для нефтегазодобычи и их переработки, а также товаров народного потребления, организации необходимы материалы и комплектующие: трубы, металлопрокат, цветной металлопрокат, проволока, электроды, нержавеющая сетка, канат, нихром, вольфрам и др.

Основными поставщиками ОАО «Курганхиммаш» являются:

-металлургические и трубные заводы Череповца, Магнитогорска, Челябинска, Каменск-Уральска;

-заводы резино-технических изделий Казани, Ярославля, Екатеринбурга;

-приборостроительные предприятия Москвы, Орла, Челябинска и другие поставщики.

Взаимоотношения между предприятием и поставщиками устанавливаются на договорной основе. В договоре указываются обязанности сторон, стоимость работ и порядок расчетов за оказываемые услуги, а также учитывается имущественная ответственность обеих сторон при несоблюдении условий договора.

Основные конкуренты предприятия, их территориальная принадлежность и виды конкурирующего оборудования приведены в табл. 3.

Таблица 3

Основные конкуренты ОАО «Курганхиммаш»

п\п

Регион

Оборудование

Ем

кос

тное

Нефте

газо

вое

теплообменное

Оборудование водо

подготовки

Озо

на

тор

ное

Авто

кла

вы

Цен

три

фуги

Нес

тан

дар

тное

Гумми

Рован

ное

очистки

сжатия

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1

Центральный

1.1.

Воронежская область

+

+

+

+

2

Поволжье

2.1.

Саратов

+

+

+

+

2.2.

Казань

+

+

+

2.3.

Пенза

+

+

+

+

+

+

+

4

Волго-вятский

4.1.

Мордовия

+

+

+

5

Урал

5.1.

Башкирия

+

+

+

+

+

5.2.

Курган

+

+

+

+

+

+

+

+

+

+

Таким образом можно сделать вывод о том, что главным конкурентом территориально самый ближним к анализируемому предприятию является «Салаватнефтемаш» (Башкортостан), главным конкурентом по видам выпускаемого нефтегазодобывающего о нефтегазоперерабатывающего оборудования – «Пензхиммаш», именно они оказывают наибольшее влияние в плане конкурентной борьбы на акционерное общество.

1.2. Учетная политика ОАО «Курганхиммаш»

Центральная бухгалтерия ОАО «Курганхиммаш» является самостоятельным структурным подразделением и возглавляется главным бухгалтером, подчиненным непосредственно генеральному директору предприятия. Основные задачи , функции, взаимоотношения с другими подразделениями , права, обязанности и ответственность работников бухгалтерии приведены в Положении о центральной бухгалтерии, утвержденным генеральным директором.

Структура централизованной бухгалтерской службы ОАО «Курганхиммаш» представлена на рис.1.

Структура центральной бухгалтерской службы ОАО «Курганхиммаш»

Главный бухгалтер

Зам.главного бухгалтера Зам.главного бухгалтера по

по финансовому контролю учету производства и мате-

и налогам, дебиторской и риальных ценностей

кредиторской задолженности.

Бюро по расчету Бюро по учету Бюро по учету

заработной платы материальных производства

ценностей

Начальник бюро Начальник бюро Начальник бюро

Бухгалтер (4 человек) Бухгалтер(5 человек) Бухгалтер(5 человек)

Рис.1

Учетная политика ОАО «Курганхиммаш» составлена главным бухгалтером и утверждена генеральным директором на основании надлежащих нормативных регламентирующих актов в соответствии с утвержденными способами ведения бухгалтерского учета на предприятии.

Методический аспект учета:

-оценка производственных запасов по фактической себестоимости , учет по учетным ценам на счетах 10,15;

-метод оценки производственных запасов - по средней себестоимости;

-учет затрат на производство – бесполуфабрикатный ,позаказный;

-метод группировки и списания затрат - формирование себестоимости без счета 26;

-группировка прямых затрат – счета 20,23,29;

-распределение прямых затрат:

а)между себестоимостью готовой и незавершенной продукции ;

б)между себестоимостью отгруженной и реализованной продукции(относятся на прямые затраты соответствующего заказа в соответствии со стадией готовности продукции);способ распределения косвенных расходов между объектами учета- пропорционально расходам на оплату труда рабочих основного производства;

-метод оценки незавершенного производства - по прямым затратам;

-учет выпуска готовой продукции без использования счета 40, оценка готовой продукции – по фактической себестоимости;

-метод оценки отгруженных товаров – по фактической себестоимости;

-учет коммерческих расходов на счете44;

-расходы будущих периодов списываются равными долями в течении срока , к которому они относятся;

-учет ремонта основных средств – фактические затраты включаются в себестоимость продукции по мере осуществления ремонта;

-начисление амортизация по основным средствам и нематериальным активам линейным способом;

-оценка задолженности по полученным займам , кредитам – без учета процентов, причитающихся к оплате на конец отчетного периода по договору (списания процентов по начислению);

-фонды специального назначения, резервы по сомнительным долгам ,резервы предстоящих расходов и платежей - не создаются;

-признание прибыли от реализации продукции с целью начисления и уплаты налога на прибыль – по мере оплаты отгруженной продукции (наличными(счет 50), безналично (счета 51,52), взаимозачетами, товарообменными операциями.

Технический аспект заключается в разработке рабочего плана счетов предприятия, существовании калькуляционного (совокупности финансового и управленческого) учета, совершенствовании технологии обработки информации(документооборота, форм бухгалтерского учета ,порядка рассмотрения и утверждения отчетности).

Организационный аспект учета заключается в существовании централизованной формы бухгалтерского учета.

В 2001 году в учетную политику предприятия были внесены изменения в плане налогового учета.

Было отмечено, что налоговым учетом предприятия будет являться система обобщения информации для определения налогооблагаемой базы по налогу на основе данных первичных документов, сгруппированных в соответствии с порядком , предусмотренным Налоговым Кодексом Российской Федерации .

В случае, если в регистрах бухгалтерского учета содержится недостаточно информации для определения налоговой базы применяемые регистры бухгалтерского учета дополняются реквизитами, формируя тем самым регистры налогового учета.

1.3. Информационная база анализа.

Таблица 4

Основные технико-экономические показатели ОАО «Курганхиммаш»
c 1999-2001 г.г..

Показатель

Ед.измере-ния

Начало 1999

Конец 1999

Откло-

нение

Конец 2000

Откло-

нение

Конец 2001

Отклонение

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1

Объём товарной продукции

тыс.р.

104850

94450

+89600

336828

+142378

454752

+12064

2

Основная номенклатура

хим.оборудование

ТНТ

тыс.р.

тыс.р.

94177

4026

170084

11994

+75907

+7968

303018

14991

+132934

+2997

382750

8752

+79731

-6239

3

Объём реализованной продукции

собственного изготовления

тыс.р.

81581

51856

+70275

341356

+189500

480297

+138941

4

ФОТ, всего

в т.ч. ППП

тыс.р.

тыс.р.

15860

14830

22370

21204

+6510

+6734

43891

42606

+21521

+21402

90038

87498

+85147

+44892

5

Средняя зар.плата

руб.

973

1339

+366

2436

+1097

4340

+1094

6

Себестоимость товарной продукции

тыс.р.

74522

105901

+31379

244744

138843

356048

+111304

7

Затраты на 1 рубль товарной продукции

коп.

94,10

81,98

-12,12

72,66

-9,32

78,3

+5,64

8

Себестоимость реализованной продукции

тыс.р.

75000

108823

+33823

243458

-134635

341506

+98048

9

Рентабельность товарной продукции

%

6,30

21,97

+15,67

27,60

+5,63

40,6

+13,0

10

Балансовая прибыль

тыс.р.

3855

40214

+36359

91033

+50819

128317

+37284

11

НИОКР

тыс.р.

-

1661

+1661

2907

+1246

-

-2907

12

Кап.вложения

в оборудование

СМР

тыс.р.

тыс.р

тыс.р..

7141

4978

2163

11297

8133

3364

+4356

+3155

+1201

31016

24276

6740

+19519

+16143

+3366

59060

48970

10090

+28044

+24694

+3350

Основываясь на данных табл.4 можно сделать вывод о том ,что за период 1999-2001 гг. объём товарной продукции ОАО «Курганхимммаш» увеличился на 349902 тыс.р, наибольший ее рост пришелся на 2001 год , ( отклонение от уровня предыдущего года составило 142378 тыс. р. ) что в первую очередь связано с ростом портфеля заказов за счёт освоения новых, более сложных изделий. В 2000 - 2001 годах расширялись связи с Зарубежьем. Оплата велась преимущественно в денежной форме, что дало возможность закупать дешевле металл и комплектующие, это снизило себестоимость и улучшило финансовое состояние предприятия. Затраты на 1 рубль товарной продукции снизились с 94,1 кооп. в 1998 г. до 78,3 в 2001 г.. Формирование фонда оплаты труда напрямую зависело от реализации, которая возросла с 81581 тыс. р . до 480297 тыс. руб. в 2001 г.. Большой рост объёма продаж позволил предприятию поднять уровень заработной платы работающих за три года на 346%. Рентабельность продукции выросла с 6,3% в начале 1999 году до 40,6% в 2001 году. Балансовая прибыль увеличилась на 124462 тыс. р . за три года. Высокий ежегодный рост прибыли, объясняющийся ростом объема продаж и снижением затрат на производство продукции, позволил предприятию направлять от периода к периоду на капитальные вложения все больше средств (так в 2001г. предприятие направило средств на 90,4% больше , чем в предыдущем отчетном периоде) . Значительно пополнился парк сварочного, металлорежущего, рентгенооборудования, а также приобретено большое количество компьютерной техники. Необходимо отметить, что начало и конец рассматриваемого периода характеризуется отсутствием научно-исследовательских и конструкторских разработок, но основной их рост пришелся на 2000 год, когда поступившие заказы потребовали применения нового высокотехнологичного оборудования.

Необходимо отметить , что основой для финансово – экономического анализа предприятия стали все пять форм отчетности, определенные законодательством.

Таблица 5

Агрегированный баланс ОАО «Курганхиммаш» за периоды 1999 - 2001г.г..

№ п\п

Показатели

Сумма, тыс.р.

На 01.01.99

На 01.01.00

На 01.01.01

На 01.01.02

1

2

3

4

5

6

Активы

167399

159733

210100

260022

1.

Внеоборотные активы

114787

99196

107078

134875

1.1.

Основные средства

104715

92565

96819

115642

1.2.

Нематериальные активы

134

117

122

488

1.3.

Долгосрочные финансовые вложения

73

154

254

364

1.4.

Незавершенное строительство

9865

6390

9883

18381

2.

Оборотные активы

52612

60537

103022

125147

2.1.

Запасы

28280

30802

48056

77522

2.2.

Дебиторская задолженность

22763

24300

39962

36651

2.3.

Краткосрочные финансовые вложения

0

0

87

3684

2.4.

Денежные средства

250

1724

12150

5961

2.5.

Налог на добавленную стоимость

1319

3711

2767

1329

Пассивы

167399

159733

210100

260022

3.

Собственный капитал

121007

117214

143244

214619

3.1.

Уставный к4апитал

110668

110668

110668

110668

3.2.

Добавочный капитал

876

876

876

41305

3.3.

Нераспределенная прибыль

9463

5650

31700

62525

3.4.

Целевые поступления и финансирование

0

20

0

121

4.

Заемный капитал

46392

42518

66856

45430

4.1.

Заемные средства

8241

2905

3000

800

4.2.

Кредиторская задолженность

30112

36140

59534

39476

4.3.

Прочие пассивы

8039

3473

4322

5127

Необходимо отметить, что важнейшей тенденцией рассматриваемого периода является увеличение стоимости оборотных активов, положительно влияющей на ликвидность и платежеспособность ОАО «Курганхиммаш».

2. АНАЛИЗ ФИНАНСО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОЛОЖЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1. Анализ имущественного положения предприятия

Обеспеченность предприятия имуществом является одним из основных факторов успешной деятельности предприятия. Получение положительных финансовых результатов в достаточной степени зависит от количества производственных мощностей, материалов, запасов, складских и производственных помещений. На основании прил.1,2,3 и табл.6,7 можно сделать вывод об имущественном положении ОАО «Курганхиммаш» в период с 1999 года по 2001 год.

Таблица 6

Стоимость и динамика активов ОАО «Курганхиммаш» за период

1999 - 2002 год, тыс. р..

№ п\п

Показатели

Код строки в форме №1

На 01.1999 года

На 01.2000 года

Темп при-рос--та,%

На 01.2001года

Темп при-рос--та,%

На 01.2002 года

Темп приро-ста,%

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.

Имущество прадприятия,всего

158009

198037

25,33

252056

27,28

394573

56,54

2.

Внеоборотные активы ,из них

99196

107078

7,95

134875

25,96

172477

27,88

2.1.

Нематериальные активы

110

117

122

4,27

488

300,00

231

-52,66

2.2.

Основные средства

120

92535

96819

4,63

115642

19,44

171413

48,23

2.3.

Незавершенное строительство

130

6390

9883

54,66

18381

85,99

13385

-27,18

2.4.

Долгосрочные вложения

140

154

254

64,94

364

43,31

833

128,85

2.5.

Прочие внеоборотные активы

150

0

0

0

0

3.

Оборотные активы, из них

58813

90959

54,66

117181

28,83

222096

89,53

3.2.

Запасы

210

30802

48056

56,02

77522

61,32

137800

77,76

3.

НДС

220

3711

2767

-25,44

1329

-51,97

2616

96,84

3.

Дебиторская задолженность

230+240

24300

39962

64,45

36651

-8,29

74941

104,47

3.4.

Краткосрочные финансовые вложения

250

0

87

1679

1829,89

6739

301,37

3.5.

Прочие оборотные активы

270

0

87

0

-100,00

0

Таблица 7

Динамика структуры активов ОАО «Курганхимммаш» с1999-2002 годы,%

№ п\п

Показатели

01.1999 год

01.2000 год

Изменение за год(+,-)

01.2001 год

Изменение за год(+,-)

01.2002 год

Изменение за год(+,-)

1.

Имущество прадприятия,всего

100,00

100,00

0,00

100

0

100

0

2.

Внеоборотные активы ,из них

62,78

54,07

-8,71

53,51

-0,56

43,71

-9,8

2.1.

Нематериальные активы

0,07

0,06

-0,01

0,19

0,13

0,06

-0,13

2.2.

Основные средства

58,56

48,89

-9,67

45,88

-3,01

43,44

-2,44

2.3.

Незавершенное строительство

4,04

4,99

0,95

7,29

2,30

3,39

-3,9

2.4.

Долгосрочные вложения

0.10

0,13

0,14

0,01

0,21

0,07

2.5.

Прочие внеоборотные активы

0,00

0,00

0,00

0

0,00

0

0

3.

Оборотные активы, из них

37,22

45,93

8,71

46,49

0,56

56,29

9,8

3.2.

Запасы

19,49

24,27

4,78

30,76

6,49

34,92

4,16

3.

НДС

2,35

1,40

-0,95

0,53

-0,87

0,66

0,13

3.

Дебиторская задолженность

15,38

20,18

4,80

14,54

-5,64

18,99

4,45

3.4.

Краткосрочные финансовые вложения

0,00

0,04

0,04

0,67

0,63

1,71

1,04

3.5.

Прочие оборотные активы

0,00

0,04

0,04

0

-0,04

0

0

Общей тенденцией в период с 01.01.99. - 01. 01.02. годы стало увеличение стоимости имущества предприятия на 236564 тыс.р. вследствие роста стоимости как оборотных ,так и внеоборотных активов .

В структуре внеоборотных активов стабильно увеличивалась стоимость основных средств, так в 2001 году наблюдался максимальный их рост ( абсолютный прирост составил 55711 тыс.р.) за счет приобретения нового оборудования.

Так же на протяжении двух первых лет зарегистрирован рост стоимости внеоборотных средств, в части нематериальных активов (патенты , лицензии, товарные знаки иные аналогичные с перечисленными, права и активы) на 371 тыс.р. , что было связано с вхождением в проекты освоения новых сложных технологий; в 2001 году число данного типа активов сократилось вследствие их выбытия из-за окончания сроков действия сертификатов и моральным износом

Аналогичная ситуация наблюдалась в динамике незавершенного строительства на протяжении 1999-2000г.г. прирост его стоимости составил соответственно 54,66%; 85,99%, а в 2001 году в связи с сокращением проектов с длительным циклом строительства и завершением строительства объектов основных средств и вводом их в эксплуатацию, стоимость незавершенного строительства уменьшилась на 27,18% (на4996 тыс. р.) .

Стабильно на протяжении рассматриваемого периода увеличивалась стоимость долгосрочных вложений (капитальных вложений), максимальный их рост пришелся на 2001 год (абсолютное изменение составило469 тыс. р.). Позволила финансировать капитальные вложения прибыль, полученная вследствие расширения портфеля заказов, своевременных расчетов с покупателями и заказчиками в денежной форме.

Так же этот процесс повлек за собой увеличение запасов, причем в данном году наблюдался максимальный их рост , составивший 60278 тыс. р. Приобретение материалов и комплектующих осуществлялось по более низким ценам в денежной форме, что в итоге позволило снизить себестоимость продукции и максимизировать прибыль.

Динамика дебиторской задолженности с 1999-2001 г.г. позволяет судить о некотором сокращении этого вида активов в 2000 году. На уменьшение величины дебиторской задолженности повлияло сокращение сроков оплаты отгруженной продукции, поэтому дебиторы рассчитывались в более короткие сроки, и дебиторская задолженность не накапливалась на конец года. В 2001 году величина дебиторской задолженности увеличилась, но не за счет возрастания сроков задолженности (на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие не имело долгосрочной дебиторской задолженности), а вследствие увеличения объема отгрузок.

Увеличение суммы налога на добавленную стоимость в 2001 году произошло за счет увеличения закупок сырья и материалов, необходимых для обеспечения уровня производства достаточного для реализации заказов по договорам.

Уменьшение суммы налога на добавленную стоимость в 1999 и 2000 годах при одновременном росте запасов говорит о том, что в структуре запасов предприятия преобладали комплектующие и полуфабрикаты собственного производства.

Общее возрастание в 2001 году дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и налога на добавленную стоимость соответственно на 104%,83%,97% связано с освоением гораздо более сложной продукции и выходом на более высокий технический уровень, увеличением сроков производственного цикла для сложной продукции, соответственно это вызвало увеличение вложений в дальнейшее дооснащение и переоснащение производства , НИОКР, именно с этим и было связано в 2001 году увеличение активной части основных средств , о чем было сказано выше.

На протяжении всего периода с 1999-2001 г.г. удельный вес внеоборотных активов снижался в основном за счет более быстрого роста оборотных активов, так в 2001г. наблюдался максимальный прирост их доли, он составил 9,38%(в абсолютном выражении оборотные активы возросли в течении года на 102910 тыс.р.).

Наибольший удельный вес в структуре капитала, вложенного с имущество предприятия на протяжении 3-х лет занимали основные средства, но их доля постепенно уменьшалась. Положительная динамика статей оборотных активов указывает на правильную политику руководства при управлении ими и в целом указывает на тенденцию укрепления имущественного положения ОАО «Курганхиммаш».

Необходимым в современных условиях является анализ состава, структуры и износа основных средств организации в силу проведения более правильной амортизационной политики, повышения фондовооруженности и решения иных актуальных проблем. Опираясь на прил.4,5,6 и табл.8,9 представляется возможным провести подобный анализ основных фондов ОАО «Курганхиммаш».

Таблица 8

Состав, динамика и износ основных средств ОАО «Курганхиммаш»

за 1999-2001 г.г.

№ п\п

Показатели

Сумма,тыс.р.

Темп прироста(+,-),%

начало 1999

конец 1999

конец 2000

конец 2001

конец 1999

конец 2000

конец 2001

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Земельные участки и объекты природопользования

2.

Здания

76751

79276

79957

84984

3,29

0,86

6,29

3.

Сооружения

19908

10334

10338

23194

-48,09

0,04

124,36

4.

Машины и оборудование

538010

67603

87396

128510

-87,43

29,28

47,04

5.

Транспортные средства

3587

4625

5349

6490

28,94

15,65

21,33

6.

Производственный и хозяйственный инвентарь

775

811

935

2573

4,65

15,29

175,19

7.

Многолетние насаждения

8.

Другие виды основных средств

8169

5527

5527

5620

-32,34

0

1,68

9.

Итого первоначальная (восстановительная ) стоимость основных средств:

163000

168176

189502

251216

3,18

12,68

32,57

9.1.

Производственные

154831

162649

183975

245641

5,05

13,11

33,52

9.2.

Непроизводственные

8169

5527

5527

5620

-32,34

0,00

1,68

10.

Износ (амортизация ) основных средств , всего:

70465

71356

73860

79848

1,26

3,51

8,11

10.1.

Зданий и сооружений

31888

36984

25004

31596

15,98

-32,39

26,36

10.2.

Машин, оборудования и транспортных средств

29652

28647

46714

46238

-3,39

63,07

-1,02

10.3.

Других основных редств

1154

5725

2102

2014

396,10

-63,28

-4,19

Справочно: остаточная стоимость основных средств

92535

96820

115642

171368

4,63

19,44

48,19

Таблица 9

Динамика структуры основных средств ОАО «Курганхиммаш»

за1999-2001 г.г.

№ п\п

Показатели

01.1999 год

01.2000 год

Изме-нение за год(+,-)

01.2001 год

Изме-нение за год(+,-)

01..2002 год

Изме-нение

за год(+,-

1.

Земельные участки и объекты природопользования

2.

Здания

47,09

47,14

0,05

42,19

-4,95

33,82

-8,37

1

2

3

4

5

6

7

8

9

3.

Сооружения

12,21

6,14

-6,07

5,46

-0,69

9,23

3,78

4.

Машины и оборудование

33,01

40,20

7,19

46,12

5,92

51,15

5,03

5.

Транспортные средства

2,20

2,75

0,55

2,82

0,07

2,58

-0,24

6.

Производственный и хозяйственный инвентарь

0,48

0,48

0,01

0,49

0,01

1,02

0,53

7.

Многолетние насаждения

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

8.

Другие виды основных средств

5,01

3,29

-1,73

2,92

-0,37

2,24

-0,68

9.

Итого первоначальная (восстановительная ) стоимость основных средств:

100,00

100,00

0,00

100,00

0,00

100,00

0,00

9.1.

Производственные

94,99

96,71

1,73

97,08

0,37

97,76

0,68

9.2.

Непроизводственные

5,01

3,29

-1,73

2,92

-0,37

2,24

-0,68

10.

Износ (амортизация ) основных средств , всего:

43,23

42,43

-0,80

38,98

-3,45

31,78

-7,20

10.1.

Зданий и сооружений

19,56

21,99

2,43

13,22

-8,78

12,57

-0,64

10.2.

Машин, оборудования и транспортных средств

18,19

17,03

-1,16

24,65

7,62

18,40

-6,25

10.3.

Других основных редств

0,71

3,40

2,70

1,11

-2,29

0,80

-0,31

Справочно: остаточная стоимость основных средств

56,77

57,57

0,80

61,02

3,45

68,22

7,20

Таблица 10

Показатели, характеризующие состояние основных фондов предприятия

в 1999-2001 г.г.

№п\п

Показатели

Отчетная форма

Формула расчета

1999год

2000год

2001год

1

2

3

4

5

6

7

1.

1.Доля активной части ОС,%

№5

Стоимость активной .части ОС / стоимость.ОС

38,24

46,60

53,01

2.

2.Коэффициент обновления ОС

№5

Первоначальная стоимость поступивших ОС / ОС на конец года

2,41

11,13

12,88

3.

3.Коэффициент выбытия ОС

№5

Первоначальная стоимость выбывших ОС / ОС на начало года

1,45

6,64

22,14

Опираясь на данные табл. 8 можно сделать вывод о том, что на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдалось увеличение стоимости активной части основных фондов предприятия (с 1999-2001 г.г. темп прироста составил в среднем 34% в год – машин и оборудования; 32% - транспортных средств). Наиболее интенсивный рост наблюдался в 2001 г., когда увеличение чистой прибыли позволило закупить новые виды оборудования, для осуществления работ по поступившим заказам, оплачиваемым в денежной форме. В 2001 г. отмечен и рост стоимости производственного и хозяйственного инвентаря (темп прироста составил 175,19%), что так же было связано с расширением производства и освоением новых видов продукции. Вполне естественным является и то что основную долю в структуре основных средств занимают производственные основные фонды , стоимость которых постоянно возрастала на протяжении периода (с 154831 тыс. р. в 1999 г. до 245641 тыс. р. в 2001г.). Также возрастает величина износа, за три года ее прирост составил 6,81%. Динамика первоначальной и остаточной стоимости основных фондов имела положительную тенденцию, вследствие большего поступления средств, чем их выбытия.

Наибольший удельный вес в структуре основных средств на начало и конец рассматриваемого периода занимали здания, машины и оборудование и сооружения. Положительная тенденция в течении трех лет наблюдалась в динамике структуры машин и оборудования , их доля возросла с начала 1999 г. на 18,14%, что говорит об увеличении активной части основных фондов в связи с приобретением новых линий оборудования для освоения более сложных видов продукции по поступившим заказам (максимальный рост пришелся на2001г., когда поступил самый большой пакет заказов и величина чистой прибыли позволила приобрести новое высокотехничное оборудование).

Действительно, на основании данных табл.10 в качестве положительной динамики можно отметить постоянное увеличение доли активной части основных средств, к которым относятся машины, оборудование, транспортные средства. За три года этот показатель увеличился на 14,77%. В то же время износ основных средств составил в среднем за рассматриваемый период 37,73%. Коэффициент годности, в таком случае, равен 62,27%, то есть несмотря на то, что оборудование предприятия находится в работоспособном состоянии, оно требует в большинстве случаев текущего , а в отдельных случаях и капитального ремонта. Задача укрепления материально-технической базы являлась одной из основных задач, стоящих перед ОАО «Курганхиммаш» с которой предприятие успешно справилось в 2001 г. направив вырученные средства на приобретение нового оборудования.

2.2 Анализ капитала, вложенного в имущество и оценка финансовой устойчивости предприятия.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время.

Таблица 11

Динамика капитала, вложенного с имущество ОАО «Курганхиммаш»,

с 1999-2001 г.г.

№ п\п

Показатели

Сумма,тыс.р.

Темп прироста(+,-),%

начало 1999

конец 1999

конец 2000

конец 2001

конец 1999

конец 2000

конец 2001

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Источники капитала предприятия,всего

152356

182804

260022

430561

19,98

42,24

65,59

2.

Собственный капитал, из него

119108

143399

219517

311541

20,39

53,08

41,92

2.1.

Уставный капитал

110668

110668

110668

110668

0,00

0

0

2.2.

Добавочный капитал

876

876

41305

102448

0,00

4615,2

148,03

2.3.

Резервный капитал

0

0

0

0

2.4.

Фонды накопления

0

9377

-100

2.5.

Фонд социальной сферы

2954

4236

4898

4898

43,40

15,628

0

2.6.

Целевые финансирование и поступления

20

0

121

0

-100,0

-100

2.7.

Нераспределенная прибыль прошлых лет

4590

0

0

0

-100,0

2.8.

Нераспределенная прибыль отчетного года

x

18242

62525

93527

242,75

49,58

3.

Заемный капитал , из него

33248

39405

40505

119020

18,52

2,79

193,84

3.1.

Долгосрочные заемные средства

0

0

0

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

3.2.

Краткосрочные заемные средства , из них

33248

39405

40505

119020

18,52

2,79

193,84

3.2.1.

Кредиты банков

1241

2905

800

0

134,09

-72,46

-100

3.2.2.

Кредиторская задолженность

31112

35980

39476

118935

15,65

9,72

201,28

3.2.3.

Расчеты по дивидендам

241

520

229

85

115,77

-55,96

-62,88

3.2.4.

Доходы будущих периодов

654

0

0

0

-100,0

3.2.5.

Фонды потребления

0

0

3.2.6.

Резервы предстоящих расходов и платежей

0

0

0

0

3.2.7.

Прочие краткосрочные пассивы

0

0

0

0

Таблица 12

Структура капитала, вложенного в имущество ОАО «Курганхиммаш»,

с 1999-2001 г.г.

начало 1999

конец 1999

конец 2000

конец 2001

Темп прироста,% , на конец 1999г.

Темп прироста,% , на конец 2000г.

Темп прироста,% , на конец 2001г.

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1.

Источники капитала предприятия,всего

100,00

100,00

100,00

100,00

0,00

0,00

0,00

2.

Собственный капитал, из него

78,18

78,44

84,42

72,36

7,62

7,62

-14,29

2.1.

Уставный капитал

72,64

60,54

42,56

25,70

-29,70

-29,70

-39,61

2.2.

Добавочный капитал

0,57

0,48

15,89

23,79

3214,93

3214,93

49,79

2.3.

Резервный капитал

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

2.4.

Фонды накопления

0,00

5,13

0,00

0,00

-100,00

-100,00

0,00

2.5.

Фонд социальной сферы

1,94

2,32

1,88

1,14

-18,71

-18,71

-39,61

2.6.

Целевые финансирование и поступления

0,01

0,00

0,05

0,00

0,00

0,00

-100,00

2.7.

Нераспределенная прибылꗬÁ‹Йዸ¿ကЀ쳔
橢橢쿽쿽Й퐲ꖟꖟ摧lऺऺऺऺঊঊঊঞ蘔蘔蘔蘔T虨࿄ঞ慟IJ阸”雌雌雌雌鵭鵭鵭帚帜帜帜帜帜帜$抑Ƞ撱’幀˙ঊ鵭鯅ƨ鵭鵭鵭幀

0,00

0,00

3.2.

Краткосрочные заемные средства , из них

21,82

21,56

15,58

27,64

-27,73

-27,72

77,45

3.2.1.

Кредиты банков

0,81

1,59

0,31

0

-80,64

-80,64

-100,00

3.2.2.

Кредиторская задолженность

20,42

19,68

15,18

27,62

-22,87

-22,87

81,95

3.2.3.

Расчеты по дивидендам

0,16

0,28

0,09

0,02

-69,04

-69,04

-77,58

3.2.4.

Доходы будущих периодов

0,43

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.2.5.

Фонды потребления

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.2.6.

Резервы предстоящих расходов и платежей

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

3.2.7.

Прочие краткосрочные пассивы

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00

Анализ капитала, вложенного в имущество, выявил тенденцию прироста источников капитала предприятия, за три года он увеличился на140091тыс. р. Причиной вызывающей рост капитала обычно является либо увеличение собственного капитала при понижении заемного, либо процесс обратный этому. В данном случае, возник первый вариант развития событий, как видно из табл.11.

В структуре капитала за весь рассматриваемый период выявлено преобладание собственного капитала над заемным капиталом. Соответственно соотношение по годам:

в 1999-78,18\21,56;

в 2000-84,42\15,58;

в 2001-72,36\27,64 .

Такое изменение соотношения связано в первую очередь с динамикой портфеля заказов.

Недостаток собственного капитала в 1999г. и 2001г. вполне естественно привел к росту заемных средств.

Заемный капитал в данной ситуации, прежде всего, представлен банковскими кредитами и кредиторской задолженностью ( доля банковских кредитов с 1999-2001г.г. понизилась до минимума и составила на конец рассматриваемого периода 0 %; динамика доли кредиторской задолженности была неравномерной).

На протяжении трех лет наблюдался явное повышение прибыли, максимальное увеличение данного показателя произошло в 2000 г., когда его прирост составил 242,75%.

Этот процесс был вызван увеличением объема реализации. Оплата реализованной продукции велась в денежной форме, что позволило дешевле закупать материалы и комплектующие и это в итоге привело к снижению себестоимости производимого оборудования.

Таблица 13

Оценка финансовой устойчивости предприятия

пп

Показатели

Код строки

01.1999

01.2000

01.2001

01.2002

1

2

3

4

5

6

7

1

Источники собственных средств

490

120168

146167

219517

311541

2

Внеоборотные активы

190

99193

107078

134875

185892

3

Собственные оборотные средства (1-2)

20975

39089

84642

125649

4

Долгосрочные заемные средства

510

-

-

-

-

5

Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (3+4)

20975

39089

84642

125649

6

Краткосрочные заемные средства

610,

620

39045

62534

40276

118935

7

Общая величина источников формирования запасов (5+6)

60020

101623

124918

244584

8

Запасы и НДС

210+220

34513

50823

78851

140416

9

Излишек или недостаток собственных оборотных средств (3-8)

-13538

-11734

5791

-14767

10

Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (5-8)

-13538

-11734

5791

-14767

11

Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов (7-8)

25507

50800

46067

104168

Величина собственных оборотных средств характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих пассивов предприятия. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. В нашем случае налицо недостаток собственных оборотных средств: размер текущих долгов больше, чем стоимость текущих активов. Причем, если на начало 1999 года недостаток собственных оборотных средств был равен 13538 тыс.р, на начало 2000 г. – 11734 тыс.р., то на начало 2001 года текущие активы полностью финансировались за счёт собственных средств и их излишек составил 5791 тыс.р. Но к концу 2001 года ситуация изменилась, и на предприятии вновь наблюдается недостаток собственных оборотных средств в размере 14767 тыс.р. Это значит, что оборотные средства финансируются, в основном, за счет краткосрочной кредиторской задолженности. В то же время доля краткосрочной задолженности в источниках формирования запасов постепенно понижается и составляет 1998г-35%,1999г-19%, 2001г-12%.

Таблица 14

Оценка финансовой устойчивости предприятия

п/п

Показатель

Формула расчета

1998 год

1999 год

2000 год

2001 год

1

2

3

4

5

6

7

1

Коэффициент концентрации собственного капитала

Собственный капитал/ общий капитал

0,75

0.70

0.84

0.72

2

Коэффициент концентрации заемного капитала

Заемный капитал/ общий капитал

0,24

0.30

0.16

0.28

3

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Заемный капитал/ собственный капитал

0,33

0.42

0.18

0.38

4

Коэффициент маневренности собственного капитала

Собственные оборотные средства/собственный капитал

0,17

0.27

0.38

0.40

5

Коэффициент финансовой зависимости

Валюта баланса /собственный капитал

1,32

1.42

1.18

1.38

Коэффициенты концентрации собственного и заемного капитала характеризуют долю собственных и заемных средств в общей сумме средств, авансированных в деятельность предприятия. Существует мнение, что доля собственных средств не должна быть ниже 60% (0,6). Коэффициенты, рассчитанные по ОАО «Курганхиммаш», свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия. Доля собственных средств превышает 60% и составляет 70%- на конец 1999 года, 84% - на конец 2000 г и 72% - на конец 2001 года, то есть не смотря на некоторое снижение показателя в 2001 финансовое положение предприятия остаётся устойчивым. Так, в 1999 году на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы, приходится 42 копейки заемных средств, в 2000 году – 18 копеек и в 2001 году – 38 копеек. Увеличение заёмного капитала в 2001 году в первую очередь произошло вследствие роста потребности в оборотном капитале, который в свою очередь вызван расширением портфеля заказов предприятия.

Коэффициент маневренности отражает долю собственного капитала вложенного в оборотные средства. В нашем случае данный показатель вырос с 0,27 в 1999 году до 0,40 в 2001 году, что свидетельствует об увеличении мобильности использования собственного капитала предприятия.

Итак, существуют следующие типы устойчивости финансового состояния:

1) абсолютная (собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты);

2) нормальная (запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств и долгосрочных займов);

3) неустойчивая (запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных займов);

4) кризисная (запасы и затраты не обеспечиваются источниками их финансирования).

На основании проведенного анализа и в соответствии с приведенной типологией, финансовое состояние ОАО «Курганхиммаш» определяется как нормальное.

2.3. Анализ чистых активов предприятия

Оценка чистых активов предприятия необходима для дальнейшего анализа платежеспособности предприятия. Чистые активы акционерного общества должны соответствовать требованиям Гражданского Кодекса и статьям 35 и 26 федерального закона «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ.

Таблица 15

Расчет чистых активов ОАО «Курганхиммаш»

Показатель

Код строки в ф. №1

Сумма, тыс.р.

01.01.1999

01.01.2000

01.01.2001

01.01.2002

1

2

3

4

5

6

7

2 АКТИВЫ

Продолжение табл.15

3

НМА

110

117

122

488

281

4

Основные средства

120

92535

96819

115642

171413

5

Незавершенное строительство

130

6390

9883

18381

13365

6

Долгосрочные вложения

140

154

254

364

833

7

Прочие

внеоборотные активы

150

-

-

-

-

8

Запасы

210

30802

48056

77522

137800

9

Дебиторская задолженность

240

24300

39962

36651

74941

10

Краткосрочные вложения

250

-

87

3684

6739

11

Денежные средства

260

1724

12150

5961

22573

12

Прочие

оборотные активы

270

-

87

-

-

13

Итого активы

156022

207420

258693

407945

14 ПАССИВЫ

15

Целевое финансирование

460

20

-

121

-

16

Заемные средства

510,610

2905

3000

800

-

17

Кредиторская задолженность

620

36140

59534

39476

118935

18

Расчеты по дивидендам

630

520

473

229

85

19

Резервы предстоящих расходов

660

-

-

-

-

20

Прочие пассивы

670

-

-

-

-

21

Итого пассивы

39585

63007

40626

119020

22

Чистые активы (11-18)

116437

144413

218067

288925

Предыдущие статьи анализа выявили, что:

1) наибольший удельный вес в структуре активов занимают основные средства;

2) наблюдается тенденция прироста стоимости основных средств.

В нашем случае именно за счет этой составляющей и обеспечивается превышение активов над пассивами.

Динамика чистых активов ОАО «Курганхиммаш» представлена на рис.2

Рис. 2

Основной показатель развивающегося и эффективного производства – прирост стоимости чистых активов. Величина чистых активов ОАО «Курганхиммаш» увеличилась с 116437 тыс.р. в 1999 году до 288925 тыс.р. в 2001 году.

Согласно федеральному закону №208-ФЗ «Об акционерных обществах» величина чистых активов открытого акционерного общества должна превышать величину тысячекратного размера МРОТ в соответствующем отчетном году. Минимальный размер оплаты труда на начало 1999 года составил 8349 р, 2000 года –8349 р, 2001 года –132 руб, 2002 года – 300 р.

Фактически чистые активы ОАО «Курганхиммаш» превышают указанную нормативную величину.

2.4. Анализ платежеспособности предприятия

Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных долговых обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которое предприятие может обратить в деньги.

В условиях рынка повышается значение платежеспособности предприятия, так как возрастает необходимость своевременной оплаты предприятием текущих платежных требований.

В первую очередь необходимо произвести анализ ликвидности баланса предприятия.

Таблица 16

Анализ ликвидности баланса организации

Показатели актива (пассива)

Обозна

чение

Код строки баланса

Сумма, тыс.р.

01.01.1999

01.01.2000

01.01.2001

01.01.2002

1

2

3

4

5

6

7

АКТИВ

1. Наиболее ликвидные активы

А1

240 + 250

24300

40049

40335

81680

2. Быстро реализуемые активы

А2

230 + 260

1724

12150

5961

22573

3.Медленно реализуемые активы

А3

130+210-217+218+220

40455

60481

96828

101140

4. Трудно реализуемые активы

А4

190-130

92806

97195

116494

172527

ПАССИВ

1. Наиболее срочные обязательства

П1

620+670

36140

59534

39476

118935

2.Краткосрочные пассивы

П2

610

2905

3000

800

-

3.Долгосрочные пассивы

П3

590

-

-

-

-

4.Постоянные пассивы

П4

490+640+660-217

119720

145942

219113

307959

Известны условия абсолютно ликвидного баланса:

1) А1³П1;

2) А2³П2;

3) А3³П3;

4) А4£П4.

В целом за три года баланс ОАО «Курганхиммаш» достаточно ликвиден. Абсолютная ликвидность баланса достигается в 2000 году. В остальных периодах на предприятии наблюдается превышение срочных обязательств над наиболее ликвидными активами (А1<П1), поэтому у предприятия наблюдается недостаток наличных денежных средств. Превышение П1 над А1 составило на начало 1999 года - 11840 тыс.р., 2000 года - 19485 тыс.р., 2002 года - 37255 тыс.р..

Увеличение разности рассматриваемых показателей вызвано ростом кредиторской задолженности, который в среднем за три периода составил 79721 тыс.р.

Однако предприятие все же способно расплатиться с кредиторами быстрореализуемыми активами, так как их величина превышает сумму задолженности (А2>П2), причём на фоне роста быстрореализуемых активов ( с 1774 тыс.р. в конце 1999 году до 22573 тыс.р. к концу 2001 года) происходит сокращение краткосрочных пассивов : если на конец 1999 года их величина составила 3000 тыс.р., то к концу 2001 года у предприятия краткосрочные пассивы вообще отсутствуют, что связано с тем, что предприятие перестало привлекать кредиты банков. В результате чего единственным источником заёмных денежных средств предприятия стала кредиторская задолженность.

Показатели труднореализуемых активов и устойчивых пассивов соответствуют нормативам (А4<П4), что свидетельствует о том, что труднореализуемые активы полностью обеспечены капиталом.

Ликвидность баланса также характеризуется относительным показателем ликвидности (ОПЛ), который рассчитывается по формуле:

ОПЛ=(А1+0,5*А2+0,3*А3)/(П1+0,5*П2). (2.1)

Рис. 3

О высоком уровне ликвидности баланса свидетельствует ОПЛ =1. Исходя из данных гистограммы баланс ОАО «Курганхиммаш» является высоколиквидным.

Таблица 17

Оценка ликвидности ОАО «Курганхиммаш»

Показатели

Формула расчета

Допустимое

Значение

01.1999

01.2000

01.2001

01.2002

2

3

4

5

6

7

8

1. Коэффициент текущей ликвидности

Аоб /КП

2,0-2,5

1,53

1,61

3,08

2,05

2. Коэффициент быстрой ликвидности

об -З)/КП

0,7-0,8

0,75

0,86

1,18

0,90

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

ДС/КП

0,2-0,3

0,04

0,19

0,15

0,19

Коэффициент текущей ликвидности показывает сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. Критическое нижнее значение показателя – 2,0. В нашем случае, если на начало 1999 года на рубль обязательств приходится 1,53 рубля активов, то к концу 2001 года –2,05 рубля. То есть, если возникнет ситуация, что предприятию необходимо будет срочно погасить все свои текущие долги, то оно не сможет произвести расчет, мобилизуя только лишь оборотные активы.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить, не прибегая к ликвидации запасов. Для нормально функционирующего предприятия рекомендуемая нижняя граница показателя – 0,7. Показатели, рассчитанные по исследуемому предприятию, удовлетворяют нормативу.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием платежеспособности предприятия. Показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (нормативное значение – 0,2-0,3). В период с 1999 года по 2001 год ОАО «Курганхиммаш» располагает таким количеством денежных средств, которым можно оплатить около 19% от суммы краткосрочных долгов. Расчёты за продукцию в денежной форме в 2001 году позволили увеличить объём денежных средств предприятия и повысить показатель аболютной ликвидности на 20 %.

Итак, уровень платежеспособности ОАО «Курганхиммаш» достаточно высок, и при необходимости предприятие способно расплатиться со всеми своими кредиторами.

Таблица 18

Рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «Курганхиммаш»

№ п\п

Показатель

01.01.99г.

01.01.00г.

01.01.01г.

01.01.02г.

Значение

Балл

Значение

Балл

Значение

Балл

Значение

Балл

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

1.

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,04

0

0,19

15

0,15

12

0,19

15,2

2.

Коэффициент критической ликвидности

0,75

9

0,86

12

1,18

18

0,90

15

3.

Коэффициент текущей ликвидности

1,53

8

1,61

10,5

3,08

16,5

2,05

16,5

4.

Коэффициент финансовой независимости

0,75

17

0,70

17

0,84

17

0,72

17

5.

Коэффициент финансовой обеспеченности

0,40

12

0,43

12

0,72

15

0,66

15

6.

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом

0,68

6

0,81

9

1,09

13

0,91

12

7.

Значение класса

52

75,5

91,5

90,5

Анализируя данные табл.18 можно сделать вывод о том, что рейтинг предприятия за 3 года существенно повысился. Так в 1999 г. акционерное общество относилось к 3 группе проблемных организаций, по которым риск потери средств еще отсутствует, но полное получение процентов представляется сомнительным. Затем на протяжении 2-х лет наблюдался рост финансовой устойчивости и уже на 01.01.01г. ОАО «Курганхиммаш» стало предприятием с хорошим запасом финансовой устойчивости, которое позволило быть уверенным кредиторам в возврате заемных средств.

2.5. Анализ деловой активности предприятия

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же размере оборотных средств – увеличить объем производства.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости.

Таблица 19

Оценка деловой активности ОАО «Курганхиммаш»

Показатели

Условное обозначение

порядок расчета

1999 год

2000 год

Темп

роста

%

2001 год

Темп роста

%

1

2

4

5

6

7

8

Выручка от реализации,тыс.р.

Вр

183839

355302

193

1490106

138

Прибыль,тыс.р.

Пр

40214

91033

226

128317

140

Стоимость ОПФ,тыс.р.

Фос

158740

173312

109

214808

124

Материальные затраты,тыс.р.

М

55159

165881

300

193871

117

Среднесписочная

численность,чел.

Чср

1410

1568

111

1745

111

Капитал, сред.,тыс.р.

Кср

133167

183498

193

265529

138

Среднегодовая дебиторская задолженность,тыс.руб

ДЗср

32131

38306,5

119

55796

146

Среднегодовая величина запасов,тыс.р.

Зср

39429

62785

159

107661

171

Среднегодовая кредиторская задолженность,тыс.р.

КЗср

51792,5

51636

99

79762

154

Среднегодовая стоимость оборотных активов,тыс.р.

ОбА

54581

114128

209

184908

162

Расчётные показатели

Производительность труда, руб/чел.

Врср

1303800

226600

2173

280860

124

Фондоотдача, руб/чел.

Фосср

10580

110530

98

123090

111

Материалоотдача,руб/чел

М/Чср

39110

105790

270

111100

105

Коэффициент оборачиваемости:

оборотных средств

Вр/ ОбА

3,37

3,11

92

1,92

62

средств в расчётах

Вр /ДЗср

5,72

9,27

162

8,78

95

запасов

Вр / Зср

4,66

5,66

121

3,30

58

кредиторской задолженности

Вр / КЗср

3,55

6,88

51

4,45

54

капитала

Врср

0,99

1,51

153

1,34

89

Продолжительность оборота,дни:

средств в расчётах

(360*ДЗ) / Вр

62

38

61

41

108

запасов

(360*З) / Вр

77

64

83

109

170

кредиторской задолженности

(360*КЗ) /Вр

101

52

51

80

154

Продолжительность операционного цикла,дни

стр15.1+

стр15.2

139

102

73

150

147

Продолжительность финансового цикла,дни

Стр16+

Стр15.3

240

254

64

230

149

Условные обозначения:

- - производительность труда, руб/чел;

- - фондоотдача, руб/чел;

- - материалоотдача, руб/чел.

Рис. 4

Производительность труда постоянно возрастает : с 138380 руб/чел в 1999 году до 280860 руб /чел в 2001. Это в первую очередь связано с увеличением выручки от реализации. Даже рост численности рабочих не снизил показатель производительности труда в рассматриваемый период времени.

Очевидно, что организация наращивает производственный потенциал: в 1999 году на 1 человека приходилось 112580 тыс. р. производственных фондов, а в 2001 году – 123090 тыс. р.

Что касается материалоотдачи, то её значение увеличилось за рассматриваемый период времени почти в 3 раза. Это связано с ростом числа заказов, и в первую очередь на новые, более сложные изделия, производство которых требует более дорогих материалов и комплектующих.

Подобное предположение подтверждают и рассчитанные коэффициенты оборачиваемости.

Срок оборота средств в расчётах в 2000-2001 годах увеличился в среднем на 53 % и составил на конец 2001 года 41 день, но, несмотря на это всё же остаётся в норме, что свидетельствует о достаточно высокой оборачиваемости средств, вложенных в дебиторскую задолженность. Уменьшение оборачиваемости запасов практически в 2 раза – с 5,66 в 2000 г до 3,3 в 2001 - вызвано ростом заказов на оборудование длительного цикла производства. Период оборота кредиторской задолженности в 2001 году увеличился на 28 дней, что вызвано её ростом вследствие того, что она стала единственным источником заёмных средств предприятия.

Рост показателей в 2001 году привёл к увеличению финансового и операционного циклов до 230 и 150 дней соответственно, то есть у предприятия деньги отвлечены из оборота довольно продолжительный период времени. Но в силу специфики его деятельности все же можно утверждать, что деловая активность предприятия высока.

2.6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Основной обобщающий показатель финансовых результатов деятельности предприятия – прибыль (убыток) отчетного года. В показателе прибыли отражается выручка от реализации товаров, работ, услуг и ее структура, эффективность использования предприятием производственных и финансовых ресурсов.

Таблица 20

Вертикальный анализ финансовых результатов

Показатель

Код строки в форме №2

Сумма, тыс.руб

Удельный вес, %

1999

2000

2001

1999

2000

2001

2

3

4

5

6

7

8

9

1. Всего доходов и поступлений

010+060+080

+090+120

22459

400932

517547

100

100

100

2.Общие расходы деятельности

020+030+040

+070+100+130

179477

307153

388208

2

80,67

2

76,61

2

75,01

3.Выручка от реализации

010

183839

355302

490106

2

82,64

2

88,62

2 94,70

2

3

4

5

6

7

8

9

4.Затраты на производство в т. ч:

136920

253648

349618

3

74,47

3

71,39

3

71,34

Себестоимость

020

104629

205229

275222

56,91

57,76

56,15

коммерческие расходы

030

3558

5770

13199

1,94

1,62

2,69

управленческие расходы

040

28733

42649

61197

15,62

12,01

12,5

5.Прибыль (убыток) от реализации

050

46919

101654

140488

3

25,52

3

28,61

3

28,66

6.Прочие доходы

090+120

38620

45630

27441

2

21,01

2

11,38

2

5,30

7.Прочие расходы

130

974

1023

6607

4

0,54

4

0,33

4

1,70

8.Прибыль (убыток) отчетного периода

140

42982

93779

129339

2

19,32

2

23,39

2

25,00

9.Налог на прибыль

150

6894

6755

19538

5

16,04

5

7,20

5

15,11

10. Чистая прибыль

190

35830

87024

109801

2

16,11

2

21,71

2

21,22

Примечание:

2- в процентах к строке 1;

3- в процентах к строке 3;

4- в процентах к строке 2;

5- в процентах к строке 8.

На основании представленной таблицы, можно сделать вывод, что ОАО «Курганхиммаш» действует достаточно стабильно. Доходы от основной деятельности предприятия превышают расходы на 20% в среднем за три года (наибольшее превышение – 25 % - наблюдается в 2001 году).

В последнее время предприятие уделяет большое внимание НИОКР, разрабатываются новые технологии, приобретаются патенты и лицензии. Результаты данного процесса:

- повысилась конкурентоспособность продукции;

- положительное влияние на увеличение портфеля заказов;

- расширение связей с Зарубежьем.

Все перечисленные факторы позволили предприятию повысить выручку от реализации: если в 1999 году она составила 82 % в общей сумме доходов, то в 2001 г - 95%.

В то же время ,оплата заказов в 2001 году велась в денежной форме, что дало возможность закупать дешевле материал и комплектующие, в результате чего себестоимость выпускаемой продукции понизилась. Доля себестоимости в общей сумме выручки сократилась на 1.61%.

Увеличение выручки от реализации продукции при одновременном сокращении её себестоимости повысило прибыль предприятия на 38834 тыс. р.

Так как прибыль от реализации занимает основную долю в объеме выручки, то необходимо провести факторный анализ данного показателя.

Факторный анализ производится по следующей схеме:

-изменение прибыли за счет влияния изменения цен рассчитывается по следующей формуле:

(Ц) = SN1 Ц1 - SN1 Ц0 ;

-изменение прибыли за счет влияния изменения объема производства:

(N) = П0 ((åN1 S1 )/(N0 S0 ) – 1);

-изменение прибыли за счет изменений в структуре производства:

(стр ) = П0 ((åN1 Ц0 )/(åN0 Ц0 ) – (åN1 S0 )/(åN0 S0 ));

-изменение прибыли за счет влияния себестоимости:

(S) = åN1 S0 - åN1 S1 .

Таблица 21

Исходные данные для факторного анализа прибыли ОАО «Курганхиммаш» в 1999-2000 г.г..

№ п\п

Показатели

1999 год

2000 год

Изменение за год

Темп роста, %

1

2

3

4

5

6

1.

Выручка от реализации

183839

355302

+171469

193

2.

Себестоимость реализо ванной продукции

104629

205229

+100600

196

3.

Прибыль

46919

101654

+54735

216

Расчетные показатели

4.

Индекс цен

Х

1,2816

Х

Х

5.

Выручка от реализации в ценах предыдущего года

183839

277233

+93394

151

Таблица 22

Исходные данные для факторного анализа прибыли ОАО «Курганхиммаш» в 2000-2001 г.г..

№ п\п

Показатели

1999 год

2000 год

Изменение за год

Темп роста, %

1

2

3

4

5

6

1.

Выручка от реализации

355302

490106

+134804

138

2.

Себестоимость реализо ванной продукции

205229

275222

+69993

134

3.

Прибыль

101654

140488

+38834

138

Расчетные показатели

4.

Индекс цен

Х

1,1650

Х

Х

5.

Выручка от реализации в ценах предыдущего года

355302

420692

+65390

118

Факторный анализ прибыли приведен в табл.24,25.

Таблица 23

Факторный анализ прибыли предприятия в 1999-2000г.г.

№ п \ п

Показатели

Сумма, тыс.р.

%

1

2

3

4

1

Изменение прибыли, в том числе за счет влияния факторов:

+54735

100

1.1.

Изменение цен на продукцию

+93394

+171

1.2.

Изменение физического объема продукции

+23928

+43

1.3.

Изменение себестоимости и структуры реализованной продукции

-47239

-86

1.4.

Изменение иных факторов

-15348

-28

Таблица 24

Факторный анализ прибыли предприятия в 2000-2001 г.г..

№п\п

Показатели

Сумма, тыс.р.

%

1

2

3

4

1

Изменение прибыли ,в том числе за счет влияния факторов:

+38834

+100

1.1.

Изменение цен на продукцию

+65398

+168

1.2.

Изменение физического объема продукции

+18298

+47

1.3.

Изменение себестоимости и структуры реализованной продукции

-33052

-85

1.4.

Изменение иных факторов

-11810

-30

Под изменением прочих факторов, влияющих на величину изменения прибыли подразумевается в данном случае увеличение внепроизводственных расходов, а так же накладных расходов в период с начала 1999 года по конец 2001 года ( данные приведены в табл.25).

Таблица 25

Динамика накладных и внепроизводственных расходов

№ п\п

Показатели

1999 год

2000 год

2001 год

1

2

3

4

5

1.

Накладные расходы

45340

81027

134737

2.

Внепроизводственные расходы

2898

5637

13133

Факторный анализ прибыли 1999-2000 г.г. показал, что наибольшее влияние на изменение данного показателя в течение трех лет оказывало увеличение цен на продукцию, а также увеличение физического объема выпускаемой и продаваемой продукции.

В 2000 году выручка от реализации в ценах 1999 года составила 277233 тыс. р., в 2001 году в ценах 2000 года - 420692 тыс. р., темп роста соответственно составил 151% и 118%. Это значит, что индекс цен упал, и влияние изменения цены на прирост прибыли несколько сократилось (со 171% до 168%).

На втором месте по величине влияния на положительное изменение прибыли находится увеличение физического объема продукции, причем процент влияния увеличился с 43 % в 2000 г. до 47 % 2001 г..

Увеличение себестоимости реализованной продукции на протяжении всего рассматриваемого периода происходившее за счет повышения объема продаж, конечно же, отрицательно влияет на изменение величины прибыли, но важно отметить то, что повышение себестоимости происходило не за счет отрицательных факторов, таких как повышение материалоемкости или трудоемкости производства продукции. Влияние изменения себестоимости и структуры продукции на конечную величину прибыли увеличилось с – 86 % до – 85 % . Но при темпе роста выручки от реализации и прибыли от продаж в 2000 и 2001 годах соответственно 193% и 216%, 138% и 138% темп роста себестоимости в 196% и 134% вполне нормален и объясним.

2.7. Анализ рентабельности предприятия

Таблица 26

Расчет и динамика показателей рентабельности за период 1999-2001 г.г.

№ п\п

Показатели

Условные обозначения,формула расчёта

1999год

2000 год

2001 год

1

2

3

4

5

6

1

Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.

Qp

183839,00

355302,00

490106,00

2

Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(включая коммерческие и управленческие расходы, руб.

СQP

104629,00

205229,00

275222,00

3

Прибыль от реализации, руб.

ПQP

46919,00

101654,00

140488,00

4

Прибыль отчетного года, руб.

Ппр

42982,00

87024,00

109801,00

5

Налог на прибыль, руб.

Нпр

6894,00

6755,00

19538,00

6

Чистая прибыль, руб.

Пчист

36088,00

80269,00

90263,00

7

Стоимость активов, руб.

А

184960,00

235104,00

265529,00

8

Стоимость оборотных активов, руб.

Аоб

54581,00

114128,00

184908,00

9

Собственный капитал, руб.

Ксоб

133167,00

183498,00

265529,00

10

Долгосрочные обязательства, руб.

Кз.долг.

0,00

0,00

0,00

11

Показатели рентабельности (%):

11.1.

Рентабельность активов

Пчист/А

0,20

0,34

0,34

11.2.

Рентабельность оборотных активов

Пчист/Аоб

0,66

0,70

0,49

11.3.

Рентабельность собственного капитала

Пчист/Ксоб

0,27

0,44

0,34

11.4.

Рентабельность продукции

ПQP/Qp

0,26

0,29

0,29

11.5.

Прибыльность продаж (рентабельность реализованной продукции)

Пчист/Qp

0,20

0,23

0,18

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса. В табл.20 представлен расчет коэффициентов рентабельности.

Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия (т.е. каков съем средств – прибыли с рубля активов). В 2000 году произошло повышение рентабельности активов, это свидетельствует о росте спроса на услуги предприятия и о перенакоплении активов. В 2001 году рентабельность активов составила так же 34 %, следовательно, имущество в этом году использовалось эффективно, и тенденция роста спроса осталась на прежнем уровне. За три года прирост составил 14 кооп., что свидетельствует о повышении эффективности использования активов.

Рентабельность оборотных активов показывает, как эффективно работают именно оборотные активы. Своего пика она достигла в 2000г. и составила 70 кооп. С рубля оборотных активов. В 2001г. этот показатель составил к уровню предыдущего года 70 %, таким образом, наблюдался спад, одной из причин которого было уменьшение такого элемента оборотных средств предприятия как денежные средства.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственно капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на котировку акций общества. В 1999 и 2000 годах рентабельность собственного капитала составила 27 % и 44 % соответственно, это свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала ( прирост составил 17 кооп.). В 2001 году рентабельность снизилась до 34 %, что оценивается отрицательно.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли собрало предприятие с 1 рубля затрат, прирост этого показателя составил в первые два года 3 кооп. Таким образом, в 2000 году произошло увеличение показателя - это свидетельствует о снижении затрат на производство при постоянных ценах, то есть о повышении спроса на продукцию, в 2001 оставался прежнем.

В 2000 году рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли составила 23 %. Это означает, что на рубль реализованной продукции приходится 23 кооп. чистой прибыли (показатели приведены на рис.5).

Динамика показателей рентабельности

Рис.5

3.АНАЛИЗ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Факторный анализ деятельности предприятия по схеме «Du pont»

Устойчивость экономического роста организации зависит от рентабельности ее собственного капитала. Рентабельность собственного капитала показывает сколько рублей чистой прибыли предприятие снимает с рубля собственного капитала. Прирост данного показателя в динамике свидетельствует о расширении производства и о повышении эффективности деятельности предприятия, в целом. Целесообразно использовать схему факторного анализа рентабельности собственного капитала фирмы «Дюпон».

Модель фирмы «Дюпон» позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, так как она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

В основе факторной модели «Дюпон» лежит следующая зависимость:

Рксоб = Рк*Кфз = РдОбАфз = (Пчистр )*(Вр /А)*(А/Ксоб ), (3,1)

где А- сумма активов;

Вр – выручка от реализации;

Ксоб – собственный капитал фирмы;

Пчист – чистая прибыль организации.

На основе представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов:

- рентабельности хозяйственной деятельности;

- ресурсоотдачи ;

- структуры авансированного капитала.

Таблица 27

Данные для проведения факторного анализа рентабельности капитала

Показатели

1999 год

2000 год

Изменение

2001 год

Изменение

2

3

4

5

6

7

1. Выручка,тыс.р.

183839

355302

+171463

490106

+134804

2. Сумма активов,тыс.р.

184960

235104

+50164

345291

+110187

3. Собственный капитал,тыс.р.

133167

183498

+50322

265529

+82031

4. Чистая прибыль,тыс.р.

36088

87024

+50936

109801

+22777

Расчетные показатели

5. Рентабельность деятельности

0,20

0,24

+0,04

0,22

-0,02.

6. Коэффициент оборачиваемости

активов

0,99

1,51

+0,52

1,42

-0,09

7. Коэффициент финансовой

зависимости

1,39

1,28

-0,11

1,3

+0,02

8. Рентабельность собственного

капитала

0,28

0,47

+0,18

0,41

-0,06

Количественное влияние факторов, воздействовавших на рентабельность собственного капитала, приведено в табл.28.

Таблица 28

Факторное изменение рентабельности собственного капитала

Факторы

1999 – 2000 годы

2000 – 2001 годы

2

3

4

1. Рентабельность деятельности

+0,055

-0,044

2 Коэффициент оборачиваемости активов

+0,175

-0,026

3. Коэффициент финансовой зависимости

-0,040

+0,006

Итого

+0,180

-0,060

С помощью факторного анализа, проведенного по модели «Дюпон», было выяснено, что наибольшее количественное влияние на убыточность собственного капитала в 2000-2001 г.г. оказало некоторое замедление темпов роста прибыли. Величина чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль выручки от реализации, сократилась на 0,09 руб. и повлекла за собой прирост убыточности собственного капитала на 0,06 руб. Суммарный прирост рентабельности собственного капитала за счет влияния всех трех факторов составил в 2000г. +0,18, о чем и свидетельствует рост показателей рентабельности деятельности, коэффициента оборачиваемости активов, понижение показателя финансовой зависимости предприятия. В 2001г. рентабельность деятельности сократилась на 4 кооп., величина средств снимаемых с рубля активов на 2 кооп.

3.2. Прогнозирование возможности банкротства предприятия на основе модели Альтмана

В условиях рыночной экономики для прогнозирования банкротства используют пятифакторную модель «Z- счета» Э. Альтмана.

Z = 0,012Х1 + 0,014Х2 + 0,033Х3 + 0,006Х4 + 0,999Х5 , (3.2)

где Х1 –отношение собственных оборотных средств к сумме активов, %;

Х2 –отношение нераспределенной прибыли к сумме активов, %;

Х3 –отношение прибыли до вычета процентов и налогов к сумме активов, %; Х4 –отношение рыночной стоимости акций к балансовой стоимости долгосрочных и краткосрочных заемных средств, %;

Х5 – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Таблица 29

Расчет модели Э. Альтмана

№ п\п

Показатель (условное обозначение)

Формула расчета

01.01.99г.

01.01.00г.

01.01.01г.

01.01.02г.

1

2

3

4

5

6

7

1.

Х1

Собств.Оборот.Ср ./Активы

49

38

48

57

Продолжение табл.29

1

2

3

4

5

6

7

2.

Х2

Нераспределенная Прибыль/Активы

4

10

24

22

3.

Х3

Прибыль/Активы

5

22

39

33

4.

Х4

Уставный капитал / Заемный капитал

280

173

273

93

5.

Х5

Выручка/Активы

75

87

137

89

На основе табл.29 и формулы 3.2. получены следующие данные:

- Z99=77;

- Z00=89;

- Z01=141;

- Z02=91.

Согласно уровню прогнозирования банкротства в модели Э. Альтмана

можно сделать вывод, что в 1999 году вероятность банкротства предприятия была очень низкой, так как Z >1,8. В 2000 году положение еще более улучшилось, эта же тенденция наблюдалась и в 2001 году.

3.3 Анализ экономического роста

Таблица 30

№ п/п

Показатели

1998

1999

2000

2001

1

2

3

4

5

6

1.

Рентабельность подаж

0,0396

0,2860

0,2913

0,2898

2.

Оборачиваемость чистых активов

0,7009

1,0510

1,5649

1,6618

3.

Чистые активы

116437

144413

218067

288925

4.

Объем реализации

81611

151782

341245

480132

5.

Финансовый рычаг

1,3292

1,4380

1,1845

1,3820

6.

Коэффициент реинвестирования

0,8099

0,8336

0,9280

0,8489

7.

Прибыль от реализации

7339

46919

101654

140488

8.

Уплаченные налоги

4915

6894

6755

19538

9.

Экономический рост

0,0069

0,2152

0,3274

0,3405

Экономический рост – это показатель того минимума роста в продажах, которого может достичь организация, не изменяя прочие оперативные показатели.

Суть данного показателя отражается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течение одного календарного года, как процент к собственному капиталу, который был у предприятия на начало года.

Проведенный анализ экономического роста ОАО «Курганхиммаш» выявил положительную динамику : организация реинвестирует в 2001 году в свою деятельность 35% собственного капитала, в то время как в 1998 году этот показатель не достигал 1%.

Предприятие действует достаточно стабильно и способно наращивать объем, не привлекая дополнительных средств финансирования.

Таким образом, анализ возможностей экономического роста по трем моделям показал, что предприятие «Курганхиммаш» стабильно развивается

Прирост рентабельности собственного капитала в динамике свидетельствует о расширении производства и о повышении эффективности деятельности предприятия в целом.

Согласно уровню прогнозирования банкротства в модели Э. Альтмана можно сделать вывод, что на протяжении трех лет вероятность банкротства предприятия была очень низкой.

Прирост показателя рентабельности собственного капитала в динамике свидетельствует о расширении производства и о повышении эффективности деятельности предприятия, в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенный финансово- экономический анализ позволил объективно оценить положение предприятия.

Общей тенденцией в период с 01.01.99. - 01. 01.02. годы стало увеличение стоимости имущества предприятия на 236564 тыс.р. вследствие роста стоимости как оборотных,так и внеоборотных активов. В структуре внеоборотных активов стабильно увеличивалась стоимость основных средств, так в 2001 году наблюдался максимальный их рост (прирост составил 55711 тыс.р.) за счет приобретения нового оборудования. Так же на протяжении двух первых лет зарегистрирован рост стоимости внеоборотных средств, в части нематериальных активов на 371 тыс.р. , что было связано с вхождением в проекты освоения новых сложных технологий; в 2001 году число данного типа активов сократилось вследствие их выбытия из-за окончания сроков действия сертификатов и моральным износом Аналогичная ситуация наблюдалась в динамике незавершенного строительства. Стабильно на протяжении рассматриваемого периода увеличивалась стоимость долгосрочных вложений (капитальных вложений), максимальный их рост пришелся на 2001 год (абсолютное изменение составило469 тыс. р.). Позволила финансировать капитальные вложения прибыль, полученная вследствие расширения портфеля заказов, своевременных расчетов с покупателями и заказчиками в денежной форме.

Так же этот процесс повлек за собой увеличение запасов, причем в данном году наблюдался максимальный их рост, составивший 60278 тыс. р. Приобретение материалов и комплектующих осуществлялось по более низким ценам в денежной форме, что в итоге позволило снизить себестоимость продукции и максимизировать прибыль.

Общее возрастание в 2001 году дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и налога на добавленную стоимость соответственно на 104%,83%,97% связано с освоением гораздо более сложной продукции и выходом на более высокий технический уровень, увеличением сроков производственного цикла для сложной продукции, соответственно это вызвало увеличение вложений в дальнейшее дооснащение и переоснащение производства, НИОКР, именно с этим и было связано в 2001 году увеличение активной части основных средств , о чем было сказано выше.

На протяжении всего периода с 1999-2001 г.г. удельный вес внеоборотных активов снижался в основном за счет более быстрого роста оборотных активов.

Наибольший удельный вес в структуре капитала, вложенного с имущество предприятия на протяжении 3-х лет занимали основные средства, но их доля постепенно уменьшалась. Положительная динамика статей оборотных активов указывает на правильную политику руководства при управлении ими и в целом указывает на тенденцию укрепления имущественного положения ОАО «Курганхиммаш».

На протяжении всего рассматриваемого периода наблюдалось увеличение стоимости активной части основных фондов предприятия (с 1999-2001 г.г. темп прироста составил в среднем 34% в год – машин и оборудования; 32% - транспортных средств). Наиболее интенсивный рост наблюдался в 2001 г., когда увеличение чистой прибыли позволило закупить новые виды оборудования, для осуществления работ по поступившим заказам, оплачиваемым в денежной форме. Вполне естественным является и то, что основную долю в структуре основных средств занимают производственные основные фонды, стоимость которых постоянно возрастала на протяжении периода (с 154831 тыс. р. в 1999 г. до 245641 тыс. р. в 2001г.). Также возрастает величина износа, за три года ее прирост составил 6,81%.

Постоянно увеличивалась доля активной части основных средств, к которым относятся машины, оборудование, транспортные средства. За три года этот показатель увеличился на 14,77%. В то же время износ основных средств составил в среднем за рассматриваемый период 37,73%. Коэффициент годности, в таком случае, равен 62,27%, то есть несмотря на то, что оборудование предприятия находится в работоспособном состоянии, оно требует в большинстве случаев текущего, а в отдельных случаях и капитального ремонта. Задача укрепления материально-технической базы являлась одной из основных задач, стоящих перед ОАО «Курганхиммаш» с которой предприятие успешно справилось в 2001 г. направив вырученные средства на приобретение нового оборудования

Анализ капитала, вложенного в имущество, выявил тенденцию прироста источников капитала предприятия, за три года он увеличился на140091тыс. р.

В структуре капитала за весь рассматриваемый период выявлено преобладание собственного капитала над заемным капиталом. Соответственно соотношение по годам: в 1999-78,18\21,56; в 2000-84,42\15,58; в 2001-72,36\27,64 .

На протяжении трех лет наблюдался явное повышение прибыли, максимальное увеличение данного показателя произошло в 2000 г., когда его прирост составил 242,75%. Этот процесс был вызван увеличением объема реализации. Оплата реализованной продукции велась в денежной форме, что позволило дешевле закупать материалы и комплектующие и это в итоге привело к снижению себестоимости производимого оборудования.

Коэффициенты, рассчитанные по ОАО «Курганхиммаш», свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия. Доля собственных средств превышает 60% и составляет 70%- на конец 1999 года, 84% - на конец 2000 г и 72% - на конец 2001 года, т.е. не смотря на некоторое снижение показателя в 2001 финансовое положение предприятия остаётся устойчивым. Так, в 1999 году на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы, приходится 42 копейки заемных средств, в 2000 году – 18 копеек и в 2001 году – 38 копеек. Увеличение заёмного капитала в 2001 году в первую очередь произошло вследствие роста потребности в оборотном капитале, который в свою очередь вызван расширением портфеля заказов предприятия.

Коэффициент маневренности вырос с 0,27 в 1999 году до 0,40 в 2001 году, что свидетельствует об увеличении мобильности использования собственного капитала предприятия.

На основании проведенного анализа финансовое состояние ОАО «Курганхиммаш» определяется как нормальное.

Основной показатель развивающегося и эффективного производства – прирост стоимости чистых активов. Величина чистых активов ОАО «Курганхиммаш» увеличилась с 116437 тыс.р. в 1999 году до 288925 тыс.р. в 2001 году. Фактически чистые активы ОАО «Курганхиммаш» превышают указанную нормативную величину.

Проведен анализ ликвидности баланса предприятия. В целом за три года баланс ОАО «Курганхиммаш» достаточно ликвиден. Абсолютная ликвидность баланса достигается в 2000 году. В остальных периодах на предприятии наблюдается превышение срочных обязательств над наиболее ликвидными активами (А1<П1), поэтому у предприятия наблюдается недостаток наличных денежных средств. Превышение П1 над А1 составило на начало 1999 года - 11840 тыс.р., 2000 года - 19485 тыс.р., 2002 года - 37255 тыс.р.. Коэффициент текущей, абсолютной, срочной ликвидности удовлетворяют нормативным значениям.

В целом, уровень платежеспособности ОАО «Курганхиммаш» достаточно высок, и при необходимости предприятие способно расплатиться со всеми своими кредиторами.

Производительность труда постоянно возрастает : с 138380 руб/чел в 1999 году до 280860 руб /чел в 2001. Это в первую очередь связано с увеличением выручки от реализации. Что касается материалоотдачи, то её значение увеличилось за рассматриваемый период времени почти в 3 раза. Это связано с ростом числа заказов, и в первую очередь на новые, более сложные изделия, производство которых требует более дорогих материалов и комплектующих. На предприятии идет увеличение операционного и финансового циклов до 152 и 320 дней, что в первую очередь вызвано увеличением оборачиваемости производственных запасов с 52 до 164 дней за четыре года.

На основание анализа финансовых результатов сделать вывод, что ОАО «Курганхиммаш» действует достаточно стабильно. Доходы от основной деятельности предприятия превышают расходы на 20% в среднем за три года (наибольшее превышение – 25 % - наблюдается в 2001 году).

Самый большой рост рентабельности продаж наблюдался в 2000 г.

Факторный анализ прибыли 1999-2000 г.г. показал, что наибольшее влияние на изменение данного показателя в течение трех лет оказывало увеличение цен на продукцию, а также увеличение физического объема выпускаемой и продаваемой продукции. Это значит, что индекс цен упал, и влияние изменения цены на прирост прибыли несколько сократилось (со 171% до 168%).

С помощью факторного анализа, проведенного по модели «Дюпон», было выяснено, что наибольшее количественное влияние на убыточность собственного капитала в 2000-2001 г.г. оказало некоторое замедление темпов роста прибыли.

Согласно уровню прогнозирования банкротства в модели Э. Альтмана

можно сделать вывод, что в 1999 году вероятность банкротства предприятия была очень низкой, так как Z >1,8. В 2000 году положение еще более улучшилось, эта же тенденция наблюдалась и в 2001 году.

Проведенный анализ экономического роста ОАО «Курганхиммаш» показал, что предприятие действует достаточно стабильно и способно наращивать объем, не привлекая дополнительных средств финансирования.

Таким образом, ОАО «Курганхиммаш» является стабильно действующим предприятием наращивающим свой производственный потенциал.

Как показал анализ движения денежных средств предприятия, на протяжении четырех лет общая сумма денежных средств возрастала, но на конец 2000 г. денежные средства сократились на 50,94% по отношению к началу года. Тогда большая часть средств отвлекалась на приобретение активной части основных средств – новых линий оборудования, необходимых для производства новых высокотехнологичных видов продукции

Доля денежных средств хранящихся в кассе организации во все периоды была мала. Денежные средства на расчетном счете увеличивались, что было вызвано увеличением прибыли предприятия, они занимали так же наибольший удельный вес в структуре средств, за исключением 2000 г., когда наибольший пакет заказов был направлен из-за границы, и оплата по внешнеторговым операциям велась в иностранной валюте. Наибольший прирост на валютных счетах наблюдался как раз на начало 2000г., но, на конец этого периода средств на этих счетах стало меньше, и это было связано с конвертацией иностранной валюты в рубли для оплаты приобретаемых материалов и оборудования для обеспечения расширенного воспроизводства.

Динамика остатка денежных средств на начало рассматриваемых отчетных периодов была положительной кроме 2000г., это было вызвано направлением средств на обновление парка основных средств и переходом на новые виды продукции, возрастанием дебиторской задолженности, что привело к уменьшению остатка денег на начало 2001г. (49% к уровню остатка на начало прошлого периода). На протяжении рассматриваемых периодов поступление денежных средств все увеличивалось, и наибольший удельный вес в потоке принадлежал средствам от текущей деятельности в виде выручки, проплаченной в виде авансовых платежей.

Для обеспечения расширенного воспроизводства на протяжении первых трех рассматриваемых лет привлекались заемные средства.

В структуре оттока средств преобладают расходы денежных средств на приобретение товаров для дальнейшей перепродажи. Рост Фонда заработной платы привел к увеличению средств направляемых на оплату труда работающих на предприятии. Так же ежегодное увеличение поступления денежных средств позволяло все больше средств направлять на оплату приобретаемых основных средств, тем самым позволяя активизировать инвестиционную деятельность. Динамика средств направляемых на выплату авансов поставщикам и подрядчикам была равномерной до 2001г., наибольший рост авансовых платежей отмечен в 2000г., когда для обеспечения выполнения заказов потребовалось закупить большой объем материалов и комплектующих на условиях предоплаты.

Проведенный анализ показал, что положительное наибольшее влияние на увеличение прибыли оказывает денежный поток от реализации продукции (у предприятия наблюдается малое поступление средств по инвестиционной и финансовой деятельности). Себестоимость реализованной продукции растет не за счет повышения материалоемкости или иных негативных факторов, а за счет наращивания объемов производства. И это является вторым фактором, влияющим на увеличение прибыли от текущей деятельности.

Этот процесс наличествует еще и потому, что предприятие стало проводить менее жесткую политику в области авансовых платежей. Авансов действительно стало поступать меньше, к тому же сроки дебиторской задолженности стали возрастать( в прошлые периоды предприятие работало в основном по предоплате как в отношениях с поставщиками, так и в отношениях с покупателями). Таким образом, предприятию рекомендуется проводить более жесткую политику в сфере авансирования. Положительной тенденцией является активизация инвестиционной политики с 1999 года, приведшая к обновлению активной части основных средств, освоению новых видов продукции и, как следствие, к повышению конкурентоспособности продукции, спроса, последующему за ним расширению пакета отечественных и зарубежных заказов на нее и выходом на новые рынки. Все это стало возможным благодаря тому, что в 1999-2000 годах оплата приобретать за наличный расчет более дешевые материалы и комплектующие, чем по бартеру. Следствием этого стало снижение себестоимости товарной продукции и в дальнейшем увеличить прибыль, направленную в последствие на расширение производства и активизацию инвестиционной деятельности.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа :- М. Финансы и статистика,2000.

2.Как анализировать финансовое положение предприятия /Практическое пособие/, М.:Бизнес-школа,1994.

3.Ковалев В. В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика,2000.

4.Финансово-экономический анализ: методические указания , составитель Терехова С.А.

5. Финансы /учебное пособие/ под редакцией Ковалевой А. М., М.: Финансы и статистика,1998.

6.Экономический анализ под редакцией Гиляровской М. Т., М.: ЮНИТИ,2001.

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Динамика активов ОАО «Курганхиммаш»

Рис.1

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Показатели, характеризующие состояние основных фондов предприятия

в 1999-2001 г.г.

Рис.1

Темпы прироста источников капитала предприятия

Рис.2

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Динамика дебиторской и кредиторской задолженностей

Рис.1