Особенно резко это выявилось после известного кризиса в августе 1998 г., когда корреспондентские счета многих банков «зависли» и клиенты вынуждены были увеличить оборот наличности. В этих условиях нами было предложено, а затем и использовалось на практике следующее уточнение: при расчете возможной суммы кредита учитывались не только обороты по расчетным счетам заемщика, но и обороты по кассе за минусом средств, сданных на расчетные счета в банки.
Например, у Липецкого хлебозавода №5 до кризиса 1998 г. 25% оборота денежных средств проходило через кассу наличными, а 75% – через расчетные счета. После кризиса это соотношение сдвинулось в сторону увеличения оборота денежной наличности и составляло 60% – через кассу, 40% – через расчетные счета. Если учесть, что максимальная сумма выдачи кредита со сроком до одного года на пополнение оборотных средств определялась как два среднемесячных оборота по расчетному счету, то ясно, что при таком способе расчета заемщик может получить более значительную сумму кредита. В тоже время кредитный риск не возрастает, так как в расчет суммы кредита принимаются реальные денежные средства предприятия.
Таким образом, видно, что даже при первичной оценке бухгалтерской документации можно сделать определяющие выводы о возможности выдачи кредита конкретному заемщику, а также о сумме кредита.
2.3 Расчет финансовых коэффициентов и определение рейтинговой оценки
В экономической литературе по финансовому анализу встречаются рекомендации для оценки кредитоспособности заемщика рассчитывать довольно узкий круг финансовых коэффициентов: ликвидности активов, платежеспособности, рентабельности и другие. Между тем действующая в настоящие время в России бухгалтерская отчетность обладает огромными аналитическими возможностями, и даже некоторые ее абсолютные количественные данные свидетельствуют о некредитоспособности заемщика. Это означает, что грамотное чтение Бухгалтерского баланса, Приложение к бухгалтерскому балансу и Отчета о прибылях и убытках позволяет обнаружить знаки неблагополучного финансового положения организации. Назовем некоторые из них:
– увеличение непокрытых убытков отчетного года и наличие убытков прошлых лет (ф. №1, строки 465 и 475);
– значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью;
– увеличение просроченной (свыше 12 месяцев) дебиторской и кредиторской задолженности (ф. №5, строки 211и 231);
– наращение суммы списания в убыток задолженности неплатежеспособных дебиторов (ф. №2, стр. 260);
– уменьшение по сравнению с предыдущим периодом чистой (нераспределенной) прибыли или отсутствие остатков нераспределенной прибыли в Бухгалтерском балансе. Это означает, что организация не имеет собственных средств для формирования фондов экономического развития в предстоящем периоде;
– превышение израсходованных денежных средств над поступившими на расчетный счет и в кассу организации (ф. №4, стр. 120 – стр. 020)
– уменьшение чистых активов организации (ф. №3, справки, стр. 150)
– высокий процент изношенности основных средств (ф. №5, стр. 392 : стр. 370), что свидетельствует о невозможности использования большей части из них в качестве залога. Кроме того, следует обратиться с просьбой к кредитозаемщику о предоставлении перечня оборудования, машин и станков, находящихся в рабочем состоянии, чтобы выяснить, производиться ли на них продукция.
Наряду с количественными показателями оценки кредитоспособности заемщика банки-кредиторы используют для этих целей совокупность качественных показателей, представляющих собой относительные величины сравнения – коэффициенты, которые можно объединить в пять групп: первая – показатели оценки ликвидности активов и баланса; вторая – показатели оценки финансовой устойчивости; третья – показатели оборачиваемости (в оборотах) активов, заемного капитала и составляющих их элементов; четвертая – показатели рентабельности; пятая – показатели обслуживания финансовых обязательств по данным ф. №1 и №4.
Оценка данных бухгалтерской отчетности служит основой для расчета основных показателей финансово – хозяйственной деятельности предприятия – заемщика.
Способы расчета финансовых показателей приведены в таблице 7.
После этого показатели анализируются в горизонтальной и вертикальной плоскостях. Данный анализ подразумевает выявление динамики развития экономического и финансового потенциала предприятия и соответствие показателей, характеризующих финансово – хозяйственную деятельность предприятия, нормативным значениям.
Таблица 7. Расчет основных финансовых показателей
| Показатель | Обозначение | Напр. положительн. тенденции | Показателибаланса | Порядокрасчета | Значение | |||||
| 1.1 | Активы | А | Ý | Валюта баланса – убытки | стр. 300 | |||||
| 1.2 | Собственные активы | Ас | Ý | Валюта баланса – Немат. Активы – Убытки-Пассивы | стр. 300 – стр. 110 – стр. 590 – стр. 610 – стр. 620 – стр. 465 – стр. 475 | |||||
| 1.3 | Собственные средства | Сс | Ý | Капитал и резервы | стр. 490 | |||||
| 2.1 | Коэффициент независимости (коэффициент концентрации собственных средств) | Кн | Ý | Собственные средства-УбыткиСтоимость имущества | (стр. 490 – стр. 465 – стр. 475)/(стр. 300 – стр. 465 – стр. 475) | - 0,4 | ||||
| 2.2 | Соотношение заемных и собственных средств | Кз | ß | Сумма задолженностиСобственные средства | стр. 690 / стр. 490 | от 0,3 до 1 | ||||
| 3.1 | Коэффициент покрытия общий | Кпо | Ý | Денежные средства+Краткосрочные финан. Вложения+Дебиторская задолженность+Запасы и затратыКраткосрочные обязательства. | (стр. 290 – стр. 216)/(стр. 610 + стр. 620) | > 1 | ||||
| 3.2 | Промежуточный коэффициент покрытия | Кпп | Ý | Денежные средства+Краткосрочные финан. Вложения+Дебиторская задолженностьКраткосрочные обязательства. | (стр. 230 + стр. 240+стр. 250 + стр. 260) /(стр. 610+стр620) | >0,6 | ||||
| 3.3 | Коэффициент абсолютной ликвидности. | Ка | Ý | Денежные средства+Краткосрочные финан. Вложения–Краткосрочные обязательства. | (стр. 250 + стр. 260)/(стр. 610 + стр. 620) | >0,1 | ||||
| 4.1 | Рентабельность продаж | Рп | Ý | Прибыль от продаж–Выручка от продаж | стр. 050 (ф2) /стр. 010 (ф2) | >0,1 | ||||
| 4.2 | Рентабельность основной деятельности | Ро | Ý | Прибыль от продаж–Затраты на произв. Продукции | стр. 050 (ф2)/(стр. 020 + стр. 030 +стр. 040 (ф2)) | >0,1 | ||||
| 5.1 | Общий коэффициент оборачиваемости | Ко | Ý | Выручка от продажСтоимость имущества | стр. 010 (ф2) /(стр. 300 – стр. 390) | |||||
| 5.2 | Оборачивае-мость запасов (в днях) | Оз | ß | Величина стоимости запасов и затрат за отчетный период * 90 дней* NВыручка от продаж | ((стр. 210 – стр. 216 +стр. 220)*90 дней*N) / стр. 010 (ф2) | |||||
| 5.3 | Оборачивае-мость краткосрочной дебиторской задолженности(в днях) | Осд | ß | Величина дебитор.Задолженности за отчетных период * 30 дней–Среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолж. За 6 мес. | (стр. 240*30 дней) /среднемесячный оборот по погашению дебиторской задолженности за 6 мес. | |||||
| 5.4 | Оборачивае-мость краткосрочной кредиторской задолженности(в днях) | Ок | ß | Величина кредитор. Задолженности за отчетный период* 30 дней–Среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. | (стр. 610 + стр. 620) * 30 дней) /среднемесячный оборот по погашению кредиторской задолженности за 6 мес. | |||||
| 5.5 | Соотношение краткосрочной дебиторской и краткосрочной кредиторской задолженности | Кдк | Дебиторская задолженность менее 12 месяцев– Краткосрочная кредиторская задолженность | стр. 240 /(стр. 610 + стр. 620) | >1 | |||||
| 5.6 | Оборачивае-мость оборотных средств(в днях) | Оос | ß | Размер оборотных средств за отчетный период * 90 дней * NВыручка от реализации за отчетный период | (стр. 290 – стр. 216) * 90 дней * N) /стр. 010 (ф2) | |||||
Порядок расчета коэффициентов указан по строкам баланса и формы №2. Итоговые значения рассчитанных показателей, приведенных в таблице 7, служат основой для расчета рейтинговой оценки и класса платежеспособности предприятия – заемщика.
Расчет основных финансовых показателей проводится обычно с использованием средств вычислительной техники, а результаты расчета целесообразно представить в виде таблицы 8.
Таблица 8. Анализ основных финансовых показателей Липецкого хлебозавода №5
| Показатель | Значениена 01.01.07 г. | Значениена 01.04.07 г. | Выводы | ||||
| 1.1. Активы | 31755 | 31876 | Рост активов положительно характеризует предприятие и позволяет сделать предположение о его росте | ||||
| 1.2. Собственные активы | 17217 | 16809 | Собственные активы снизились за счет увеличения суммы кредиторской задолженности | ||||
| 1.3. Собственные средства | 17073 | 16673 | Показатель уменьшился за счет израсходования фонда накопления | ||||
| 2.1. Коэффициент независимости (коэффициент концентрации собств. Средств) | 0.54 | 0.52 | Коэффициент независимости выше минимально допустимого уровня, и незначительное его уменьшение не может повлиять на степень независимости предприятия | ||||
| 2.2. Соотношение заемных и собственных средств | 0.86 | 0.91 | Показатель находится в границах оптимальных значений, предприятие весьма разумно сочетает использование заемных и собственных средств | ||||
| 3.1. Коэффициент покрытия общий | 1.09 | 1.05 | Коэффициент больше, чем минимально допустимый, это свидетельствует о довольно устойчивом хозяйственном положении и достаточности оборотных активов для того, чтобы рассчитаться по своим долгам. | ||||
| 3.2. Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) | 0.22 | 0.20 | Показатель ниже нормы | ||||
| 3.3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0.00 | 0.00 | Показатель ниже нормы, явная нехватка денежных средств на расчетном счете и в кассе | ||||
| 4.1. Рентабельность продаж | 0.09 | 0.02 | Показатель ниже нормы, наличие проблем со сбытом продукции | ||||
| 4.2. Рентабельность основной деятельности | 0.09 | 0.03 | Показатель ниже нормы, возможно влияние сезонного спада производства | ||||
| 5.1. Общий коэффициент оборачиваемости | 0.94 | 0.23 | Этот коэффициент определяется как отношение выручки от реализации к валюте баланса. Так как данные представлены во второй колонке за квартал, то для получения сопоставимых параметров, целесообразно умножить значение на 4. Таким образом, оборачиваемость средств изменилась с 0.94 до 0.92. Незначительное уменьшение оборачиваемости свидетельствует не только о некотором уменьшении выручки от сбыта, но и о развитии финансовых операций | ||||
| 5.2. Оборачиваемость запасов (в днях) | 152 | 157 | Увеличение срока оборачиваемости говорит о затоваривании производства, в данном случае готовой продукцией, что подтверждает сведения о проблемах со сбытом | ||||
| 5.3. Оборачиваемость средств в расчетах(в днях) | 40 | 36 | Уменьшение сроков оборачиваемости произошло в результате уменьшения дебиторской задолженности, что положительно характеризует предприятие | ||||
| 5.4. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) | 39 | 32 | Оборачиваемость уменьшилась, предприятие продолжает осуществлять свои платежи лучше, чем раньше. Соотношение оборачиваемости средств в расчетах и оборачиваемости кредиторской задолженности свидетельствуют о весьма устойчивом финансовом положении и достаточной экономической эффективности. | ||||
| 5.5. Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности | 0.22 | 0.20 | Показатель ниже нормы | ||||
| 5.6. Оборачиваемость оборотных средств(в днях) | 190 | 194 | Срок оборачиваемости увеличился незначительно, это сезонный фактор, однако значение показателя слишком велико, предприятие недостаточно эффективно распоряжается оборотными средствами | ||||
На основе анализа финансовых показателей делается вывод об эффективности работы предприятия. В данном случае предприятие работает достаточно эффективно, имеется прибыль, наблюдается рост активов. Однако имеются сложности со сбытом продукции, хотя сложностей с оплатой нет.