Выбор оптимального порядка выполнения проектов в логистике на основе индексного метода Гиттинса (стр. 3 из 3)

- Объем денежных потоков в проекте должен быть оценен для планового периода и привязан к определенным периодам

- Денежные потоки должны рассматриваться отдельно от производственной деятельности, т.е. характеризовать платежи и поступления только данного проекта

- Принцип дисконтирования подразумевает возможность неограниченного привлечения средств поставке дисконта

- Использование метода для сравнения эффективности нескольких проектов подразумевает использование единой ставки дисконта и единого временного интервала

*При расчете NPV используется постоянная ставка дисконтирования, но в зависимости от обстоятельств, например, ожидается изменение уровня процентных ставок,

ставка дисконтирования может дифференцироваться по годами.

В качестве примера будет рассмотрен современный складской комплекс.

Склад предоставляет следующий комплекс услуг:

• погрузочные и разгрузочные работы;
• обслуживание грузового крупнотоннажного автотранспорта;
• обслуживание легкого грузового автотранспорта;
• ж/д ветка;
• срочная аренда площадок (площадки в аренду);
• современные склады холодильники;
• ответственное хранение;
• ветеринарные услуги;
• аккредитация на хранение российских и импортных продуктов питания.

Инфраструктура склада включает в себя:

• транспортная доступность;
• центральное отопление;
• канализация;
• центральное водоснабжение;
• до 2-х киловатт электрической мощности;
• огороженная территория по круглосуточной охраной;
• пропускной охранный режим;
• прием крупнотоннажного грузового авто транспорта;
• прием легкого грузового авто транспорта;
• ж/д ветка;
• погрузка и разгрузка вагонов;
• пандус главного склада;
• помещения для офисов;
• телефоны;
• интернет;
• площадки для личного авто транспорта;
• площадки для грузового авто транспорта;

Схема расположения складских площадей

Инвестиции в дальнейшее развитие

· Построение терминала класса «А» . Склад высотного хранения площадью,8 тыс. м2 :первый уровень будет функционировать для осуществления переупаковки и хранения особо ценных товаров, а на втором будут офисные помещения.

Потолки в высоту составят 15 м, что позволит использовать многоярусную систему стеллажей. Предполагается строительство семи ворот , которые дадут возможность принимать разные виды транспорта.

инвестиции – 10 млн долл

· Расширение склада «6», и реконструкция имеющейся площади.

Новая площадь составит 10 тыс. м2

Инвестиции – 6 млн долл

Итак, существует программа реализации двух проектов, для условности обозначим их как А, Б.

В соответствии с требованиями метода индексов Гиттинса, каждый проект далее представлен доходами по их различным этапам. Длительность каждого этапа составит одно полугодие.

стоимость выполнения работ
Проект	стадии проектов
	1	2	3	4	5	6	7	8
А	2078960	1403596,7	1306454	709857	617550	1456830	1678529	748224
Б	1262740	1683840	790560	832518	772500	657842

Прибыль от выполнения 1- 15%, 2 этапа - 8%, 3,4 ,5,6 - 10%, 7,8 - 12%

Прибыль от выполнения 1, 2 этапа - 12%, 3,4 - 13%, 5,6 - 15%

Доходы
Проект	стадии проектов
	1	2	3	4	5	6	7	8
А	311844	112287,736	130645	70986	61755	145683	201423	89787
Б	151529	202061	102773	108227	115875	98676

х0	х1	х2	х3	х4	х5	х6	х7	Индексы Гиттинса	Максимальный момент остановки
311844	112287,736	130645,4	70985,7	61755	145683	201423,48	89786,8464	311844	7
311844	217317,349	191411,7	165883,77	149200,7	148757,4	154122,29	148719,366
	112287,736	130645,4	70985,7	61755	145683	201423,48	89786,8464	120983,4517	2
	112287,736	120983,5	106039,47	96652,04	104507,6	116721,17	113977,461
		130645,4	70985,7	61755	145683	201423,48	89786,8464	130645,358	1
		130645,4	102385,52	90241,34	101993,9	117924,08	114378,152
			70985,7	61755	145683	201423,48	89786,8464	113813,9421	4
			70985,7	66613,26	90246,65	113813,94	109964,42
				61755	145683	201423,48	89786,8464	131373,697	3
				61755	101510,4	131373,7	122558,107
					145683	201423,48	89786,8464	172086,3853	2
					145683	172086,39	147487,63
						201423,48	89786,8464	201423,48	1
						201423,48	148542,969
							89786,8464	89786,8464	1
							89786,8464

х0	х1	х2	х3	х4	х5			Индексы Гиттинса	Максимальный момент остановки
151529	202061	102773	108227	115875	98676			175465	2
151529	175465,023	153737,8	144090,5	139569,9	134416,4
	202061	102773	108227	115875	98676			202061	1
	202061	155029,6	141040,76	135706,1	129773,3
		102773	108227	115875	98676			108500	3
		102773	105356,53	108500,4	106417,9
			108227	115875	98676			111850	2
			108227	111849,9	107912,4
				115875	98676			115875	1
				115875	107728,2
					98676			98676	1
					98676

3	4	5	7	8
191411,7	70986	61755	172086,4	89787
2	5	6
175465	108500,4	98676

А1,А2,А3,Б1,Б2,Б3,Б4,Б5,Б6,А4,А5,А6,А7,А8

Как итог, мы можем сделать вывод о том, что используя метод индекса Гиттинса удалось ранжировать последовательность выполнения инвестиционных проектов таким образом, чтобы в итоге получить максимальный доход. Это доказывают показатели NPV, рассчитанные с учетом и без учета ранжирования.

NPV(до ранжирования)= 1152326

NPV(после ранжирования)= 1372100

Разница составит - 219773,8 млн. долл.

Список литературы:

1.Курс лекций и учебно – методические материалы по дисциплине «Экономико – математические методы и модели в логистике» Бродецкий Г.Л. Москва,2010 г.

2. Курс лекции по дисциплине «Финансовый менеджмент». Байбурина Э.Р. Москва, 2010 г.

3. «Финансовый менеджмнт: управление капиталом и инвестициями». Т.В.Теплова,Москва, 2000 г.

4. General Gittins index processes in discrete time, Nicole El Karoui, Ioannis Karatzas

5.Multi – armed Bandit Problems with Dependent Arms, Sandeep Pandey, Deepayan Chakrabarti, Deepak Agarwal

6. Four Proofs of Gittins’ Multiarmed Bandit Theorem, Esther Frostig, Gideon Weiss, 1999.