Вся валюта делится на 2 типа:
международная торговая валюта;
международная резервная валюта.
Международная торговая валюта служит для оценки и опосредования международных торговых операций (экспорта и импорта товаров, капитала, услуг и т.п.), она сама выступает объектом купли-продажи
Международная резервная валюта связана с областью, в которой обращаются мировые деньги в отношениях стран друг с другом. Она является средством накопления богатства и валютным резервом государства, используемым для поддержания валютной системы страны в случае необходимости (покрытия дефицита платежного баланса, займов, кредита, помощи и т.д.).
валютный рынок финансовый кризис
Основные этапы эволюции международной валютной системы
От золотомонетного к золото-девизному стандарту
Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX веке на базе золотого монометаллизма, т.е. обеспечения национальной валюты золотыми запасами казначейства. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867г., которое признало золото единственной формой мировых денег. Впоследствии другие страны вступили в парижское соглашение, последней это сделала Россия в 1897 году усилиями С.Ю.Витте.
Парижская валютная система базировалась на следующих принципах:
1)Каждая валюта имеет золотое содержание – валютная единица приравнивается к определенному весовому количеству золота;
2)В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их валютные паритеты, взаимные цены валют;
3)Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами. Золотые точки равны паритету национальной валюты с добавлением или за вычетом транспортных и страховых расходов, вызванных перевозкой золота. Пределы колебаний коммерческого валютного курса в рамках золотых точек составляли около 0,1% от паритета.
Страны, внедрившие режим золотого стандарта валютного курса, строго придерживались его, и случаи девальвации были крайне редки. В период существования золотого стандарта обменные курсы разных валют колебались в довольно узких пределах, фактически находясь на уровне объявленного золотого паритета. Пределы изменений главным образом отражали возможные затраты, связанные с транспортировкой и страховкой золота из одной страны в другую.
В условиях золотого стандарта регулирование платежного баланса осуществлялось в основном стихийно путем переливов золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов, а официальные золотые резервы были главным регулятором несбалансированности платежного баланса.
Уже к началу 1914 года наметились первые признаки крушения международного золотого стандарта. В течение нескольких последующих лет некоторые страны ввели ограничения на обмен бумажных денег и монет на золото и их свободное передвижение между странами. Первая мировая война привела к крушению международного золотого стандарта. К концу войны состояние мировой валютной системы можно было назвать не только кризисом, но и хаосом.
Для преодоления кризисных явлений правительства основных стран мира собрались на Генуэзскую конференцию 1922 года, на которой были воссозданы следующие принципы валютных отношений:
1) Основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период и денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в меж-военный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.
2) Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).
3) Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.
4) Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.
В 1922-1928 гг. наступила относительная валютная стабилизация. Но ее непрочность заключалась в следующем:
- вместо «золотомонетного» стандарта были введены урезанные формы золотого монометаллизма в денежной и валютной системах;
- процесс стабилизации валют растянулся на ряд лет, что создало условия для валютных войн;
- методы валютной стабилизации предопределили ее шаткость. В большинстве стран были проведены девальвации, причем в Германии, Австрии, Польше, Венгрии близкие к нуллификации. Французский франк был девальвирован в 1928 г. на 80%. Только в Великобритании в результате ревальвации в 1925 г. было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов;
- стабилизация валют была проведена с помощью иностранных кредитов. США, Великобритания, Франция использовали тяжелое валютно-экономическое положение ряда стран для навязывания им обременительных условий межправительственных займов. Одним из условий займов, предоставленных Германии, Австрии, Польше и другим странам, было назначение иностранных экспертов, которые контролировали их валютную политику.
Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х годов.
Последствия кризиса были таковы: обесценился ряд валют колониальных и аграрных стран, из-за резкого сокращения спроса на сырье; Германия, Великобритания, США, а затем и Франция(которая дольше всех поддерживала золотой стандарт), отменили его.
Основными преимуществами системы золотого стандарта являются:
- Обеспечение стабильности развития национальных и мировых экономик;
- Стабильность курсов валют, что обеспечивало достоверность прогнозов денежных потоков компаний, планирование расходов и прибыли.
Недостатки:
- Установленная зависимость денежной массы от добычи золота;
- Невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.
Бретонн-вудская валютная система
Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны, так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Разработкой руководили Дж.М.Кейнс и чиновник министерства США Г.Д.Уайт.
Цели создания были следующие:
- Восстановление и резкое увеличение объемов международной торговли;
- Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов;
- Предоставление в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнеторговом балансе.
На международной конференции, состоявшейся в 1944 году в Бреттон-Вудсе (США), были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшего известным как Бреттон-вудская система:
1) Был введен золотовалютный(золотодевизный) стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и английском фунте стерлингов. Впоследствии роль единственной резервной валюты перехватил доллар. Для доллара США был установлен золотой стандарт:35$ за тройскую унцию(31,1035 грамм). Он стал единственной валютой, обеспеченной золотом и свободно разменивающейся на него, то есть стал ключевой валютой;
2) Были установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;
3) Центральные банки поддерживали стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (+/- 1%) с помощью валютных интервенций;
4) Изменения курсов валют осуществлялись посредством их ревальвации или девальвации;
5) Впервые в истории были созданы международные валютно-кредитные организации – МВФ (Международный валютный фонд) и МБРР (Международный банк реконструкции и развития). Основная цель МВФ - предоставление кредитов для покрытия дефицитов платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, и сохранение тем самым общее спокойствие в мировой валютной сфере. Роль МБРР первоначально заключалась в кредитовании послевоенного восстановления разрушенной Европы, затем его задачами стало предоставление инвестиционных кредитов развивающимся странам для структурной перестройки экономики.
Объективной основой для доминирования доллара в послевоенные годы стало безусловное экономическое превосходство США над всеми остальными странами капитализма. На США в 1949 году приходилось 54,6% капиталистического промышленного производства и 75% золотых запасов. Доллар – валюта, конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов. Национальная валюта США стала одновременно мировыми деньгами. Валютные интервенции рассматривались как механизм адаптации валютной системы к изменяющимся внешним условиям, аналогично передаче золотых запасов для регулирования сальдо платежного баланса при золотом стандарте. Курсы валют можно было изменять лишь при возникновении существенных перекосов платежного баланса.
Такая система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы, а в международном обороте участвовало всё больше наличных и безналичных долларов США. Появились значительные проблемы с международной ликвидностью, так как добыча золота была невелика по сравнению с ростом объемов международной торговли. Доверие к доллару, как резервной валюте, дополнительно падало из-за гигантского дефицита платежного баланса США.