Рынок ценных бумаг (стр. 13 из 15)

По своей сути индекс РТС отражает стоимость самых ликвидных акций российских компаний по отношению к базовой дате. Кроме индекса РТС к группе индексов относят значительное число индексов информационных агентств и некоторых торговых площадок, например индексы агентств АК&М, “РосБизнесКонсалтинг” (РБК), “Moscow Times”, ROS, а также ряд фондовых бирж (в частности ММВБ и МФБ). В большинстве своем это индексы, арифметически взвешенные по капитализации (исключение составляет индекс РБК, который представляет геометрически взвешенное среднее по капитализации).

Геометрические индексы (как взвешенные, так и не взвешенные) более плавно реагируют на изменения рыночной конъюнктуры, в отличие от аналогичных “арифметических” индексов.

40. Методы расчёта индексов.

Фондовый индекс - статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг.

Существуют различные способы расчёта индексов:

1) Метод простой средней взвешенной арифметической.

2) Метод средней арифметической взвешенной

3)Метод средней геометрической.

Доу-Джонс - средне арифметическая без сопоставления с её базовой величиной.

Среднеарифметическая взвешенная - S&P, CAC, DAX-100

Pi - текущая цена i-ой акции

Poi - цена i-ой акции в базисном периоде.

Qi - количество акций, выпущенное i-ой компанией

К - базовое значение индекса

Среднегеометрическая рассчитывается:

In-темпы роста курсовой ст-ти компаний

41 РОССИЙСКИЕ ИНДЕКСЫ

В России наиболее часто употребляются индексы двух торговых площадок: индекс Российской торговой площадки (РТС) и сводный фондовый индекс (СФИ) Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). И это не случайно. На РТС приходится до 23% всего биржевого оборота страны, а на ММВБ до 53%. Поэтому с помощью этих индексов можно реально оценить состояние финансового рынка России.

Индекс РТС рассчитывается в валютном и в рублевом значении по ценным бумагам 61 российского эмитента. В эту группу входят 19 предприятий электросвязи, 15 энергосистем (в том числе РАО ЕЭС и ОАО “Красноярскэнерго”), 12 предприятий нефтегазового комплекса, две транспортные компании и др.

Сводный фондовый индекс (СФИ) Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ) используется в индикативных и аналитических целях. Расчет индексов производится в режиме реального времени. Особенностью СФИ является то, что при расчете акций по каждому эмитенту исключаются акции, находящиеся в государственной собственности или контролируемые государством. В целом можно сказать, что российские фондовые индексы не так часто используются при анализе экономического состояния России.

Индексы бирж:

А Индекс РТС: среднее арифметическое взвешенное, список акций устанавливается Информационным комитетом РТС.

Б Индекс ММВБ: сводный индекс ММВБ; ММВБ10; индекс корпоративных облигаций ММВБ

Индексы информационных компаний:

Индексное агентство РТС-Интерфакс: индексы S&P/RUX, S&P/RUIX и S&P/RUIX-OIL. №2-3 – базисный актив рынка ФОРТС (фьючерсы и опционы)

Индекс РБК-Композит: среднее геометрическое капитализаций 14 компаний (РАО «ЕЭС России», Газпром, Сбербанк, Норильский никель, ЛУКойл, МГТС, Аэрофлот и др.)

42.Характеристика основных фондовых индексов США.

Фондовый индекс – статистическая средняя величина, рассчитанная на основе курсовой стоимости входящих в него бумаг.

Индексы Доу-Джонса (среднее арифметическое):

Dow Jones Industrial Average – 30 промышленных «голубыхфишек». (Арифметический)

Dow Jones Transportation Average – 20 транспортныхкомпаний.

Dow Jones Utility Average – 15 газовыхиэлектрическихкомпаний

Dow Jones Composite - 65 Stock Average – сводныйпопп.a-c.

Dow Jones 40 Bond Average – облигации.

Индексы Standard&Poor’s (среднее арифметическое взвешенное):

S&P 500 – 400 промышленных, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальных компаний. (Арифметический)

S&P 400 – 400 промышленных компаний

Индексы по 100 остальным компаниям.

Индексы бирж и внебиржевых систем:

NYSE, AMEX, NASDAQ (Национальная Ассоциация Дилеров Ценных Бумаг)

Характеристика основных европейских фондовых индексов.

Великобритания:

FT-SE-100 – 100 компаний, публикуется газетой FinancialTimes на основе котировок Лондонской биржи

FT-30 – 30 компаний, средняя геометрическая

Германия:

FAZ – 100 компаний, Франкфуртская биржа, рассчитывается 1 раз в день.

DAX – 30 компаний, Франкфуртская биржа, рассчитывается 1 раз в минуту.

Франция:

CAC-40 – среднее арифметическое взвешенное по 40 компаниям, котирующимся на Парижской бирже. Публикуется Ассоциацией французских фондовых брокеров.

CAC-240 – то же, только 240 компаний.

Япония

индекс "Никкей" (Nikkei-225 с 1950г.) среднеарифметическая простая

Topix (520 акций) метод взвешивания по количеству акций

43.Классификация инвесторов по юридическому статусу, стратегии и тактике действий.

Инвестор (в широком смысле слова) – любой покупатель ц.б.

Юридический статус:

- Коллективные инвесторы – компании, фонды

- Индивидуальные (розничные) инвесторы – ф/л

Стратегия:

- Стратегические инвесторы: получение полного контроля над эмитентом

- Институциональные инвесторы: формирование пакетов акций разных эмитентов и управление ими для получения прибыли

Тактика:

- Рискованные: короткие сроки, игра на колебаниях курсов; обеспечивают ликвидность РЦБ

- Консервативные: институциональные инвесторы, игра на росте курсовой стоимости

- Умеренные: стратегические инвесторы, прибыль от основной деятельности

44.Цели и основные задачи стратегических инвесторов.

Стратегический инвестор - инвестор, заинтересованный в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией.

Цели:

- получение полного контроля над эмитентом

- получение прибыли от основной деятельности эмитента

Задачи:

1. Организация развития компании:

- Организация деятельности компании

- Повышение инвестиционной привлекательности:

- Оптимизация денежных потоков (возм. частичный переход на вексельную форму)

- Повышение ликвидности ц.б. (=> курсовой стоимости => капитализации)

- Дробление компании для избавления от низкоэффективных подразделений и концентрации ресурсов на высокоэффективных подразделениях

- Если убыточная компания => процедура банкротства => целый ряд льгот.

2. Обеспечение экономической безопасности:

А) Обеспечение имущественных прав

Б) Защита АО от враждебных действий

В) Создание благоприятного облика компании:

- Реклама

- ликвидности ц.б.

- Регулярная выплата дивидендов

- Доступность и прозрачность информации о компании

При дополнительных выпусках – обеспечение безопасной эмиссии:

1. Защита от потери или ослабления контроля:

- Мониторинг состояния реестра акционеров для выявления недружественной скупки акций

- Информация об общем количестве сделок с акциями

- Динамика курсовой стоимости акции

2. Повышение инвестиционной привлекательности

- Своевременная выплата дивидендов (больше и не реже, чем у основных конкурентов) – имеет значение в основном для индивидуальных инвесторов, особенно пенсионеров

- Повышение ликвидности

45.Цели и основные задачи институциональных инвесторов.

Институциональный инвестор - юридическое лицо, активно вкладывающее средства в акции и другие финансовые инструменты. Институциональными инвесторами являются: страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, взаимные и благотворительные фонды.

Цель - формирование пакетов акций разных эмитентов и управление ими для получения прибыли за счет роста курсовых стоимостей. Обычно пакет акций около 20%, поэтому необходимы альтернативные меры для достижения целей.

Большое влияние на решения ОСА оказывают процедурные вопросы

Процедура голосования устанавливается в начале каждого ОСА, поэтому главная задача институционального инвестора – подобрать квалифицированных юристов для определения наиболее выгодной процедуры.

Защита интересов инвесторов – одна из задач государственного регулирования РЦБ.

Инструменты защиты интересов институциональных инвесторов 1.Раскрытие информации об эмитенте и о ПУ РЦБ

2. Запрет на использование инсайдерской информации (законопроект об инсайедрской информации ждет 1-го чтения в Госдуме)

3. Запрет на недобросовестную рекламу

Пресечение недобросовестной конкуренции на РЦБ

Каков предмет деятельности простых инвестиционных фондов

Простой Инвестиционный фонд (институт коллективного инвестирования) - акционерное общество открытого типа. Лицензируется ФСФР.

Предмет деятельности:

- инвестирование денежных средств, полученных от членов этого фонда за счет продажи собственных акций в ц.б-ги других эмитентов;

- выпуск собственных акций (только обыкновенные) и размещение их среди инвесторов;

- сделки с фьючерсами, опционами, форвардами – только для страхования.

47. Инвестиционные компании и их виды. Функции инвестиционных компаний на фондовом рынке.

Инвестиционные компании-это:

1.Разновидность кредитно-финансового учреждения, специализирующегося на привлечении временно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещения мобилизованных средств в ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения прибыли.