С другой стороны, понятно, что мы правы или не правы относительно доллара примерно с той же вероятностью, что и относительно евро, и относительно рубля. Нет объективной причины присваивать решениям по одной валюте больший вес, чем решениям по другой валюте. Гораздо эффективнее разрешить отклонение от статического хеджа на одну и ту же величину для всех валют. В результате может оказаться, что тактическое отклонение по какой-либо валюте может превысить величину экспозиции на эту валюту. Например, имея экспозицию в 100 долл., вы можете продать на форвардном рынке 150 долл.. Именно это и отличает настоящий активный валютный менеджмент от активного хеджирования.
Это и подразумевает ответ: <Да, активно, и еще попытаться извлечь дополнительную прибыль из валютного менеджмента>, который способен принести максимальную выгоду и является показателем наиболее зрелого отношения к управлению валютными рисками.
В завершение я хотел бы отметить, что задача управления рисками вообще и валютными рисками в частности далеко нетривиальна и требует специальной подготовки и большого опыта. Те позитивные результаты, которые показывают ведущие валютные менеджеры, являются следствием многолетней работы коллективов профессионалов. Наивно предполагать, что сразу после прочтения этой статьи читатель научится грамотно управлять валютными рисками. Однако задуматься о необходимости движения в эту сторону он точно сможет.