Анализ ценных бумаг

Опционы, фьючерсы, свопы, варранты.

Опционы, фьючерсы и свопы являются важными финансовыми

инструментами спекулятивной игры на ценах (товаров), курсах (валют, ценных бумаг), ставках (процентов и д. т.), хеджирования рисков. Они представляют собой так называемые деривативы - производные ценные бумаги.

Форвардный опцион - это контракт, заключенный между двумя контрагентами, один из которых выписывает и продает опцион (при этом он является продавцом опциона), а другой покупает его и получает право в течение оговоренного в условиях опциона срока либо купить по фиксированной цене определенную сумму иностранной валюты у продавца опциона (в случае валютного опциона на покупку), либо продать определенную сумму валюты продавцу опциона (опцион на продажу). Таким образом, особенность опциона заключается в том, что в сделке купли-продажи покупатель приобретает не титул собственности (т. е. иностранную валюту), а право на ее приобретение.

Формально фьючерский контракт - это законное связывающее две стороны соглашение, в соответствии с которым одна сторона соглашается осуществить, а другая - принять поставку определенного количества и качества конкретного товара в определенный срок или сроки в будущем по цене, устанавливаемой во время заключения контракта.

Операции «своп» почти полностью устраняют валютный риск. Но хотя валюта покупается и продается одновременно при условии расчета на разные даты, и теоретически можно сказать, что каждая из операций является самостоятельной, на практике рынок использует «своп» в качестве базы для срочных сделок.

Варрант - это сертификат, дающий его держателю право купить одну ценную бумагу по фиксированной цене в установленный срок. Они выпускаются банками в обращение не как самостоятельная ценная бумага, а как составная часть акции банка, чтобы сделать акции более привлекательными. После выпуска варрант обычно отделяется от акции и начинает вращаться самостоятельно.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

В БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1. Краткая характеристика банка ОАО АКБ «СОЮЗ»

и анализ операций с ценными бумаги коммерческим банком

АКБ «СОЮЗ» (ОАО) был учрежден в 1992 году (протокол собрания учредителей № 1 от 04.12.1992 г.) и зарегистрирован в 1993 году (23 апреля 1993г. Центральным банком Российской Федерации за номером 2307).

В настоящее время АКБ «СОЮЗ» (ОАО) (далее - Банк) является крупным универсальным коммерческим банком. Банк осуществляет свою деятельность на основании генеральной лицензии Банка России № 2307 от 03 марта 2004 г. Помимо генеральной лицензии Банк имеет лицензию Банка России на осуществление банковских операций с драгоценными металлами № 2307 от 03 марта 2004 г., лицензии Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской (№ 177-06756-100000 от 17 июня 2003 г.), дилерской (№ 177-06759-010000 от 17 июня 2003 г.), депозитарной (№ 177-06769-000100 от 17 июня 2003 г.), деятельности по управлению ценными бумагами (№ 177-08425-001000 от 05 мая 2005 г.), а также лицензию биржевого посредника (№ 1108 от 13 декабря 2007 г.).

Банк аккредитован при Комитете муниципальных займов и развития фондового рынка Правительства Москвы в качестве уполномоченного андеррайтера и маркет-мейкера. В 2003 году Банк был включен в реестр кредитных организаций, которые могут выступать гарантами перед таможенными органами.

Банк оказывает все виды банковских услуг. Приоритетными направлениями деятельности Банка являются кредитование, организация облигационных и вексельных займов, операции на фондовых и валютных рынках, торговое финансирование, а также оказание розничных услуг.

Банк является членом:

- Aссоциации российских банков (АРБ);

- Ассоциации региональных банков России (Ассоциация «Россия»);

- Национальной фондовой ассоциации (НФА);

- Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ);

- Некоммерческого партнерства «Профессиональный институт размещения и обращения фондовых инструментов»;

- Сообщества всемирных межбанковских финансовых коммуникаций (SWIFT);

- PrincipalMember в международных платежных системах MasterCard

International и VISAInternational.

Региональная сеть насчитывает 45 точек продаж и охватывает основные промышленные и культурные центры России: Адлер, Волгоград, Екатеринбург, Ижевск, Иркутск, Калининград, Казань, Краснодар, Красноярск, Нижний Новгород, Омск, Пермь, Ростов-на-Дону, Самара, Санкт-Петербург, Саратов, Сочи, Томск, Тюмень, Челябинск. В Москве действуют пятнадцать офисов. Сеть Банка постоянно расширяется.

По данным независимых рейтинговых и информационно-аналитических агентств Банк уверенно входит в число крупнейших российских банков. По данным журнала «Коммерсантъ-Деньги» на 01.10.08 г. Банк СОЮЗ занимает 29 место в рейтинге по размеру собственного капитала и 32 место по сумме чистых активов. Согласно рейтингу журнала «Профиль» "Самые надежные из 100 крупнейших банков" на 01.01.08 г., СОЮЗ занимает 8 место, а в рейтинге "Национального рейтингового агентства", опубликованном в газете "Известия" - "Самые прибыльные банки" на 01.04.2008 г. - 14 место. Уставный капитал на 01.11.2008 г. составил 4,1 млрд. руб., размер собственных средств – 13,3 млрд. руб., размер активов – 184,4 млрд. руб.

Под организационной структурой управления предприятием понимается

состав (перечень) отделов служб и подразделений в аппарате управления,

системная их организация, характер соподчинённости и подчинённости друг другу и высшему органу управления фирмы, а также набор координационных и

информационных связей, порядок распределения функций по различным

уровням и подразделениям управленческой иерархии (Рис. 2.1.).

Рис. 2.1. Организационная структура управления АКБ «Союз»

На рисунке 2.1. представлена организационная структура филиала АКБ «Союз» в г. Сочи, остановимся на ней поподробнее. Итак, прежде всего, отметим, что управляющий филиалом осуществляет прямое руководство всеми существующими в банке отделами, объединенными в блоки, под его руководством также находится Заместитель, который курирует Клиентский Комитет и Комитет по Благотворительности. Обособленно стоят: Главный бухгалтер, Эксперт Группы внутреннего контроля, Сектор по обеспечению безопасности, Группа по работе с персоналом и Помощник управляющего. Они тоже находятся под прямым руководством Управляющего филиала, при этом Главный бухгалтер курирует организацию учёта во всех операционных подразделениях.

Работники Сектора по обеспечению безопасности осуществляют функции, которые определены Положением «О Секторе по обеспечению безопасности филиала» АКБ «Союз», введённым в действие приказом АКБ «Союз» от 23.01.2003 № 44.

В области операций с ценными бумагами ОАО АКБ «Союз» предлагает своим клиентам комплекс услуг, позволяющий осуществлять операции с наиболее привлекательными для клиентов инструментами фондового рынка такими как:

- корпоративные векселя (Газпром, Межрегионгаз и др.);

- векселя банков (Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Газпромбанк и др.);

- корпоративные облигации;

- облигации внутреннего и внешнего валютных займов.

Сотрудники Банка, обладая богатым опытом работы на рынке ценных бумаг, предлагают своим клиентам следующие услуги:

- покупка/продажа векселей различных эмитентов, корпоративных облигаций, облигации внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) и еврооблигаций;

- кредитование под залог корпоративных ценных бумаг;

- ответственное хранение векселей;

- прием векселей на инкассо (для получения платежа);

- прием векселей на комиссию;

- депозитарный учет векселей;

- проведение сделок РЕПО с государственными и корпоративными облигациями, имеющими устойчивые двусторонние котировки, ликвидными векселями;

- консультирование клиентов по вопросам: текущего состояния российского фондового рынка; формирования оптимального портфеля ценных бумаг; возможностей проведения спекулятивных операций с ликвидными ценными бумагами;

- предоставление по запросу клиентов информации о рыночных котировках ценных бумаг, операторах внебиржевого рынка, предоставления аналитических обзоров фондового рынка.

Банк является профессиональным участником российского рынка корпоративных и долговых ценных бумаг, осуществляет брокерское и депозитарное обслуживание, а также формирование инвестиционных портфелей клиентов.

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Банк, осуществляющий выпуск ценных бумаг, является эмитентом.

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей – можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

В таблице 2.1. рассмотрим объем выпущенных ОАО АКБ «Союз» ценных бумаг (но номинальной стоимости, тыс. руб.), за 2004-2007 годы

Таблица 2.1.

Объем выпущенных ОАО АКБ «Союз» ценных бумаг

(но номинальной стоимости, тыс. руб.), за 2004-2007 годы

Дата Наименование ценных бумаг Всего В том числе по срокам погашения
До года От 1 года до 3 лет Свыше 3 лет
1.01.2005 Депозитные сер­тификаты 148 181 118 919 26 593 2 669
Сберегательные сертификаты 1 663 1 499 164 -
Облигации 13 792 970 9760 3 062
Итого, тыс. руб.%

163 636

100

121 388

74,2

36 517

22,3

5 731

3,5

1.01.2006 Депозитные сер­тификаты 99 226 48 036 49 910 1 280
Сберегательные сертификаты 3 263 2 904 323 36
Облигации 30 595 60 15 731 14 804
Итого, тыс. руб.%

133 084

100

51 000

38,2

65 964

49,7

16 120

12,1

Продолжение таблицы 2.1.