Комплексный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО Башторгтехника (стр. 8 из 12)

Насколько устойчиво предприятие можно оценить также по степени зависимости предприятия от заемных средств, по степени маневренности собственного капитала и т.д. Такого рода информация важна, прежде всего, для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Для этих целей в рамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются относительные показатели, позволяющие увидеть различные аспекты финансовой устойчивости (табл. 28).

Таблица 28 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Формула расчета	На начало года	На конец года	Темп роста, %	Контрольное значение
						1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	КА = СК/ВБ	0,194	0,13	66,83	≥ 0,5
2. Коэффициент финансовой зависимости	КФЗ = ЗК/ВБ	0,8062	0,870	107,97	≤ 0,5
3. Коэффициент финансовой устойчивости	КФУ = (СК+ДП)/ВБ	0,1938	0,130	66,83	≥ 0,7
4. Коэффициент финансового риска	КФР= ЗК/СК	4,1602	6,721	161,56	≤ 0,5*
(финансовый леверидж)
5. Коэффициент инвестирования	КИ = СК/ВА	1,4019	1,360	97,01	> 1
6. Коэффициент маневренности	КМ = ЧОК/СК	0,2867	0,2647	92,3	≥ 0,5
7. Коэффициент мобильности (обеспеченности оборотных активов собственными средствами)	Кмоб = ЧОК/ОА	0,2249	0,1431	63,6	≥ 0,1
8. Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом	КО.З = СК/З	0,4679	0,2129	45,50	≥ 1

* -Данное соотношение характерно для отраслей с низкой оборачиваемостью капитала. Для отраслей с высокой оборачиваемостью капитала и низкой долей внеоборотных активов коэффициент финансового риска может быть выше 1.

Из табл. 28 видно, что коэффициент финансового риска увеличился. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних источников увеличилась. Но в целом показатели показывают положительную динамику и соответствуют контрольным значениям. Это означает, что вкладывать в предприятие не рискованно, капитал маневрен.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости является платежеспособность.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов, контрагентов. То есть платежеспособность является наиболее существенным факторов кредитоспособности. В рамках оценки платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства ос стороны, если у него достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги сгруппированных статей актива и пассива. Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие финансово устойчивым при соблюдении балансовых пропорций:

(11)

где

сгруппированные по степени ликвидности, расположенные в порядке ее убывания статьи актива баланса;

объединенные по строкам погашения и расположенные в порядке их возрастания статьи пассива баланса.

Анализируемые группы и краткая их характеристика представлены в табл. 29.

Таблица 29 - Группировка статей баланса для анализа ликвидности

Шифр	Наименование	Содержание	Алгоритм расчета по строкам баланса	На начало года	На конец года
А1	наиболее ликвидные активы	Денежные средства и КФВ	260 + 250	2329	2185
						А2	быстро реализуемые активы	Дебиторская задолженность и прочие активы	230 + 240 + 270 + +215	11611	13056
А3	медленно реализуемые активы	Запасы и затраты	140 + 210 + 220– – 215 – 216	13113	31637
						А4	трудно реализуемые активы	Внеоборотные активы	190 – 140	4377	4953
П1	самые срочные пассивы	Кредиторская задолженность	620	25527	45273
П2	краткосрочные пассивы	Краткосрочные кредиты и займы	610 + 660	0	0
П3	долгосрочные пассивы	Долгосрочные кредиты и заемные средства	590	0	0
						П4	постоянные пассивы	Капитал и резервы	490 + 630+ 640 + +650+ 660 – 216	5903	6561

Таблица 30 - Балансовые пропорции

Группы статей баланса	Покрытие (Актив Аi t)		Обязательства (Пассив Пi t)		Излишек		Недостаток
	на нач.года	на кон.года	на нач.года	на кон.года	на нач.года	на кон.года	на нач.года	на кон.года
1	2329	2185	25527	45273	-23198	-43088
2	11611	13056	0	0	11611	13056
3	13113	31637	0	0	13113	31637
4	4377	4953	5903	6561	-1526	-1608

Кредиторская задолженность превышает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, а труднореализуемые активы – постоянные пассивы. Таким образом, у предприятия могут возникнуть реальные сложности с погашением кредитов в срок и придется прибегнуть к поиску других источников средств, возможно, медленно- или труднореализуемые активы, т.к. имеющихся денежных средств явно недостаточно. Баланс предприятия нельзя считать ликвидным, т.к. из четырех условий два не выполняются.

Платежеспособность предприятия по показателям ликвидности приведена в таблице 31.

Таблица 31 - Показатели платежеспособности предприятия

а) общей ликвидности

б) быстрой ликвидности

в) абсолютной ликвидности

Рисунок 9 – Динамика коэффициентов ликвидности за 2008 год

Анализируя следующую группу коэффициентов (Табл.31, Рис. 9) можно сделать следующие выводы: несмотря на то, что коэффициент текущей ликвидности не ниже контрольного значения, показатели коэффициентов быстрой и абсолютной ликвидности имеют критическое значение, следовательно, предприятие неплатежеспособно.

Диагностика вероятности банкротства в соответствии с действующим законодательством проводится по ограниченному кругу показателей (табл. 32).

Структура баланса признается удовлетворительной, так как и коэффициент текущей ликвидности, и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами признаются удовлетворительными – имеют значение в пределах нормы. В данном случае рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) за период, равный 3 месяцам:

(12)

где

- значение коэффициента текущей ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( );

3 – период восстановления платежеспособности, в месяцах;

- отчетный период в месяцах (Т=3,6,9,12), если анализируется бухгалтерский баланс, то Т=12.

Таблица 32 - Оценка структуры баланса и платежеспособности предприятия

Наименование показателя	На начало года	На конец года	Контрольное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности (табл. 31)	1,0627	1,0324	≥ 2
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (табл. 28)	0,2249	0,1431	≥ 0,1
3. Коэффициент восстановления платежеспособности
4. Коэффициент утраты платежеспособности	1,0287		≥ 1

Коэффициент утраты платежеспособности имеет значение большее единицы, это свидетельствует о том, что предприятие сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Кроме того, оценить вероятность банкротства можно по комплексному Z-показателю Альтмана:

(13)

где

- чистый оборотный капитал;