Смекни!
smekni.com

Анализ инвестиционной привлекательности (стр. 5 из 9)

Это связано, во-первых, с производством более металлоёмкого оборудо­вания и, во-вторых, с увеличением стоимости на закупаемый металл (в част­ности, увеличением продажной цены на металлопрокат по заводам - изготови­телям России).

Вместе с тем доля затрат на энергоресурсы уменьшилась на 50% (с 12% до 8% в структуре затрат), доля затрат на заработную плату осталась на прежнем уровне (18%), уменьшилась доля налогов с 5% до 1%, прочие накладные рас­ходы уменьшились с 8% до 4%.

Рентабельность реализованной продукции (расчет точки безубыточности РП).

Выручка от реализации - 1035000 тыс. руб.

Себестоимость - 923472 тыс. руб. в том числе:

- условно-переменные затраты - 635672 тыс. руб.

- условно-постоянные затраты - 287800 тыс. руб.

Рентабельность в 2005 году по данным финансового органа составляла 16%

Точка безубыточности -

745936 тыс. руб.

Операционный рычаг -

3,6

Запас финансовой прочности: 923472-745936+111528=289064 тыс. руб.

Рис. 1. График рентабельности реализованной продукции в 2006 году

График рентабельности выручки от реализуемой продукции показывает, что предприятие прошло порог рентабельности и имеет запас финансовой прочности, равный 289064 тыс. руб., который позволяет покрыть постоянные затраты, а так же имеет потенциал маневренности при реализации своих проектов.

Целью предприятия является снижение уровня условно-постоянных расходов, нахождение путей быстрейшего достижения точки безубыточности, т.е. быстрого получения прибыли, сокращения оборачиваемости оборотных средств, что позволит получить дополнительную прибыль.

Рассмотрим обеспеченность предприятия оборудованием, его состав и изношенность.

Рис. 2 Износ оборудования на 2006 год

По данным бухгалтерии на предприятии сложилась следующая ситуация:

1. Заготовительное и кузнечно-прессовое оборудование из 382 единиц 211 имеют 55% износа.

2. Механообрабатывающее оборудование из 630 единиц 592 имеют из­нос 94%.

3. Грузоподъемное оборудование из 212 единиц 148 имеют износ 70%.

4. Транспортное оборудование из 191 единиц 115 - износ 60%.

5. Деревообрабатывающее оборудование из 42 единиц 34 - износ 80%.

6. Наиболее изношены и дорого к восстановлению уникальное оборудо­вание: горизонтально-расточные, продольно-фрезерные станки, то­карные группы с диаметром обработки свыше 600 мм, токарно-карусельные, радиально-сверлильные и токарные станки с ЧПУ.

Часть оборудования, которое давно не используется, руководство предприятия планирует реализовать на сторону, как оборудо­вание, неиспользуемое годами.

В последнее время в ОАО «Пензхиммаш» была резко активизирована работа с газовыми предприятиями, а также фирмами, ведущими инженерные разработки в области нефтепереработки. Связано это с увеличением инвестиций со стороны государства в нефтяную и газовую отрасли национальной экономики страны, высокую долю нефтепродуктов и природного газа в экспорте России, повышенный интерес олигархов страны к производству энергоносителей.

Однако здесь ОАО «Пензхиммаш» столкнулся с жесточайшей конкуренцией в связи с тем, что на «узком «рынке столкнулись интересы практически 15 заводов той или иной мощности, но близкими по технологическим возможностям, так как основная доля оборудования для этих отраслей - это емкостная аппаратура и малые теплообменники.

Конкуренцию предприятию наряду с постоянными поставщиками нефтегазовой аппаратуры, такими как Подольский и Салаватский машзаводы, «Волгограднефтемаш», составили еще и «Курганхиммаш», «Дмитровградхиммаш», «Уралхиммаш», «Дзержинскхиммаш», «Борхиммаш», «Атоммаш», «Рузхиммаш», «Старорусхиммаш», «Электростальский машзавод» и ряд других, машиностроительных заводов.

3. Анализ долгосрочных инвестиций ОАО «Пензхиммаш»

3.1. Анализ инвестиционной привлекательности ОАО «Пензхиммаш»

Баланс дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в рас­поряжении организации.

Эта оценка является учетной и не от­ражает реальной суммы денежных средств, которую можно вы­ручить за имущество, например в случае ликвидации организа­ции.

Текущая «цена» активов определяется рыночной конъюнк­турой и может отклоняться в любую сторону от учетной, осо­бенно в период инфляции.

Исследуем структуру и динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного аналитического баланса.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из ис­ходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополне­ния его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что сво­дит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осу­ществляет аналитик при ознакомлении с балансом.

Представление финансового отчета в виде относитель­ных показателей позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.

Обязательным эле­ментом анализа являются динамические ряды этих величин, по­средством которых можно отслеживать и прогнозировать струк­турные изменения в составе активов и их источников покрытия.

Рассмотрим аналитический баланс ОАО «Пензхиммаш».

Таблица 3

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Пензхиммаш»

Актив

Код строки Абсолютные величины, тыс. руб. Относительные величины, %

На начало 2006

года

На конец 2006 года изменение

на начало 2006

года

на конец 2006 года изменение в % к величине на начало года в % к изменению итога баланса
1 2 3 4 5 6 7 8 9
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы 110
Основные средства 120 234634 272055 37421 21,7 27,8 6,1 13,8 -36,0
Незавершенное строительство 130 27821 36889 9068 2,6 3,8 1,2 24,6 -8,7
Доходные вложения в материальные ценности 135
Долгосрочные финансовые вложения 140 5939 1096 -4843 0,5 0,1 -0,4 -441,9 4,7
в том числе инвестиции в дочерние общества 4509 256 -4253 0,4 0,0 -0,4 -1661,3 4,1
инвестиции в зависимые общества 369 369 0,0 0,0 0,0 100,0 -0,4
инвестиции в другие организации 885 115 -770 0,1 0,0 -0,1 -669,6 0,7
займы предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев 211 211 0,0 0,0 0,0 100,0 -0,2
прочие долгосрочные финансовые вложения 545 145 -400 0,1 0,0 0,0 -275,9 0,4
в том числе приобретение оборудования 545 145 -400 0,1 0,0 0,0 -275,9 0,4
Отложенные налоговые активы 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО по разделу I 190 268394 310206 41812 24,8 31,7 6,9 13,5 -40,3
II Оборотные активы
Запасы 210 319216 415647 96431 29,5 42,5 13,0 23,2 -92,8
в том числе материалы, и другие аналогичные ценности 211 100265 105660 5395 9,3 10,8 1,5 5,1 -5,2
затраты на незавершенное производство 213 105408 210073 104665 9,7 21,5 11,7 49,8 -100,8

Продолжение таблицы 3

Актив

Код строки Абсолютные величины, тыс. руб. Относительные величины, %
На начало 2006 года

На конец 2006

года

изменение

на начало 2006

года

на конец 2006 года изменение в % к величине на начало года в % к изменению итога баланса
готовая продукция и товары для перепродажи 214 108849 92963 -15886 10,1 9,5 -0,6 -17,1 15,3
товары отгруженные 215
расходы будущих периодов 216 4694 6950 2256 0,4 0,7 0,3 32,5 -2,2
прочие запасы и затраты 217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 31646 31908 262 2,9 3,3 0,3 0,8 -0,3
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.после отчетной даты 230
в том числе покупатели и заказчики 231
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 мес.после отчетной даты 240 450831 227135 -223696 41,7 23,2 -18,5 -98,5 215,4
в том числе покупатели и заказчики 241 399592 176693 -222899 37,0 18,1 -18,9 -126,2 214,6
Краткосрочные финансовые вложения 250
Денежные средства 260 11412 2560 -8852 1,1 0,3 -0,8 -345,8 8,5
Прочие оборотные активы 270
ИТОГО по разделу II 290 812923 667249 -145674 75,2 68,3 -6,9 -21,8 140,3
Баланс 300 1081317 977456 -103861 100,0 100,0 0,0 -10,6 100,0
III. Капитал и резервы
Уставный капитал 410 46585 46585 0 4,3 4,8 0,5 0,0 0,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров 411
Добавочный капитал 420 102454 88204 -14250 9,5 9,0 -0,5 -16,2 13,7
Резервный капитал 430

Продолжение таблицы 3