Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия ОАО Дзержинский мясокомбинат (стр. 2 из 7)

А2 = строка 240+ строка270

Ликвидность этих активов различна и зависит от факторов: квалификации работников, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредиторов покупателям.

Медленно реализуемые активы (Аз ) — наиме­нее ликвидные активы — запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов», налог на добавленную стоимость по приобретенным цен­ностям, дебиторская задолженность (платежи по которой ожида­ются более чем через 12 месяцев после отчетной даты):

А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 — строка 217.

Труднореализуемые активы (А4 ) — активы, которые предназначены для использования хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода. В группу входят все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы», кроме строки «Долгосрочные финансовые вложения»:

А4 = строка 190 – строка 140.

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в тече­ние хозяйственного периода и относятся к текущим активам орга­низации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая – в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д.

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому один из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени сроч­ности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства (П1 ) - кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства, ссуды, не погашенные в срок:

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660.

Краткосрочные пассивы (П2 краткосрочные займы и кредиты, и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 меся­цев после отчетной даты:

П2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы (П3 долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П3 = строка 590.

Постоянные пассивы (П4 ) статьи из раздела III баланса «Капитал и резервы», отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обяза­тельства», не вошедшие в предыдущие группы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной груп­пы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих пе­риодов»:

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 - строка 216.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2

А3 ≥ П3 А4 ≤ П4

При этом, если соблюдены первые три неравенства: А1 ≥ П1 ; А2 ≥ П2 ; А3 ≥ П3 , т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4 , которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Четвертое неравенство носит «баланси­рующий» характер и в то же время имеет глубокий экономиче­ский смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более активные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1 ) и быстро­реализуемых активов (А2 ) с первыми двумя группами пассивов наиболее срочными обязательствами (П1 ) и краткосрочными пассивами (П2 ) позволяет оценить те­кущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е.прогноз платежеспособности организации.

Текущая ликвидность свидетельст­вует о платежеспособности (или неплатежеспособности) пред­приятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежу­ток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз пла­тежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

1.2. Методика оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Традиционный метод оценки платежеспособности состоит в расчете коэффициентов, которые определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия. Рассчитанные коэффициенты затем сопоставляют­ся с их нормативными значениями, что и составляет заключи­тельный акт оценки. Кроме того, делаются попытки оценивать уровень коэффициентов в баллах, и затем эти баллы суммиро­вать, находя таким образом рейтинг данного предприятия при сравнении его с другими предприятиями.. Для измерения платежеспособности в России рассчитывается три коэффициента:

- коэффициент ликвидности;

- промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности);

- общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей лик­видности).

Каждый из трех коэффициентов представляет собой отноше­ние той или иной группы статей оборотных активов к одной и той же величине — сумме статей пассива, выражающих крат­косрочную задолженность предприятия на момент времени (на­чало или конец отчетного периода).

Коэффициент ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к вели­чине краткосрочной задолженности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время за счет имеющихся у него денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.

Нормативное значение Ка.л > 0,2. Если фактическое значение коэффициента укладывается в данный диапазон, то это означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Промежуточный коэффициент покрытия , определяется как от­ношение суммы ликвидных активов (денежные средства плюс крат­косрочные финансовые вложения) и дебиторской задолженности к величине краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств, но и за счет ожидающихся поступлений от дебиторов, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Оптимальное значение Кк.л. > 0,8, означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Промежуточный коэффициент покрытия наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.