Анализ ликвидности банка 2 (стр. 13 из 15)

Проблема, с которой сталкиваются ПИФы - недоверие людей к финансовым институтам как таковым. Поэтому на сегодняшний день на финансовом рынке действуют не компании-однодневки, а крупные игроки, имеющие хорошую кредитную историю. Их сфера деятельности — нефть, газ, металлургия, телекоммуникации. Прирост дохода, который они дают, достаточно материален.

Одно из наиболее весомых преимуществ вложения средств в ПИФы — возможность для инвестора передавать в профессиональное управление относительно небольшие суммы денег, но при этом, получая диверсифицированные вложения, чего нельзя добиться при самостоятельной работе на фондовом рынке.

Сведения о доходности ПИФов в г. Перми представлены в Приложении 6. В таблице 3.1 представлена динамика доходности основных паевых инвестиционных фондов г. Перми.

Как видно из таблицы, динамика доходности ПИФов г. Перми, в основном, положительная. При этом необходимо учитывать важную особенность, что в г. Перми существует три типа ПИФов по уровню доходности: высокодоходные, со средней доходностью и с низкой доходностью. Соответственно, они подразделяются и по уровню риска. Наиболее доходные ПИФы имеют высокий уровень риска. Из таблицы видно, что, несмотря на некоторое увеличение или снижение, уровень доходности ПИФа остается в определенных границах. Например, ПИФ «Паллада Поддержка» относится к высокодоходным. За анализируемый период его доходность увеличилась со 159,44% до 165,33 %. Возможно, что в следующем году произойдет незначительное снижение доходности.

Таблице 3.1.

Динамика доходности Пермских паевых инвестиционных фондов (за 1 г.).

Наименование паевого инвестиционного фонда

Доходность, %

Изменение, +,-

2005 г.

2006 г.

«Александр Невский»

127,65

128,26

0,61

«Дмитрий Донской»

133,76

131,66

-2,1

«Петр Багратион»

157,93

159,21

1,28

«Александр Суворов»

161,74

165,82

4,08

«Лукойл Фонд первый»

119,52

117,94

-1,58

«Паллада Поддержка»

159,44

165,33

5,89

«Петр Столыпин»

110,41

106,33

-4,08

Все сделки в ПИФе осуществляются за счет чистых активов. В таблице 3.2 рассмотрим, как формируется стоимость чистых активов (СЧА) в паевом инвестиционном фонде.

Таблица 3.2.

Способ определения стоимости чистых активов и вознаграждения управляющей компании

Способ определения стоимости чистых активов СЧА рассчитываются на последний день приема заявок
Надбавка
  • составляет 1 процент (с учетом налога на добавленную стоимость), если сумма денежных средств, вносимых в фонд меньше или равна 10 000 (Десять тысяч) рублей;
  • не взимается, если сумма денежных средств, вносимых в фонд выше 10 000 (Десять тысяч) рублей.
Скидка
  • 2,5% (две целых пять десятых процента) с учетом налога на добавленную стоимость от расчетной стоимости инвестиционного пая - в случае, если погашение производится в течение первых 6 (шести) месяцев со дня внесения приходной записи в реестр о приобретении пая владельцем инвестиционных паев;
  • 1,25% (одна целая двадцать пять сотых процента) с учетом налога на добавленную стоимость от расчетной стоимости инвестиционного пая - в случае, если погашение производится по истечении от 6 (шести) месяцев до 1 (одного) года со дня внесения приходной записи в реестр о приобретении пая владельцем инвестиционных паев;
  • скидка не взимается в случае, если погашение производится по истечении 1 (одного) года со дня внесения приходной записи в реестр о приобретении пая владельцем инвестиционных паев.
Обмен Нет
Описание рисков: Стоимость объектов вложения средств и соответственно расчетная стоимость инвестиционного пая Фонда могут увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в Фонд. Заявления любых лиц об увеличении в будущем стоимости инвестиционного пая Фонда могут расцениваться не иначе как предположения.
Вознаграждение управляющей компании Не более 7% от СЧА (вкл. НДС)
Вознаграждение инфраструктуры Не более 1,8% от СЧА (вкл. НДС)
Размер расходов, связанных с деятельностью Фонда Не более 2% от СЧА(вкл. НДС

Согласно действующему законодательству в интервальных паевых инвестиционных фондах расчет стоимости чистых активов и стоимости инвестиционного пая осуществляется на последний рабочий день каждого месяца и на последний день срока приема заявок. Только эти данные подтверждаются специализированным депозитарием и контролируются Федеральной службой по финансовым рынкам РФ.

На примере ПИфа «Лукойл Фонд первый» рассмотрим динамику расчетной стоимости пая, т.к. она меняется в зависимости от стоимости чистых активов ПИФа (Таблица 3.3).

Таблица 3.3.

Динамика расчетной стоимости пая в апреле 2007 г. (по данным управляющей компании «Уралсиб»).

Дата

СЧА

Расчетная стоимость пая, руб.

26.04.2007

49548683,71

2740,60

25.04.2007

49281977,77

2725,85

23.04.2007

49596428,45

2743,24

20.04.2007

49956755,40

2763,18

19.04.2007

49804662,38

2754,76

18.04.2007

49684366,36

2748,11

17.04.2007

49846400,02

2757,07

16.04.2007

49756378,08

2752,09

13.04.2007

49849650,41

2757,25

12.04.2007

49468955,26

2736,19

Из представленных выше данных можно сделать вывод, что Западно – Уральский банк СБ РФ получит следующие преимущества на рынке ценных бумаг:

-открытие своего паевого инвестиционного фонда позволяет привлечь дополнительные денежные средства, которые вкладываются в ценные бумаги;

-расширение клиентской базы;

-увеличение собственной доходности;

-увеличение доходов позволит инвестировать средства в дальнейшее развитие, в том числе – на использование новых технологий в банковском бизнесе.

Рассчитаем экономическую эффективность предложенного мероприятия:

Таблица 3.4.

Первоначальные расходы на открытие Паевого инвестиционного фонда

Виды затрат

Сумма, руб.

1.Получение лицензии на управление имуществом паевых инвестиционных фондов

250 000

2.Обучение специалистов банка по управлению ценными бумагами на фондовом рынке

450 000

3.Поиск специалистов

7 000

4.Продвижение услуг ПИФа (рекламная кампания)

350 000

5.Оборудование офиса мебелью

170 000

6.Оборудование офиса оргтехникой

480 000

7.Установка и доработка специализированной программы

53 000

ИТОГО

1760 000

Всего требуется обучить 10 специалистов (уже ранее работающих с ценными бумагами). Стоимость обучения – 45000 руб. на 1 чел. Продолжительность обучения – 1 год (без отрыва от основной деятельности). Также будет дополнительно 7 специалистов, которым не обязателен опыт работы с ценными бумагами (секретарь и т.д.). Кроме того, требуются средства на оснащение офиса ПИФа мебелью и оргтехникой (копир, компьютеры, принтеры, сервер, специальное оборудование и программы).

Таким образом, для организации ПИФа банку потребуется первоначальных затрат в сумме 1760 тыс. руб. Доходы ПИФа спрогнозировать сложно, т.к. доходы по ценным бумагам, как правило, нестабильны. Но если судить по доходности управляющих компаний, которыми являются банки (Приложение 6), она может составить для клиентов 108 – 118 % (в среднем около 115 %) в год в зависимости от рискованности ценных бумаг, а для банка соответственно коло 140 %.

Т.е. ожидаемые доходы могут составить для ПИФа со стоимости чистых активов (СЧА) около 20 000 тыс. руб.:

20 000 тыс. руб. * (140 % – 115 %) / 100 = 5000 тыс. руб.

За вычетом расходов ПИФа и инвестиций в первый год банк за счет ПИФа планирует получить доход:

5000 тыс. руб. – 2500 руб. – 1760 тыс. руб. = 740 тыс. руб.

Таким образом, создание паевого инвестиционного фонда будет выгодным для Банка и приведет к повышению привлеченных средств, а получение доходов - к увеличению собственного капитала.

3.2. Повышение ликвидности банка за счет развития карточного бизнеса.