Мир Знаний

Гринспен предсказывает апокалипсис (стр. 3 из 3)

22 ноября премьер-министр Японии Коизуми заявил, он не ожидает значительного ослабления курса доллара, поскольку доллар является ключевой валютой. Комментируя последнее падение курса доллар/иена, управляющий Банка Японии Фукуи заявил, что значительное усиление курса иены может стать дестабилизирующим фактором для развития экономики Японии.

Торговые балансы улучшаются

В ноябре появились данные, указывающие на то, что состояние торгового баланса США наконец-то начало улучшаться. За сентябрь он составил -51,6 млрд. USD, что оказалось существенно лучше прогноза, равного -53,5 млрд. USD.

Уменьшение торгового дефицита в сентябре был обусловлено ростом американского экспорта и сокращением импорта в США. Экспорт в сентябре по сравнению с августом увеличился на 0,8%, достигнув рекордных 97,5 млрд. USD. Импорт в сентябре по сравнению с августом уменьшился на 0,8%, до 149 млрд. USD. При этом объем импорта, исключая нефть и нефтепродукты, в сентябре вырос до рекордных 109 млрд. USD вследствие увеличения импорта автомашин и капитальных товаров.

Дефицит США в торговле с Китаем вырос в сентябре до рекордных 15,5 млрд. USD, с Японией дефицит уменьшился до 6,1 млрд. USD, а с Канадой - до 5,3 млрд. USD.

Приток капитала с запасом компенсировал отрицательное сальдо внешней торговли. Объем чистых покупок американских активов иностранными инвесторами в сентябре составил 63,4 млрд. USD, что значительно превысило результаты августа - 59,9 млрд. USD.

В то же время торговый баланс (Trade balance) еврозоны за сентябрь составил +3,1 млрд. EUR (предыдущее значение +3,0 млрд. EUR). Платежный баланс (Current account, unadjusted) еврозоны за сентябрь составил -0,3 млрд. EUR (предыдущее значение +3,3 млрд. EUR).

Сравнивая данные цифры с аналогичными величинами в США, нетрудно убедиться в их несопоставимости. Из чего можно сделать вывод, что величина курса евро/доллар вовсе не является определяющей для решения проблем США. Более того, становится непонятным, почему в ноябре произошло столь значительное ослабление доллара по отношению к евро. Оно выглядит совершенно излишним - евро впору слабеть вместе с долларом.

Но ситуация не столь однозначна. Торговый баланс (Trade balance) в Германии за сентябрь составил +12,0 млрд. EUR (прогноз был +12,7 млрд. EUR, предыдущее значение пересмотрено с +11,1 до +11,0 млрд. EUR). Платежный баланс (Current account) в Германии за сентябрь составил +5,1 млрд. EUR (прогноз был +6,0 млрд. EUR, предыдущее значение пересмотрено с +0,9 до +1,2 млрд. EUR). Более того, согласно прогнозам экономистов банка объем экспорта из Германии в IV квартале текущего года должен вырасти.

Улучшилось состояние внешней торговли и в Великобритании. Торговый баланс (Trade in goods) в Великобритании за сентябрь составил -4,54 млрд. фунтов (прогноз был -5,0 млрд. фунтов, предыдущее значение пересмотрено с -5,22 до -5,16 млрд. фунтов). Торговый баланс без учета торговли со странами Европейского Союза (Non-EU trade) в Великобритании за сентябрь составил -2,38 млрд. фунтов (прогноз был -2,9 млрд. фунтов, предыдущее значение -2,98 млрд. фунтов).

Как это ни странно, улучшился и торговый баланс (Trade balance) Японии, достигший в сентябре +1,437 трлн. иен (предыдущее значение +0,806 трлн. иен). Платежный баланс (Current account) в Японии за сентябрь составил +1,744 трлн. иен (предыдущее значение +1,447 трлн. иен).

Прогноз: укрепление евро выглядит чрезмерным

Таким образом, судя по приведенным выше данным о состоянии торговых балансов США и еврозоны, рост курса евро/доллар в ноябре выглядит чрезмерным. Главная проблема платежного баланса США - это дефицит торговли с азиатскими странами и рост цены нефти, а никак не торговля с Европой. Поэтому наблюдаемые события могут объясняться спекулятивными факторами, что означает высокую вероятность падения курса евро/доллар уже в ближайшем будущем.

Можно сказать, что в ноябре разжалась сжатая Аланом Гринспеном весной и летом пружина нереализованного роста курса евро/доллар. Тогда глава ФРС останавливал падение курса доллара рассказами о перспективах роста экономики США и ставок ФРС. Теперь же он заговорил о проблемах США. Те люди, которые Гринспену тогда поверили, сейчас пострадали, но Гринспена вряд ли стоит в этом упрекать, независимо от того, было ли его действия ошибкой или же сознательным поступком для стабилизации курса доллара перед президентскими выборами в США.

Гринспен является главой ФРС США и выполняет свои служебные обязанности, действуя в интересах США. Это следует учитывать при прогнозе курсов мировых валют. Хотя США и претендуют на роль лидера мировой экономики, руководство страны заботится в первую очередь о своих интересах, даже если это наносит ущерб окружающим странам. Каждый на мировом финансовом рынке сам за себя. Если кто-то потеряет деньги на снижении курса доллара, то глава ФРС когда-нибудь может сказать нечто вроде того, что он сказал по поводу повышения процентных ставок, т.е. что об ослаблении доллара говорилось так долго, что всякий, кто еще не застраховал свои позиции к настоящему времени, очевидно, жаждет потерять деньги.

В ноябре рост единой европейской валюты стимулировал понижение прогноза курса доллара аналитиками из банков UBS AG, JP Morgan Chase & Co. И Merrill Lynch & Co. Эксперты заговорили уже об уровне 1,5000 к концу 2005 г.

На рынке ходят слухи о том, что руководство Казначейства США может принять решение о проведении валютной интервенции на рынке ФОРЕКС не ранее того момента, когда курс евро/доллар достигнет уровня 1,4500.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Конституция Республики Беларусь 1994 года. Принята на республиканском референдуме 24 ноября 1996 года (с изменениями и дополнениями, принятыми на республиканских референдумах 24 ноября 1996г. и 17 октября 2004г.) Минск «Беларусь» 2004г.2. Волобуева А.Н. Международное публичное право: Учебно-практическое пособие / Курск. Гос. Тех. Ун-т. Курск, 2003.3. Калалкарян Н.А. Мигачев Ю.И. Международное право. - М.: «Юрлитинформ», 2002.4. Лукашук И. И. Международное право. Общая часть. М: БЕК, 2001.5. Международное право: учебник / Под ред. Г.И. Тункина. – М.: Юридическая литература, 1994. 6. Международное публичное право: Учебник. -2-е изд. / Под ред. К.А. Бекяшева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003.7. Международное право. Учебник для вузов. Отв. Ред. Г.В. Игнатенко. – М.: Издательская группа НОРМА-ИНФА, 1999. – 392с.