Коэффициент изменения объема собранных премий (кроме страхования жизни) рассчитывается по формуле:
Киосп = (ф.2стр.0811 - ф.2стр.0810) /ф.2стр.0810 *100% (10)
Рекомендуемое значение коэффициента 5-50%.
2004 г.
Киосп - отсутствуют данные
2005 г.
Киосп = (10442 - 748) /748 = 9694/748 *100% = 1290%
2006 г.
Киосп = (28883 - 10442) /10442 = 18441/10442 *100% = 180%
2007 г.
Киосп = (40038 - 28883) /28883 = 11155/28883 *100% = 39%
2008 г.
Киосп = (57354 - 40038) / 40038 = 17316/40038 *100%= 43%
За исследуемый период показатель достиг необходимого уровня норматива. Это свидетельствует о эффективной финансовой политики Компании в отношении объема собранных премий. Тем не менее, очевидно, что показатель не очень значим, учитывая профиль деятельности Компании.
Коэффициент изменения размера страховых резервов (кроме страхования жизни) рассчитывается по формуле:
Кирср = (ф.1стр.5201 - ф.1стр.5200) /ф.1стр.5200 *100% (11)
Рекомендуемое значение коэффициента 5-30%
2004 г.
Кирср - отсутствуют данные
2005 г.
Кирср = (6178 - 573) /573 = 5605/573 *100% = 978%
2006 г.
Кирср = (12118 - 6178) /6178 = 5940/6178 *100%=96%
2007 г.
Кирср = (15954 - 12118) /12118 = 3836/12118*100% = 32%
2008 г.
Кирср = (24635 - 15954) /15954 = 8681/15954 *100% = 54%
За исследуемый период показатель приблизился к уровню норматива в 2007 г., но в 2008 г. снова ухудшился. Размер страховых резервов очень важен для страховой компании, поэтому необходимо привести показатель в соответствие с рекомендуемым нормативом.
Коэффициент достаточности страховых премий рассчитывается по формуле:
Кдсп = ф.1стр.490/ (ф.2стр.010 + ф.2стр.080) *100% (12)
Рекомендуемое значение коэффициента >= 20%.
2004 г.
Кдсп = 85312/ (12022 + 748) = 85312/12770 * 100%= 668%
2005 г.
Кдсп = 125726/ (112260 + 10186) = 125726 /122446 * 100% = 103%
2006 г.
Кдсп = 213221/ (233605 + 28485) = 213221/262090 *100% = 81%
2007 г.
Кдсп = 368885/ (356183 + 38691) = 368885 /394874 *100%= 93%
2008 г.
Кдсп = 314133/ (470398 + 53972) = 314133/524370 *100% = 59%
За исследуемый период показатель значительно превышал уровень необходимого норматива. Тем не менее, в 2008 г. значение показателя приблизилось к нормативу (по сравнению с предыдущими периодами). Необходимо прилагать усилия для достижения рекомендуемого уровня норматива. Коэффициент достаточности страховых резервов рассчитывается по формуле:
Кдср = ф.1стр.530/ф.1стр.490 * 100% (13)
Рекомендуемое значение коэффициента <70%.
2004 г.
Кдср = 17/85312 *100% = 0,02%
2005 г.
Кдср = 2385/125726 * 100%= 2%
2006 г.
Кдср = 15846/213221 *100%= 7,4%
2007 г.
Кдср = 7034/368885 *100%= 2%
2008 г.
Кдср = 7698/314133 *100% = 2,5%
За исследуемый период соблюдалось требование норматива. Очевидно, что это является положительным фактором. В перспективе необходимо сохранение достигнутых результатов, что будет служить стабилизирующим фактором для деятельности и развития Компании.
В таблице 3 представлены все рассчитанные выше коэффициенты.
Таблица 3. Итоговая таблица анализа деятельности Компании
| № п/п | Показатель | Рекомендуемое ограничение | Годы | ||||
| 2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |||
| 1 | Достаточность капитала | 20-40% | 89,9 | 57,9 | 47,9 | 44,9 | 28,8 |
| 2 | Коэффициент покрытия выплат и резервов собственным капиталом | 1-150% | -0,04 | -2,4 | -9 | -2,1 | -11,1 |
| 3 | Рентабельность собственного капитала | 5-30% | -11,3 | -26,5 | -40,9 | -27,3 | -25,9 |
| 4 | Показатель уровня выплат | 5-40% | -2,4 | -5,9 | -14,2 | -27,5 | -20,2 |
| 5 | Уровень покрытия инвестиционными активами страховых резервов нетто | >=100% | 11230 | 1310 | 850 | 2280 | 2350 |
| 6 | Доля перестраховщиков в страховых резервах (кроме страхования жизни) | 10-60% | 0 | 1,4 | 1,4 | 4,2 | 7,2 |
| 7 | Доля страховых премий, переданных в перестрахование | 10-60% | 0 | -2,5 | -1,4 | -3,4 | -5,9 |
| 8 | Показатель текущей платежеспособности страховой компании | >=100% | -1,7 | -6,3 | -7,8 | -8,4 | -8,9 |
| 9 | Динамика активов за отчетный период | 5-30% | 1790 | 130 | 110 | 85 | 33 |
| 10 | Изменение объема собранных премий (кроме страхования жизни) | 5-30% | - | 1290 | 180 | 39 | 43 |
| 11 | Изменение размера страховых резервов (кроме страхования жизни) | 5-30% | - | 978 | 96 | 32 | 54 |
| 12 | Коэффициент достаточности страховых премий | >=20% | 668 | 103 | 81 | 93 | 59 |
| 13 | Коэффициент достаточности страховых резервов | <70% | 0,02 | 2 | 7,4 | 2 | 2,5 |
Таким образом, можно сделать вывод, что за исследуемый период деятельность Компании относительно стабилизировалась. Возросли основные показатели (прибыль, капитал, рентабельность). В то же время, некоторые показатели внушают опасение и требуют внимания со стороны финансового менеджмента Компании.
Рассмотрим инвестиционную деятельность Компании.
Незадолго до кризиса рынок страхования в России переживал период бурного развития. Последние 2-3 года в докризисный период Россия демонстрировала один из самых высоких в мире темпов роста страховых сборов. Введение ОСАГО создало новый рынок емкостью порядка $1,6 млрд. и дополнительно привлекло к страхованию свыше 10 млн. новых клиентов; одновременно сборы по страхованию юридических лиц росли более чем на 30% ежегодно. При этом, российская страховая отрасль еще очень далека от точки насыщения, что позволяет оптимистично оценивать потенциал рынка страхования в России на ближайшие 5-10 лет.
Официальные страховые сборы формируются за счет четырех различных видов деятельности:
1)"налогового" страхования - финансовых операций по оптимизации налогообложения с участием страховых компаний;
2)"кэптивного" страхования - страхования корпоративных клиентов, аффилированных со страховщиком (как правило, входящих в одну ФПГ);
3) обязательного неконкурентного страхования - страховых услуг, не торгуемых на открытом рынке (ОМС, личное страхование пассажиров, страхование жизни и здоровья военнослужащих и др.);
4) реального конкурентного страхования - сектора реальной борьбы компаний за потребителя.
В России есть ключевые предпосылки для наступления "бума" страхования жизни, по масштабам аналогичного восточноевропейскому первой половины 90-х гг. Основными сдерживающими факторами являются негативный прошлый опыт россиян по страхованию жизни и низкая доступность качественных страховых продуктов, связанная с неразвитостью специализированной агентской сети и фактическим отсутствием на рынке страховщиков, пользующихся безусловным доверием населения. Как и в других странах Центральной и Восточной Европы, обеспечить бурный рост страхования жизни и преодолеть сдерживающие факторы может приход известных международных страховых компаний.
Основным источником прибыли российских страховщиков являются собственно страховые операции. Инвестиционная деятельность приносит гораздо меньший доход. Убыточность страховой деятельности на российском рынке значительно ниже, чем на Западе. В то время как для европейских и американских страховщиков основной центр прибыли находится именно в сфере управления активами, для большинства российских компаний инвестиционная деятельность носит вспомогательный характер, а основные доходы страховые компании получают непосредственно от деятельности по страхованию, которая для большинства компаний рентабельна даже по российским стандартам отчетности.
Получая основную прибыль от непосредственно страховых операций или (по-прежнему) нерисковых "схем", многие российские страховые компании уделяют недостаточное внимание получению инвестиционного дохода от размещения средств страховых резервов, рискуя проиграть в конкурентной борьбе. Тем не менее, развитие страхового рынка приводит к тому, что все больше страховщиков пересматривают подходы к инвестиционной политике.
В число основных факторов роста инвестиционной активности российских страховщиков в течение последних нескольких лет входят:
усиление конкуренции и развитие массовых рисковых видов страхования;
концентрация капитала в отрасли;
рост количественных показателей страхового бизнеса;
создание страховых пулов и ассоциаций;
объединение страхового и банковского бизнеса, укрепление сотрудничества страховых компаний с профессиональными участниками финансовых рынков;
сворачивание "зарплатных схем" в страховании жизни и, как следствие, сокращение объемов связанных с ними ссуд и различных нетрадиционных видов инвестирования, что снимает необходимость держать значительную часть средств на расчетных счетах для проведения ежемесячных выплат;
расширение ассортимента инвестиционных инструментов.
До 1998 года приоритетным направлением инвестирования для страховых компаний были государственные облигации. После дефолта страховщики переключились на банковские инструменты и вложения, направленные на расширение клиентской базы. Дефолт августа 1998 года нанес ощутимый удар по платежеспособности страховых компаний. Кроме того, страховщики на какое-то время лишились привычных для себя инвестиционных инструментов.
В конечном итоге, кризис оказал позитивное влияние на развитие страховой отрасли, способствовав оздоровлению финансового рынка. После восстановления банковской системы страховщики приступили к активному размещению средств страховых резервов в банковские инструменты, позднее появилась возможность вложений в ликвидные корпоративные ценные бумаги - акции и облигации ведущих российских компаний. Впрочем, последней возможностью страховщики в 2000-2003 годах пользовались слабо - в основном инвестиции приходились на банковские вложения, причем средний показатель рентабельности инвестированного капитала не превосходил уровень инфляции.