Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия (стр. 9 из 17)

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей.

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы (табл. 2.5). Цель — создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.

В ходе производственно-хозяйственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие или несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Таблица 2.5

Баланс предприятия (в агрегированном виде)[20]

АКТИВ	Условные обозна-чения	ПАССИВ	Условные обозна-чения
I. Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)	F	I. Источники собственных средств	ИС
II. Мобильные средства (оборотные активы)	Ra	II. Кредиты и заемные средства	К
Запасы и затраты	Z	Долгосрочные кредиты и заемные средства	КТ
Дебиторская задолженность	ra	Краткосрочные кредиты и заемные средства	Кt
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Д	Кредиторская задолженность	RP
Баланс	В	Баланс	B

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

Е_С = И_С – F ,

где: Е_С — наличие собственных оборотных средств;

И_С — источники собственных средств (итог разд.IV

«Капитал и резервы»);

F — основные средства и вложения (итог разд.I баланса

«Внеоборотные активы»).

2. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат.

Определяется как сумма собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов:

Е_T= Е_C+ К_T=(И_C+ К_T)- F ,

где: Е_T — наличие собственных оборотных средств и

долгосрочных заемных источников для формирования

запасов и затрат;

К_Т — долгосрочные кредиты и заемные средства (итог

разд.V баланса «Долгосрочные пассивы»).

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат.

Рассчитывается как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

Е_Σ = Е_Т + К_t= (И_C+ K_T+ К_t)- F ,

где: Е_Σ — общая величина основных источников средств для

формирования, запасов и затрат;

К_t — краткосрочные кредиты и займы (итог разд.VI

баланса «Краткосрочные пассивы»).

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственно-хозяйственной деятельности, рассчитываются величины, дающие оценку размера (достаточности) источников для покрытия запасов и затрат:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±Е_С = Е_С – Z ,

где: Z — запасы и затраты (стр.211 + стр.220 разд.II баланса

«Оборотные активы»).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±E_Т = E_Т – Z =(E_С + K_Т)-Z.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±E_Σ= E_Σ – Z =(E_С + K_Т + K_t)-Z ,

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±Е_С; ±E_Т; ±E_Σ). Являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.

При определений типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

,

где: x₁ = ±Е_С;

x₂ = ±E_Т;

x₃ = ±E_Σ.

Функция S(x) определяется следующим образом:

Выделяются четыре основных типа финансовой устойчивости предприятия (табл. 2.6):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

±Е_С

0;

±E_Т

0;

±E_Σ

0.

Трехмерный показатель

=(l; 1; l).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация относится к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, так как предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условиями:

±Е_С<0;

±E_Т

0;

±E_Σ

0.

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель

=(0; 1; l).

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условиями:

±Е_С<0;

±E_Т<0;

±E_Σ

0.

Трехмерный показатель

=(0; 0; l).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

Таблица 2.6

Типы финансовой устойчивости

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	(1,1,1)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	(0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	(0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	(0,0,0)	-	Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние.