А3 > П3; А4 > П4, на конец года - А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. Из четвертого неравенства по данным на начало года следует, что у предприятия полностью отсутствуют собственные оборотные средства, что отрицательно характеризует его финансовое состояние. В конце года ситуация изменилась в лучшую сторону, ликвидность баланса в меньшей степени отличается от абсолютной. Исходя из полученных данных за 2007 и 2008 годы, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.
Из данных Таблицы 10 следует, что на начало 2008 года А1 < П1; А2 > П2;
А3 > П3; А4 < П4, а на конец года А1< П1; А2< П2; А3> П3; А4 < П4. Отсюда следует, что ликвидность баланса по данным на конец 2008 года в большей степени отличается от абсолютной ликвидности, чем на начало года. Из последнего неравенства следует наличие у предприятия собственных оборотных средств.
Поскольку показатели А1 < П1 с А2 < П2 из Таблицы 11, можно говорить об отсутствии текущей ликвидности, т.е. неплатежеспособности предприятия как на начало, так и на конец 2009 года. Поскольку А3 > П3, можно говорить о перспективном улучшении ликвидности баланса, т.е. о прогнозе платежеспособности предприятия.
Таблица 10 - Абсолютные показатели ликвидности баланса предприятия в 2008 году, тыс. руб.
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток (+,-) | |
| на начало года | на конец года | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1 Быстрореализуемые активы (А1) | 531 | 478 | 1 Наиболее срочные обязательства (П1) | 44653 | 48383 | -44122 | -47905 |
| 2 Среднереализуемые активы (А2) | 24850 | 26608 | Краткосрочные обязательства (П2) | 10000 | 48145 | 14850 | -21537 |
| Медленнореализуемые активы (А3) | 38340 | 94055 | 3 Долгосрочные обязательства (П3) | - | - | 38340 | 94055 |
| 4 Труднореализуемые активы (А4) | 16592 | 11810 | 4 Постоянные (фиксированные) пассивы (П4) | 25660 | 36423 | -9068 | -24613 |
| Баланс | 80313 | 132951 | Баланс | 80313 | 132951 | ||
Таблица 11 - Абсолютные показатели ликвидности баланса предприятия в 2009 году, тыс. руб.
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток (+,-) | |
| на начало года | на конец года | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1 Быстрореализуемые активы (А1) | 478 | 830 | 1 Наиболее срочные обязательства (П1) | 48383 | 9387 | -47905 | -8557 |
| 2 Среднереализуемые активы (А2) | 26608 | 21328 | Краткосрочные обязательства (П2) | 48145 | 133625 | -21537 | -112297 |
| Медленнореализуемые активы (А3) | 94055 | 148207 | 3 Долгосрочные обязательства (П3) | - | - | 94055 | 148207 |
| 4 Труднореализуемые активы (А4) | 11810 | 25445 | 4 Постоянные (фиксированные) пассивы (П4) | 36423 | 52798 | -24613 | -27353 |
| Баланс | 132951 | 195810 | Баланс | 132951 | 195810 | ||
Баланс 2009 года нельзя признать ликвидным, поскольку только два из соотношений групп активов и пассивов отвечают требованиям абсолютной ликвидности.
Более детальный анализ ликвидности можно провести при помощи расчета финансовых коэффициентов. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности предприятия приведены в Таблице 12.
Таблица 12 - Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности предприятия
| Наименование коэффициента | Рекомендуемое значение | Значениекоэффициента | Изменение за 2007 г. (+,-) | Изменение за 2008 г. по сравнению с 2007 г.(+,-) | Изменение за 2009 г. по сравнению с 2008 г.(+,-) | |||
| на начало 2007 г. | на конец 2007 г. | на конец 2008 г. | на конец 2009 г. | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,2-0,7 | 0,03 | 0,01 | 0,005 | 0,006 | -0,02 | -0,005 | +0,001 |
| Коэффициент текущей ликвидности | >2 | 0,8 | 1,17 | 1,25 | 1, 19 | +0,37 | +0,08 | -0,06 |
| Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности | 0,7-1 | 0,36 | 0,46 | 0,28 | 0,15 | +0,10 | -0,18 | -0,13 |
| Коэффициент общей ликвидности | >1 | 0,39 | 0,49 | 0,50 | 0,73 | +0,10 | +0,01 | +0,23 |
| Коэффициент восстановления платежеспособности | >1 | 0,6 | 0,65 | 0,58 | ||||
Коэффициент текущей ликвидности является основным показателем платежеспособности предприятия. Согласно представленным в Таблице 12 данным, коэффициент текущей ликвидности предприятия меньше нормативного значения, на начало года предприятие может покрыть 80% краткосрочных обязательств за счет всей суммы оборотных активов, а в конце года предприятие сможет покрыть свои краткосрочные обязательства в полном объеме, при условии своевременности расчетов с дебиторами, нормальной реализации готовой продукции, продажи в случае необходимости прочих элементов оборотных активов. У предприятия имеется небольшой резервный запас (17%) для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Коэффициент текущей ликвидности увеличился к концу года на 0,37, что является положительной динамикой. Коэффициент абсолютной ликвидности меньше рекомендуемого значения, при этом наблюдается небольшая отрицательная динамика при сравнении значений коэффициента на начало и конец 2007 года (уменьшение на 0,02). На начало 2007 года предприятие могло оплатить немедленно 3% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств. Коэффициент общей ликвидности и на начало, и на конец 2007 года меньше 1, что свидетельствует о неликвидности баланса предприятия. Коэффициенты абсолютной, быстрой, общей и текущей ликвидности меньше нормативов по данным 2007 - 2009 г.
В российской практике неплатежеспособность предприятия определяется Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и неудовлетворительной структуры баланса, разработанными Финансовым управлением по делам о несостоятельности (банкротстве). Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2.
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами менее 0,1.
При неудовлетворительной структуре баланса (Кт. ликв. < 2, Коб. СОС < 0,1) для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев. При удовлетворительной структуре баланса (Кт. ликв. > 2, Коб. СОС > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности.
Поскольку коэффициенты текущей ликвидности как в 2007, так и в 2008, 2009 годах меньше 2, т.е. не соответствуют нормативу, при коэффициенте обеспеченности собственными оборотными средствами больше 0.1, структура баланса предприятия является неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным. Положительным моментом является положительная динамика значения коэффициента текущей ликвидности по сравнению с 2007 годом. Так как коэффициент восстановления платежеспособности 0,6 < 1, то у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
Многие отечественные экономисты (проф.В.И. Терехин, проф.В.П. Панагушин, проф. М.Н. Крейнина, проф. Е.А. Мизиковский, проф.А.П. Градов и др.) утверждают, что оценка несостоятельности предприятия по этим показателям не может быть объективной по следующим причинам:
нормативные показатели не учитывают отраслевую специфику (длительность производственного цикла, характер используемого сырья и др.);
коэффициенты не учитывают реальную экономическую ситуацию в России. Нормальная ликвидность, равная 2, возможна для предприятий, работающих в условиях стабильного рынка, но не в условиях кризиса неплатежей и российской налоговой системы. Существует мнение отечественных финансистов, что стандартом текущей ликвидности для российских предприятий может быть значение между 1 и 2;
между коэффициентами текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами существует математическая взаимосвязь и дублирование (то есть при Кт. ликв. > 2, Коб. СОС будет > 0,5), что делает излишней необходимость расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами;
неоднозначным является определение ликвидности активов. Недвижимость, незавершенное строительство, административные здания, считающиеся неликвидными по международным стандартам, в российской действительности могут быть высоколиквидными активами, нежели неликвидные продукция и производственные запасы, считающиеся в стабильной рыночной экономике ликвидными;
данная методика не учитывает экономические показатели: прибыль и рентабельность, что может привести к признанию неплатежеспособными предприятия, имеющие устойчивый рост производства и положительную рентабельность.
Согласно ст.3 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)" юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)".