Ч.Пр. - чистая прибыль;
С.К. - средняя сумма собственного капитала за отчетный период.
Этот показатель является одним из основных, так как с его увеличением растет эффективность на вложенный капитал.
Коэффициент доходности собственного капитала характеризует сумму произведенной и реализованной продукции на рубль собственного капитала и определяется по формуле:
К.дох.=В.Р/СК
где К.дох.- коэффициент доходности собственного капитала;
ВР. - выручка от реализации продукции.
Доходность собственного капитала является одним из основных факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала и эффективность предприятия в целом.[22]
Оборачиваемость собственного капитала рекомендуется определять показателями «оборачиваемости собственного капитала в днях» и «оборачиваемости собственного капитала в разах» или еще его принято называть «Коэффициент оборачиваемости собственного капитала».
Оборачиваемость собственного капитала в днях рассчитывается как отношение среднегодовой суммы собственного капитала на однодневную выручку от реализации продукции, т. е. по формуле:
Д.об.ск.=СКср/ВР:365 или Д.об.ск.=СКср*365/ВР
где Доб.с.к. - оборачиваемость собственного капитала в днях;
СКср. - среднегодовая сумма собственных средств;
ВР - выручка от реализации продукции.[23]
Этот показатель характеризует количество дней, в течение которого совершается один оборот собственного капитала. Он дает возможность определить сумму высвободившихся (дополнительно вовлеченных) средств, в результате ускорения (замедления) оборачиваемости собственных средств, для чего необходимо однодневную выручку от реализации продукции умножить на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости собственного капитала. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней сумме собственных средств предприятия за отчетный период и определяется по формуле:
Коб.ск.=ВР/СКср
Этот показатель характеризует сколько раз за отчетный период обернулся собственный капитал предприятия. Ускорение оборачиваемости капитала указывает на повышение эффективности работы предприятия, так как при этом высвобождаются средства из оборота и они могут быть направлены на дальнейшее увеличение производства или другую деятельность. Окупаемость собственного капитала характеризует время, в течение которого будут возмещены средства, вложенные в собственный капитал. Этот показатель определяется как отношение среднегодовой суммы собственного капитала к чистой прибыли предприятия за отчетный период.
Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений.
К основным факторам, влияющим на уровень рентабельности собственного капитала, относятся:
• объем произведенной и реализованной продукции (выручка от реализации продукции);
• сумма чистой прибыли за отчетный период;
• структура капитала предприятия;
• сумма собственного капитала.[24]
Для того чтобы определить влияние на рентабельность собственного капитала изменения суммы чистой прибыли и собственного капитала, воспользуемся формулой:
Р=ЧП*100/СКср
В связи с тем, что в этом случае на рентабельность собственного капитала влияют два фактора - чистая прибыль и средняя сумма собственного капитала, для определения их влияния необходимо использовать методику «скорректированных показателей», т. е. рентабельность собственного капитала при чистой прибыли базисного периода (ЧП1) и средней сумме собственного капитала отчетного периода (СК ср 1), т. е. по формуле:
Р=ЧП1*100/СКср1
Рассмотрим методику определения влияния на рентабельность собственного капитала факторов, используя четырехфакторную модель Дюпона:
Р= ЧП/ВР * ВР/Кап * Кап/ЗКап * ЗКап/СКап[25]
где Р. - рентабельность собственного капитала;
ЧП - чистая прибыль;
ВР - выручка от реализации продукции;
Кап. - средняя сумма капитала (активов) предприятия за анализируемый период;
Зкап. - средняя сумма заемного капитала за анализируемый период;
СКап. - средняя сумма собственного капитала за анализируемый период.
Данная формула дает возможность определить влияние на рентабельность собственного капитала изменения следующих факторов:
• рентабельности продаж;
• оборачиваемости активов;
• структуры капитала;
• коэффициента задолженности (плечо финансового рычага).[26]
3.Анализ собственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
3.1 Структура и динамика собственного капитала ОАО « Хлебоприемное предприятие »
В своей работе я хочу проанализировать собственный капитал и имущество акционерного общества открытого типа «Хлебоприемное предприятие» р.п. Сосновка Тамбовской области.
Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами. Оно создано без ограничения срока. Оно в праве в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.
Основной целью общества является получение прибыли.
Основными видами деятельности общества являются:
· Закупка сельскохозяйственной продукции, сырья в коллективных, государственных, акционерных, фермерских и индивидуальных хозяйствах;
· Переработка сельскохозяйственного сырья;
· Производство и реализация продукции производственно-технического назначения;
· Хранение и реализация товаров народного потребления;
· Хранение и реализация сельскохозяйственной продукции;
· Производство строительных, монтажных, пусконаладочных, отделочных и ремонтных работ;
· Торговая, торгово-посредническая, закупочная деятельность;
· Создание оптово-розничных подразделений и предприятий.
Теперь приступим непосредственно к анализу структуры и динамики собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» Основными источниками анализа собственного капитала являются Финансовая (бухгалтерская) отчетность формы: № 1 «Бухгалтерский баланс»; выписка из формы № 3 «Отчет о движении капитала»( см. Приложение 1, приложение 2, приложение 3)
На основании бухгалтерского баланса ОАО «Хлебоприемное предприятие», раздел 3 «Капитал и резервы» (Приложение 2) определим сумму собственных средств в целом и по их видам, на начало и конец отчетного периода, и их изменение за год (табл. 1).
Таблица 1
Динамика собственного капитала и его структуры по ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год (сумма - в тыс. руб.)
| Показатели | На начало года | На конец года | Отклонение (+,-) | |||
| сумма | уд. вес | сумма | уд. вес | сумма | уд. вес | |
| Уставный капитал | 13211 | 68,0 | 13211 | 64,0 | - | -4,0 |
| Добавочный капитал | - | - | 129 | 0,6 | 129 | +0,6 |
| Резервный капитал | 4568 | 23,5 | 3756 | 18,3 | -812 | -5,2 |
| Фонд социальной сферы | 120 | 0,6 | 50 | 0,2 | -70 | -0,4 |
| Целевые финансирования и поступления | 174 | 0,9 | 24 ' | 0,1 | -150 | -0,8 |
| Нераспределенная прибыль | 1362 | 7,0 | 3459 | 16,8 | 2097 | +9,8 |
| Всего | 19435 | 100 | 20629 | 100 | 1194 | - |
Данные таблицы 1 показывают, что собственные средства ОАО «Хлебоприемное предприятие» на конец 2005 года составили 20629 тыс. руб. и за год увеличились на 1194 тыс. руб.
Увеличение собственного капитала произошло за счет статей «Нераспределенная прибыль» (на 2097 тыс. руб.) и «Добавочный капитал» (на 129 тыс. руб.).
Нераспределенная прибыль возросла в результате увеличения объема деятельности предприятия, роста чистой прибыли. Добавочный капитал увеличился в связи с завершением строительства и вводом в эксплуатацию основных средств.[27]
Уменьшение суммы резервного капитала и фонда социальной сферы за отчетный год объясняется использованием их по назначению.
По данным таблицы 1 видна также структура собственного капитала и ее изменение за отчетный период.
В общей сумме собственного капитала наибольший удельный вес составляет по статьям «Уставный капитал» (64,0 %), сумма которой за год не изменилась, но удельный вес снизился на 4,0 %, в результате увеличения доли «Нераспределенной прибыли» (на 9,8 %) и «Добавочного капитала» (на 0,6 %). Доля нераспределенной прибыли в общей сумме собственных средств на начало года составляла 7,0 %, а на конец года, в результате роста их суммы, составила 16,8 %.
Второе место в общей сумме собственного капитала занимает статья «Резервный капитал» - 3756 тыс. руб., доля которой составляет на конец года 18,3 %. Согласно закону об акционерных обществах «Резервный капитал» не должен быть менее 15 % от суммы «Уставного капитала». В нашем случае он составляет 28,4 % (3756 *100 : 13211).
Анализируя состояние собственного капитала, необходимо определить движение собственного капитала в целом и по его видам за отчетный год, на основании финансовой отчетности формы № 3 «Отчет о движении капитала»(Приложение 3). Для этого составим таблицу, где определены сумма собственного капитала в целом и по их видам, на начало и конец года, сумма поступивших и израсходованных (использованных) собственных средств, а также рассчитаны коэффициенты поступления и выбытия (табл. 2).[28]