Смекни!
smekni.com

Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 8 (стр. 143 из 154)

Таблица 9.201

Исходная информация на основе Бухгалтерского баланса

Номер строки и наименование статьи

Код строки

Значение показателя

предыдущий период текущий период
1.Текущие активы: стр.1.1+стр.1.2+стр.1.3

105767

127830

1.1. Краткосрочная дебиторская задолженность: 240 ф.1

35587

42674

1.2. Товарно-материальные запасы: 210 ф.1

68862

81472

1.3.Прочие текущие активы 260 ф.1+270 ф.1

1318

3684

2. Долгосрочные активы: 190 ф.1+230 ф.1

138952

153747

3. СУММАРНЫЙ АКТИВ стр.1+стр.2

244719

281577

4 Текущие обязательства: 690 ф.1

71062

89132

5. Долгосрочные обязательства: 590 ф.1

-

1416

6. Стоимость собственного капитала: стр.6.1 + стр.6.2

96652

97363

6.1. Акционерный капитал 410 ф.1+420 ф.1+430 ф.1

78115

78272

6.2. Нераспределенная прибыль 190 ф.2

18537

19091

7. СУММАРНЫЙ ПАССИВ стр.4+ стр.5 + стр.6

167714

187921

Таблица 9.202

Исходная информация на основе Отчета о прибылях и убытках

Номер строки и наименование статьи

Код строки

Значение показателя

предыдущий период

текущий период

1. Выручка от продаж (Чистый объем продаж) 010 (ф.2)

563089

701605

1.1. Себестоимость, включая амортизацию 020 (ф.2)

516923

599107

2. Валовая прибыль 029 (ф.2)

46166

102498

2.1. Общие издержки (коммерческие и управленческие) 030 (ф.2) + 040(ф.2)

13311

52520

2.2. Другие операционные доходы 090 (ф.2)

230424

279553

2.3. Другие операционные расходы 100 (ф.2)

230277

278997

3. Операционная прибыль стр.2 - стр.2.1 + +стр. 2.2 - стр.2.3

33002

50534

3.1. Проценты к получению 060 (ф.2)

-

-

3.2. Проценты к уплате 070 (ф.2)

3762

8916

3.3. Другие внереализационные доходы 120 (ф.2)

4104

8552

3.4. Другие внереализационные расходы 130(ф.2)

9402

20441

4. Прибыль до налогообложенияа стр.3+стр.3.1– - стр3.2+стр.3.3 – - стр.3.4.

23942

29729

5. Налог на прибыль стр.4

5746

10638

6. ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (NOPAT) стр.4 – стр.5

18196

19091

Примем условие, что темпы роста основных статей Баланса и Отчета о прибылях и убытках не изменятся и составят 25% в год;

Приведенные ниже исходные данные являются специфическими для данного примера и представляют собой факторы, влияющие на оценку бизнеса организации (Таблица 9 .204).

Таблица 9.203

Дополнительные исходные данные

Логика показателя EVA заключается в следующем: чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT) - это доход, полученный после вычитания расходов и амортизации. Часть данного дохода идет на оплату расходов за пользование ресурсами (выражается в затратах на собственный и заемный капитал), а другая часть составляет созданную стоимость, которую измеряет EVA (Таблица 9 .204).


Таблица 9.204

Расчет экономической добавленной стоимости для исследуемой организации при горизонте планирования 3 года

Наименование показателя

Исходная информация,

формула расчета

Значение показателя

текущий год, N

N+1 год

N+2 год

N+3 год

1. Совокупный капитал, тыс.руб. (TA) Таблица 9 .201, стр.3

281577,00

351971,25

439964,06

549955,08

2. Беспроцентные текущие обязательства, тыс.руб., (NP) Таблица 9 .201, стр.4

89132,00

111415,00

139268,75

174085,94

3. Совокупный использованный капитал, тыс.руб., (CE) стр.1 – стр.2

192445,00

240556,25

300695,31

375869,14

4. Собственный капитал, тыс.руб., (Ws): Таблица 9 .201, стр.6

97363,00

121703,75

152129,69

190162,11

5. Доля собственного капитала, %, (Ws) стр.4 / стр.3

50,59

50,59

50,59

50,59

6. Заемный капитал, тыс.руб.,(Wd), Таблица 9 .201, стр.5

1416,00

1782,50

2228,13

2785,16

7. Доля заемного капитала, %, (Wd) стр.6 / стр.3

0,74

0,01

0,01

0,01

8. Безрисковая процентная ставка (R),% Таблица 9 .203, стр.1

9,50

9,50

9,50

9,50

9. Коэффициент бета, (b) Таблица 9 .203, стр.2

1,15

1,15

1,15

1,15

10. Премии за риск (prem), % Таблица 9 .203, стр.3

5,00

5,00

5,00

5,00

11. Стоимость собственного капитала, %, (Ks) стр.8+ стр.9 * стр.10

15,25

15,25

15,25

15,25

12. Годовая процентная ставка по кредитам, %, (r) Таблица 9 .203, стр.4

9,00

9,00

9,00

9,00

13. Ставка налога на прибыль, %, (T) Таблица 9 .203, стр.5

24,00

24,00

24,00

24,00

14. Стоимость заемного капитала, %, (Kd) стр.12 * (1- стр.13)

6,84

6,84

6,84

6,84

15. Средневзвешенная стоимость капитала, %, (WACC) стр.11*стр.5+стр.14*стр.7*(1- стр.13)

8,10

7,72

7,72

7,72

16. Затраты на использованный капитал, тыс.руб., (Cost of Capital) Cost of Capital = WACC * CE, (стр.15*стр.3)

15588,00

18560,75

23200,94

29001,17

17. Скорректированная прибыль после уплаты налога на прибыль, тыс.руб., (NOPAT) Таблица 9.17, стр.6

19091,00

23863,75

29829,69

37287,11

18. Экономическая добавленная стоимость, тыс.руб., (EVA) EVA = NOPAT – Cost of Capital, (стр.17 - стр.16)

3503,00

5303,00

6628,75

8285,94

19. Стоимость чистых активов, тыс.руб. Таблица 9 .198, стр.3.

197078

-

-

-

20. Рыночная стоимость организации, тыс.руб. стр.19 + стр.18

200581

205884

212512,8

220798,7

21. Доходность инвестированного капитала, %, (ROCE) ROCE = NOPAT / CE, (стр.17 / стр.3)

9,92

9,92

9,92

9,92

22. Spred, % Spred=ROCЕ–WACC, (стр.21–стр.15)

1,82

2,20

2,20

2,20


На рисунке 9.3 представлены значения EVA в текущем и в трех последующих периодах.

Рис. 9.40 Динамика экономической добавленной стоимости (EVA)