Финансистам предприятия необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег для покрытия краткосрочных обязательств. Поэтому, при управлении денежными средствами предприятия должны достигаться такие цели как увеличение скорости поступления наличных денежных средств, уменьшение времени, необходимого для совершения платежей по текущим обязательствам, а также максимальная отдача от вложенных наличных денежных средств.
Как отмечает В.В. Бочаров, управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать[1]. Поскольку за средствами, находящимися в нескольких банках, трудно осуществлять контроль, большинство методов управления денежными поступлениями обеспечивает их передачу с помощью электронной техники на несколько счетов или на один общий счет. А целью управления выплатами, В.В. Бочаров называет отсрочку платежей для сохранения максимальной суммы денежных средств в обращении как можно дольше, чтобы они приносили предприятию оптимальный доход. Вместе с тем необходимо иметь минимальный остаток на счетах в банках для своевременных расчетов по финансовым обязательствам с персоналом, кредиторами, акционерами, государством. Поэтому управление кассовой наличностью сводится к доведению ее до минимальных размеров.
По мнению И.А.Бланка, процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:
1. Принцип информативной достоверности.
2. Принцип обеспечения сбалансированности. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.
3. Принцип обеспечения эффективности. Реализация данного принципа заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.
4. Принцип обеспечения ликвидности. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.
С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.[1,с.399]
Основнойцелью управления денежными потоками является обеспечениефинансовогоравновесия предприятия впроцессе его развития путембалансирования объемов поступления и расходования денежныхсредств иих синхронизации во времени.
Бланк считает, что процесс управления денежными потоками предприятия последовательно охватывает следующие основные этапы:
1.Обеспечениеполного идостоверного учета денежных потоковпредприятия и формирование необходимой отчетности.Этот этап управления призван реализовать принцип информативной его достоверности. В процессе осуществления этого этапа управления денежными потоками обеспечивается координация функций и задач служб бухгалтерского учета и финансового менеджмента предприятия. В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.
Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия в этом методе являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.
По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Этот показатель рассчитывается по формуле:
ЧДПО = ЧП + АОС + АНА ± ∆ДЗ ± ∆ЗТМ ± ∆ КЗ ± ∆Р, где (2)
ЧДПО – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; ЧП – сумма чистой прибыли предприятия; АОС – сумма амортизации основных средств; АНА - сумма амортизации нематериальных активов; ∆ДЗ – прирост (снижение) суммы дебиторской задолженности; ∆ЗТМ – прирост (снижение) суммы запасов товарно-материальных ценностей, входящих в состав оборотных активов; ∆ КЗ – прирост (снижение) суммы кредиторской задолженности; ∆Р – прирост (снижение) суммы резервного и других страховых фондов.
По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.
ЧДПИ = РОС + РНА + РДФИ + РСА + ДП – ПОС – ∆НКС - ПНА – ПДФИ – ВСА, (3)
где ЧДПИ – сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде; РОС - сумма реализации выбывших основных средств; РНА – сумма реализации выбывших нематериальных активов; РДФИ – сумма реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля предприятия; РСА – сумма повторной реализации ранее выкупленных собственных акций предприятия; ДП – сумма дивидендов, полученных предприятием по долгосрочным финансовым инструментам инвестиционного портфеля; ПОС – сумма приобретенных основных средств; ∆НКС – сумма прироста незавершенного капитального строительства; ПНА – сумма приобретения нематериальных активов; ПДФИ – сумма приобретения долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля; ВСА - сумма выкупленных собственных акций предприятия.
По финансовой деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой основного дога, а также дивидендов, выплаченных собственникам предприятия.
ЧДПф = Пс + ПДК + ПКК+БЦФ – ВдК — Вкк - Ду, (4)
где ЧПДФ – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности в рассматриваемом периоде; Пс - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного акционерного или паевого капитала; ПДК - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов; ПКК - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов; БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия; ВдК - сумма выплаты (погашения) основного долга по долгосрочным кредитам и займам; Вкк - сумма выплаты (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам; Ду - сумма дивидендов, уплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал.
Результаты расчета суммы чистого денежного потока по данным видам деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию в отчетном периоде.
ЧПДП = ЧДПО + ЧДПИ + ЧДПФ. (5)
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объём поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности.
Формула для расчета имеет следующий вид:
ЧДПО = РП + ППО – ЗТМ – ЗПОП – ЗПАУ – НББ – НПВФ – ПВО, (6)
где ЧДПО - сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности в рассматриваемом периоде; РП – сумма денежных средств, полученных от реализации продукции; ППО – сумма прочих поступлений денежных средств процессе операционной деятельности; ЗТМ – сумма денежных средств, выплаченных за приобретение сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков; ЗПОП – сумма заработной платы, выплаченной оперативному персоналу; ЗПАУ – сумма заработной платы, выплаченной административно – управленческому персоналу; НББ – сумма налоговых платежей, перечисленная в бюджет; НПВФ – сумма налоговых платежей, перечисленная во внебюджетные фонды; ПВО – сумма прочих выплат денежных средств в процессе операционной деятельности.
Расчеты суммы чистого потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.
2.Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.
Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объёму и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям.
3.Оптимизация денежных потоков предприятия. Такая оптимизация является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. Важнейшими задачами являются: выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объёмам и др.
4.Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов. Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития исходных факторов.
5.Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются: выполнение установленных плановых заданий по формированию объёма денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; ликвидность денежных потоков и их эффективность. Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия. [1,с.401]