· П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
· П2 – краткосрочные обязательства со сроком погашения до одного года;
· П3 – долгосрочные обязательства;
· П4 – постоянные пассивы. Собственный(акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Таблица 1.7. Группировка обязательств по срочности погашения млн. руб.
| Вид пассива | 2006 г. | 2008 г. |
| Кредиторская задолженность | 104 | 247 |
| Задолженность перед учредителями | 0 | 1 |
| Итого по группе 1 | 104 | 248 |
| Краткосрочные кредиты и займы | 50 | 100 |
| Итого по группе 2 | 50 | 100 |
| Долгосрочные обязательства | 22 | 95 |
| Итого по группе 3 | 22 | 95 |
| Капиталл и резервы | 1123 | 2139 |
| Резерв предстоящих расходов | -3 | 0 |
| Итого по группе 4 | 1120 | 2139 |
| Баланс | 1296 | 2582 |
Принято считать баланс абсолютно ликвидным, если:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Из результатов таблиц 1.6. и 1.7. получим:
· 137 < 248, т.е. А1 < П1. Предприятие не способно за счет собственных денежных средств погасить текущую кредиторскую задолженность;
· 377 > 100, т.е. А2 > П2 и 301 > 95, т.е. А3 > П3. Выполнение двух следующих ограничений указывает на то, что предприятие способно расплатиться по платежам ближайшей и удаленной перспективы при условии своевременных расчетов с дебиторами и возможности использования ликвидных активов для этих целей;
· 1767 < 2139, т.е. А4 < П4. Собственного капитала достаточно для покрытия труднореализуемых активов.
Как видно из данных, баланс исследуемого предприятия не является абсолютно ликвидным. Да и не целесообразно иметь в резерве такой большой запас денежной наличности, который позволил бы немедленно погасить сумму текущей кредиторской задолженности (в нашем случае 248 млн. руб.). Ведь данную задолженность нужно возвращать не сразу, а по мере наступления обязательств к погашению. А за это время будут новые поступления денежных средств. Главное – сбалансировать положительный и отрицательный денежные потоки.
2. Коэффициентный анализ финансового состояния предприятия
Изучив значение и динамику рассчитанных ниже показателей, сравнив их уровень с нормативными данными, также можно сделать выводы об изменении финансовой ситуации на предприятии и его финансовой устойчивости.
2.1 Показатели операционного анализа
Коэффициент изменения валовых продаж – показывает количественную характеристику приращения объема продаж текущего периода по отношению к объему валовых продаж предыдущего периода. Расчет данного коэффициента производится по формуле:
| Коэффициент изменения валовых продаж = | Выручка тек. года – Выручка прошл. года |
| Выручка прошл. года |
Таблица 1.8. Изменение валовых продаж предприятия «Хлебозавод»
| Показатель | 2005 год | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Выручка от реализации, млн. руб. | 3074 | 3253 | 3777 | 4532 |
| Коэффициент изменения валовых продаж, % | Х | 5,82 | 16,10 | 19,99 |
Как видно из таблицы 1.8., предприятие наращивает рост объемов продаж. Однако данный коэффициент содержит инфляционную компоненту, которая искажает значение данного показателя.
Коэффициент валового дохода – определяет, какую долю валовый доход занимает в выручке предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле:
| Коэффициент валового дохода = | Валовый доход |
| Выручка от реализации |
Таблица 1.9. Изменение валового дохода предприятия «Хлебозавод»
| Показатель | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Валовый доход, млн. руб. | 388 | 452 | 638 |
| Коэффициент валового дохода, % | 11,93 | 11,97 | 14,08 |
Коэффициент валового дохода показывает способность менеджмента компании управлять производственными издержками. Чем выше этот показатель, тем более успешно менеджмент компании управляет производственными издержками.
Как видно из таблицы 1.9., издержки производства предприятия высоки. Позитивным моментом является рост коэффициента валового дохода с каждым годом.
Коэффициент операционной прибыли – показывает эффективность основной(операционной) деятельности предприятия вне связи с финансовыми операциями. Расчет коэффициента производится по формуле:
| Коэффициент операционной прибыли = | Прибыль до процентных платежей и налогов |
| Выручка от реализации |
Таблица 1.10. Операционная прибыль предприятия «Хлебозавод»
| Показатель | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Операционная прибыль, млн. руб. | 192 | 196 | 275 |
| Коэффициент операционной прибыли, % | 5,90 | 5,18 | 6,06 |
По данным показателя коэффициента операционной прибыли можно судить, насколько эффективна производственная деятельность предприятия. Рассчитанные значения показывают, что, с точки зрения операционной прибыли, эффективности деятельности компании в 2007 году снизилась, а 2008 году снова начала расти и превысила значение 2006 года.
Прибыльность продаж (коэффициент чистой прибыли) является итоговой характеристикой прибыльности основной деятельности предприятия за исследуемый период. Расчет коэффициента производится по формуле:
| Прибыльность продаж = | Чистая прибыль |
| Выручка от реализации |
Таблица 1.11. Прибыльность продаж предприятия «Хлебозавод»
| Показатель | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Чистая прибыль, млн. руб. | 126 | 117 | 168 |
| Прибыльность продаж, % | 3,87 | 3,09 | 3,70 |
В 2007 произошло снижение коэффициента чистой прибыли. В 2008 году менеджмент предприятия, за счет привлечения кредитов банка, попытался улучшить положения. Коэффициент чистой прибыли увеличилась, но пока не вышел даже на уровень 2006 года.
2.2 Показатели операционных издержек
Показатели операционных издержек являются дополнением операционного анализа. Анализ операционных издержек позволяет выяснить причины изменения показателей прибыльности предприятия.
Коэффициент себестоимости реализованной продукции(Kсб) позволяет сделать выводы о величине производственных издержек. Расчет коэффициента производится по формуле:
| Kсб = | Себестоимость реализованной продукции |
| Выручка от реализации |
Коэффициент издержек на реализацию показывает (Кизд), какую долю выручки занимают расходы, связанные с реализацией продукции. Расчет коэффициента производится по формуле:
| Kизд = | Расходы на реализацию |
| Выручка от реализации |
Коэффициент процентных платежей(К%) показывает, какую долю в выручке от реализации занимают платежи по кредитам. Расчет коэффициента производится по формуле:
| K% = | Процентные платежи |
| Выручка от реализации |
Расчет этой группы коэффициентов сгруппируем в одну таблицу:
Таблица 1.12. Показатели операционных издержек предприятия «Хлебозавод»
| Показатель | 2006 год | 2007 год | 2008 год |
| Себестоимость реализ. продукции, млн. руб. | 2865 | 3325 | 3894 |
| Расходы на реализацию, млн. руб. | 196 | 256 | 361 |
| Процентные платежи, млн. руб. | 7,1 | 8 | 9 |
| Kсб, % | 88,07 | 88,03 | 85,92 |
| Kизд, % | 6,02 | 6,77 | 7,96 |
| K%, % | 0,21 | 0,21 | 0,20 |
Данная таблица дает возможность сделать выводы, что предприятие пытается увеличить прибыль за счет снижения производственных издержек. Эти издержки в общей структуре затрат снизились с 88,07% до 85,92%. Однако, увеличение доли издержек на реализацию существенно уменьшило эффект снижения производственных издержек.