Управление финансовыми потоками 2 (стр. 8 из 17)
— в следующем отчетном периоде необходимо произвести оплату сырья поставщикам на сумму 75000 тыс. руб.;
— прочие выплаты (финансовый отток) составят 41000 тыс. руб.;
— планируемые поступления от реализации продукции 110500 тыс. руб.
Возникает задача корреляции разнонаправленных финансовых потоков:
а) средства в распоряжении предприятия — 2286 тыс. руб.;
б) приток 110500 тыс. руб.;
в) отток 75000 + 41000 = 116000 тыс. руб.
Таким образом, чистый финансовый поток на будущий период (-3214) тыс. руб., то есть дефицит финансовых ресурсов.
Финансовый директор ФГУП СПЗ может принять ряд управленческих решений:
1. Взять кредит в банке на сумму 3500 тыс. руб. под 16% годовых сроком на 30 дней. Сумма процентов при этом составит 3500 х 0,16 / 12 = 46,7 тыс. руб.
2. Отсрочить финансовый отток в сумме 41000 тыс. руб. на 30 дней. При этом сумма штрафных санкций за просрочку обязательных платежей по расчету составит 61,5 тыс. руб.
3. Отсрочить оплату счетов поставщиков на 30 дней, уплатив штраф в размере 0,01% суммы платежа за каждый день просрочки, то есть 75000 х (0,01 / 100) х 30 = 225 тыс. руб.
В случае реализации первого решения, предприятие выполнит все свои обязательства. Платой за такое решение станет сумма процентов за кредит, а именно 46,7 тыс. руб. Финансовый поток составит:
2286 + 110500 - 75000 - 41000 + 3500 - 46,7 = +239,3 тыс. руб.
При принятии второго решения финансовый поток будет равен:
2286 + 110500 - 75000 - 61,5 = +37724,5 тыс. руб.
Плата за принятие третьего решения рассчитана нами выше. Финансовый поток:
2286 + 110500 - 41000 - 225 = +71561 тыс. руб.
В таблице 5 представлена модель состояния финансовых потоков на начало следующего отчетного периода с учетом принятых вариантов решений.
Таблица 5
Данные о движении финансовых потоков ФГУП СПЗ по состоянию на 01.05.2006 г.
| Показатели | Варианты принятия решения | |||||
| 1 | 2 | 3 | ||||
| Сумма, тыс. руб. | Примечания | Сумма, тыс. руб. | Примечания | Сумма, тыс. руб. | Примечания | |
| 1 Остаток на начало периода | 2286 | 2286 | 2286 | |||
| 2 Приток всего, в том числе | 114000 110500 3500 | От покупателей Кредит | 110500 110500 | От покупателей | 110500 110500 | От покупателей |
| 3 Текущий отток, в том числе | 116046,7 75000 41000 46,7 | Поставщикам Прочие выплаты Проценты за кредит | 75061,5 75000 61,5 | Поставщикам Штрафы | 41225 41000 225 | Прочие выплаты Штрафы |
| Финансовый поток (стр 1 + стр 2 - стр 3) | +239,3 | +37724,5 | +71561 | |||
| 4 Отток на следующий отчетный период (планируемый), в том числе | 3500 | Кредит | 41000 | Прочие выплаты | 75000 | Поставщикам |
| Планируемый финансовый поток с учетом оттока на следующий период | -3260,7 | -3275,5 | -3439 | |||
Таким образом, согласно имитационной модели получены три варианта оперативных финансовых решений. Так, финансовый поток при принятии первого варианта решения составит +239,3 тыс. руб., а с учетом планируемых платежей — (-3260,7) тыс. руб., второго варианта — (+37724,5) тыс. руб. и (-3275,5) тыс. руб., третьего — (+71561) тыс. руб. и (-3439) тыс. руб. соответственно. Следовательно, рекомендуемое финансовым директором ФГУП СПЗ оптимальное решение, построенное на основе ресурсного баланса — третье.
Подводя итог, следует отметить, что предложенная схема корреляции разнонаправленных финансовых потоков содержит большое количество допущений. Целью разработки данной имитационной модели является раскрытие механизма взаимодействия структурных подразделений предприятия в процессе реализации задачи оперативного управления финансовыми потоками.
2.3. Состояние объема и структуры денежного потока в ФГУП «Сосенский Приборостроительный завод»
Целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.
Процесс управления денежным потоком начинается с анализа движения денежных средств за отчетный период. Такой анализ позволяет установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.
Поэтому анализ движения денежных средств значительно дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние хозяйствующего субъекта. В этих целях можно использовать как прямой, так и косвенный методы.
Главным документом для анализа денежных потоков является Отчет о движении денежных средств (форма № 4) (Приложение 3 и 6), составленный на базе прямого метода. Данный отчет как пояснение к Бухгалтерскому балансу (ф. № 1) (Приложение 1 и 4) и к Отчету о прибылях и убытках (форма № 2) (Приложение 2 и 5) входит в состав годовой бухгалтерской отчетности и предназначен для того, чтобы представлять информацию об одной составляющей активов предприятия: о денежных средствах.
«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) — совокупность показателей, развернуто характеризующих поток денежных средств за отчетный период.
С помощью данного документа можно установить:
1) уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
2) зависимость предприятий от внешних заимствований;
3) дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;
4) финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);
5) реальное состояние платежеспособности предприятия за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.
Содержание понятия «движение денежных средств» можно выразить следующей формулой:
Д0 +
ДП - ДВ = Д1 (1).где До и Д1 - остатки денежных средств предприятия на начало и конец отчетного периода,
ДП и ДВ- поступления и выбытие (расход) денежных средств за отчетный период.Способ оценки достаточности денежных средств состоит в определении длительности периода их оборота:
| ОДС | = | Средние остатки денежных средств | × 1 |
| Оборот денежных средств |
(2).
Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51. Но если у организации существенная часть расчетов проходит через кассу и специальные счета, то указанные в них расходы денежных средств должны быть прибавлены к сумме кредита по счету 51.
В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы.
В случае притока денежных средств:
не произошел ли приток за счет увеличения краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;
нет ли здесь роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;
не было ли распродажи имущества (основных средств, производственных запасов и т. д.);
сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.
При оттоке денежных средств необходимо найти ответы на следующие вопросы:
нет ли снижения показателей оборачиваемости активов;
нет ли замедления оборачиваемости оборотных активов;
не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности;
не было ли резкого увеличения объема продажи товаров, что требует дополнительных денежных потоков;
не было ли чрезмерных выплат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли (30-40%);
своевременно ли выплачиваются налоги в бюджетную систему государства и взносы во внебюджетные фонды;
не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.
В результате аналитической работы можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть:
1) низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;
2) отвлечение денежных средств в излишние производственные запасы и незавершенное производство; влияние инфляции на запасы;