Активизация инвестиционной деятельности как приоритетная финансовая политика государства 2 (стр. 4 из 7)

Иностранные инвестиции в большинстве случаев дополняют, реже замещают внутренние инвестиции. При совместном инвестировании возникает достаточно сложная задача координации прямых внутренних и прямых иностранных инвестиций. Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности [7, 112].

Структура поступлений иностранных инвестиций имеет следующий вид. Прямые инвестиции (стратегические) - вложение свободных денежных средств в акционерный капитал компании, дающее право на участие в управлении. Задача инвестора - повысить эффективность работы компании с тем, чтобы получить более высокий доход на инвестиции. Портфельные инвестиции - вложение денежных средств в акции с целью получения дохода за счет роста их курсовой стоимости и/или получения дивидендов. Возвратные инвестиции - кредиты, выдаваемые инвесторами компании.

Создаваемые в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Инвестиционная привлекательность России выросла с 5 до 21 процента за два года. [22]Правда, по качеству вкладов они разнятся. Однако одно дело - вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело - скупка по дешевке ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых - быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций положительно влияет на экономику принимающих стран. Рациональное использование зарубежных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию отсталых регионов и др.

Проанализируем деятельность иностранного капитала в России:

1) По видам инвестиций. (табл. 1)

Таблица 1 - Поступление иностранных инвестиций по типам

2000		2005		2006		2007		2008
$ млн. США	В % к итогу	$ млн. США	В % к итогу	$ млн. США	В % к итогу	$ млн. США	В % к итогу	$ млн. США	В % к итогу
всего инвестиций	10958	100	53651	100	55109	100	120941	100	103769	100
в том числе:
прямые инвестиции	4429	40,4	13072	24,4	13678	24,8	27797	23,0	27027	26,0
из них:
взносы в капитал	1060	9,7	10360	19,3	8769	15,9	14794	12,2	15883	15,3
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	2738	25,0	2165	4,0	3987	7,1	11664	9,7	9781	9,4
прочие прямые инвестиции	631	5,7	547	1,1	922	1,8	1339	1,1	1195	1,1
портфельные инвестиции	145	1,3	453	0,8	3182	5,8	4194	3,5	1415	1,4
из них:
акции и паи	72	0,7	328	0,6	2888	5,2	4057	3,4	1126	1,1
долговые ценные бумаги	72	0,6	125	0,2	294	0,6	128	0,1	618	0,6
в том числе векселя	1	0,0	121	0,2	93	0,2	125	0,1	168	0,2
прочие инвестиции	6384	58,3	40126	74,8	38249	69,4	88950	73,5	75327	72,6
из них:

Продолжение таблицы 1

торговые кредиты	1544	14,1	6025	11,2	9258	16,8	14012	11,6	16168	15,6
прочие кредиты	4735	43,2	33745	62,9	28458	51,6	73765	61,0	57895	55,8
в том числе на срок:
до 180 дней	2042	18,6	2656	4,9	3057	5,5	3429	2,8	6617	6,4
свыше 180 дней	2693	24,6	31089	58,0	25401	46,1	70336	58,2	51278	49,4
прочее	105	1,0	356	0,7	533	1,0	1173	0,9	1264	1,2

В таблице приведены все виды вложения имущественных и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

Как видно из таблицы, прямые инвестиции в период с 2000 по 2008 года сократились и составляют в 2008 г. 26,0%, в то время как в 2000 г. на них приходилось 40,4% всех инвестиций. В 2008 году общее количество инвестиций составило $103769 млн. Иностранные инвесторы стремятся вложить капитал главным образом в форме кредитов с процентами и в ценные бумаги. [19]

2) Из каких государств преимущественно привлекаются иностранные инвестиции в Российскую экономику, инвесторы каких государств предпочитают использовать благоприятные условия инвестирования в России. (табл. 2)

Таблица 2 - Объем иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам, $ млн. США

Накоплено на конец 2008г.		В том числе			Поступило в 2008г.
всего	в % к итогу	прямые	порт- фельные	прочие
Всего инвестиций	264599	100	122392	5627	136580	103769

Продолжение таблицы 2

из них по основным странам-инвесторам	226203	85,5	101523	5271	119409	83353
в том числе: Кипр	56902	21,5	40732	1728	14442	19857
Нидерланды	46346	17,5	35931	41	10374	14542
Люксембург	34402	13,0	1217	273	32912	7073
Соединенное Королевство (Великобритания)	30811	11,6	4647	2339	23825	14940
Германия	17425	6,6	7275	26	10124	10715
Ирландия	9662	3,7	480	0,4	9182	2903
Франция	9542	3,6	1927	1	7614	6157
США	8769	3,3	3193	662	4914	2773
Виргинские острова (Брит.)	8267	3,1	5470	200	2597	3529
Япония	4077	1,6	651	1	3425	864

Основными инвесторами капитала в экономику России являются промышленно развитые страны. Основные страны-инвесторы в 2008г. - Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 79,4% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций. [19] Значительная часть иностранных финансовых ресурсов из-за рубежа представляет собой ранее вывезенные из страны капиталы, контролируемые российским бизнесом. В 2008г. в экономику России поступило 103,8 млрд.долларов иностранных инвестиций, что на 14,2% меньше, чем в 2007 году. В I квартале 2008г. поступило иностранных инвестиций 17,3 млрд.долларов США (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале - 29,3 млрд.долларов США (меньше на 18,0%), в III квартале - 29,2 млрд.долларов США (больше на 6,1%), в IV квартале - 28,0 млрд.долларов США (меньше на 15,2 %).

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 51,6% (на конец 2007г. - 50,2%), доля прямых составила 46,3% (46,7%), портфельных - 2,1% (3,1%). [19]

Динамика накопленного иностранного капитала в период с 2007 по 2008 г.г. показана на рисунке 1.

Рисунок 1 – Динамика накопленного иностранного капитала, %

Как показывает мировой опыт, привлечение зарубежных инвестиций положительно влияет на экономику принимающих стран. Рациональное использование зарубежных капиталовложений способствует развитию производства, передаче передовых технологий, созданию новых рабочих мест, росту производительности труда, повышению конкурентоспособности продукции на мировом рынке, развитию отсталых регионов и др.

Кроме того, привлечение иностранного капитала и создание совместных предприятий расширяют налогооблагаемую базу и могут стать важным дополнительным источником формирования доходной части государственного бюджета.

3) По видам экономической деятельности.

Основной объем прямых инвестиций по-прежнему достается сектору нефти и газа. В частности, началась добыча нефти на российских месторождениях проекта «Сахалин-1» - одном из крупнейших российских проектов, осуществляемых с участием иностранных инвестиций. Капитальные вложения в разработку всех месторождений проекта оцениваются свыше 12 млрд. долл. Крупные зарубежные вложения работают и в проекте «Сахалин-2». Штокмановское газоконденсатное месторождение в Баренцевом море также готовится к освоению на принципах соглашения о разделе продукции с иностранными инвесторами. Все это не удивительно, поскольку российский нефтегазовый сектор требует совершенствования методов добычи и освоения новых месторождений, что не может не привлекать иностранных инвесторов [15, 54].