Анализ деятельности профессиональных участников, являющихся финансовыми посредниками (стр. 2 из 8)
| Обеспечивающие заключение сделок: | Обеспечивающие исполнение сделок: | Информационные агентства | ||
| - биржевые организаторы торговли; | - расчетные палаты; | |||
| - депозитарии; | ||||
| - внебиржевые организаторы. | - регистраторы. | |||
 В зависимости от профессиональной принадлежности | ||||
| Профессиональные участники: | Не профессиональные участники |
| - брокеры; | |
| - дилеры; | |
| - депозитарии; | |
| - регистраторы; | |
| - доверительные управляющие; | |
| - расчетно-клиринговые организации; | |
| - организаторы торгов. |
 В зависимости от той позиции, какую занимает участник на рынке |
| - продавец; |
| - покупатель; |
| - посредник. |
Рисунок 1 - Классификация участников рынка ценных бумаг
В зависимости от функционального назначения всех участников рынка ценных бумаг можно подразделить на: 1) эмитентов; 2) инвесторов; 3) фондовых посредников; 4) органы регулирования и контроля; 5) организации, обслуживающие рынок. (см. рисунок 2).
| Эмитенты | Инвесторы |  | Фондовые посредники |
| - государство; | - институциональные; | - брокер; | |
| - акционерные общества; | - индивидуальные; | - дилер. | |
| - частные предприятия; | - профессионалы рынка; | ||
| - частные лица. | - прочие. |
| УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ |
| Органы регулирования | Организации обслуживающие рынок |
| - государственные органы; | |
| - саморегулируемые организации; | Обеспечивающие заключение сделок: |
| - биржа; | - биржевые организаторы торговли; |
| - общество. | - внебиржевые организаторы торговли; |
| Обеспечивающие исполнение сделок: | |
| - расчетные палаты; | |
| - депозитарии; | |
| - регистраторы | |
| Информационные агенты |
Рисунок 2 - Участники рынка ценных бумаг (по функциональному назначению)
1) Эмитенты ценных бумаг — это хозяйствующие субъекты, стремящиеся получить дополнительные источники финансирования, а так-же органы государственной власти, выпускающие займы для покрытия части государственных расходов. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ устанавливает, что эмитент — это «юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими».
Эмитент - всегда продавец, который поставляет на рынок ценную бумагу, качество которой определяется его статусом, хозяйственно - финансовыми результатами его деятельности. В состав эмитентов входят:
- государство (центральное правительство, региональные и муниципальные органы власти);
- акционерные общества (корпорации производственного сектора, кредитной сферы, биржи, финансовые структуры и др.);
- частные предприятия;
- частные лица.
2) Инвесторы — физические и юридические лица, имеющие временно свободные средства и желающие вложить их для получения дополнительных доходов. Инвесторы приобретают ценные бумаги от своего имени и за свой счет.
Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что инвестор — это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве (владелец).
Имеются следующие виды инвесторов:
- институциональные (коллективные) инвесторы — 1) государство, 2) корпоративные инвесторы (акционерные общества), 3) специализированные институты: специализированные фонды и компании (банки, страховые компании, пенсионные фонды); инвестиционные институты (инвестиционные компании, инвестиционные фонды);
- профессионалы рынка - фондовые посредники (брокеры, дилеры);
- индивидуальные инвесторы — физические лица, использующие свои сбережения для приобретения ценных бумаг;
- прочие инвесторы — организации.
В зависимости от цели инвестирования различают следующие основные инвестиционные стратегии:
- стратегическую — долгосрочные вложения, покупка ценных бумаг на срок от месяца до нескольких лет с целью получения прибыли от продажи в конце срока инвестирования;
- спекулятивную — рассчитана на краткосрочные и частые операции купли/продажи ценных бумаг - как в течение дня, так и на срок до месяца с наибольшей прибылью от каждой сделки;
- страхование — использование ценных бумаг для страхования от
возможных убытков в бизнесе или при инвестировании на финансовых рынках.
В зависимости от этого инвесторов можно классифицировать на тактиков, стратегов и портфельных инвесторов. Тактики стремятся к быстрому получению дохода (спекуляция ценными бумагами). Стратеги основной целью считают возможность участвовать в управлении акционерным обществом. Они предполагают получить собственность, завладев контролем над акционерным обществом, и рассчитывают получать доход от использования этой собственности значительно больший, чем доход от простого владения акциями. Портфельные инвесторы рассчитывают лишь на доход от принадлежащих им ценных бумаг.
По тактике действий различают рискованных, консервативных и умеренных инвесторов.
На практике нет четкого разграничения между эмитентами и инвесторами: зачастую хозяйствующий субъект или инвестиционный институт, эмитирующий свои собственные ценные бумаги, может являться инвестором, т. е. покупать ценные бумаги других эмитентов.
Одними из основных эмитентов и инвесторов ценных бумаг являются: банки, инвестиционные компании и др.
3) Следующей группой участников рынка ценных бумаг являются фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие взаимоотношения между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг. К ним относят брокеров и дилеров.
Важным финансовым посредником в распределении денежных ресурсов на фондовом рынке считается брокер. Брокер — это зарегистрированный агент по купле-продаже различных видов ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление этого вида деятельности. Брокер лицензируется Федеральной службой по финансовым рынкам (ФСФР) в качестве профессионального участника рынка ценных бумаг.
Брокер всегда заключает сделки за счет клиента, действуя на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок. Он получает в свое распоряжение ценные бумаги и продает их новому инвестору либо приобретает ценные бумаги по поручению клиента. Иногда договоры поручения и комиссии объединяются с другими видами договоров (кредитным договором, договором банковского счета и др.), что может выражаться в виде договора на комплексное обслуживание по операциям с ценными бумагами. В некоторых случаях брокеры пользуются услугами депозитариев, помещая свои активы на ответственное хранение. В рамках проверки обычной деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг ежегодно проводятся аудиторские проверки брокера.
Брокер может оказывать также консультационные и информационные услуги и заниматься дилерской деятельностью. Сделки, осуществляемые брокером по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
Дилер — это хозяйствующий субъект, совершающий финансовые операции от своего имени и за свой счет.
На российском рынке дилером может быть инвестиционная компания, одной из функций которой является вложение средств в ценные бумаги, осуществление сделок с ними от своего имени, в том числе путем их котировки. Такие профессионалы рынка ценных бумаг, как банки и инвестиционные компании, могут совмещать брокерскую и дилерскую деятельность.
Доверительный управляющий — это коммерческая организация, которая занимается управлением имуществом клиента и выполнением других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах доверительного лица, имеющая лицензию на право осуществления деятельности по трастовому (доверительному) управлению имуществом.