Смекни!
smekni.com

Валютные биржи 3 (стр. 5 из 5)

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Валютные биржи играют далеко не последнюю роль в экономике любой страны.

Во-первых, биржа является незаменимым механизмом балансирования любого рынка, особенно с недостаточным уровнем развития. Но даже самые развитые экономики могут оказаться уязвимыми, если финансовый внутренний рынок не будет регулироваться. Во-вторых, биржи обеспечивают информационную прозрачность операций, что предотвращает, например, угрозу манипулирования валютным курсом. В-третьих, не что иное, как валютная биржа, в трудное для национальной валюты время служит надежным экономическим инструментом, с помощью которого Центральный Банк управляет ее курсом.

И, наконец, валютная биржа - это гарантия честности сделок и своевременных расчетов по ним. Она не только организует и охраняет куплю-продажу валюты, но и ведет отчетность по прошедшим торгам, что значительно сокращает возможные расходы государства на службы мониторинга и надзора за совершающимися сделками.

Таким образом, валютные биржи не только позволяют существенно сократить издержки для всех участников валютного рынка, но и значительно облегчают жизнь государственным органам, обеспечивают финансовую стабильность в стране и позволяют в случае валютного кризиса успешно с ним бороться. Они перераспределяют временно свободные валютные ресурсы с помощью рыночных методов из одних отраслей экономики в другие и тем самым устанавливают действительный курс национальной и иностранной валюты в условиях законной торговли.

ЧАСТЬ ІІ

1. Расчетное задание. Оценка кредитоспособности заемщика.

Таблица 1

Агрегированный баланс предприятия-заёмщика

Агре-гат Статьи баланса Код строк баланса Сумма на 30.06.09 г. Сумма на 30.09.09 г.
Актив
А1 Наиболее ликвидные активы 250+260 12771 14984
А2 Быстрореализуемые активы 240 798 1593
А3 Медленно реализуемые активы 210+220+230+270 57627 56410
А4 Трудно реализуемые активы 190 2700 2655
А5 Убытки 470 (отриц. значение) -50526 -54192
Баланс 300 73896 75642
Пассив
П1 Наиболее срочные обязат-ва 620 23360 21440
П2 Краткосрочные обязательства 610+630+660 - -
П3 Долгосрочные пассивы, в т.ч.: 590+640+650 - -
П3* резервы 650 - -
П4 Постоянные пассивы 490 50536 54202
Баланс (П1+П2+П3+П4) 700 73896 75642

Таблица 2

Агрегированный отчёт о прибылях и убытках

предприятия-заёмщика

Агрегат Статьи баланса Код строк баланса Сумма на 30.06.09 г Сумма на 30.09.09 г
П5 Выручка от реализации 010 48561 77441
П6 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 -29322 -46616
П7 Прибыль (убыток) отчётного года 140 5928 9712

Для проведения анализа кредитоспособности используется система финансовых коэффициентов, которые могут быть объединены в несколько групп.

1. Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

K тл1 = (А1+А2+А3)/(П1+П2) = 71196/23360 = 3,048

K тл2 = (А1+А2+А3)/(П1+П2) = 72987/21440 = 3,404

Δ = + 0,356 или 11,7%. Т.к. динамика коэффициента положительна, то можно сказать, что способность данного предприятия рассчитаться с задолженностью возрастает.

Коэффициент срочной ликвидности

К сл1 = (А1+А2)/(П1+П2) = 13569/23360 = 0,581

К сл2 = (А1+А2)/(П1+П2) = 16577/21440 = 0,773

Δ = + 0,192. Рост составил 33 %. Это значит, что способность рассчитаться с задолженностью в ближайшее время повысилась.

Коэффициент абсолютной ликвидности

К ал1 = А1/(П1+П2) = 12771/23360 = 0,547

К ал2 = А1/(П1+П2) = 14984/21440 = 0,699

Δ = + 0,152 или 27,8%. Наблюдается положительная динамика, способность рассчитаться с задолженностью в кратчайшие сроки возросла.

Все 3 коэффициента на конец отчетного периода возросли, поэтому предприятие может рассчитаться по своим обязательствам.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент автономии

Ка 1= (П3+П4)/(Баланс по активу) = 50536/73896 = 0,684

Ка2 = (П3+П4)/(Баланс по активу) = 54202/75642 = 0,717

Δ = + 0,033 или 4,8 %. Динамика Ка положительна. Однако изменение составило всего лишь 4,8%. Следовательно, независимость предприятия от внешних источников финансирования практически не изменилась.

Коэффициент мобильности средств

К мс1 = (А1+А2+А3)/А4 = 71196/2700 = 26,369

К мс2 = (А1+А2+А3)/А4 = 72987/2655 = 27,490

Δ = + 1,121 или 4,3 %. Рост К мс незначителен, т. е. потенциальная возможность превратить активы в ликвидные средства практически не изменилась.

Коэффициент обеспеченности собственным капиталом

К оск1 = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*) = 50536/23360 = 2,163

К оск2 = (П4+П3*)/(П1+П2+П3-П3*) = 54202/21440 = 2,528

Δ = + 0,365 или 16,9 %. К оск повысился. Обеспечение кредиторской задолженности собственным капиталом возросло.

Все 3 коэффициента, характеризующие состояние собственного и заёмного капитала имеют положительную динамику. Независимость предприятия от внешних источников финансирования имеет незначительный рост – 4,8%, однако на начало и конец отчетного периода значения Ка достаточно высоки. Это свидетельствует о том, что кредитоспособность предприятия была и остается высокой.

3. Коэффициенты оборачиваемости

Коэффициент деловой активности

К да1 = П5/(Баланс по активам) = 48561/73896 = 0,657

К да2 = П5/(Баланс по активам) = 77441/75642 = 1,024

Δ = + 0,367 или 55,9 %. Значительный рост К да свидетельствует о повышении эффективности использования совокупных активов.

Фондоотдача

Ф 1= П5/П4 = 48561/50536 = 0,961

Ф2 = П5/П4 = 77441/54202 = 1,429

Δ = + 0,468 или 48,7 %. Значительный рост Ф свидетельствует о повышении объема реализации на 1 руб. немобильных активов.

Коэффициент оборачиваемоститекущих активов

К ота1 = П5/(А1+А2+А3) = 48561/71196 = 0,682

К ота2 = П5/(А1+А2+А3) = 77441/72987 = 1,061

Δ = + 0,379 или 55,6 %. Значительный рост К ота свидетельствует о повышении объема на 1 руб. мобильных активов.

Все 3 коэффициента, характеризующие оборачиваемость средств предприятия, имеют положительную динамику. Следовательно, предприятие повышает эффективность использования имеющихся у него активов.

4. Коэффициенты рентабельности

Рентабельность продаж:

Р п1 = П7/П5 = 5928/48561 = 0,122

Р п2 = П7/П5 = 9712/77441 = 0,125

Δ = + 0,003. Динамика положительна. Рентабельность продаж повысилась на 2,5 %.

Рентабельность активов

Р а1 = П7/(Баланс по активам) = 5928/73896 = 0,08

Р а2 = П7/(Баланс по активам) = 9712/75642 = 0,128

Δ = + 0,048 или 60 %. Рентабельность общего капитала выросла более, чем в 2 раза.

Рентабельность собственного капитала:

Р ск1 = П7/П4 = 5928/50536 = 0,117

Р ск2 = П7/П4 = 9712/54202 = 0,179

Δ = + 0,062. Рентабельность собственного капитала возросла на 53 %.

Все 3 коэффициента, характеризующие рентабельность предприятия, имеют положительную динамику. Это свидетельствует о том, что эффективность работы собственного и привлечённого капитала предприятия повышается.

В соответствии с полученными данными о кредитоспособности банки причисляют предприятия к определённому классу.

Для определения класса заёмщика банки используют чаще всего следующие финансовые коэффициенты:

Таблица 3

Классификация заёмщиков по уровню кредитоспособности

Коэффициенты Первый класс Второй класс Третий класс Доля в %
К ал 0,2 и более 0,15 – 0,2 Менее 0,15 30
К сл 1,0 и более 0,5 – 1,0 Менее 0,5 20
К тл 2,0 и более 1,0 - 2,0 Менее 1,0 30
К а 0,7 и более 0,5 – 0,7 Менее 0,5 20

Рейтинговая оценка предприятия-заёмщика является завершающим этапом анализа кредитоспособности. Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путём умножения классности каждого коэффициента (табл. 3) на его долю.

К первому классу относятся заёмщики с суммой балов от100 до 150, ко второму – от 150 до 250, к третьему от 251 до 300.

В зависимости от классности определяются дальнейший характер отношений с потенциальным заёмщиком.

S1 = 1×30 + 2×20 + 1×30 + 2×20 = 140 баллов

S2 = 1×30 + 2×20 + 1×30 + 1×20 = 120 баллов

Данное предприятие относится к первому классу. Им коммерческие банки могут открывать кредитную линию, выдавать в разовом порядке ссуды с установлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заёмщиков.

Т.к. класс заемщика не изменился, то значит предприятие работает стабильно.


[1]Всемирная федерация бирж (The World Federation of Exchanges) – это мировая отраслевая ассоциация организаторов торговли ценными бумагами и производными инструментами. В настоящее время полными членами Федерации являются 56 бирж с совокупной капитализацией рынка в 61 трлн. долл. и объемом торгов акциями 100 трлн. долл. (конец 2007 г.). Общее количество участников ВФБ всех уровней – более 100 бирж (21 – аффилированные члены, 30 – корреспонденты).