Анализ ликвидности 2 (стр. 4 из 5)

Таблица 4

Анализ коэффициентов ликвидности.

Коэф ликвидности	на начало года	на конец года	изменения в %
период	2005	2005
Кал	0,053718854	0,077432124	44,14329033
Ктл	0,828957718	0,896813867	8,185718936
Ккл	0,736243035	0,715133137	-2,867245863
кредитный риск	1,125929453	1,254051617	11,37923546
период	2006	2006
Кал	0,077432124	0,088240936	13,95907962
Ктл	0,896813867	1,297245716	44,650497
Ккл	0,715133137	1,018543383	42,42709925
кредитный риск	1,254051617	1,273628337	1,561077747
период	2007	2007
Кал	0,088240936	0,062284674	-29,41521578
Ктл	1,297245716	0,97384393	-24,92987893
Ккл	1,018543383	0,79866986	-21,58705532
кредитный риск	1,273628337	1,219332266	-4,263101736

В динамике увеличение коэффициента абсолютной ликвидности говорит об увеличении платёжеспособности предприятия, но рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента равна 0.2. Следовательно хотя и наблюдалось в целом увеличение этого коэффициента, но его уровень всё равно был далёк от нормативного.

В динамике коэффициента текущей ликвидности есть небольшая положительная тенденция, но также – в целом значение не достигает нормального уровня. Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы по каждой статье текущих активов и текущих пассивов.

В первую очередь необходимо определить, как изменился коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:

;

;

Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам (табл. 5.)

Таблица 5

Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности (а - 2005г.; б - 2006г.; в - 2007г.)

(а)

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора*изменение Ктл	Уровень влияния
Изменение текущих активов	-516747	Изменение Ктл(усл) по активу =-0,0727
запасы	273677		-52,96151	0,038517
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	-806131	156,0011	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	-0,11345
краткосрочные финансовые вложения	-111481	21,573613		-0,01569
денежные средства	127188	-24,61321	0,0179
Изменение текущих пассивов:	-1973035	Изменение Ктл(усл) по пассиву =0,2769
займы и кредиты	-30991	1,5707273	0,004351
кредиторской задолженности	-1942044	98,429273	0,272636
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0

(б)

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора*изменение Ктл	Уровень влияния
					Изменение текущих активов	1051105	Изменение Ктл(усл) по активу =-0,2047
запасы	282237	26,85145632	0,054992
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	781691	74,36849791	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	0,152306
краткосрочные финансовые вложения	27418	2,608492967		0,005342
денежные средства	-40241	-3,828447206	-0,00784
Изменение текущих пассивов:	-773992	Изменение Ктл(усл) по пассиву =0,159
			займы и кредиты	477059	-61,63616678	-0,09816
кредиторской задолженности	-1251051	161,6361668	0,257426
				Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	0	0

(в)

Фактор	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Доля фактора в общей сумме прироста %	Расчет влияния : доля фактора *изменение Ктл	Уровень влияния
					Изменение текущих активов	2649422	Изменение Ктл(усл) по активу =0,607
запасы	278901	10,52	0,06399
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев	2224049	83,94	доля фактора в сумме изменения* (Ктл(усл)-Ктл(н))	0,51029
краткосрочные финансовые вложения	5692	0,21	0,00131
денежные средства	140780	5,31	0,0323
Изменение текущих пассивов:	4167945	Изменение Ктл(усл) по пссиву =-0,634
			займы и кредиты	3075163	73,7812759	-0,46787
кредиторской задолженности	774924	18,59247183	-0,1179
				Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	317858	7,626252266	-0,04836

По данным таблицы видно какой фактор оказывает наибольшее влияние на изменение коэффициента текущей ликвидности. Исходя из данных этой таблицы будет зависеть, на что нужно направить управленческое усилие.

Лишь значение коэффициента критической ликвидности удовлетворяет теоретически оправданному значению и, даже, на протяжении анализируемого периода деятельности предприятия сохранилась положительная тенденция развития данного коэффициента. Что улучшает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент кредитного риска не удовлетворяет нормативному значению.

Глава 3. Пути повышения ликвидности предприятия

Ситуация, при которой компании не хватает ресурсов для поддержания достигнутого масштаба операций, называется чрезмерным расширением. Это случается, если компания очень быстро наращивает масштабы деятельности или если она была не полностью профинансирована на предыдущих этапах развития. Первым симптомом указанной угрозы становится хроническая нехватка денежных средств для обеспечения повседневной потребности в них. В результате возникает угроза банкротства. Возможным способом выхода из такого опасного положения является обращение к долгосрочным займам.

Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью[13].

Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу[14].

Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности. Например, в уставе ряда нефтегазовых организаций к основным видам деятельности, связанной с добычей нефти и газа, до недавнего времени была отнесена также строительная деятельность, не связанная с основным и вспомогательным производством, эксплуатация жилого фонда, водоканализационных сетей, производство и реализация пищевой и сельскохозяйственной продукции и т.д.

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности. Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием. Еще один путь для погашения дебиторской задолженности - это договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности[15].