Общая сумма денежных средств организации с 2007 по 2009 год изменялась не равномерно и оставалась на низком уровне. Учитывая то, что организация ЗАО “Строитель” не занимается инвестированием, это оценивается отрицательно и говорит о недостатке инвестиционных источников ликвидных средств. На протяжении периода с 01 января 2008 по 01 января 2009 доля денежных средств в общем объёме оборотных средств не поднималась выше 2,5 % в общем объёме оборотных средств. Увеличение доли денежных средств должно немного повысить ликвидность оборотного капитала и его оборачиваемость.
Структурные изменения долей в общем объёме оборотных средств выражены ростом доли запасов (с 85,1 % до 89,4 %) и увеличением доли краткосрочной дебиторской задолженности (с 0 до 8,5 %). Скорее всего, это связано с повышением деловой активности предприятия и объёмов производства.
На начало 2007 г. доля дебиторской задолженности была ниже доли запасов, последующее одновременное понижение доли запасов и увеличение доли дебиторской задолженности оценивается положительно и свидетельствует о росте производства, что подтверждается увеличением чистой прибыли. Предприятию рекомендуется повысить запасы материалов.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что предприятие в целом проводит достаточно разумную политику управления оборотным капиталом. Об этом свидетельствует отсутствие такой статьи как дебиторская задолженность.
2.2. Анализ ликвидности
Таблица 2. 5 – Показатели ликвидности
| Показатель | Значения показателя2007г. 2008г . 2009г. | Рекомендованное значение |
| Коэффициент текущей (общей) ликвидности, Ктл | 1,494 1,192 1,144 | 1-2 |
| Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, Кбл | 0,22 0,09 0,12 | 0,8-1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал | 0,222 0,029 0,024 | 0,2-0,25 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, Ксос | 0,3310,161 0,126 | 0,1 |
| Доля оборотных средств в активах,(%) | 99,63 99,84 24,56 | - |
| Величина собственных оборотных средств, (тыс.руб.) | 89 98 207 | - |
| Текущие активы, (тыс.руб.) | 269 608 1648 | - |
| Текущие обязательства, (тыс.руб.) | 180 510 1441 | - |
Ктл – показывает платежные возможности предприятия. Этот коэффициент имеет нормативное значение, это значит, что текущие обязательства полностью обеспечиваются текущими активами. На протяжении анализируемых периодов наблюдается тенденция к снижению, которая является неблагоприятной. В 2007 году коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,302. В 2008 году падение значительно замедлилось по сравнению с 2008 годом и составило 0,048. Снижение коэффициента текущей ликвидности обуславливается тем, что текущие обязательства растут быстрее, чем текущие активы предприятия, так в 2008 году они выросли в 2,8 и 2,3 раза соответственно, а в 2009 году в 2,8 и 2,7 раза соответственно.
Кбл – показывает, какая часть пассивов может быть погашена не только за счет имеющихся средств, но и за счет ожидаемых поступлений. Данный показатель аналогичен предыдущему, однако из активов исключается наименее ликвидная часть - запасы. В 2007 году значение показателя уменьшилось 0,193 и составило 0.029. Снижение коэффициента быстрой ликвидности обуславливается ростом текущих обязательств (приблизительно в 3 раза) а также увеличением доли запасов в оборотных активах на 3% (c 85 до 88 %). В 2009 году значение показателя немного увеличилось (на 0,03) и достигло значения 0,12. Рост происходит вследствие увеличения дебиторской задолженности (в 4 раза) и ростом денежных средств (в 3 раза). На протяжении всего анализируемого периода значение коэффициента быстрой ликвидности намного ниже рекомендуемого значения, из чего можно сделать вывод, что предприятие не способно погасить все свои обязательства.
Кал – наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена в ближайшее время (на дату анализа). В 2007 году этот показатель находился внутри допустимого интервала. В 2008 году его значение значительно уменьшилось (в 10 раз) это стало следствием увеличения текущих обязательств почти в 3 раза, а также уменьшения денежных средств в 2,5 раза. В 2009 его значение практически не изменилось. Таким образом в 2008 и 2009 годах, этот показатель находился вне допустимого интервала и лишь незначительная часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Ксос – характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения его текущей деятельности. Как видно, организация не испытывает недостаток в собственных средствах, хотя наблюдается постепенное снижение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На основе этих данных можно сделать вывод, что присутствует запас платежеспособности, т.к. абсолютная величина коэффициента текущей ликвидности больше нормативного значения.
Величина собственных оборотных средств - этот показатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. Собственные оборотные средства в анализируемых периодах являются величиной положительной, что говорит о том, что основная доля капитала предприятия – собственные средства, а не заемные. В 2008 и 2009 годах величина собственных оборотных средств увеличилась на 9 и 109 тыс. руб. соответственно, это было вызвано увеличением текущих активов на 339 тыс. руб. (с 269 до 608 тыс. руб.) и 1049 тыс. руб. (с 608 до 1648 тыс. руб.), в то время как текущие обязательства увеличивались лишь на 294 тыс. руб. (с 180 до 510 тыс. руб.) и 931 тыс. руб. (с 510 до 1441 тыс. руб.).
2.3. Анализ оборачиваемости
Изменение показателей оборачиваемости за анализируемые периоды можно выразить следующей таблицей:
Таблица 2. 6 – Показатели оборачиваемости
| Показатель | Значение за период2004 г. 2005 г. 2006 г. |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, К об.оа (количество оборотов в год) | 1,298 1,587 3,291 |
| Период одного оборота оборотных активов, Воа(дни) | 277 227 109 |
| ОактrДополнительное привлечение оборотных средств, (тыс. руб.) | - -96,7 -1216,7 |
| Коэффициент оборачиваемости запасов, К об.зап.(количество оборотов в год) | - 0,319 0,766 |
| Период одного оборота запасов, Взап. c/c(дни) | - 1128,5 470 |
| Период одного оборота дебиторской задолженности, Вдз.(дни) | - 8,53 8,39 |
| Период одного оборота денежных средств, Вдс.(дни | 41,45 14,22 2,42 |
| Рентабельность оборотного капитала (%) | 0,93 10,9 6,6 |
Таблица 2.7 – Влияние составляющих оборотных средств на время оборота
оборотных средств
| Составляющая оборотных средств | Влияние на время оборота оборотных средств, дней |
| Запасы | 321,69 |
| Дебиторская задолженность | 36,2 |
| Денежные средства | - 1,29 |
| НДС | 0 |
Баланс отклонений сходится:
ΔВ(ОА ср.) = 321,69 + 36,2 + (- 0,129) + 0 = 356,6 (дней).
Увеличение запасов отрицательно повлияло на оборачиваемость, что еще более усилилось за счёт увеличения дебиторской задолженности (соответственно 321,69 и 36,2 дней). Это говорит о том, что предприятие нерационально использует ресурсы (из года в год увеличиваются расходы будущих периодов). Сосредоточение оборотного капитала в наименее ликвидной форме замедляет оборачиваемость. Увеличение средней дебиторской задолженности отрицательно повлияло на оборачиваемость и еще более усилило негативное влияние увеличения запасов. Нельзя однозначно оценивать изменение дебиторской задолженности в ту или иную сторону. Её повышение говорит о понижении ликвидности оборотных средств, уходе средств из оборота и накапливание долгов. Но также может означать и рост реализации продукции (если были продажи продукции в кредит) и соответственно наоборот.
Изменение денежных средств положительно, хотя и незначительно (-1,29 дней), повлияло на оборачиваемость из-за их небольшого удельного веса в оборотных активах.
Далее рассчитывается доля влияния каждой составляющей выручки от реализации на время оборота оборотных средств:
ΔВ(Qпр )= ΔВВыр.р.( ПЗ) + ΔВВыр.р.( КР) + ΔВВыр.р.( РП),
где ΔВ (Qпр) – изменение продолжительности оборота оборотных средств за
счет изменения выручки от продаж;
ΔВВыр.р.(ПЗ) – изменение продолжительности оборота оборотных средств за
счет изменения переменных затрат;
ΔВВыр.р.(КР) – изменение продолжительности оборота оборотных средств за
счет изменения коммерческих расходов;
ΔВВыр.р.(РП) – изменение продолжительности оборота оборотных средств за
счет изменения результата от продаж.
Таблица 2. 8 – Влияние составляющих выручки от реализации на время оборота
оборотных средств
| Составляющая выручки | Влияние на время оборота оборотных средств, дней |
| Себестоимость (переменные затраты) | -101,71 |
| Коммерческие расходы | -358,88 |
| Результат от продаж | - 13,52 |
Баланс отклонений сходится:
ΔВ(Qпр) = -101,71 + ( -358,88) + (- 13,52) = -474,1 (дней).
Ускорение оборачиваемости (уменьшение периода одного оборота) связано с увеличением выручки от реализации. Наибольшее влияние (-358,88 дней) оказало повышение коммерческих расходов. Увеличение общей себестоимости произведённой продукции оказало почти в 4 раза меньшее влияние (-101,71 дней), но наблюдается рост её производства. Результат от продаж оказал несущественное влияние на оборачиваемость (-13,52 дней). В результате расчёта получилось, что увеличение коммерческих расходов, общей себестоимости произведённой продукции и результата от продаж положительно влияют на изменение периода оборота оборотных средств, т.е. уменьшает его. Их увеличение также свидетельствует о росте производства.