Финансовое состояние предприятия на примере ОАО Хенкель Пемос 2 (стр. 5 из 14)
За 2006 год можно говорить о нижеследующих достижениях предприятия «Хенкель ПЕМОС»:
- увеличение продаж и дистрибуции продукции предприятия в регионах России позволило стабилизировать рыночные позиции брэнда “Пемос”;
- произошел значительный рост рекламной активности для укрепления наших рыночных позиций;
- ОАО “Хенкель ПЕМОС” увеличило объемы производства для осуществления экспорта в страны СНГ;
- в течение 2006 года позиции ОАО “Хенкель ПЕМОС” были дополнительно усилены введением в ассортимент производимой продукции отдельных продуктов Группы Хенкель;
- запушенная в декабре 2001 года программа “Strong for the future” (“Сила для будущего”) была завершена. Согласно этой программе в общей сумме около 0,5 миллионов Евро были инвестированы в повышение эффективности и экологичности производства, не считая средств затраченных в рамках обычных инвестиционных производственных программ.
Максимальное увеличение коэффициента использования промышленных мощностей и улучшение качества продукции осуществляется за счет:
- снижения доли дорогостоящих сырьевых компонентов в СМС за счет новых более эффективных заменителей;
- поиска наиболее эффективных синергетических соотношений поверхностно- -активных веществ и других компонентов в СМС, обеспечивающих повышение моющей способности без увеличения себестоимости продукции.
- применения новых высокоэффективных компонентов.
Основными задачами инвестиционной программы на «Хенкель-Пемос» являлись расширение производства, модернизация технологического оборудования и процессов, улучшение инфраструктуры, снижение потребления энергии и коммунальных услуг, а также капиталовложений, связанные с обеспечением безопасности труда и экологией производства.
Внедрение четырех новых линий фасовки в мягкую тару (полиэтиленовые пакеты емкостью 0,9-9 кг) стало основным нововведением, позволившим расширить ассортимент производимой продукции.
В рамках крупного проекта реструктуризации предприятия была построена новая установка очистки сточных вод, работающая в полном соответствии с технологиями, применяемыми на заводах Хенкель в Германии. Данная уникальная установка является первой подобного рода, построенной в России. Стратегия технического развития ОАО "Хенкель-ПЕМОС" в первую очередь направлена на обеспечение дальнейшего повышение авторитета и имиджа ОАО "Хенкель-ПЕМОС" на рынках России и СНГ путем их насыщения высоко качественным товарным ассортиментом продукции по приемлемым ценам.
2.2 Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала ОАО "Хенкель-Пемос"
Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность, и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение. В процессе анализа необходимо: [36. c. 174]
- изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия,
- установить факторы изменения их величины,
- определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней,
- оценить уровень финансового риска),
- оценить произошедшие изменения в пассиве баланса,
- обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.
От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Из данных табл. 2. видно, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал, причем за отчетный период его доля по сравнению со средним значением 2003-2004 г.г. возросла на 8,4%. Данные, приведенные в табл. 3, показывают незначительные изменения в размере и структуре собственного капитала: увеличился удельный вес уставного капитала в 2005 г. по сравнению с 2003 г. на 2,8%, хотя в денежном выражении показатели одинаковые (1513 тыс. руб.), причиной этому послужило наличие непокрытого убытка в 2005г. Источником капитала в ОАО «Хенкель-Пемос» является только уставный капитал. Общая сумма собственного капитала за отчетный год уменьшилась на 42 тыс. руб. (до 1473 тыс. руб.) за счет непокрытого убытка в 2005 году.
Таблица 2
Анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005гг.
| Источник капитала | Наличие источников, тыс. руб. | Структура источников, % | ||||||||
| на 01.01.04 г. | на 01.01.05 г. | на 01.01.06 г. | Среднее значение за 2003-2005 гг. | Отклонение (+,-) 2005 г. от 2003 г. | на 01.01.04 г. | на 01.01.05 г. | на 01.01.06 г. | Среднее значение за 2003-2005 гг. | Отклонение (+,-) 2005 г. от 2003 г. | |
| Собственный капитал | 1515 | 1510 | 1473 | 1499,3 | -42 | 72,9 | 76,1 | 82,9 | 77,3 | +10 |
| Заемный капитал | 562 | 473 | 303 | 446 | -259 | 27,1 | 23,9 | 17,1 | 22,7 | -10 |
| ИТОГО: | 2077 | 1983 | 1776 | 1945,3 | -301 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | - |
Таблица 3
Динамика структуры собственного капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005 гг.
| Источник капитала | Наличие средств, тыс. руб. | Структура средств, % | ||||||
| на 01.01.04 г. | на 01.01.05 г. | на 01.01.06 г. | Отклонение (+, -) 2005 . от 2003 | на 01.01.04 г. | на 01.01.05 г. | на 01.01.06 г. | Отклонение (+, -) 2005 . от 2003 | |
| Уставный капитал | 1513 | 1513 | 1513 | - | 99,9 | 100,2 | 102,7 | +2,8 |
| Резервный капитал | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Добавочный капитал (фонд накопления) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Фонд социальной сферы | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Целевое финансирование | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 2 | -3 | -40 | -42 | 0,1 | -0,2 | -2,7 | -2,8 |
| ИТОГО: | 1515 | 1510 | 1473 | -42 | 100,0 | 100,0 | 100,0 | - |
Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета ф.№3 «Отчет о движении капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающие движение уставного, резервного и добавочного капитала, фондов накопления, целевого финансирования и поступлений[15. c. 231].
Темпы роста собственного капитала (отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу) зависит от следующих факторов: [39. c. 14]
- рентабельности продаж (Rрп) – отношение чистой прибыли к выручке;
- оборачиваемости капитала (Коб) – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала;
- структуры капитала (Кз), характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств (отношения среднегодовой суммы валюты баланса к среднегодовой сумме собственного капитала);
- доля отчислений чистой прибыли на развитие производства (Дотч) (отношение реинвестированной прибыли к сумме чистой прибыли).
Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала можно использовать следующую модель, предложенную А.Д. Шереметом и Р.С. Сайфулиным [36. c. 144]:
(1)где ТРСК- темпы роста собственного капитала
Пр - реинвестированная прибыль
СК – собственный капитал
ЧП – чистая прибыль
В – выручка
KL – общая сумма капитала.
Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних – стратегической финансовой политики. Правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала.
Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные таблицы 4.
Расчет произведем способом цепной подстановки:
ТРСКо=-1,75х0,807х1,26х(-7,9)=14,1%;,
ТРСКусл1=-1,23х0,807х1,26х(-7,9)=9,9%;
ТРСКусл2=-1,23х1,108х1,26х(-7,9)=13,6%;
ТРСКусл3=-1,23х1,108х1,23х(-7,9)=13,2%;
ТРСК3=-1,23х1,108х1,23(-7,3)=12,2%.
Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет:
12,2-14,1=-1,9(%),
Таблица 4.
Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала ОАО «Хенкель-Пемос» за 2003-2005 гг.
| Показатель | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| Темп роста собственного капитала за счет прибыли (ТРСК), % | 15,3 | 14,1 | 12,2 |
| Рентабельность продаж (Rрп), % | -1,69 | -1,75 | -1,23 |
| Оборачиваемость капитала (Коб), обороты | 0,905 | 0,807 | 1,108 |
| Структура капитала (Кз) | 1,35 | 1,26 | 1,23 |
| Доля реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (Дотм) | -7,6 | -7,9 | -7,3 |
в том числе за счет изменения:
а) рентабельности продаж - 9,9-14,1=-4,2%;
б) оборачиваемости капитала – 13,6-9,9=3,7%;
в) структуры капитала – 13,2-13,6=-0,4%;
г) доли реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли 12,2-13,2=-1%.
Проведенный анализ основных тенденций в сфере управления собственным капиталом компании выявил снижение темпов роста за последний год. Темп прироста собственного капитала ниже прошлогоднего в основном из-за снижения рентабельности продаж на 4.2.% и изменения структуры капитала 0.4.%, а также снижения доли реинвестированной прибыли. Все это свидетельствует о снижение финансовой независимости предприятия.